Die Aluminiumpreise erholten sich weiter, nachdem sie kürzlich ihren niedrigsten Stand seit vier Monaten erreicht hatten. Unterstützt wurde dies durch die Rückkehr chinesischer Käufer auf den Markt, da niedrigere Preise die Nachfrage ankurbelten, so die ING-Analysten Warren Patterson und Ewa Manthey.

Die Analysten stellten fest, dass die Aluminiumpreise letzte Woche unter Druck gerieten, nachdem die Produktionskapazitäten im Nahen Osten nach dem Waffenstillstand schneller als erwartet wiederhergestellt wurden, was die Sorgen über Lieferengpässe linderte.

Dennoch bekräftigten sie ihre Ansicht, dass der Markt auch in diesem Jahr voraussichtlich ein Angebotsdefizit verzeichnen wird, und erklärten: „Wir gehen weiterhin davon aus, dass der Markt auch in diesem Jahr ein Defizit aufweisen wird.“

Der Bericht fügte hinzu, dass die Erwartung eines anhaltenden Angebotsdefizits die jüngste Preiserholung maßgeblich stützt, selbst wenn sich die Angebotsbedingungen im Nahen Osten verbessern.

Ein weiterer wichtiger Faktor, der die Preise stützte, war der anhaltende Rückgang der chinesischen Aluminium-Spotbestände.

„Chinas Spot-Aluminiumbestände sind zum zwölften Mal in Folge auf 1,09 Millionen Tonnen gesunken, mehr als 25 % unter dem im April erreichten Höchststand“, so die Analysten.

Der anhaltende Rückgang der Lagerbestände deutet auf eine stärkere Nachfrage oder eine anhaltende Angebotsknappheit auf dem chinesischen Markt hin.

Der Bericht wies außerdem darauf hin, dass erneute Angriffe auf Schiffe in der Nähe der Straße von Hormuz die Besorgnis über die Risiken für die Schifffahrt verstärkt und die regionalen Lieferketten um eine weitere Ebene der Unsicherheit erhöht haben.

Trotz sich verbessernder Marktfundamentaldaten schwächt sich die Spekulationsbereitschaft ab.

Trotz verbesserter Marktgrundlagen habe sich laut dem Bericht die Investitionsbereitschaft für spekulative Positionen im Aluminiumsektor weiter abgeschwächt.

Unter Berufung auf den jüngsten Commitments of Traders Report (COTR) erklärten die Analysten von ING, dass sich die spekulative Stimmung weiter verschlechtert habe.

Sie fügten hinzu, dass die Netto-Long-Positionen in Aluminium-Kontrakten an der Londoner Metallbörse (LME) die vierte Woche in Folge um 14.891 Kontrakte gesunken seien und in der Woche bis zum 3. Juli 53.923 Kontrakte erreicht hätten – den niedrigsten Stand seit Mai 2019.

Der anhaltende Rückgang der Netto-Long-Positionen spiegelt die wachsende Vorsicht spekulativer Anleger wider, trotz der Erwartung eines Angebotsdefizits und sinkender Lagerbestände in China.

Laut dem Bericht balanciert der Markt derzeit zwischen zwei gegenläufigen Kräften. Einerseits hat die schneller als erwartet verlaufende Erholung der Produktion im Nahen Osten die Versorgungssorgen gemildert. Andererseits mehren sich die Anzeichen für ein knappes Angebot in anderen Teilen der Welt.

Die Analysten von ING kamen zu dem Schluss, dass sinkende Lagerbestände in China und steigende Schifffahrtsrisiken durch die Straße von Hormuz die Aluminiumpreise weiterhin stützen dürften, selbst wenn die Anleger ihre optimistischen Positionen an den Finanzmärkten reduzieren.

Bitcoin (BTC) setzte seine Preiskorrektur am Mittwoch fort und fiel unter die Marke von 63.000 US-Dollar, nachdem es ihm nicht gelungen war, den wichtigen Widerstand bei 64.000 US-Dollar zu durchbrechen. Die erneuten Spannungen im Nahen Osten dämpften die Risikobereitschaft der Anleger.

Die Marktverengung bei Stablecoins erhöht den Druck auf die größte Kryptowährung.

Ein starker Rückgang am Stablecoin-Markt im Juni deutete auch auf eine sinkende Liquidität und eine schwächere Kaufkraft auf dem gesamten Kryptowährungsmarkt hin.

