Die Nickelpreise fielen während des Handels am Donnerstag aufgrund eines stärkeren US-Dollars gegenüber den meisten wichtigen Währungen sowie eines Anstiegs des weltweiten Angebots des Industriemetalls.

Während die Basispreise vorerst stabil bleiben, zeigt Nickel insgesamt weiterhin Schwäche, was die Edelstahlzuschläge auf ein begrenztes Niveau begrenzt. Obwohl sich die Preise in den letzten Monaten seitwärts bewegten, deutet der allgemeine mehrjährige Trend weiterhin nach unten.

Gleichzeitig sind die Nickelbestände nach wie vor außergewöhnlich hoch. Indonesien verzeichnet weiterhin eine robuste Produktion, und Nickel wird im Jahr 2025 Kohle als wichtigstes Exportgut des Landes überholen. Die Inlandsnachfrage hat jedoch bereits ihren Höhepunkt überschritten, sodass einige Hütten aufgrund schwacher Preise ihren Betrieb vorübergehend einstellen mussten.

Obwohl eine Verlangsamung des indonesischen Angebots eine gewisse Unterstützung darstellen könnte, bleibt der beträchtliche globale Überschuss bestehen. Das bedeutet, dass die Hütten ihre Produktion für einen längeren Zeitraum drosseln müssten, bevor sich die Preise spürbar verbessern.

Die Nickelbestände an der London Metal Exchange sind seit Jahresbeginn um rund 40.000 Tonnen auf 195.000 Tonnen gestiegen. Grund dafür sind die hohen Raffineriekapazitäten chinesischer Unternehmen in Indonesien. Trotz der Bemühungen, das Angebot zu drosseln, bleibt die allgemeine Marktstimmung verhalten. Eine Erholung hängt von einer deutlichen Belebung der Endverbrauchernachfrage ab.

Indonesiens Nickelmarkt ist mit anhaltendem Überschuss konfrontiert

Indonesiens Nickelsektor steht weiterhin unter Druck, da die staatlich festgelegten Produktionsquoten die tatsächliche Nachfrage übersteigen und das Überangebot verstärken. Die Preise für pyrometallurgisches Nickelerz sind gesunken, während die Preise für hydrometallurgisches Erz stabil blieben. Auch die Preise für hochwertiges Nickelroheisen blieben stabil, die Gewinnmargen der Schmelzhütten jedoch niedrig. Politische Entscheidungsträger erwägen Interventionen, doch das üppige Angebot und die schwache Nachfrage dürften kurzfristige Preissteigerungen begrenzen.

Chinesischer Nickelmarkt bleibt trotz Überschuss stabil

In China zeigten sich die Nickel- und Edelstahlmärkte trotz schwacher Gesamtnachfrage und weiterhin reichlichem Angebot einigermaßen widerstandsfähig. Die Bemühungen der Regierung, die Überkapazitäten der Industrie einzudämmen, sowie die erwarteten saisonalen Veränderungen im philippinischen Bergbau könnten die Angebots- und Preisentwicklung in den kommenden Monaten beeinflussen.

Ausblick

Die Märkte beobachten aufmerksam die US-Zinspolitik, die chinesischen Konjunkturmaßnahmen und saisonale Schwankungen im indonesischen Angebot als mögliche Katalysatoren für die künftigen Nickelpreise.

Unterdessen stieg der US-Dollar-Index um 0,3 % auf 98,5 Punkte um 15:07 GMT und erreichte ein Intraday-Hoch von 98,5 und ein Tief von 98,1.

Im Spothandel fielen die Nickelkontrakte um 0,3 % auf 14.800 USD pro Tonne (Stand: 15:18 GMT).

Bitcoin blieb über der Marke von 113.600 US-Dollar, während die Händler auf die Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, beim Jackson Hole Economic Symposium am Freitag warteten, ein Ereignis, das den Kurs des Marktes für den Herbst bestimmen könnte.

