Anhaltende geopolitische Konflikte – darunter ein aktiver Krieg – sowie Marktinstabilität, eine sinkende Stahlnachfrage in einigen Regionen der Welt und steigende Schutzzölle für Exportländer haben mehrere Stahl produzierende Länder, darunter China, dazu veranlasst, ihre Lieferketten für die Stahlindustrie zu überdenken und neu auszurichten.

Angesichts der schwachen Inlandsnachfrage nach Stahl aufgrund des verlangsamten Wirtschaftswachstums hat Chinas Stahlindustrie ihre Exportstrategie überarbeitet. So stieg beispielsweise der Wert der Legierungsexporte nach Russland in den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 um rund 16 %, verglichen mit lediglich 1,3 % im Jahr 2024. Dem Bericht zufolge umfasst die Exportliste hauptsächlich rostfreien und Spezialstahl, der nicht in Russland hergestellt wird. Allerdings haben die Importe von Standardbaustahl aus China in mehreren Regionen an Dynamik gewonnen.

Stahlproduktion in Russland geht zurück

Medienberichten zufolge ist die russische Stahlproduktion aufgrund der Sanktionen nach dem Einmarsch in die Ukraine rückläufig. Einem Bericht von World Steel zufolge sank die russische Stahlproduktion im Jahr 2024 im Vergleich zum Vorjahr um sieben Prozent auf knapp über 70 Millionen Tonnen. Innerhalb der russischen Stahlindustrie kürzten die Unternehmen ihre Produktion um acht bis 14 Prozent.

Als die Sanktionen erstmals verhängt wurden, verlagerte Russland seine Stahllieferungen in den Nahen Osten, nach Nordafrika, China und sogar Indien, um den Verlust der EU- und US-Märkte auszugleichen. In den darauffolgenden Jahren begann jedoch auch der chinesische Markt der Russischen Föderation zu entgleiten. Bis 2024 hatten sich die Eisenmetalllieferungen nach China fast halbiert.

Gleichzeitig hatten russische Stahlwerke mit dem billigen Stahl zu kämpfen, den China nach Russland lieferte, um die Überschüsse der eigenen Industrie abzuladen. Auch Chinas Versuche, Stahl in die MENA-Länder zu exportieren, beginnen zu schwinden.

Das chinesische Spiel

Obwohl dies eindeutig Russland betrifft, dreht sich die größere Geschichte um China. Aus einem anderen Blickwinkel betrachtet, konkurrieren beide Länder um Positionen in der globalen Stahlindustrie. Der Kreml ist jedoch aufgrund der Sanktionen im Nachteil. China hingegen genießt als weltgrößter Stahlproduzent und -verbraucher die Oberhand.

China unternimmt derzeit große Anstrengungen, neue Käufer zu finden, zumal lokale Käufer und ehemalige Exportpartner nicht mehr so viel Stahl kaufen wie in den Vorjahren. Zuletzt hatte Peking die asiatischen und südostasiatischen Märkte mit Stahl überschwemmt – bis einige, ähnlich wie die USA, mit Zöllen reagierten.

Bisher konnte Chinas Stahlproduktion mit dieser Strategie stabil gehalten werden. Einige Branchenexperten gehen jedoch davon aus, dass der gesamte chinesische Stahlverbrauch – einschließlich der Exporte – entweder bis Ende 2025 oder irgendwann im nächsten Jahr sinken wird. Die chinesische Stahlindustrie priorisiert weiterhin den Export.

Laut Reuters stiegen Chinas Stahlexporte zwischen April und Mai um 1,15 Prozent und im Jahresvergleich um rund 10 Prozent. Dies trug dazu bei, dass die Stahlproduktion mit 10,58 Millionen Tonnen ein Siebenmonatshoch erreichte. Die Gründe für diesen Exportanstieg waren vielfältig und umfassten unter anderem die Angst vor bevorstehenden Zollerhöhungen.

Zwischen Januar und Mai 2025 erreichten die chinesischen Stahlexporte einen Rekordwert von rund 48 Millionen Tonnen, ein Anstieg von 8,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Gleichzeitig sanken die Importe in den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 im Vergleich zum Vorjahr um rund 16 Prozent und erreichten nur noch 2,55 Millionen Tonnen.

Russland bleibt einer der wenigen Märkte, in denen China seinen Stahl zu niedrigen Preisen vermarktet, und hofft auf eine weitere Verbesserung der Exportbedingungen. Zu den Faktoren, die zum Exportanstieg beitragen, zählen die schwache lokale Nachfrage in China, Russlands mangelnde Expertise in der Herstellung spezialisierter Stahlprodukte und natürlich die niedrigen chinesischen Stahlpreise. Einige Länder haben die Nase voll von Chinas Spiel.