Nach Berichten über Angriffe auf drei Öltanker in der Straße von Hormus starteten die US-Streitkräfte am Dienstag eine neue Angriffswelle gegen den Iran, was die ohnehin fragile Waffenstillstandsvereinbarung zwischen den beiden Ländern weiter belastete.

Als Reaktion darauf erklärte die iranische Revolutionsgarde, sie habe 85 US-Militärstützpunkte in Bahrain und Kuwait angegriffen und warf Washington vor, das Waffenstillstandsabkommen gebrochen zu haben. Sie behauptete außerdem, eine US-Drohne vom Typ MQ-9 über dem Süden Irans abgeschossen zu haben.

Gleichzeitig widerriefen die Vereinigten Staaten eine wichtige Ausnahmeregelung, die es dem Iran erlaubt hatte, Öl auf den Weltmärkten zu verkaufen.

Die jüngsten Entwicklungen haben die Besorgnis über mögliche Störungen der Lieferungen durch die Straße von Hormuz verstärkt und damit die Rohölpreise in die Höhe getrieben.

Analysten befürchten, dass die erneute Eskalation das fragile Übergangsabkommen zwischen Washington und Teheran gefährdet und risikoreiche Anlagen, allen voran Bitcoin, belastet, dessen Kurs unter die Marke von 63.000 US-Dollar fiel. Sie warnten, dass eine weitere Eskalation in dieser Woche eine tiefere Korrektur des Kryptowährungskurses auslösen könnte.

Die Kontraktion des Stablecoin-Marktes gibt trotz moderater institutioneller Nachfrage Anlass zur Sorge.

Ein weiteres Zeichen für die Marktschwäche: Daten, die Walter Bloomberg auf X veröffentlichte, zeigten, dass der Stablecoin-Markt im Juni um 2,4 % bzw. 7,7 Milliarden US-Dollar schrumpfte, wodurch sein Gesamtmarktwert auf 312 Milliarden US-Dollar sank und der größte monatliche Rückgang seit dem Zusammenbruch von TerraUSD im Jahr 2022 zu verzeichnen war.

Die Kontraktion fiel zeitlich mit einem Rückgang des Bitcoin-Kurses um etwa 20 % im Laufe des Monats zusammen, was auf eine geringere Liquidität und eine schwächere Kaufkraft auf dem gesamten Markt für digitale Vermögenswerte hindeutet.

Der Bericht wies darauf hin, dass Bitcoin und der gesamte Kryptowährungsmarkt mit zusätzlichem Verkaufsdruck konfrontiert werden könnten, wenn sich dieser Trend bis Juli fortsetzt, da ein schrumpfendes Angebot an Stablecoins in der Regel darauf hindeutet, dass frisches Kapital das Krypto-Ökosystem verlässt, was die Abwärtsrisiken erhöht.

Die institutionelle Nachfrage hat sich unterdessen seit Wochenbeginn leicht verbessert.

Daten von SoSoValue zeigten, dass Spot-Bitcoin-ETFs am Dienstag Nettozuflüsse von 21,44 Millionen US-Dollar verzeichneten und damit den dritten positiven Zufluss in Folge verzeichneten.

Allerdings bleiben diese Zuflüsse im Vergleich zu den Abflüssen der letzten Wochen bescheiden und reichen nicht aus, um den Druck auf die Bitcoin-Preise auszugleichen.

Der Bericht fügte hinzu, dass Bitcoin bei einem erneuten Rückgang der ETF-Zuflüsse ins Negative kurzfristig mit einer weiteren Preiskorrekturwelle konfrontiert sein könnte.

Die Ölpreise stiegen am Mittwoch um mehr als 5 % und erreichten damit den höchsten Stand seit zwei Wochen, nachdem US-Präsident Donald Trump erklärt hatte, dass die Absichtserklärung zur Beendigung des Konflikts mit dem Iran „beendet“ sei, was die Befürchtungen vor Unterbrechungen der Öllieferungen aus dem Nahen Osten neu entfachte.

Die Brent-Rohöl-Futures stiegen bis 11:27 Uhr GMT um 4,27 US-Dollar bzw. 5,76 % auf 78,43 US-Dollar pro Barrel, während die US-amerikanischen West Texas Intermediate-Rohöl-Futures um 3,91 US-Dollar bzw. 5,55 % auf 74,35 US-Dollar pro Barrel zulegten.