Die nach Marktwert weltweit größte Kryptowährung legte am Donnerstag um rund 1 Prozent zu und erholte sich damit von einem zweitägigen Rückgang zu Beginn der Woche. Bitcoin liegt jedoch noch immer weit unter seinem Rekordhoch von über 124.000 Dollar vom 14. August.

Ethereum (ETH-USD), die zweitgrößte Kryptowährung, verzeichnete ebenfalls Zuwächse von fast 3 %. Solana (SOL-USD) und Dogecoin (DOGE-GBP) führten die Rallye unter den wichtigen Token mit einem Plus von 4 % an, während Ripple (XRP-USD) und Tron (TRX-USD) sich mit einem Plus von 1,1 % bzw. 1,5 % vorsichtiger bewegten.

Investoren werden Powells Rede in Jackson Hole als potenziell marktbewegendes Ereignis bewerten. Das jährliche Symposium, das von der Federal Reserve Bank of Kansas City in Wyoming ausgerichtet wird, bringt Zentralbanker, politische Entscheidungsträger und Ökonomen zusammen, um die langfristigen Herausforderungen für die Weltwirtschaft zu diskutieren.

Die Märkte reagieren bei dieser Veranstaltung oft scharf auf jedes Wort des Fed-Vorsitzenden, da jedes Signal einer restriktiveren oder gemäßigteren Haltung Auswirkungen auf Währungen, Anleihen, Aktien und Kryptowährungen haben kann.

Bei Bitcoin könnte eine restriktive Botschaft, die Inflationsrisiken unterstreicht, riskante Anlagen unter Druck setzen und den Token möglicherweise wieder in Richtung 110.000 US-Dollar drücken. Ein gemäßigterer Ton könnte die Hoffnung auf eine Zinssenkung im September wiederbeleben und digitale Vermögenswerte stützen.

Obwohl der kausale Zusammenhang nicht immer direkt ist, folgten auf die Reden in Jackson Hole in der Vergangenheit, die die Märkte überraschten, starke Bewegungen in allen Anlageklassen, sodass das diesjährige Treffen von Krypto-Händlern aufmerksam beobachtet wurde.

Erwartungen für zwei Zinssenkungen vor Jahresende

Zinshändler kalkulieren derzeit zwei Zinssenkungen der Federal Reserve bis Ende 2025 ein. Das CME FedWatch-Tool signalisiert eine Senkung um 25 Basispunkte im September, gefolgt von einer weiteren im Dezember.

Positiv ist, dass weiterhin Optimismus herrscht, dass es letztendlich zu einer Lockerung der Geldpolitik kommen wird, während die starke Nachfrage nach Spot-Bitcoin-ETFs (Exchange Traded Funds) weiterhin institutionelle Zuflüsse anzieht.

Auf der negativen Seite könnten die anhaltende makroökonomische Unsicherheit und ein starker US-Dollar vor Powells Äußerungen eine weitere Liquidationswelle auslösen, wenn Bitcoin unter 110.000 US-Dollar fällt.

Entwicklungen bei der Tokenisierung von Vermögenswerten

Über die kurzfristige Handelsdynamik hinaus beobachtet der Sektor der digitalen Vermögenswerte aufmerksam eine wichtige Entwicklung im Bereich der „Asset-Tokenisierung“. SkyBridge Capital, gegründet von Anthony Scaramucci, kündigte Pläne an, zwei seiner Hedgefonds – Digital Macro Master Fund Ltd und Legion Strategies Ltd – zu tokenisieren. Damit könnten Anlageprodukte, die einst der Elite vorbehalten waren, einem breiteren Publikum zugänglich gemacht werden.

Das Konzept der Tokenisierung bezeichnet die Umwandlung von Eigentumsrechten an Vermögenswerten – von Immobilien und Rohstoffen bis hin zu Aktien und Fonds – in digitale Token, die in der Blockchain gespeichert werden. Dadurch werden Vermögenswerte liquider, leichter teilbar und potenziell einem breiteren Anlegerkreis zugänglich.

