Die Palladiumpreise stiegen am Freitag angesichts eines schwächeren US-Dollars gegenüber den meisten wichtigen Währungen, als die Märkte die Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, in Jackson Hole verfolgten.

Powell deutete in seinen Ausführungen auf dem Symposium am Freitag an, dass eine Zinssenkung in der kommenden Zeit möglich sein könnte, betonte jedoch, dass die erhöhte Unsicherheit die Aufgabe der politischen Entscheidungsträger erschwere.

Er bestätigte, dass der Arbeitsmarkt weiterhin stark sei und die Wirtschaft sich als widerstandsfähig erwiesen habe, merkte jedoch an, dass die Risiken in letzter Zeit zugenommen hätten. Er erklärte, dass Zölle die Inflation wieder in die Höhe treiben könnten, was die Fed zu verhindern versuche.

Powell wies darauf hin, dass der Leitzins derzeit rund ein Prozent niedriger sei als vor einem Jahr und dass die niedrige Arbeitslosigkeit der Fed Spielraum für eine vorsichtige Anpassung ihrer Geldpolitik gebe. Er fügte hinzu, dass die Basiserwartungen und eine veränderte Risikoverteilung tatsächlich eine Überprüfung der aktuellen Haltung rechtfertigen könnten.

Er sagte, die Entscheidungen des Offenmarktausschusses der US-Notenbank würden „ausschließlich von den Daten abhängen“ und bekräftigte damit die Verpflichtung der Zentralbank, eine Inflationsrate von zwei Prozent zu erreichen, um die langfristigen Erwartungen stabil zu halten.

In seiner Einschätzung der Wirtschaftslage stellte Powell fest, dass sich das Beschäftigungswachstum verlangsamt habe und die Verbraucherausgaben zurückgegangen seien. Er betonte, dass Angebot und Nachfrage auf dem Arbeitsmarkt in einem „ungewöhnlichen“ Gleichgewicht stünden. Er betonte zudem, dass die Geldpolitik alle fünf Jahre überprüft werde, um sie an strukturelle Veränderungen in der Wirtschaft anzupassen.

Unterdessen fiel der Dollarindex bis 15:53 GMT um 0,9 % auf 97,7 Punkte, nachdem er zuvor Höchstwerte von 98,8 und Tiefstwerte von 97,7 erreicht hatte.

Im Handel stiegen die Palladium-Futures zur Lieferung im September um 2,8 % auf 1.147,5 USD pro Unze bis 15:53 GMT.

Der Bitcoin-Kurs fiel am Freitag und setzte damit die starken Rückgänge fort, die bereits zu Beginn dieser Woche verzeichnet wurden. Die Risikobereitschaft ließ angesichts wachsender Zweifel an einer Zinssenkung in den USA vor der mit Spannung erwarteten Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, nach.

Die weltweit größte Kryptowährung verzeichnete wöchentliche Verluste von fast 4 Prozent. Diese waren auf eine Welle von Gewinnmitnahmen zurückzuführen, nachdem sie Anfang August Rekordniveaus erreicht hatte. Auch andere digitale Währungen gaben am Freitag auf breiter Front nach und steuerten ebenfalls auf Wochenverluste zu.

Die Märkte reagierten nicht auf einen Bericht, in dem es hieß, China erwäge die Entwicklung von Yuan-gestützten Stablecoins zur Förderung des inländischen Devisenhandels, obwohl Peking im Jahr 2021 sämtliche Krypto-Handelsaktivitäten verboten hat.

Bitcoin fiel um 0,9 % auf 112.200 $ (Stand: 12:43 GMT) auf CoinMarketCap.

Bitcoin sinkt inmitten nachlassender Zinssenkungswetten und Powell-Erwartungen

Die jüngsten Bitcoin-Verluste ereigneten sich vor dem Hintergrund einer allgemeinen Verschlechterung der Risikobereitschaft, da die Märkte ihre Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung im September allmählich zurückschraubten.

Laut dem FedWatch-Tool der CME zeigen die Kurse der Federal Funds Futures, dass die Märkte derzeit eine Senkung der Zinsen um 25 Basispunkte im September mit einer Wahrscheinlichkeit von 73,1 Prozent ansetzen. In der vergangenen Woche lag die Wahrscheinlichkeit noch bei über 90 Prozent.