Die Risiken kehren auf den Ölmarkt zurück

Beide Referenzwerte erreichten ihren höchsten Stand seit dem 22. Juni, nachdem sie am Dienstag nach der Entscheidung der USA, die allgemeine Lizenz für den Verkauf von iranischem Rohöl zu widerrufen, um fast 3 % höher geschlossen hatten.

Trump sagte am Mittwoch, dass die mit dem Iran unterzeichnete Absichtserklärung zur Beendigung des Konflikts „beendet“ sei, und fügte hinzu, dass er keinerlei Geschäfte mehr mit Teheran machen wolle.

Das im vergangenen Monat von Pakistan vermittelte Abkommen hatte beiden Seiten 60 Tage Zeit für Verhandlungen eingeräumt, geriet aber nach den neuen Angriffen der Vereinigten Staaten gegen den Iran zunehmend unter Druck.

„Der Markt ist einmal mehr gezwungen, das Risiko einzupreisen, dass erneute Angriffe auf die Schifffahrt oder ein umfassenderer Zusammenbruch der Beziehungen zwischen den USA und dem Iran die Normalisierung der Lieferströme durch die Straße von Hormuz verzögern könnten“, sagte Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei der Saxo Bank.

Das US-Zentralkommando erklärte am Dienstag, die jüngsten US-Luftangriffe seien eine Reaktion auf iranische Angriffe auf drei Handelsschiffe in der Straße von Hormus gewesen. Die iranischen Revolutionsgarden gaben später bekannt, am frühen Mittwochmorgen US-Militärstützpunkte in Bahrain und Kuwait angegriffen zu haben.

Die jüngsten Entwicklungen haben die Besorgnis über den Öltankerverkehr durch die Straße von Hormuz neu entfacht, über die vor Ausbruch des Konflikts Ende Februar rund ein Fünftel der weltweiten Energieversorgung abgewickelt wurde.

Unterdessen weitete sich die Differenz zwischen den sofort verfügbaren Brent-Kontrakten und den drei Monate später fälligen Kontrakten auf 2,36 US-Dollar pro Barrel aus – den höchsten Stand seit dem 16. Juni. Der Markt geriet damit wieder in die Backwardation, nachdem er bis zum 6. Juli im Contango verharrt hatte. Diese Entwicklung spiegelt die Neubewertung der kurzfristigen Angebotsrisiken im Nahen Osten durch die Händler wider.

Backwardation, bei der die Preise für kurzfristige Terminkontrakte über den Preisen für längerfristige Terminkontrakte liegen, signalisiert typischerweise ein knappes kurzfristiges Angebot.

Die Versorgungslage gerät erneut ins Wanken, da der Tankerverkehr trotz der Erwartung niedrigerer Preise im Jahr 2026 nachlässt.

„Trumps Erklärung, dass die Absichtserklärung beendet sei, erhöht die Wahrscheinlichkeit einer erneuten Schließung der Straße von Hormuz, da die Eskalation in eine neue Phase eintritt“, sagte Saul Kavonic, Leiter der Energieforschung bei MST Marquee.

Aus den Schiffsverfolgungsdaten ging hervor, dass mindestens vier Öl- und Gastanker ihren Kurs änderten und Versuche zur Durchfahrt der Meerenge aufgaben, da erneute Angriffe auf die Schifffahrt die Sicherheitsbedenken verstärkten.

Nach dem im letzten Monat von den Vereinigten Staaten und dem Iran unterzeichneten Waffenstillstandsabkommen sanken die Ölpreise wieder auf das Niveau vor dem Krieg, während Händler ihre pessimistischen Positionen bei Öl-Futures ausbauten und auf weitere Preisrückgänge setzten.

Seit Beginn des Konflikts haben mehrere Länder auf ihre strategischen Ölreserven zurückgegriffen, um Versorgungsengpässe auszugleichen.

Unabhängig davon senkte HSBC seine Prognose für den Brent-Rohölpreis auf durchschnittlich 80 US-Dollar pro Barrel im Jahr 2026, gegenüber einer vorherigen Schätzung von 95 US-Dollar. Als Grund nannte das Unternehmen die Erwartung, dass sich die Ölexporte aus der Golfregion bis Ende September wieder normalisieren werden.

Unterdessen teilten Handelskreise am Mittwoch mit, dass China die Beschränkungen für den Export von raffinierten Kraftstoffen für den Rest des Monats Juli gelockert und einem unabhängigen Raffineriebetreiber die Wiederaufnahme der Lieferungen nach einer viermonatigen Unterbrechung gestattet habe.

