Nach mehr als drei Monaten Kampfhandlungen und sporadischen Verhandlungen scheinen Washington und Teheran laut Berichten nun kurz vor einer Einigung zu stehen, die ihren Konflikt beenden würde. Quellen in Washington, Teheran und London, die in den letzten Tagen exklusiv mit OilPrice sprachen, zufolge könnte das politische und militärische Drama der vergangenen Wochen jedoch letztlich nur ein Aufsehen erregendes Ereignis mit begrenzten praktischen Konsequenzen bleiben.

Eine in Washington ansässige Quelle, die eng mit der Rechtsabteilung des US-Finanzministeriums zusammenarbeitet, sagte der Website am Wochenende: „Es besteht eine sehr hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Vereinigten Staaten am Ende ein Abkommen erzielen werden, das dem Gemeinsamen Umfassenden Aktionsplan (JCPOA), allgemein bekannt als das Iran-Atomabkommen, bemerkenswert ähnlich sieht, obwohl wir dabei möglicherweise etwas verlieren, während Iran etwas gewinnt.“

Doch wie stehen die Chancen für das erwartete Friedensabkommen? Und was könnte anschließend mit den Energiepreisen geschehen?

Kriegsziele der USA

Aus amerikanischer Sicht nannte Präsident Donald Trump von Beginn des Krieges gegen den Iran und seine Stellvertreter im Februar an vier Hauptziele, die allesamt die volle Unterstützung seiner damaligen Regierung erhielten.

Das erste Ziel war es, den Iran am Erwerb eines Atomwaffenarsenals zu hindern.

Das zweite Ziel war die Zerstörung oder Schwächung der iranischen Raketenbestände und Produktionskapazitäten.

Der dritte Punkt war ein Regimewechsel.

Das vierte Ziel war die Beendigung der Finanzierung und Bewaffnung der regionalen Stellvertreter durch Teheran.

Welche Fortschritte wurden also bei der Erreichung dieser Ziele erzielt?

Irans Atomprogramm

Was das Atomprogramm betrifft – das wichtigste Ziel Washingtons – gab das US-Verteidigungsministerium bekannt, dass die Brennstoffanreicherungsanlage Fordow „nicht mehr betriebsbereit“ sei.

Die oberirdische Anreicherungsanlage in Natanz sei ebenfalls „vollständig zerstört“ worden, während die unterirdischen Laboratorien „umfangreiche“ Schäden erlitten hätten.

Gleiches gilt für das Nukleartechnologiezentrum Isfahan, das als wichtiger Knotenpunkt für die Umwandlung von Uran in das für Anreicherungsprozesse benötigte Gas dient.

Bis zu 440 Kilogramm Uran, das auf 60 % angereichert ist und dessen Verbleib die Internationale Atomenergie-Organisation im vergangenen Jahr aus den Augen verloren hat, sind jedoch weiterhin ungeklärt.

Die Behörde räumt außerdem ein, dass sie den vollen Umfang der aktuellen Aktivitäten Irans, insbesondere an nicht offengelegten Standorten, nicht kennt.

Raketen und militärische Fähigkeiten

Was das zweite Ziel betrifft, so deuten Einschätzungen des US-Geheimdienstes darauf hin, dass etwa 70 % des iranischen Raketenarsenals aus der Vorkriegszeit noch intakt sind.

Gleichzeitig wurden Berichten zufolge rund 70 % seiner Raketenwerfer zerstört.

Bei Angriffen auf das iranische Verteidigungsministerium und militärische Logistikeinrichtungen wurden außerdem 15 wichtige Waffenproduktionsstätten zerstört, die mit der Entwicklung fortschrittlicher ballistischer Raketen in Verbindung stehen.

Die Produktionskapazitäten des Iran wurden durch die Angriffe der USA und Israels auf drei große Stahlwerke in Mubarakeh, Chuzestan und Sefid Dasht weiter geschwächt.

Dennoch warnten US-Geheimdienstmitarbeiter Anfang dieses Monats, dass sich die iranische Verteidigungsindustrie schneller erhole als erwartet, unterstützt durch Komponenten, die über verdeckte Netzwerke mit Ursprung in China geliefert würden.