Ben Elvidge, Leiter für kommerzielle Anwendungen bei Trilitech und Produktdirektor bei Uranium.io, sagte: „SkyBridges Schritt, Hedgefonds im Wert von 300 Millionen Dollar zu tokenisieren, stellt einen Meilenstein in der Entwicklung der Tokenisierung dar. Die Einbindung komplexer Multi-Asset-Strategien in On-Chain-Instrumente macht diese exklusiven Fonds liquider und zugänglicher.“

Elvidge fügte hinzu, dass das institutionelle Interesse an der Tokenisierung zunimmt. Untersuchungen von Trilitech zeigen, dass 90 % der Institutionen mittlerweile mit dem Konzept vertraut sind und rund 80 % entweder mit tokenisierten realen Vermögenswerten handeln oder dies planen. Insbesondere US-Unternehmen zeigen eine starke Nachfrage: 72 % erkunden das Potenzial tokenisierter Rohstoffe.

Die Ölpreise stiegen am Donnerstag um 1 %, unterstützt durch Anzeichen einer starken Nachfrage in den Vereinigten Staaten, während die Unsicherheit hinsichtlich der Bemühungen zur Beendigung des Krieges in der Ukraine dem Markt zusätzliche Unterstützung gab.

Die Brent-Futures stiegen bis 10:12 GMT um 64 Cent oder fast 1 % auf 67,48 USD pro Barrel und näherten sich damit einem Zweiwochenhoch. Die US-Futures der Sorte West Texas Intermediate (WTI) stiegen ebenfalls um 65 Cent oder 1 % auf 63,36 USD pro Barrel. Beide Kontrakte hatten in der vorherigen Handelszeit um mehr als 1 % zugelegt.

Russland erklärte am Mittwoch, dass Versuche, die Sicherheitsprobleme im Zusammenhang mit dem Krieg in der Ukraine ohne die Beteiligung Moskaus zu lösen, in eine Sackgasse führten.

Der unabhängige Analyst Gaurav Sharma sagte: „Sollte es dem Weißen Haus gelingen, die Feindseligkeiten in der Ukraine zu beenden und Russland allmählich auf die internationale Bühne zurückkehrt, wäre das ein negativer Faktor für den Ölpreis. Derzeit bleibt die Marke von 65 Dollar pro Barrel jedoch eine Untergrenze für den Brent-Preis, die es zu beobachten gilt.“

Unterdessen kündigte US-Präsident Donald Trump zusätzliche Zölle von 25 Prozent auf indische Waren ab dem 27. August an. Als Grund nannte er Indiens Käufe russischen Rohöls, die rund 35 Prozent der gesamten Ölimporte Indiens ausmachen. Russische Regierungsvertreter in Neu-Delhi erklärten am Mittwoch, Moskau werde Indien trotz US-Warnungen voraussichtlich weiterhin mit Öl beliefern.

Angesichts der anhaltenden Unsicherheit über die Fortschritte bei der Beendigung des Krieges in der Ukraine ist die Aussicht auf schärfere Sanktionen gegen Russland erneut aufgetaucht und hat die optimistische Stimmung unter den Händlern verstärkt, so Thomas Varga, Analyst bei PVM Oil Associates.

Gleichzeitig zeigten Daten der US-Energieinformationsbehörde (EIA) vom Mittwoch, dass die Rohölvorräte in der vergangenen Woche um 6 Millionen Barrel auf 420,7 Millionen Barrel gesunken sind. In einer Reuters-Umfrage wurde ein Rückgang um 1,8 Millionen Barrel erwartet.

Ashley Kelty von Panmure Liberum merkte an, dass der starke Rückgang der Lagerbestände auf eine stärkere Nachfrage hindeute, die steigenden Rohölstände am Cushing-Hub jedoch darauf schließen ließen, dass die tatsächliche Nachfrage schwächer ausfallen könnte, wobei der stärker als erwartete Rückgang teilweise auf höhere Raffineriedurchsätze und erhöhte Exporte zurückzuführen sei.

