Zu Jahresbeginn war die Stimmung am Ölmarkt überwiegend pessimistisch. Die meisten Prognosen deuteten auf ein massives Überangebot hin. Dann griffen die USA Venezuela an, verhafteten den Interimspräsidenten, um ihn in den USA vor Gericht zu stellen, und warnten Iran, Mexiko und Kolumbien, dass sie die nächsten Ziele sein könnten. Im Iran brachen Proteste aus, Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate nahmen im Jemen unterschiedliche Positionen ein, und gleichzeitig hatte der Preis für Brent-Rohöl bereits die Marke von 65 US-Dollar pro Barrel überschritten.

Geopolitische Faktoren sind seit Langem ein unberechenbarer Faktor auf dem Ölmarkt. Aufgrund chronischer politischer Instabilität besteht stets die Möglichkeit von Versorgungsengpässen bei einigen großen Produzenten. Libyen wird oft als Beispiel genannt, doch wie sich in diesem Jahr gezeigt hat, sind auch die Ölproduzenten des Nahen Ostens nicht vor Versorgungsengpässen gefeit, selbst wenn diese derzeit noch theoretischer Natur sind. Sollten die tatsächlichen Marktdaten keinen Angebotsüberschuss aufzeigen, könnten die Preise deutlich steigen.

Vortexa berichtete diese Woche, dass die Menge an Rohöl, die sich seit mindestens sieben Tagen auf Tankern befindet – was auf Lagerung und nicht auf den Transport vom Verkäufer zum Käufer hindeutet – in der Woche bis zum 9. Januar auf 120,9 Millionen Barrel gesunken ist. Diese Daten stammen von Barchart. Dieser Wert weicht deutlich von einer anderen, von einigen Beobachtern häufig genannten Zahl ab: dem gesamten Rohölvolumen auf allen Tankern unabhängig vom Verwendungszweck, das Ende letzten Jahres bei rund 1,3 Milliarden Barrel lag. Dieser Wert gilt als der höchste seit den Lockdowns im Zuge der Pandemie 2020 und impliziert, dass die Nachfrage derzeit ähnlich stark einbricht wie damals.

Doch die Gründe für den sogenannten Nachfragerückgang sind vielfältig und nicht alle lassen sich auf natürliche Marktkräfte zurückführen. Bloomberg berichtete diese Woche beispielsweise, dass die russischen Ölexporte in den vier Wochen bis zum 11. Januar um rund 450.000 Barrel pro Tag gesunken sind. Dieser Rückgang war nicht auf einen natürlichen Nachfrageabfall aufgrund der zunehmenden Elektrifizierung in Indien und China zurückzuführen, sondern vielmehr auf die Ende November in Kraft getretenen US-Sanktionen sowie die Drohung mit zusätzlichen Zöllen auf indische Importe, sollten die Raffinerien den Kauf russischen Öls nicht einstellen.

Allerdings gibt es eine wichtige Nuance in dieser Geschichte. Von dem Rückgang der Ölförderung um 450.000 Barrel pro Tag in den vier Wochen bis zum 11. Januar entfielen laut Bloomberg nur etwa 30.000 Barrel pro Tag auf den Zeitraum zwischen Weihnachten und dem 4. Januar. Die Agentur fügte hinzu, dass die gesamten russischen Ölexporte in den vier Wochen bis zum 11. Januar mit 3,42 Millionen Barrel pro Tag sogar über dem Durchschnitt für 2025 lagen. Mit anderen Worten: Die Nachfrage ist weiterhin recht robust, insbesondere nach preisgünstigem Öl.

Apropos Ölpreise: China scheint den Zugang zu einem bedeutenden Anteil des billigen venezolanischen Rohöls verloren zu haben, auch wenn dies nur vorübergehend sein dürfte. Diese Entwicklung wirft ein neues Licht auf Chinas aktive Bevorratung im letzten Jahr und legt nahe, dass das Land die Entwicklungen in dem südamerikanischen Land abwarten konnte, dessen Ölindustrie laut Präsident Trump auf unbestimmte Zeit von den USA kontrolliert werden sollte. Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den Iran und seine Proteste, die sowohl von der Europäischen Union als auch von Präsident Trump begrüßt wurden. Die Ölpreisprognosen wurden bereits nach oben korrigiert.