Es bleibt abzuwarten, wie lange Chinas Exportmanöver auf dem Stahlmarkt wettbewerbsfähig bleibt. Selbst Länder wie Vietnam und Indien haben bereits zusätzliche Zölle eingeführt oder planen dies. Andere Länder, wie Japan, denken ebenfalls darüber nach. So forderte Japans führender Stahlhersteller Nippon Steel Ende 2024 öffentlich die japanische Regierung auf, Schutzzölle auf chinesische Stahlexporte zu erheben.

Die US-Aktienindizes gaben im Montagshandel nach, da die Märkte die jüngsten Entwicklungen bei den Handelsgesprächen zwischen den Vereinigten Staaten und anderen Ländern bewerteten.

US-Finanzminister Scott Bessent sagte in einem Interview mit CNBC, die Regierung werde innerhalb der nächsten 48 Stunden mehrere handelsbezogene Ankündigungen veröffentlichen, nannte jedoch keine konkreten Länder. Er fügte hinzu, die kommenden Tage würden voller neuer Handelsvorschläge sein.

Präsident Donald Trump warnte Länder, die sich der Politik der BRICS-Allianz anschließen, die den Interessen der USA zuwiderläuft, dass sie mit zusätzlichen Zöllen in Höhe von 10 % rechnen müssten.

Trump schrieb in den sozialen Medien: „Jedes Land, das sich der antiamerikanischen Politik der BRICS-Staaten anschließt, muss mit zusätzlichen Zöllen von 10 Prozent rechnen. Ausnahmen von dieser Politik wird es nicht geben.“

Trump kritisiert die BRICS-Gruppe, zu deren Mitgliedern China, Russland und Indien gehören, schon seit langem.

Die USA hatten ursprünglich den 9. Juli als Frist für den Abschluss von Handelsabkommen festgelegt. Doch nun erklären amerikanische Regierungsvertreter, die Zölle würden am 1. August in Kraft treten. Trump kündigte an, er werde die Länder schriftlich über die Höhe der Zölle informieren, falls keine Einigung erzielt werde.

Was die Marktentwicklung betrifft, fiel der Dow Jones Industrial Average um 0,7 % (310 Punkte) auf 44.519 Punkte (Stand: 16:36 GMT). Der breitere S&P 500 Index gab um 0,6 % (38 Punkte) auf 6.241 Punkte nach, während der technologielastige Nasdaq Composite um 0,7 % (145 Punkte) auf 20.456 Punkte nachgab.

Die Preise für Kupfer und andere Basismetalle fielen am Montag, nachdem US-Präsident Donald Trump angekündigt hatte, dass die Vereinigten Staaten in den kommenden Tagen kurz vor dem Abschluss mehrerer Handelsabkommen stehen.

Trump sagte, die USA würden anderen Ländern bis zum 9. Juli höhere Zollsätze mitteilen, die dann am 1. August in Kraft treten würden. Er fügte hinzu, jedes Land, das sich der „antiamerikanischen“ Politik der BRICS-Gruppe anschließe, müsse mit einem zusätzlichen Zoll von 10 Prozent rechnen.

Der Dreimonatspreis für Kupfer an der London Metal Exchange (LME) fiel im offiziellen offenen Handel um 0,5 % auf 9.815 US-Dollar pro Tonne. Technisch gesehen wird der Kontrakt weiterhin durch den gleitenden 21-Tage-Durchschnitt bei 9.767 US-Dollar unterstützt.

Dan Smith, Geschäftsführer von Commodity Market Analytics, sagte: „Angesichts der Gefahr zusätzlicher Zölle nimmt jeder Gewinne mit, vor allem, weil im vergangenen Monat bereits viel Optimismus in den Markt eingepreist war.“

Kupfer, das in der Energie- und Baubranche häufig verwendet wird, erreichte letzte Woche mit 10.020,5 Dollar pro Tonne ein Dreimonatshoch.

Während Washington seine Untersuchung möglicher neuer Zölle auf Kupferimporte fortsetzt, bleibt der Aufschlag für Kupferkontrakte an der US-Börse COMEX gegenüber den LME-Referenzkontrakten hoch. Daten zeigen, dass die Kupferbestände an der COMEX seit Mitte Februar um 120 % gestiegen sind und damit den höchsten Stand seit sieben Jahren erreicht haben.

„Das Kupfer steckt derzeit praktisch in den USA fest“, fügte Smith hinzu, „was zu einer Art Versorgungsengpass führt. Viele Vorräte sind am falschen Ort und schwer zugänglich.“

Die Kupferbestände in den LME-registrierten Lagern belaufen sich derzeit auf 97.400 Tonnen und sind damit seit Anfang Juli leicht gestiegen, seit Mitte Februar jedoch immer noch um 64 % gesunken.

Andernorts fielen die Aluminiumpreise an der LME um 1,0 % auf 2.564 US-Dollar pro Tonne. Zink sank um 1,1 % auf 2.695 US-Dollar, Blei um 1,0 % auf 2.038 US-Dollar, Zinn um 0,6 % auf 33.495 US-Dollar und Nickel um 1,2 % auf 15.100 US-Dollar.