Der US-Dollar fiel am Donnerstag, da die Anleger auf geldpolitische Signale vom Jackson Hole-Symposium der US-Notenbank warteten, während nach dem jüngsten Angriff von Präsident Donald Trump die Sorgen über die Unabhängigkeit der Zentralbank wieder aufkamen.

Der Euro und das Pfund stabilisierten sich bei 1,1652 bzw. 1,3451 US-Dollar, während der Yen und der Schweizer Franken leichte Verluste verzeichneten.

Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im nächsten Monat sank leicht auf 82 Prozent, was dem Dollar nur begrenzte Unterstützung bot. Im Fokus stand weiterhin, ob der Vorsitzende Jerome Powell in seiner Rede am Freitag die Markterwartungen einer Zinssenkung im September widerlegen würde.

Kenneth Broux, Leiter der Abteilung für Unternehmenswährungs- und Zinsanalysen bei der Société Générale, sagte: „Die Risiken sind verzerrt. Da der Markt eine Zinssenkung bereits eingepreist hat, besteht die Gefahr, dass es wieder zu einem 50:50-Szenario kommt.“ Er wies darauf hin, dass dies zu Verkäufen von kurzlaufenden Staatsanleihen führen und den Dollar in die Höhe treiben könnte.

Unterdessen hat Trumps Forderung nach dem Rücktritt von Fed-Gouverneurin Lisa Cook – basierend auf Vorwürfen eines politischen Verbündeten – die Sorgen der Anleger über seine Versuche, Einfluss auf die Zentralbank zu nehmen, neu entfacht. Trump hatte Powell wiederholt dafür kritisiert, dass er bei Zinssenkungen „zu langsam“ vorgehe, und auf seinen Rücktritt gedrängt. Gleichzeitig räumte er ein, dass die besondere Rechtsstruktur der Fed die Entlassung von Vorstandsmitgliedern wegen politischer Streitigkeiten verhindere.

Prashant Newnaha, leitender Zinsstratege für den asiatisch-pazifischen Raum bei TD Securities, sagte: „Diese Entwicklungen könnten Fragen zu den Aufsichts- und Regulierungsfunktionen der Fed aufwerfen, sie haben jedoch kaum unmittelbare Auswirkungen auf die Geldpolitik.“ Er fügte hinzu, dies erkläre die relativ ruhige Reaktion der Devisenmärkte, da der Dollar zunächst nachgab, bevor er seine Verluste reduzierte und zulegte.

Investoren erwarten, dass Trump Powell, dessen Amtszeit im Mai endet, durch einen gemäßigteren Kandidaten ersetzen wird. Anfang des Monats kündigte Trump an, er werde den Vorsitzenden des Council of Economic Advisers, Steven Miran, nominieren, um den vakanten Sitz der Fed nach dem überraschenden Rücktritt von Adriana Kugler zu besetzen.

Der Dollarindex stieg um 0,1 Prozent auf 98,337 Punkte und erreichte damit einen wöchentlichen Zuwachs von 0,4 Prozent. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen kletterte auf 4,30 Prozent, während die Rendite zweijähriger Staatsanleihen, die stärker von der Geldpolitik beeinflusst wird, auf 3,756 Prozent stieg.

Einige Analysten warnten, dass die Märkte von Powells Rede am Freitag enttäuscht sein könnten, und betonten die anhaltende Unsicherheit über die inflationären Auswirkungen von Trumps Zöllen.

Andernorts stieg die norwegische Krone gegenüber dem Dollar um 0,4 % und gegenüber dem Euro um 0,5 %. Dies geschah nach einem stärker als erwarteten Wachstum des BIP (ohne Öl) im zweiten Quartal und einer Aufwärtskorrektur der Daten für das erste Quartal.

In China stiegen die Wetten der Anleger gegen den Yuan auf den höchsten Stand seit Mitte Mai, angeheizt durch zunehmende Konjunktursorgen, wie aus einer am Donnerstag veröffentlichten Reuters-Umfrage hervorgeht.

Auf den Kryptomärkten fiel Bitcoin um 0,6 % auf 113.741 $, während Ether um 1,6 % auf 4.285,89 $ fiel.