Aus dem diese Woche veröffentlichten Protokoll der Fed-Sitzung von Ende Juli geht hervor, dass die meisten Mitglieder für eine Beibehaltung der Zinsen auf kurze Sicht sind.

Powell, der am Freitag in Jackson Hole sprechen wird, blieb hinsichtlich möglicher Kürzungen vorsichtig und verwies auf die inflationäre Unsicherheit, die durch die Zölle von Präsident Donald Trump ausgelöst wurde.

Anzeichen für eine Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft, wie etwa die stärker als erwartet ausgefallenen PMI-Daten für August, trugen ebenfalls zu geringeren Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung bei.

Längerfristig höhere Zinssätze gelten als negativ für hochspekulative Anlagen wie Kryptowährungen, da sie die Liquidität verringern und von Risikobereitschaft abhalten. Bitcoin erlitt während der Straffungszyklen der Fed in den Jahren 2022 und 2023 schwere Verluste, bevor es mit Beginn der geldpolitischen Lockerung im Jahr 2024 eine starke Rallye erlebte.

Die Altcoins fielen parallel zu Bitcoin, wobei die meisten von ihnen auf wöchentliche Verluste zusteuerten, da es weiterhin zu Gewinnmitnahmen gegenüber ihren Höchstständen im August kam.

Trotz der aktuellen Korrektur befindet sich Bitcoin in diesem Jahr weiterhin in einem starken Aufwärtstrend und nähert sich historischen Höchstständen. Einige Marktbeobachter glauben, dass der Bullenzyklus seinen Höhepunkt noch nicht erreicht hat und den Vermögenswert noch auf neue Rekordniveaus treiben könnte.

In einem aktuellen Bericht erklärten Tuur Demeester und Adamant Research, dass Bitcoin in der Mitte des Zyklus Anzeichen einer Stärke zeige und prognostizierten, dass der Bitcoin in der kommenden Phase auf 500.000 US-Dollar oder mehr steigen könnte.

Dem Bericht zufolge reichen die Preisszenarien von einer konservativen Prognose einer Vervierfachung des aktuellen Niveaus bis hin zu einem optimistischen Szenario einer Verzehnfachung, was einem Wert von etwa 1,2 Millionen Dollar pro Münze entspricht.

„Wir glauben, dass wir uns mitten in einem Zyklus befinden, der zu einem der bedeutendsten Bullenmärkte der Bitcoin-Geschichte werden könnte“, heißt es in dem Bericht. „Vom aktuellen Niveau aus besteht immer noch Potenzial für einen Anstieg um das Vier- bis Zehnfache, was auf Preise über 500.000 Dollar hindeutet.“

Bitcoin bleibt riskant, aber immer noch die erste Wahl unter den Kryptowährungen

Der Bericht räumte ein, dass der Weg in Richtung sechsstelliger Werte nicht ohne Risiken sei. Hackerangriffe auf Börsen oder groß angelegte Verkäufe beschlagnahmter Coins, die in der Vergangenheit zu Insolvenzen geführt haben, könnten vorübergehenden Preisdruck ausüben.

Es wurde auch auf Konzentrationsrisiken hingewiesen und darauf hingewiesen, dass Coinbase etwa 10 % des Umlaufangebots hält. Es wurde jedoch darauf hingewiesen, dass ETFs wie CoinShares die Verwahrungskanäle diversifizieren.

Der Bericht nannte mehrere unterstützende Faktoren für Bitcoin, darunter „die beschleunigte institutionelle Akzeptanz, die Vertiefung der Haushaltsdefizite und die zunehmende Beteiligung der Regierung – wie etwa die Schaffung einer nationalen strategischen Bitcoin-Reserve durch die USA und die Erhöhung der ETF-Bestände, die mittlerweile etwa 1,4 Millionen Münzen ausmachen.“

Abschließend wird den Anlegern geraten, sich auf Bitcoin zu konzentrieren, anstatt spekulativen Altcoins hinterherzujagen, die in der realen Welt kaum Verwendung finden. Es heißt: „Die Zuweisung von 5 % eines Portfolios zu Bitcoin dient als Versicherung gegen systemische Risiken, während höhere Zuweisungen eine größere Überzeugung widerspiegeln.“

Die Ölpreise blieben am Freitag nahezu stabil, da die Hoffnungen auf ein baldiges Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine schwanden und die Preise damit auf ihren ersten wöchentlichen Anstieg seit drei Wochen zusteuerten.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen bis 10:00 GMT um 17 Cent oder 0,25 % auf 67,50 USD pro Barrel. US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) fiel um 13 Cent oder 0,2 % auf 63,39 USD.

