In diesem Jahr haben sich die Berichte und Gerüchte verstärkt, dass der britische Energiekonzern BP zum Übernahmeziel geworden sei – insbesondere durch den Konkurrenten Shell. Es könnte sich um den größten Deal im Ölsektor seit der Fusion von Exxon und Mobil im Jahr 1999 handeln.

Fünf Jahre widersprüchlicher Strategiewechsel und der plötzliche Abgang des Architekten hinter BPs „grünem“ Plan, Bernard Looney, haben bei den Anlegern Skepsis gegenüber der Ausrichtung des Unternehmens geweckt – zumindest gegenüber seiner Fähigkeit, Märkte und Aktionäre davon zu überzeugen, dass es sich lohnt, die Aktie zu halten.

Die jüngste Spekulationswelle vor wenigen Tagen entfachte erneut die Gerüchte über eine mögliche Übernahme durch den britischen Konkurrenten Shell. Shell dementierte die Gerüchte zwar offiziell, schloss aber ein späteres Angebot nicht gänzlich aus, falls sich die aktuelle Lage wesentlich ändern sollte.

Allerdings stünde Shell – oder jedem anderen Unternehmen, das eine Übernahme von BP ins Auge fasst – vor einem gewaltigen Deal und zahlreichen Herausforderungen. Dazu gehören die im Vergleich zu anderen Unternehmen höhere Verschuldung von BP und mögliche regulatorische Hürden in mehreren Rechtsräumen, darunter auch in Großbritannien.

Wie wurde BP zum schwächsten Glied?

Gerüchte über eine Fusion von BP und Shell kursieren schon lange am Markt. Die Aktienentwicklung von BP hinkt seit Jahren der der Konkurrenz hinterher, und die wiederholten strategischen Kurswechsel des Unternehmens – zwei in den letzten fünf Jahren – haben weder das Vertrauen der Anleger wiederhergestellt noch die Märkte von der Fähigkeit des Konzerns überzeugt, echten Wert zu schaffen.

Im Jahr 2020 startete der damalige CEO Bernard Looney eine Strategie, um BP von einem „internationalen Ölkonzern“ zu einem „integrierten Energieunternehmen“ umzuwandeln. Dies sollte durch eine Reduzierung der Öl- und Gasproduktion und erhöhte Investitionen in kohlenstoffarme Energien geschehen. Doch die Strategie – bekannt als „Leistungssteigerung bei gleichzeitiger Transformation“ – konnte die Investoren nicht überzeugen. Die Erträge aus erneuerbaren Energien blieben schwach und die Märkte zeigten sich unbeeindruckt von der Abkehr von den profitabelsten Aktivitäten des Unternehmens (Öl und Gas) zugunsten kostspieliger, weniger rentabler Investitionen.

Dann kam das Jahr 2022 und eine globale Energiekrise, die große Energieunternehmen dazu zwang, sich auf die Bereitstellung zuverlässiger und erschwinglicher Öl- und Gaslieferungen zu konzentrieren. Looney begann, über die Lösung des „Energie-Trilemmas“ zu sprechen: Kosten, Sicherheit und Nachhaltigkeit. Doch im September 2023 trat Looney abrupt zurück, nachdem Enthüllungen über nicht offengelegte persönliche Beziehungen am Arbeitsplatz aufgetaucht waren.

Nach seinem Ausscheiden übernahm CFO Murray Auchincloss die Interimsleitung, bevor er 2024 offiziell zum CEO ernannt wurde.

Den Kurs neu ausrichten

Anfang 2025 kündigte Auchincloss eine umfassende Neuausrichtung der BP-Strategie an, mit der der Schwerpunkt wieder auf Öl und Gas gelegt und die Investitionen in erneuerbare Energien zurückgefahren werden sollen.

Der Kurswechsel wurde vermutlich teilweise vom aktivistischen Hedgefonds Elliott vorangetrieben, der fast 5 Prozent der BP-Aktien erwarb. Elliott ist dafür bekannt, bei den Unternehmen, in die er investiert, starken Druck auszuüben, um schnelle und grundlegende Veränderungen herbeizuführen. Er forderte BP auf, seine Schulden abzubauen und die Aktionärsrenditen in den Vordergrund zu stellen.

Doch die Hoffnungen, dass die neue Strategie den BP-Aktienkurs wiederbeleben würde, zerschlugen sich schnell. Eine negative Marktentwicklung – ausgelöst durch Handelskriege und Zollstreitigkeiten, die den Brent-Rohölpreis im April und Mai auf fast 60 Dollar drückten – machte alle kurzfristigen Kursgewinne zunichte.

Im ersten Quartal 2025 meldete BP die schwächsten Finanzergebnisse aller großen Ölkonzerne und war aufgrund sinkender Cashflows und steigender Nettoverschuldung gezwungen, sein Aktienrückkaufprogramm um eine Milliarde Dollar zu kürzen, was die Spekulationen über eine mögliche Fusion mit Shell weiter anheizte.

Wie geht es weiter?

In der letzten Juniwoche kamen die Spekulationen erneut auf, nachdem das Wall Street Journal berichtet hatte, Shell habe erste Gespräche zur Übernahme von BP aufgenommen.

Einen Tag später gab Shell jedoch eine Erklärung heraus, in der es bestätigte, dass das Unternehmen derzeit kein Angebot zur Übernahme von BP in Erwägung ziehe und dass zwischen den beiden Parteien weder Kontaktaufnahmen noch Gespräche stattgefunden hätten.

