Der Silberpreis fiel am Mittwoch auf dem europäischen Markt auf ein Zweiwochentief, verschärfte die Verluste den zweiten Tag in Folge und fiel unter 37 Dollar pro Unze, unter Druck durch den Anstieg des US-Dollars auf dem Devisenmarkt.

Die Nachfrage nach der US-Währung als beste verfügbare Anlage ist weiterhin stark, insbesondere angesichts wachsender Zweifel an der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Federal Reserve im September.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger im Laufe des Tages auf die Veröffentlichung des Protokolls der letzten Sitzung der US-Notenbank sowie des bevorstehenden Symposiums in Jackson Hole.

Preisübersicht

• Der Silberpreis fiel von seinem Eröffnungsniveau von 37,39 US-Dollar um rund 1,2 % auf 36,96 US-Dollar pro Unze, den niedrigsten Stand seit dem 4. August, nachdem er zuvor in der Sitzung ein Hoch von 37,44 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Dienstag verlor Silber 1,7 %, den größten Tagesverlust seit dem 30. Juli, unter Druck durch Gewinne des US-Dollars und der Renditen von Staatsanleihen.

US-Dollar

Der Dollarindex stieg am Mittwoch um 0,15 Prozent und konnte damit zum dritten Mal in Folge seine Gewinne ausbauen. Mit 98,44 Punkten erreichte er den höchsten Stand seit über einer Woche. Dies spiegelt die anhaltende Stärke des Greenback gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen wider.

Dieser Anstieg ist darauf zurückzuführen, dass die Anleger den Dollar als attraktivste Anlage betrachten und auf die Stellungnahme des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, am Freitag in Jackson Hole warten. Dort erwarten die Märkte einen Widerstand gegen die Einpreisung einer Zinssenkung im September.

US-Zinssätze

• Laut dem FedWatch-Tool der CME preisen die Märkte derzeit eine 83-prozentige Chance auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der September-Sitzung ein, und eine 17-prozentige Chance auf keine Änderung.

• Für Oktober preisen die Märkte eine 92-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte und eine 8-prozentige Chance ein, dass die Zinsen unverändert bleiben.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, verfolgen die Anleger aufmerksam das heutige Protokoll der Fed und die kommenden Äußerungen wichtiger politischer Entscheidungsträger der Fed.

Silberausblick

Bei Economies.com gehen wir davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September sinken würde, wenn die Kommentare der Fed restriktiver ausfallen als von den Märkten erwartet, was weiteren Abwärtsdruck auf nicht rentable Vermögenswerte, insbesondere Edelmetalle wie Gold und Silber, ausüben würde.

Die Goldpreise stiegen am Mittwoch auf dem europäischen Markt und versuchten, sich von einem zuvor im asiatischen Handel verzeichneten Dreiwochentief zu erholen, unterstützt durch die Schnäppchenjagd auf niedrigerem Niveau.

Allerdings wird die Erholung weiterhin durch die Stärke des US-Dollars gebremst, der im Vorfeld der Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten Sitzung der US-Notenbank als bevorzugte sichere Anlage gekauft wird.

Der Preis

•Der Spotpreis für Gold stieg um 0,35 % auf 3.327,65 $, ausgehend vom Eröffnungsniveau der Sitzung von 3.315,84 $, nachdem er ein Intraday-Tief von 3.311,58 $ erreicht hatte, den schwächsten Stand seit dem 1. August.

•Bei der Abrechnung am Dienstag verlor Gold 0,5 % und verzeichnete damit seinen zweiten Tagesrückgang in Folge unter dem Druck eines stärkeren US-Dollars und höherer US-Anleiherenditen.

Der US-Dollar

Der Dollarindex stieg am Mittwoch um 0,15 Prozent, konnte seine Gewinne damit zum dritten Mal in Folge ausbauen und erreichte mit 98,44 ein Wochenhoch. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Korb wichtiger und kleinerer Währungen wider.

Die Märkte richten ihre Aufmerksamkeit nun auf die Rede des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell am Freitag in Jackson Hole, wo die Händler auf einen möglichen Widerstand gegen die Markteinschätzung einer Zinssenkung im nächsten Monat warten.

US-Zinssätze

•Laut dem FedWatch Tool der CMEs liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im September derzeit bei 83 %, bei einer Wahrscheinlichkeit von 17 %, dass es keine Änderung gibt.

• Für Oktober liegen die Wahrscheinlichkeiten für eine Senkung um 25 Basispunkte bei 92 % und für keine Änderung bei 8 %.