Analysten von Citi erklärten diese Woche laut Reuters: „Die Proteste im Iran bergen das Risiko einer Verknappung des globalen Ölmarktes durch potenzielle kurzfristige Angebotsausfälle, vor allem aber durch höhere geopolitische Risikoprämien.“ Dies geschah nur zwei Tage, nachdem Goldman Sachs seine Ölpreisprognosen für dieses Jahr aufgrund eines Überangebots erneut nach unten korrigiert hatte. Die Bank merkte jedoch an, dass sich die Proteste noch nicht auf die wichtigsten Ölförderregionen des Irans ausgeweitet hätten und fügte hinzu: „Die aktuellen Risiken konzentrieren sich eher auf politische und logistische Reibungen als auf direkte Störungen, wodurch die Auswirkungen auf das iranische Rohölangebot und die Exportströme begrenzt bleiben.“

Anfang der Woche schrieben Analysten der ANZ in einer Mitteilung, dass Demonstranten die iranischen Ölarbeiter zur Teilnahme an den Protesten aufgerufen hätten. Die Bank erklärte, die Situation gefährde „mindestens 1,9 Millionen Barrel Ölexporte pro Tag“.

Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei der Saxo Bank, schrieb Anfang der Woche, dass Ölhändler stark pessimistische Positionen eingenommen hätten und warnte: „Dies macht den Markt anfällig für eine Aufwärtswende, falls sich die technischen oder fundamentalen Rahmenbedingungen verbessern.“ Hansen führte eine Umfrage von Goldman Sachs an, die zeige, dass institutionelle Anleger weniger enthusiastisch gegenüber Öl eingestellt seien, als weiteren Beleg für die vorherrschende pessimistische Stimmung. Er merkte jedoch an, dass geopolitische Ereignisse die Preise kurzfristig in die Höhe treiben könnten.

In einer weiteren geopolitisch preisfördernden Entwicklung wurden laut einem Reuters-Bericht, der sich auf ungenannte Quellen beruft, zwei Tanker im Schwarzen Meer von einer Drohne angegriffen. Die Schiffe befanden sich auf dem Weg zu einer Verladestation des Caspian Pipeline Consortiums, das im vergangenen Jahr Ziel ukrainischer Drohnenangriffe war. Zur Verantwortung für den Angriff wurde keine Stellungnahme abgegeben, da die ukrainische Regierung eine Stellungnahme ablehnte und auch der Pipelinebetreiber schwieg. Dennoch verdeutlicht allein das Ereignis des Angriffs einmal mehr die geopolitischen Risiken, die bis vor Kurzem zugunsten der Erwartung eines Angebotsüberschusses weitgehend vernachlässigt wurden.

Bitcoin gab am Freitag im asiatischen Handel nach und büßte damit einen Teil seiner jüngsten Gewinne ein, nachdem US-Gesetzgeber ein vielbeachtetes Gesetz zur Schaffung eines Regulierungsrahmens für digitale Vermögenswerte verzögert hatten.

Die weltweit größte Kryptowährung war Anfang dieser Woche auf rund 96.000 US-Dollar gestiegen, doch die Erholung erwies sich als kurzlebig, da die Stimmung auf den Kryptowährungsmärkten weiterhin weitgehend verhalten blieb.

Bitcoin fiel bis 9:43 Uhr US-Ostküstenzeit (14:43 Uhr GMT) um 0,8 % auf 95.192,00 US-Dollar. Die weltgrößte Kryptowährung notierte nach einem ruhigen Jahresbeginn dennoch rund 5 % höher als im Vorwochenverlauf.

Die USA verzögern ein Kryptowährungsgesetz nach Widerstand von Coinbase

Die US-Gesetzgeber verschoben Anfang dieser Woche eine wichtige Diskussion über einen geplanten Regulierungsrahmen für Kryptowährungen, nachdem Coinbase Global, an der Nasdaq unter dem Kürzel COIN notiert, sich gegen den Gesetzentwurf in seiner jetzigen Form ausgesprochen hatte.

Brian Armstrong, CEO von Coinbase, kritisierte die Behandlung von Stablecoins im Gesetzentwurf, insbesondere Bestimmungen, die die Möglichkeiten von Krypto-Unternehmen einschränken würden, Renditen oder Belohnungen für die Stablecoin-Bestände ihrer Kunden anzubieten.

Der Optimismus hinsichtlich des Gesetzentwurfs stützte diese Woche einen Teil der Kursgewinne von Bitcoin, da die Märkte die durch den Gesetzesvorschlag erhoffte regulatorische Klarheit begrüßten. Krypto-Befürworter äußerten jedoch Vorbehalte gegenüber den Bestimmungen des Gesetzentwurfs, die Stablecoins betreffen.

