Die Silberpreise am Spotmarkt erreichten am Dienstag mit 60,05 US-Dollar pro Unze einen neuen Höchststand, gestützt durch ein zunehmendes Marktdefizit und eine stetig steigende Nachfrage nach dem weißen Metall.

Silber zählt auch 2025 noch zu den weltweit renditestärksten Anlageklassen. Sein Preis hat sich seit Jahresbeginn fast verdoppelt, wobei einige Datensätze Zuwächse zwischen 100 % und 102 % ausweisen und damit den Anstieg von Gold um etwa 60 % deutlich übertreffen.

Was treibt die Silberpreise heute an?

1. Die Erwartungen an eine Zinssenkung der Fed dominieren das Bild

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) beginnt heute (9. Dezember) ihre letzte Sitzung des Jahres 2025; die Zinsentscheidung wird morgen erwartet. Die Terminmärkte deuten weiterhin stark auf eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte hin – die dritte in diesem Jahr.

Laut mehreren heutigen Marktberichten und Analysen zeigen Instrumente wie CME FedWatch Wahrscheinlichkeiten zwischen 85 % und 90 % für eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt an.

Anzeichen für eine Abkühlung des US-Arbeitsmarktes und eine schwächere Kerninflation (PCE) haben die Erwartungen an einen klareren Lockerungszyklus der Fed verstärkt.

Niedrigere Zinssätze und sinkende Realrenditen verringern die Opportunitätskosten des Haltens von zinslosen Vermögenswerten wie Gold und Silber.

Analysten warnen davor, dass eine betont taubenhafte Botschaft weitere Aufwärtsausbrüche auslösen könnte, während eine falkenhafte Überraschung den Silberpreis deutlich in den mittleren 50-Dollar-Bereich drücken könnte.

2. Schwächerer Dollar und anhaltende wirtschaftliche Unsicherheit

Die Rallye des Silberpreises wird zudem durch die erneute Schwäche des US-Dollars und die anhaltende geopolitische Unsicherheit gestützt:

Der US-Dollar-Index sinkt erneut, was sowohl Gold als auch Silber im europäischen und US-amerikanischen Handel beflügelt.

Geopolitische Spannungen – insbesondere in Osteuropa – und Bedenken hinsichtlich der außenpolitischen Ausrichtung der USA haben die Nachfrage nach sicheren Anlagen verstärkt, wobei Silber von seiner Doppelrolle als Anlage- und Industriemetall profitiert.

3. Strukturelles Angebotsdefizit und boomende industrielle Nachfrage

Abgesehen von der kurzfristigen Dynamik der US-Notenbank wird der Preisanstieg von Silber durch starke fundamentale Faktoren gestützt:

Der Markt steht im fünften Jahr in Folge vor einem Angebotsdefizit, da die industrielle Nachfrage die Minenproduktion übersteigt.

Die Lagerbestände an den globalen Börsen bleiben knapp, die Notfallzuflüsse in den Londoner Markt im Frühherbst boten nur vorübergehende Entlastung.

Die Silberbestände an der Shanghai Futures Exchange sind auf den niedrigsten Stand seit einem Jahrzehnt gesunken, was die Fragilität des verfügbaren Angebots unterstreicht.

Die industrielle Nachfrage erlebt einen breit angelegten Boom in den Bereichen saubere Energie und Hochtechnologie:

Silber ist unverzichtbar für Solarmodule, Elektronik in Elektrofahrzeugen, 5G-Netze, Rechenzentren und moderne Halbleiter.

Analysten weisen darauf hin, dass allein das erwartete langfristige Wachstum im Solarenergiesektor im Laufe des nächsten Jahrzehnts zu einem strukturellen Anstieg der Silbernachfrage führen könnte.

Aktuelle Berichte zeigen, dass sich der Preis des Metalls gegenüber dem Jahresbeginn verdoppelt hat, historische Widerstandszonen zwischen 50 und 55 Dollar durchbrochen, neue Höchststände über 59 Dollar erreicht und sogar im Tagesverlauf Höchststände über 61 Dollar pro Unze geknackt hat.

Die Kupferpreise fielen am Dienstag und gaben damit gegenüber den Rekordhochs vom Montag nach, da die US-Lagerhaltung eine Verkaufswelle auslöste, während Chinas erneutes Bekenntnis zur Priorisierung des heimischen Wachstums im Jahr 2026 die Nachfrageerwartungen stützte.