Regimewechsel

Was das dritte Ziel – den Regimewechsel – betrifft, so könnte Trump argumentieren, dass dieses teilweise durch die Eliminierung des ehemaligen Obersten Führers Ali Khamenei und Dutzender hochrangiger religiöser, politischer und militärischer Persönlichkeiten bei in Abstimmung mit Israel durchgeführten Angriffen erreicht wurde.

Trotzdem bleibt das streng islamische System Irans intakt und genießt weiterhin starke Unterstützung durch die Islamischen Revolutionsgarden, die ideologischen Hüter der Revolution von 1979.

Zerschlagung des Proxy-Netzwerks

Das vierte Ziel hat bisher wohl den deutlichsten Erfolg erzielt.

Die Operation „Epic Wrath“ zerschlug Berichten zufolge die Kommandostruktur, die Teheran mit seinem Netzwerk bewaffneter Gruppen in der gesamten Region verband.

Der Tod mehrerer Schlüsselfiguren führte dazu, dass diese Gruppen sich eher zu unabhängigen regionalen Akteuren entwickelten als zu einer koordinierten und geeinten Front.

Nach Angaben des US-Zentralkommandos hat Irans Fähigkeit, seine Stellvertreter als Instrument regionaler Macht einzusetzen, einen schweren Schlag erlitten.

Trump und politische Erwägungen

„Es gibt hier genügend Erfolge, die der Präsident seinen Anhängern als einen gewissen Sieg verbuchen kann, was ihm ermöglicht, ein Abkommen zu erzielen, das angesichts der bevorstehenden Zwischenwahlen im November immer wichtiger wird“, sagte die US-Quelle.

Obwohl Trump rechtlich daran gehindert ist, eine weitere Amtszeit als Präsident anzustreben, könnte er in Zukunft dennoch versuchen, den politischen Einfluss seiner Familie zu erhalten, was die fortgesetzte Unterstützung der Republikanischen Partei erfordern würde.

Aus diesem Grund beobachtet er die Wahlaussichten der Partei genau und versteht den direkten Zusammenhang zwischen Energiepreisen, der US-Wirtschaft und Wahlergebnissen.

Öl und Wahlen

Da die Benzinpreise in den Vereinigten Staaten weiterhin über 4 Dollar pro Gallone liegen, deuten historische Daten darauf hin, dass jede Erhöhung des Rohölpreises um 10 Dollar pro Barrel in der Regel einer Preisänderung von etwa 25 bis 30 Cent pro Gallone an der Zapfsäule entspricht.

Darüber hinaus führt jede Erhöhung des durchschnittlichen Benzinpreises um einen Cent zu einer Verringerung der jährlichen Konsumausgaben um mehr als eine Milliarde Dollar, was das Wirtschaftswachstum belastet.

Die politische Bedeutung ist beträchtlich. Seit 1896 wurden amtierende US-Präsidenten in elf von elf Fällen wiedergewählt, wenn sich die Wirtschaft in den zwei Jahren vor der Wahl nicht in einer Rezession befand.

Im Gegensatz dazu gelang es Amtsinhabern, die sich während einer Rezession Wahlen stellen mussten, nur einmal in sieben Versuchen.

Ein ähnliches Muster gilt für die Zwischenwahlen.

Irans Position

Die Herausforderung für das US-Verhandlungsteam besteht darin, dass Teheran zwar glaubt, die Vereinigten Staaten in diesem Krieg nicht besiegen zu können, aber gleichzeitig auch nicht glaubt, besiegt zu werden.

Die iranische Führung und Bevölkerung haben sich an die wirtschaftlichen und politischen Härten gewöhnt, die aus mehr als vier Jahrzehnten internationaler Sanktionen resultieren. Daher wird der fortgesetzte Druck nicht mehr als entscheidender Faktor angesehen.

Gleichzeitig macht die Möglichkeit, eine Vereinbarung zu erzielen, die das tägliche Leben der Iraner verbessert, Geduld zu einer akzeptablen Strategie.

„Wir dürfen nicht vergessen, dass der Iran diesmal mit seiner fortgesetzten Kontrolle über die Straße von Hormus ein echtes Druckmittel in der Hand hält. Deshalb strebt er ein besseres Abkommen an als das Atomabkommen, das während der Amtszeit von Präsident Obama geschlossen wurde“, fügte die US-Quelle hinzu.