Der US-Dollar stabilisierte sich am Mittwoch nahe einem Einwochenhoch, nachdem Präsident Donald Trump erklärt hatte, dass die befristete Vereinbarung mit dem Iran zur Beendigung des Konflikts zwischen den beiden Ländern „beendet“ sei, während der neuseeländische Dollar nach der Entscheidung der Zentralbank, die Zinssätze anzuheben, sprunghaft anstieg.

Der US-Dollar-Index, der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, blieb mit 101,17 nahezu unverändert und notierte damit nahe seinem höchsten Stand seit dem 2. Juli, da die Anleger angesichts erhöhter geopolitischer Unsicherheit weiterhin den sicheren Hafen Dollar bevorzugten.

Geopolitische Spannungen stützen den US-Dollar

Jane Foley, Leiterin der Devisenstrategie bei der Rabobank, sagte, der US-Dollar habe auf die jüngsten Entwicklungen reagiert, obwohl sich die Märkte daran gewöhnt hätten, Trumps Äußerungen mit einer gewissen Vorsicht zu behandeln.

„Diese Äußerungen sollen möglicherweise die Gegenseite zurück an den Verhandlungstisch bringen, dürften aber dennoch die Marktverunsicherung verstärken“, sagte sie.

Auf den Energiemärkten stiegen die Brent-Rohöl-Futures um 6,24 % auf 78,82 US-Dollar pro Barrel und setzten damit ihren Aufwärtstrend den zweiten Handelstag in Folge fort.

Trumps Äußerungen erfolgten, nachdem die iranischen Revolutionsgarden am Mittwoch bekannt gegeben hatten, dass sie US-Militärstützpunkte in Bahrain und Kuwait angegriffen hätten. Dies geschah im Anschluss an eine Welle von US-Luftangriffen gegen den Iran als Reaktion auf Angriffe auf Öltanker in der Straße von Hormus.

Neuseeländische Zinserhöhung und Fed-Protokoll im Fokus

Der neuseeländische Dollar stieg unterdessen um 0,26 % auf 0,5691 US-Dollar, nachdem er einen Teil seiner früheren Gewinne wieder abgegeben hatte. Grund dafür war die Entscheidung der neuseeländischen Zentralbank, ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 2,50 % anzuheben, was den allgemeinen Markterwartungen entsprach. Die politischen Entscheidungsträger setzten damit ihre Bemühungen zur Eindämmung des Inflationsdrucks fort.

Die Zentralbank erklärte, dass „eine weitere Reduzierung der geldpolitischen Anreize wahrscheinlich erforderlich sein wird“, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen.

Die Analysten von Westpac schrieben in einer Forschungsnotiz, dass einer der Hauptgründe für die Zinserhöhung die Sorge war, dass die Finanzbedingungen günstiger geworden wären, wenn der offizielle Leitzins unverändert geblieben wäre.

Später am Mittwoch werden die Anleger ihre Aufmerksamkeit auf das Protokoll der Juni-Sitzung der Federal Reserve richten, der ersten Sitzung unter dem neuen Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh.

Francesco Pesole, Devisenstratege bei ING, sagte, das Protokoll sollte ein klareres Bild davon vermitteln, wie ernst die politischen Entscheidungsträger weitere Zinserhöhungen in Erwägung ziehen.

„Aufgrund der Äußerungen der Beamten im Anschluss an das Treffen sehen wir nur begrenzten Spielraum für eine überraschend positive Geldpolitik und erwarten, dass das Protokoll die restriktive Botschaft der Fed bekräftigen und den US-Dollar weiter stützen wird“, sagte er.

Pesole fügte jedoch hinzu, dass er keinen großen Ausbruch des US-Dollars erwarte, da die Märkte nach den schwächer als erwartet ausgefallenen US-Arbeitsmarktdaten der letzten Woche möglicherweise zögern würden, die Erwartungen an eine Zinserhöhung deutlich zu erhöhen.

Andere Währungen

Der US-Dollar stieg gegenüber dem japanischen Yen um 0,24 % auf 162,48 Yen und setzte damit seinen Aufwärtstrend zum vierten Mal in Folge fort, da die Händler weiterhin die Möglichkeit eines Eingreifens der japanischen Behörden im Auge behielten.

Der Euro notierte nahezu unverändert bei 1,1405 US-Dollar, während das Pfund Sterling um 0,1 % auf 1,3334 US-Dollar nachgab.