Am Montag stiegen die Kupfer-Futures an der Londoner Metallbörse um bis zu 1,3 % auf 11.771 US-Dollar pro Tonne und übertrafen damit das am Vortag erreichte Allzeithoch.

Der Kupferpreis ist in den letzten Wochen gestiegen, da große Mengen des Metalls in Erwartung umfassenderer Zollmaßnahmen in die Vereinigten Staaten flossen, was Besorgnis über ein sich verknappendes globales Angebotsumfeld auslöste.

Der jüngste Preisanstieg folgte auf Chinas Ankündigung – als weltweit größter Kupferverbraucher –, dass es auch 2026 eine „proaktive“ Fiskalpolitik verfolgen werde, was die Erwartungen auf eine stärkere Nachfrage nach Industriemetallen erhöhte.

Shu Wanqu, Analyst bei Cofco Futures, sagte:

„Die Daten des Politbüros deuten auf ein günstigeres makroökonomisches Umfeld hin als von den Märkten erwartet. Kupfer dürfte von staatlichen Förderprogrammen für den Netzausbau und die Erweiterung der Rechenkapazität profitieren. Die Dynamik bleibt weiterhin stark positiv.“

Diese positive Einschätzung wird durch das verknappte Angebot an raffiniertem Kupfer aufgrund aktiver Lagerhaltung in den USA verstärkt. Analysten von Citic Securities schätzen, dass das weltweite Defizit an raffiniertem Kupfer im nächsten Jahr 450.000 Tonnen erreichen könnte.

Die Analysten von Citic fügten in einer Mitteilung hinzu, dass die Kupferpreise im nächsten Jahr voraussichtlich im Durchschnitt über 12.000 US-Dollar pro Tonne liegen müssen, um die für eine ausreichende Versorgung mittel- bis langfristig notwendigen Investitionen in den Bergbau anzuziehen.

Die Kupferpreise an der LME sind seit Jahresbeginn um 34 % gestiegen. Unterstützt wird dies durch die robuste Nachfrage aus Rechenzentren und der Elektrofahrzeugproduktion sowie durch die weltweite Angebotsverknappung infolge mehrerer Minenschließungen.

In den Vereinigten Staaten schloss der Comex-Kupferpreis den Juli auf einem Rekordhoch ab, inmitten der Erwartung neuer Zollmaßnahmen.

Der US-Dollar-Index stieg unterdessen um 0,2 % auf 99,2 (Stand: 15:15 Uhr GMT), nachdem er ein Hoch von 99,3 und ein Tief von 98,9 erreicht hatte.

Während der US-Handelszeiten fielen die Comex-Kupfer-Futures für März um 2,2 % auf 5,34 US-Dollar pro Pfund (Stand: 15:05 GMT).

Bitcoin gab am Dienstag nach, da die Anleger im Vorfeld der heutigen Sitzung der US-Notenbank vorsichtig blieben. Die Märkte erwarten allgemein eine Zinssenkung.

Die weltweit größte Kryptowährung fiel bis 09:23 Uhr ET (14:23 Uhr GMT) um 0,5 % auf 90.479 US-Dollar und blieb nach einem leichten Rückgang zu Beginn der Sitzung in einer engen Spanne von 90.000 bis 92.000 US-Dollar.

Vorsicht im Vorfeld der Fed-Entscheidung

Anzeichen einer Konsolidierung dominierten die Kursentwicklung von Bitcoin, wobei Händler zögerten, neue Positionen zu eröffnen, bevor wichtige makroökonomische Signale veröffentlicht wurden.

Die Märkte preisen weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von rund 87 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Sitzung der Fed am 9. und 10. Dezember ein, unterstützt durch eine Reihe schwächerer US-Konjunkturdaten in den letzten Wochen, darunter ein sich abkühlender Arbeitsmarkt und eine langsamere Inflation – selbst wenn diese weiterhin über dem Zielwert liegt.

Allerdings sind die politischen Entscheidungsträger hinsichtlich der Wachstums- und Inflationsaussichten weiterhin uneins, sodass Raum für eine mögliche Überraschung besteht, sollte die Fed beschließen, die Zinssätze unverändert zu lassen.