Höhere Forderungen als beim Abkommen von 2015

Eine hochrangige Quelle aus dem iranischen Ölministerium erklärte, dass die Forderungen Teherans an Washington deutlich höher ausfallen würden als im Jahr 2015.

„Wir sprechen jetzt von Dutzenden Milliarden Dollar an Entschädigungen für kriegsbedingte Schäden, obwohl dies in den Vereinigten Staaten wahrscheinlich unter einem anderen Namen präsentiert werden wird, vielleicht als Investitionsfonds“, sagte er.

„Im Gegenzug wird sich der Iran bei der Umsetzung seiner Verpflichtungen Zeit lassen, da die Revolutionsgarde der Ansicht ist, dass jedes Friedensabkommen mit Trump lediglich ein Mittel sein könnte, um bis zu den Zwischenwahlen Ruhe zu bewahren und den Konflikt anschließend wieder aufzunehmen.“

Was passiert mit den Ölpreisen?

Wenn ein Friedensabkommen unterzeichnet wird und sich als tragfähig erweist, dürfte ein Zeitraum von zwei bis vier Wochen ausreichen, um die im Golf entstandenen Engpässe zu beseitigen und die normalen Schifffahrtswege wiederherzustellen.

Laut Vikas Dwivedi, Global Energy Strategist bei der Macquarie Group, könnten dann weitere zwei bis vier Wochen erforderlich sein, bis die Strömungen wieder vollständig auf das normale Niveau zurückkehren.

Unter der Annahme, dass die Märkte von der Echtheit und Nachhaltigkeit des Abkommens überzeugt sind, rechnet er mit einem starken und sofortigen Ölpreisverfall.

„Wir erwarten einen Rückgang von rund 20 Dollar pro Barrel innerhalb von nur einer Woche“, sagte Dwivedi.

Er fügte hinzu, dass darauf voraussichtlich zwei Wochen relativer Stabilisierung folgen würden, bevor der Markt mit der Neubewertung logistischer und finanzieller Faktoren beginne.

„Danach erwarten wir, dass der Markt erneut mit einem erheblichen Angebotsüberschuss konfrontiert sein wird, da alternative Bezugsquellen weiterhin verfügbar sind und die Ölflüsse durch die Straße von Hormuz wieder aufgenommen werden, was möglicherweise zu einem übermäßigen Abwärtstrend führen könnte.“

Er schloss: „Letztendlich gehen wir davon aus, dass sich die Preise wieder auf ein Niveau einpendeln werden, das eher den Angebots- und Nachfragegrundlagen entspricht, und sich in einem Bereich einpendeln werden, den wir als fairen Wert von 65 bis 70 US-Dollar pro Barrel betrachten.“

Die Kupferpreise näherten sich der Marke von 14.000 US-Dollar pro Tonne, während die Aluminiumpreise auf den höchsten Stand seit mehr als vier Jahren kletterten, was durch die anhaltenden Spannungen im Nahen Osten und den wachsenden Optimismus hinsichtlich der Stärke der globalen Nachfrage begünstigt wurde.

Die Basismetalle starteten stark in den Juni, angetrieben von der Erwartung eines knapper werdenden globalen Angebots. Das Aluminiumangebot gerät zunehmend unter Druck, da die USA um eine Lösung des Konflikts mit dem Iran ringen, während sich Kupferhändler auf eine möglicherweise folgenreiche Zollentscheidung der US-Regierung unter Präsident Donald Trump vorbereiten.

Die Preise profitieren zudem von zunehmenden Investitionen in KI-bezogene Anlagen und die Energiewende. Zinn, das zum Löten in der Elektronik verwendet wird, verteuerte sich um bis zu 3,7 % auf 58.750 US-Dollar pro Tonne und erreichte damit fast Rekordhöhen.

HSBC-Analysten erklärten in einer Forschungsnotiz: „Die Metallpreise erleben im Allgemeinen einen Aufschwung, der durch Angebotsengpässe bei einigen Rohstoffen aufgrund des Konflikts im Nahen Osten sowie durch eine starke strukturelle Nachfrage bedingt ist.“

Sie fügten hinzu, dass die Rohstoffmärkte einem „extremen Angebotsdruck“ ausgesetzt seien, da die Straße von Hormuz weiterhin geschlossen bleibe.

Optimistische Prognosen von Finanzinstitutionen

Die Kursgewinne folgten auf eine Reihe optimistischer Prognosen großer Finanzinstitute.