•Die Anleger beobachten aufmerksam das Protokoll der Fed, das später am Tag veröffentlicht wird, und die Kommentare der politischen Entscheidungsträger, um diese Erwartungen neu zu bewerten, sowie Powells bevorstehende Bemerkungen in Jackson Hole.

Goldausblick

Kelvin Wong, Marktanalyst bei OANDA für den asiatisch-pazifischen Raum, sagte, der stärkere US-Dollar und die gestiegene Risikobereitschaft infolge der jüngsten geopolitischen Entwicklungen belasteten den Goldpreis, und die Märkte warteten auf Powells Äußerungen in Jackson Hole, um weitere Anweisungen zu erhalten.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten börsengehandelten Goldfonds, sanken am Dienstag um 3,16 Tonnen auf 962,21 Tonnen. Zum Vergleich: Mit 965,37 Tonnen lag der Bestand auf dem höchsten Stand seit dem 9. September 2022.

Die britische Wirtschaft veröffentlichte am Mittwoch ihren jährlichen Verbraucherpreisindex (VPI). Dieser zeigte für Juli einen Anstieg von 3,8 %, das schnellste Tempo seit Januar 2024. Dies lag über den Markterwartungen eines Anstiegs von 3,7 % und auch über dem vorherigen Wert von 3,6 %.

Der jährliche Kern-VPI stieg ebenfalls um 3,8 % und übertraf damit sowohl die Markterwartungen von 3,7 % als auch den vorherigen Wert von 3,7 %.

Diese Zahlen verdeutlichen die anhaltende Abweichung der Preise vom mittelfristigen Inflationsziel der Bank of England von 2 %. Sie spiegeln den anhaltenden Inflationsdruck auf die politischen Entscheidungsträger wider und verringern die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September.

•Diese Veröffentlichung ist „positiv“ für das britische Pfund.

Das britische Pfund gab am Mittwoch im europäischen Handel gegenüber einem Korb wichtiger Währungen nach. Damit verschärfte es seine Verluste gegenüber dem US-Dollar zum dritten Mal in Folge und erreichte ein Wochentief. Der Rückgang erfolgte vor dem Hintergrund der anhaltenden Stärke des Greenbacks im Vorfeld des jährlichen Jackson Hole Economic Symposiums.

Die Erwartungen einer Zinssenkung der Bank of England im September haben sich nach der jüngsten Sitzung der Zentralbank und einer Reihe positiver britischer Konjunkturdaten abgeschwächt. Anleger warten nun auf die Veröffentlichung der Inflationszahlen für Juli, um die Aussichten neu zu bewerten.

Preisübersicht

• Das Pfund fiel gegenüber dem Dollar um mehr als 0,2 % auf 1,3462 $, seinen niedrigsten Stand seit dem 12. August, von einem Eröffnungskurs von 1,3492 $, nachdem es ein Sitzungshoch bei 1,3493 $ erreicht hatte.

• Am Dienstag verlor das Pfund gegenüber dem Dollar 0,1 % und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge. Grund dafür war die erneute Nachfrage nach der US-Währung als sicherer Hafen.

US-Dollar

Der Dollarindex stieg am Mittwoch um 0,15 Prozent und konnte damit zum dritten Mal in Folge seine Gewinne ausbauen. Er erreichte mit 98,44 Punkten ein Wochenhoch. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Korb aus Haupt- und Nebenwährungen wider. Die Märkte blicken weiterhin gespannt auf die Rede von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell am Freitag in Jackson Hole, die die Erwartungen für eine mögliche Zinssenkung im nächsten Monat beeinflussen könnte.

Zinssätze in Großbritannien

• Nach der restriktiven Sitzung der Bank of England in der vergangenen Woche haben die Händler ihre Wetten auf Zinssenkungen zurückgefahren und kalkulieren nun eine weitere Lockerung um 17 Basispunkte in diesem Jahr ein.

• Die aktuelle Preisgestaltung für eine Senkung um 25 Basispunkte bei der September-Sitzung liegt unter 20 %.

Inflationsdaten aus Großbritannien

Im Laufe des Tages warten die Anleger auf die wichtigsten britischen Inflationszahlen für Juli, die den geldpolitischen Kurs der Bank of England maßgeblich beeinflussen dürften. Der Gesamt-VPI dürfte im Jahresvergleich um 3,7 Prozent steigen, ein leichter Anstieg gegenüber den 3,6 Prozent im Juni. Der Kern-VPI dürfte stabil bei 3,7 Prozent bleiben.

Ausblick für das Pfund

Wir von Economies.com gehen davon aus, dass die Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung der BoE im September nachlassen werden, wenn die Inflation in Großbritannien über den Marktprognosen liegt, was wiederum eine Erholung des Pfunds begünstigen würde.