Eine Zinssenkung würde typischerweise den Dollar schwächen und die Renditen von Bargeld und festverzinslichen Wertpapieren verringern, wodurch zinslose Alternativen wie Bitcoin attraktiver würden. Der Kursanstieg von Bitcoin seit Ende 2024 wurde größtenteils durch die Erwartung eines längeren Lockerungszyklus befeuert.

Strategy erwirbt zusätzliche 10.624 Bitcoins

Strategy, das an der Nasdaq notierte Unternehmen – das größte börsennotierte Unternehmen, das Bitcoin als Reservewährung nutzt – gab am Montag bekannt, dass es weitere 10.624 BTC gekauft hat, wodurch sich der Gesamtbestand auf rund 660.624 Bitcoin erhöht.

Die Käufe erfolgten zwischen dem 1. und 7. Dezember zu einem Durchschnittspreis von etwa 90.615 US-Dollar pro Münze.

Dieser Schritt erfolgt, obwohl dem Unternehmen der Ausschluss aus wichtigen Aktienindizes wie MSCI droht – eine Entwicklung, die erhebliche Kapitalabflüsse auslösen und den Druck auf die Aktienbewertung erhöhen könnte.

Kryptopreise heute: Altcoins unter Druck

Die meisten wichtigen Altcoins gaben am Dienstag angesichts einer allgemeinen Risikoaversion nach.

Ethereum fiel um 1,2 % auf 3.113,66 US-Dollar.

XRP, der drittgrößte Token, fiel um 1,6 % auf 2,06 US-Dollar.

Die Ölpreise gaben am Dienstag leicht nach und setzten damit den Rückgang von 2 % vom Vortag fort, da Händler die Entwicklungen bei den Friedensverhandlungen zur Beendigung des Krieges zwischen Russland und der Ukraine sowie eine mit Spannung erwartete US-Zinsentscheidung beobachteten.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen bis 04:09 GMT um 8 Cent bzw. 0,1 % auf 62,41 US-Dollar pro Barrel, während West Texas Intermediate um 13 Cent bzw. 0,2 % auf 58,75 US-Dollar nachgab.

Beide Referenzwerte waren am Montag um mehr als einen Dollar gefallen, nachdem der Irak die Produktion im Lukoil-Ölfeld West Qurna-2, einem der größten der Welt, wieder aufgenommen hatte.

Priyanka Sachdeva, leitende Marktanalystin bei Phillip Nova, sagte: „Die Rückkehr des Brent-Preises in Richtung 62 Dollar entspricht weitgehend dem breiteren Trend vom Dezember. Die Spekulationen um mögliche Lieferengpässe aus dem Irak legten sich über Nacht, sodass sich der Markt wieder auf das reichliche Angebot und die verhaltenen Nachfrageerwartungen konzentrierte.“

Die Ukraine wird den Vereinigten Staaten im Anschluss an Gespräche in London zwischen Präsident Wolodymyr Selenskyj und den Staats- und Regierungschefs Frankreichs, Deutschlands und Großbritanniens einen überarbeiteten Friedensplan vorlegen.

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, merkte an: „Der Ölpreis bewegt sich in einer engen Spanne, da der Markt auf Klarheit in den Friedensgesprächen wartet. Sollten die Verhandlungen scheitern, erwarten wir steigende Preise. Werden jedoch Fortschritte erzielt und besteht die Möglichkeit, dass mehr russisches Öl auf die Weltmärkte zurückkehrt, könnten die Preise unter Druck geraten.“

Nach Angaben informierter Kreise diskutieren die G7 und die Europäische Union über die Ersetzung der derzeitigen russischen Ölpreisobergrenze durch ein vollständiges Verbot von Seetransporten – ein Schritt, der darauf abzielt, Moskaus Öleinnahmen einzudämmen.

Die Anleger richten ihr Augenmerk auch auf die geldpolitische Entscheidung der US-Notenbank am Mittwoch. Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von 87 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte ein.

Obwohl Zinssenkungen in der Regel die Ölnachfrage durch niedrigere Kreditkosten stützen, warnten Analysten davor, dass die Auswirkungen im aktuellen Umfeld begrenzt sein könnten.

Sachdeva fügte hinzu: „Während die Märkte auf eine mögliche Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte fixiert sind – was kurzfristig eine leichte Unterstützung im Bereich von 60 bis 65 Dollar bieten könnte – bleibt die breitere Preisstruktur an die Erwartung eines überversorgten Marktes im Jahr 2026 gebunden.“