Coinbase gehörte im US-Wahlkampf 2024 zu den größten Spendern und ist die größte Kryptowährungsbörse in den Vereinigten Staaten. Sie gilt zudem als einflussreich bei der Gestaltung kryptowährungsbezogener Gesetze.

Bitcoin steuert nach einem ruhigen Jahresstart auf Wochengewinne zu.

Bitcoin legte diese Woche um etwa 5 % zu und profitierte dabei auch von gezielten Käufen nach einem verhaltenen Start ins neue Jahr.

Der Großteil der Kursgewinne der Kryptowährung in dieser Woche resultierte aus der Meldung von Strategy, dem größten börsennotierten Bitcoin-Inhaber, über Käufe der Kryptowährung im Wert von mehr als einer Milliarde Dollar, was die Hoffnungen auf eine steigende institutionelle Nachfrage verstärkte.

Im Gegensatz dazu blieb die Nachfrage von Privatanlegern aufgrund der anhaltenden Vorsicht gegenüber den Kryptowährungsmärkten unter Druck. Bitcoin wurde auf Coinbase weiterhin mit einem Abschlag gegenüber dem globalen Durchschnitt gehandelt, was darauf hindeutet, dass die Stimmung der Privatanleger in den Vereinigten Staaten – dem weltweit größten Kryptomarkt – weiterhin schwach ist.

Kryptowährungskurse heute: Altcoins entwickeln sich trotz Wochengewinnen schwächer

Altcoins gaben am Freitag im Allgemeinen zusammen mit Bitcoin nach, obwohl sie einige Wochengewinne verzeichnen konnten, die durch Käufe bei Kursrückgängen und die Hoffnung auf regulatorische Klarheit in den Vereinigten Staaten gestützt wurden.

Ether, die zweitgrößte Kryptowährung der Welt, fiel im Tagesverlauf um 1,4 %, lag aber auf Wochenbasis etwa 5,7 % im Plus.

XRP sank um 1,9 % und lag in der Woche rund 1 % im Minus, während Solana weitgehend unverändert blieb und einen Wochengewinn von etwa 2,7 % verzeichnete.

Die Ölpreise stiegen am Freitag leicht an, da die Märkte trotz nachlassender Erwartungen an einen US-Militärschlag gegen den Iran weiterhin auf die Angebotsrisiken fokussiert blieben.

Der Preis für Brent-Rohöl stieg bis 11:51 Uhr GMT um 79 Cent bzw. 1,24 % auf 64,55 US-Dollar pro Barrel und steuerte damit auf den vierten wöchentlichen Anstieg in Folge zu. US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) verteuerte sich um 74 Cent bzw. 1,25 % auf 59,93 US-Dollar pro Barrel.

Beide Referenzsorten für Rohöl hatten Anfang dieser Woche Mehrmonatshochs erreicht, nachdem im Iran Proteste ausgebrochen waren und US-Präsident Donald Trump die Möglichkeit von Militärschlägen angedeutet hatte.

Am späten Donnerstagabend erklärte Trump, dass sich das Vorgehen Teherans gegen die Demonstranten allmählich gelockert habe, wodurch die Befürchtungen vor einem möglichen Militäreinsatz, der die Ölversorgung beeinträchtigen könnte, abgenommen hätten.

Analysten der Commerzbank schrieben in einer Mitteilung: „Vor allem besteht die Sorge, dass der Iran im Falle einer Eskalation eine Blockade der Straße von Hormus verhängen könnte – jener Wasserstraße, durch die rund ein Viertel der weltweiten Seefracht von Öl transportiert wird.“

Sie fügten hinzu: „Wenn es Anzeichen für eine anhaltende Deeskalation an dieser Front gibt, werden die Entwicklungen in Venezuela wahrscheinlich wieder in den Fokus rücken, wobei Öl, das zuvor sanktioniert oder kürzlich zurückgehalten wurde, allmählich wieder auf den Weltmarkt fließen wird.“

Gleichzeitig gehen Analysten davon aus, dass das Ölangebot in diesem Jahr steigen wird, was die geopolitische Risikoprämie in den Preisen begrenzen könnte.