Beide Kontrakte hatten in der vorherigen Handelszeit um mehr als 1 % zugelegt. Brent ist in dieser Woche bisher um 2,8 % gestiegen, WTI um 1 %.

Giovanni Staunovo, Rohstoffanalyst bei UBS, sagte: „Alle warten auf den nächsten Schritt von Präsident Trump. In den nächsten Tagen scheint nichts zu passieren.“

Der Krieg, der nun schon seit dreieinhalb Jahren andauert, ließ diese Woche nicht nach. Russland startete am Donnerstag einen Luftangriff nahe der ukrainischen Grenze zur Europäischen Union, während die Ukraine nach eigenen Angaben eine russische Ölraffinerie und Pumpstation in Unecha traf, einen wichtigen Teil der Druschba-Pipeline, die russisches Öl nach Europa transportiert. Ungarn erklärte, die Lieferungen durch die Leitung seien gestoppt worden.

Trump versucht, im Rahmen seiner Vermittlungsbemühungen um ein Friedensabkommen ein Gipfeltreffen zwischen dem russischen Präsidenten Wladimir Putin und dem ukrainischen Präsidenten Wolodymyr Selenskyj zu arrangieren.

Doch die Organisation eines solchen Treffens erscheine schwierig, während die Gespräche über mögliche Sicherheitsgarantien auf Hindernisse stoßen, schrieben Analysten der ING am Freitag in einer Kundenmitteilung. Sie fügten hinzu: „Je geringer die Chancen auf einen Waffenstillstand, desto höher das Risiko schärferer US-Sanktionen gegen Russland.“

Unterdessen legten amerikanische und europäische Planer ihren nationalen Sicherheitsberatern militärische Optionen vor, nachdem es zum ersten direkten Treffen zwischen der US-amerikanischen und der russischen Führung seit der Invasion in der Ukraine gekommen war.

Quellen, die mit Reuters sprachen, zufolge forderte Putin von der Ukraine, dass sie die gesamte östliche Donbass-Region aufgibt, ihre Ambitionen auf einen NATO-Beitritt aufgibt und westliche Streitkräfte aus dem Land fernhält.

Trump hat versprochen, die Ukraine im Rahmen eines etwaigen Abkommens zur Beendigung des Krieges zu schützen, während Selenskyj jeden Rückzug aus international anerkanntem ukrainischem Territorium ablehnte.

Stärkerer Rückgang der US-Ölvorräte als erwartet

Die Ölpreise profitierten zudem von einem unerwartet starken Rückgang der US-Rohölvorräte in der vergangenen Woche, was auf eine starke Nachfrage hindeutet. In der Woche bis zum 15. August sanken die Vorräte um sechs Millionen Barrel, teilte die US Energy Information Administration (EIA) am Mittwoch mit. Analysten hatten lediglich einen Rückgang um 1,8 Millionen Barrel prognostiziert.

Dies wurde teilweise durch schwache deutsche Wirtschaftsdaten ausgeglichen, die zeigten, dass die größte Volkswirtschaft der Eurozone im zweiten Quartal um 0,3 Prozent schrumpfte, was Bedenken hinsichtlich der Ölnachfrage auslöste.

Investoren beobachteten auch das Jackson Hole Economic Symposium in Wyoming, um Hinweise auf eine mögliche US-Zinssenkung im nächsten Monat zu erhalten. Das jährliche Treffen führender Notenbanker begann am Donnerstag. Fed-Chef Jerome Powell hielt am Freitag seine Rede.

Eine Zinssenkung könnte das Wirtschaftswachstum ankurbeln und die Ölnachfrage steigern, was möglicherweise die Preise stützen würde.

Der US-Dollar notierte am Freitag gegenüber dem Euro und dem britischen Pfund in der Nähe eines Zweiwochenhochs, da die Anleger ihre Wetten auf eine Zinssenkung im Vorfeld der Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, auf dem Symposium in Jackson Hole zurückschraubten.