Shell erklärte: „Als Reaktion auf die jüngsten Spekulationen bestätigt Shell, dass das Unternehmen nicht aktiv ein Angebot zur Übernahme von BP erwägt und weder Kontakt zu BP aufgenommen noch Gespräche mit BP zu einer solchen Angelegenheit aufgenommen hat.“

Gemäß den britischen Marktregeln ist Shell aufgrund seiner Nichtabsichtserklärung nun daran gehindert, innerhalb der nächsten sechs Monate einen weiteren Versuch zu unternehmen, es sei denn, es kommt zu einer wesentlichen Änderung der Umstände oder ein Dritter legt ein formelles Angebot vor.

Dennoch war die Tür nicht ganz geschlossen. In der Erklärung hieß es auch, Shell könne die Angelegenheit noch einmal prüfen, „sollten sich die Umstände wesentlich ändern“ oder ein Dritter ein formelles Angebot zur Übernahme von BP unterbreiten.

Ist hinter den Gerüchten etwas Wahres?

Dan Coatsworth, Investmentanalyst bei AJ Bell, sagte gegenüber Yahoo Finance: „Dass sich diese Gerüchte hartnäckig halten, könnte darauf hindeuten, dass etwas Wahres dahintersteckt – ob es nun Shell oder eine andere Partei ist, die ein Auge auf den britischen Öl- und Gasproduzenten geworfen hat.“

Jeder Versuch, BP zu übernehmen, würde jedoch in mehreren Märkten mit erheblichen regulatorischen Herausforderungen konfrontiert sein. Jeder Interessent müsste die potenziellen Synergien der Fusion gegen die Schuldenlast von BP abwägen und möglicherweise den Verkauf von Vermögenswerten in Betracht ziehen, um die behördlichen Genehmigungen zu erhalten.

Die Energy Information Administration meldete in der vergangenen Woche einen Anstieg der US-Rohölvorräte um 3,8 Millionen Barrel auf insgesamt 419,0 Millionen Barrel, während Analysten mit einem Rückgang um 1,7 Millionen Barrel gerechnet hatten.

Die Benzinvorräte stiegen um 4,2 Millionen Barrel auf 232,1 Millionen Barrel, während die Destillatvorräte um 1,7 Millionen Barrel auf 103,6 Millionen Barrel sanken.

Die US-Aktienindizes stiegen im Mittwochshandel nach der Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten, die die Erwartungen einer möglichen Zinssenkung verstärkten.

ADP-Daten zeigen, dass im US-Privatsektor im vergangenen Monat 33.000 Stellen verloren gingen. Dies ist der erste monatliche Rückgang seit März 2023, während Schätzungen von einem Anstieg um 100.000 Stellen ausgegangen waren.

Diese Daten untermauerten laut dem CME FedWatch Tool die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Federal Reserve bei der Sitzung im Juli auf 23,3 Prozent (nach 20 Prozent am Vortag).

Ein Fed-Mitglied erklärte gestern, dass die US-Notenbank eine Zinssenkung zur Diskussion und Abstimmung stellen werde, wenn es klare Anzeichen für eine Verlangsamung des Arbeitsmarktwachstums gebe.

Was den Handel betrifft, stieg der Dow Jones Industrial Average um 0,1 % (oder 24 Punkte) auf 44.518 Punkte (Stand 16:26 GMT), während der breitere S&P 500-Index um 0,2 % (oder 15 Punkte) auf 6.213 Punkte zulegte und der Nasdaq Composite um 0,7 % (oder 148 Punkte) auf 20.350 Punkte kletterte.

Die Nickelpreise fielen während des Handels am Mittwoch angesichts des steigenden US-Dollars gegenüber den meisten wichtigen Währungen, der Handelssorgen und des Drucks von US-Präsident Donald Trump auf die Federal Reserve, die Zinsen zu senken, und auf andere Länder, ein Handelsabkommen zu erzielen.

Händler reagierten vorsichtig und warteten auf weitere Klarheit zu diesen Entwicklungen, während sie gleichzeitig die Veröffentlichung der US-Arbeitsmarktdaten für Juni erwarteten. Der Dollar legte leicht zu, blieb aber in der Nähe seines jüngsten Tiefststands.

Die Marktteilnehmer beobachten aufmerksam die Jahreskonferenz der Europäischen Zentralbank im portugiesischen Sintra. Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, bekräftigte am Dienstag, dass die Bank bei weiteren Zinssenkungen einen „geduldigen“ Ansatz verfolgen werde. Er schloss jedoch eine Senkung bei der Sitzung in diesem Monat nicht aus und erklärte, die Entscheidung hänge ausschließlich von den kommenden Daten ab.

Dies erhöht die Bedeutung des monatlichen Berichts über die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft, der am Donnerstag, kurz vor dem Feiertag am 4. Juli, fällig wird. Die am Dienstagabend veröffentlichten Daten zu den offenen Stellen in den USA (JOLTS) zeigten eine robuste Entwicklung am Arbeitsmarkt und halfen dem Dollar, sich von seinen Tagestiefs zu erholen.

Ein weiterer Faktor, der die US-Währung belastet, ist der anhaltende Druck Trumps auf den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, die Zinsen zu senken, was Fragen zur Unabhängigkeit der Zentralbank aufwirft.

Am Montag schickte Trump Powell ein Memo mit einer Liste der wichtigsten Zinssätze der globalen Zentralbanken, versehen mit handschriftlichen Kommentaren. Er wies darauf hin, dass der US-Zinssatz zwischen 0,5 Prozent (Japan) und 1,75 Prozent (Dänemark) liegen sollte, und fügte zu Powells Verhalten hinzu: „Wie üblich … viel zu spät!“

Unterdessen stieg der Dollarindex um 0,3 % auf 97,09 (Stand: 15:42 GMT) und erreichte einen Höchststand von 97,1 und einen Tiefststand von 96,6.

Was den Handel betrifft, fielen die Spotpreise für Nickel um 1,7 % auf 14.900 USD pro Tonne (Stand: 15:53 GMT).