Priyanka Sachdeva, Analystin bei Phillip Nova, sagte: „Trotz des anhaltenden Rhythmus geopolitischer Risiken und makroökonomischer Spekulationen deutet das fundamentale Gleichgewicht weiterhin auf ein reichliches Angebot hin.“

Sie fügte hinzu: „Sofern wir keine echte Erholung der chinesischen Nachfrage oder eine spürbare Drosselung der tatsächlichen Ölfördermengen sehen, dürften die Ölpreise in einer bestimmten Bandbreite bleiben, wobei sich Brent im Allgemeinen zwischen 57 und 67 Dollar pro Barrel bewegen wird.“

Der Dollar steuerte am Freitag auf den dritten wöchentlichen Gewinn in Folge zu, nachdem positive US-Wirtschaftsdaten die Erwartungen dämpften, dass die Federal Reserve die Zinsen in naher Zukunft senken würde.

Der US-Dollar legte über Nacht nach einem unerwarteten Rückgang der wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosenhilfe zu, bevor er sich im asiatischen Vormittagshandel stabilisierte. Gleichzeitig verharrte der japanische Yen auf einem Niveau, das die Gefahr von Interventionen der japanischen Behörden an den Devisenmärkten zur Stützung der Währung weiterhin in den Fokus rückt.

Die Terminkontrakte für US-Notenbanken verschoben die Erwartungen für die erste Zinssenkung auf Juni, unterstützt durch sich verbessernde Beschäftigungsdaten und die Besorgnis der Zentralbanker über die Inflation.

Kyle Rodda, Analyst bei Capital.com, schrieb in einer Mitteilung: „Der US-Dollar scheint zu Jahresbeginn stärker zu sein. Die wöchentlichen US-Arbeitslosenzahlen sowie einige Umfragen aus dem verarbeitenden Gewerbe fielen besser als erwartet aus, was die implizite Wahrscheinlichkeit einer unmittelbar bevorstehenden Zinssenkung durch die Federal Reserve verringerte.“

Der Dollar-Index, der den Wert der US-Währung gegenüber einem Währungskorb misst, notierte unverändert bei 99,22 Punkten und bewegte sich damit kaum im Tagesverlauf. Er steuerte auf einen Wochengewinn von rund 0,1 % zu. Auch der Eurokurs blieb unverändert bei 1,1619 US-Dollar.

Der japanische Yen stieg gegenüber dem Dollar um 0,4 % auf 158,09 Yen pro Dollar.

Das US-Arbeitsministerium gab am Donnerstag bekannt, dass die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe auf Ebene der Bundesstaaten in der Woche bis zum 10. Januar saisonbereinigt um 9.000 auf 198.000 gesunken sind. Von Reuters befragte Ökonomen hatten für die vergangene Woche mit 215.000 Anträgen gerechnet.

Der Präsident der Federal Reserve Bank von Chicago, Austan Goolsbee, sagte am Donnerstag, dass die Zentralbank angesichts zahlreicher Anzeichen für eine Stabilität des Arbeitsmarktes ihren Fokus auf die Senkung der Inflation richten sollte.

In ähnlicher Weise bezeichnete Jeff Schmid, Präsident der Federal Reserve Bank von Kansas City, die Inflation als „zu hoch“, während Mary Daly, Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, sagte, die eingehenden US-Wirtschaftsdaten sähen ermutigend aus.

Philip Lane, Chefökonom der Europäischen Zentralbank, erklärte separat, die EZB werde in naher Zukunft keine Zinssatzänderungen diskutieren, solange die Wirtschaft ihren aktuellen Kurs beibehalte. Er warnte jedoch davor, dass neue Schocks – wie etwa eine mögliche Abweichung der Federal Reserve von ihrem Mandat – die Aussichten trüben könnten.

Die EZB hat die Zinssätze seit dem Ende des raschen Lockerungszyklus im Juni unverändert gelassen und im vergangenen Monat signalisiert, dass sie es nicht eilig hat, die Geldpolitik erneut anzupassen.

Der japanische Yen geriet unter Druck, da erwartet wird, dass Premierministerin Sanae Takaichi angesichts der für Anfang nächsten Monats erwarteten vorgezogenen Neuwahlen mehr Spielraum für eine expansivere Fiskalpolitik haben könnte. Warnungen japanischer Entscheidungsträger, dass sie bereit seien, gegen einseitige Entwicklungen an den Devisenmärkten vorzugehen, haben dem Yen jedoch vorübergehend Auftrieb gegeben.