Unterdessen stieg der US-Dollarindex um 0,1 % auf 97,3 (Stand 16:15 GMT), nachdem er zuvor einen Höchststand von 97,4 und einen Tiefststand von 96,8 erreicht hatte.

Im US-Handel fielen die Kupfer-Futures zur Lieferung im September um 16:14 GMT um 2,3 % auf 5,02 USD pro Pfund.

Die Nachfrage von Institutionen und Unternehmen bleibt stark

Bitcoin schloss am Sonntag bei 109.203 US-Dollar und markierte damit den höchsten jemals verzeichneten Wochenschlusskurs, angetrieben durch die starke institutionelle Nachfrage.

Laut SoSoValue-Daten verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs in der vergangenen Woche Zuflüsse in Höhe von 769,60 Millionen US-Dollar. Dies ist die vierte Woche in Folge mit positiven Zuflüssen seit Mitte Juni. Sollte sich dieses Tempo fortsetzen oder sogar beschleunigen, könnte Bitcoin seine bisherigen Allzeithochs erreichen oder übertreffen.

Auch die Unternehmensnachfrage bleibt stark. Die japanische Investmentfirma Metaplanet gab am Montag den Kauf von weiteren 2.205 BTC bekannt und verfügt nun über 15.555 BTC. Die Blockchain Group bestätigte unterdessen den Erwerb von 116 BTC, womit sich ihr Gesamtbestand auf 1.904 BTC erhöht.

Trump-Regierung könnte Zollstopp bis 1. August verlängern

Die Märkte begannen die Woche mit einer Risikoaversion, da die Anleger die jüngsten Entwicklungen rund um die US-Zollpolitik bewerteten.

Laut dem Kobeissi Letter vom Sonntag erklärte US-Finanzminister Scott Besant, dass Präsident Donald Trump ab dem 1. August Zölle auf dem Niveau des 2. April auf Länder erheben werde, die keine Handelsabkommen mit den USA unterzeichnet haben. Dies deutet auf eine mögliche Verlängerung des derzeitigen Zollstopps vom 9. Juli bis zum 1. August hin.

Diese Nachricht könnte gemischte Auswirkungen auf Risikoanlagen wie Bitcoin haben: Eine Verzögerung könnte zwar den unmittelbaren Druck verringern, verlängert aber auch die Marktunsicherheit.

Unterdessen zeigten US-Konjunkturdaten der letzten Woche, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft (NFP) im Juni um 147.000 gestiegen ist. Damit wurden die Erwartungen von 110.000 übertroffen und der Wert von 144.000 im Mai übertroffen. Auch die Arbeitslosigkeit sank unerwartet auf 4,1 %, verglichen mit den Erwartungen von 4,3 % und dem Mai-Wert von 4,2 %.

Diese Daten dämpften die Erwartungen einer baldigen und aggressiven Zinssenkung durch die Federal Reserve und verstärkten den vorsichtigen Ausblick auf kommende politische Schritte.

Händler warten nun auf die Veröffentlichung des Protokolls der Juni-Sitzung der Fed am Mittwoch, um klarere Signale für den nächsten Schritt in der Geldpolitik zu erhalten.

Musks „America Party“ begrüßt Bitcoin

Elon Musk kündigte an, dass seine neue politische Partei, die America Party, Bitcoin unterstützen wird.

Auf die Frage bei X, ob die Partei Bitcoin annehmen würde, antwortete Musk: „Fiat-Währungen sind hoffnungslos, also ja.“

Bitcoin-Preisausblick: Werden neue Höchststände folgen?

Bitcoin erholte sich am Sonntag, nachdem die Obergrenze einer früheren Konsolidierungszone bei 108.355 US-Dollar erneut getestet wurde. Am Montag notierte BTC nahe der 109.000-Dollar-Marke.

Wenn die Aufwärtsdynamik anhält, könnte sich die Rallye bis zum Allzeithoch von 111.980 US-Dollar fortsetzen, das am 22. Mai verzeichnet wurde.

Der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tages-Chart zeigt einen Wert von 57, über der neutralen 50-Marke, was auf eine bullische Dynamik hindeutet.

Der MACD zeigt ebenfalls einen bullischen Crossover mit steigenden grünen Histogrammbalken über dem neutralen Niveau, was einen positiven Trend widerspiegelt.

Sollte Bitcoin jedoch einen Rückzug erleben und unter der Unterstützung von 108.355 US-Dollar schließen, könnte sich der Rückgang so weit ausweiten, dass die untere Grenze der vorherigen Konsolidierungszone bei 105.333 US-Dollar getestet wird, die eng mit dem 50-Tage-Exponential Moving Average (EMA) bei 105.158 US-Dollar übereinstimmt – was diesen Bereich zu einer wichtigen Unterstützungszone für Bitcoin macht.