Der Euro und das britische Pfund verzeichneten ihre schwächsten Werte seit Anfang August und fielen um 0,1 % auf 1,1597 $ bzw. 1,3408 $.

Frühere Anzeichen einer Schwäche auf dem US-Arbeitsmarkt hatten die Hoffnung auf niedrigere Kreditkosten im nächsten Monat verstärkt, doch diese Erwartungen gingen zurück, nachdem die Wirtschaftsdaten stärker als erwartet ausfielen und Vertreter der US-Notenbank vorsichtige Kommentare abgegeben hatten.

Laut dem FedWatch-Tool der CME kalkulieren Händler derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 73 Prozent für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im September ein. Eine Woche zuvor lag die Wahrscheinlichkeit noch bei 85,4 Prozent.

Jane Foley, Leiterin der Devisenstrategie bei der Rabobank, sagte: „Der Dollar spiegelt das Risiko wider, dass Powell an seiner vorsichtigen Haltung festhält und eine restriktivere Haltung einnimmt.“

Der Dollarindex, der die US-Währung gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, stieg um 0,1 Prozent auf 98,71 und ist auf Kurs für einen wöchentlichen Zuwachs von 0,9 Prozent. Damit endete eine zweiwöchige Verlustserie.

Vertreter der Federal Reserve zeigten sich am Donnerstag zögerlich, was eine Zinssenkung im nächsten Monat angeht. Damit war die Bühne frei für Powells Rede, die um 10 Uhr Eastern Time (14.00 Uhr GMT) während der Jahreskonferenz in Jackson Hole im Bundesstaat Wyoming stattfinden soll, die am Donnerstag begann.

Austan Goolsbee, Präsident der Chicago Fed, sagte, die bevorstehende Sitzung sei „offen“ und könne zu einer Änderung der Geldpolitik führen, verwies jedoch auf gemischte Wirtschaftsdaten und unerwartet hohe Inflationszahlen, die ihn hinsichtlich einer bevorstehenden Zinssenkung vorsichtig machten.

Charu Chanana, Leiter der Anlagestrategie bei Saxo, fügte hinzu: „Da vor der Sitzung im September noch Inflations- und Beschäftigungsdaten ausstehen, hat Powell allen Grund, geduldig zu sein und flexibel zu bleiben.“

Analysten der Bank of America Global Research sagten, der Dollar habe vor dem Jackson Hole-Kongress kurzfristig nur begrenztes Aufwärtspotenzial, blieben angesichts der wachsenden Stagflationsrisiken in der US-Wirtschaft jedoch längerfristig pessimistisch. Sie stellten fest: „Das stagflationäre Umfeld, Zölle und Sorgen um die Unabhängigkeit der Fed und der US-Institutionen sind allesamt Faktoren, die den Dollarkurs letztendlich wahrscheinlich nach unten treiben werden.“ Sie hoben ihre Jahresendprognose für den Euro von 1,17 auf 1,20 Dollar an.

Unterstützt durch die Dollarschwäche hat der Euro im Jahr 2025 bisher um 12 % zugelegt.

Der Yen fiel auf 148,56 pro Dollar und verzeichnete damit einen Wochenverlust von 0,9 Prozent. Daten zeigten, dass sich die Kerninflation in Japan im Juli den zweiten Monat in Folge verlangsamte, aber immer noch über dem 2-Prozent-Ziel der Zentralbank lag. Dies lässt die Erwartungen einer Zinserhöhung in den kommenden Monaten wach werden.

Die Renditen japanischer Staatsanleihen folgten den US-Staatsanleihen nach oben. Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen erreichte am Freitag ein neues Rekordhoch. Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen lag nach einem Anstieg um zwei Basispunkte am Donnerstag bei 4,9285 Prozent, während die Rendite zweijähriger Staatsanleihen, die stärker von Zinserwartungen abhängt, nach einem Anstieg um fünf Basispunkte in der vorherigen Sitzung bei 3,79 Prozent blieb.

Die schwedische und die norwegische Krone verloren gegenüber dem Dollar 0,2 Prozent, während der Schweizer Franken bei 0,8093 stabil blieb.