Goldman Sachs hat in einer Anfang dieser Woche veröffentlichten Analyse seine Kupferpreisprognose für das Jahresende um mehr als 10 % angehoben.

Unterdessen erklärte Citigroup im vergangenen Monat, dass der Aluminiummarkt derzeit die günstigsten Angebots- und Nachfragebedingungen seit mindestens einem halben Jahrhundert erlebe.

Als weiteres Zeichen für die sich verschärfenden Marktbedingungen wurden Spot-Aluminium-Kontrakte am 2. Juni mit einem Aufschlag von 116,50 US-Dollar pro Tonne gegenüber den Dreimonats-Futures gehandelt – der größte Aufschlag seit 2007.

Der Nahostkonflikt hält die Märkte in Atem.

Die Anleger beobachten die Entwicklungen im Nahen Osten weiterhin aufmerksam.

Präsident Donald Trump zeigt sich weiterhin optimistisch, dass die Vereinigten Staaten bald ein vorübergehendes Friedensabkommen mit dem Iran erzielen könnten, trotz der Drohung Teherans, die Verhandlungen aufgrund der eskalierenden israelischen Angriffe im Libanon auszusetzen.

Der andauernde Konflikt sorgt für zusätzliche Unsicherheit hinsichtlich der zukünftigen Aluminiumlieferungen aus der Region, die vor Kriegsbeginn etwa 10 % der weltweiten Produktion ausmachte.

Die Kupferproduktion könnte ebenfalls beeinträchtigt werden, wenn die Beschränkungen für Schwefelsäurelieferungen aus dem Nahen Osten fortbestehen, da Schwefelsäure ein wichtiger Rohstoff für die Kupferproduktion ist.

Preisverhalten

Stand: 12:17 Uhr Londoner Zeit:

Der Aluminiumpreis stieg um 1,3 % auf 3.765 US-Dollar pro Tonne und verzeichnete damit seit Jahresbeginn einen Zuwachs von über 25 %.

Der Kupferpreis stieg um 0,9 % auf 13.962 US-Dollar pro Tonne und näherte sich damit der Marke von 14.000 US-Dollar pro Tonne.

Bitcoin (BTC) fiel am Dienstag zum ersten Mal seit zwei Monaten unter die Marke von 70.000 US-Dollar, da die Verkäufer weiterhin den Markt dominierten.

Daten von TradingView zeigten, dass Bitcoin auf der Bitstamp-Börse auf ein Tagestief von 69.631 US-Dollar gefallen ist.

Nachdem Bitcoin mit den Kursgewinnen an den Aktienmärkten nicht mithalten konnte, vergrößerte sich die Performance-Lücke gegenüber anderen risikoreichen Anlagen und fiel im Laufe des Tages um rund 2 %.

Der Kurssturz verursachte erhebliche Verluste bei den auf steigende Kurse setzenden Händlern. Laut Daten von CoinGlass beliefen sich die Liquidationen von Bitcoin- und Altcoin-Positionen in den letzten 24 Stunden auf fast 800 Millionen US-Dollar.

Die Kryptowährung hat in den letzten 24 Stunden rund 4 % an Wert verloren und liegt weiterhin mehr als 44 % unter ihrem Allzeithoch von über 126.000 US-Dollar, das Ende 2025 erreicht wurde.

US-Präsident Donald Trump sagte am Montag, dass die Gespräche mit dem Iran trotz Berichten, wonach Teheran die indirekten Verhandlungen mit Washington zur Beendigung der Feindseligkeiten ausgesetzt habe, fortgesetzt würden – eine Entwicklung, die zu einem leichten Rückgang der Ölpreise beigetragen habe.

Angesichts des fragilen Waffenstillstandsabkommens, das Anfang April zwischen Washington und Teheran geschlossen wurde, begegnen Investoren allen Anzeichen für Fortschritte bei der Beendigung des Konflikts zwischen den USA und Israel mit Iran weiterhin mit Vorsicht.

Auch die am Montag vom Libanon verkündete begrenzte Waffenruhe zwischen der vom Iran unterstützten Hisbollah und Israel konnte den Finanzmärkten keine nennenswerte Dynamik verleihen.

Die Märkte konzentrieren sich auf die US-Wirtschaftsdaten.

Im Laufe des heutigen Tages wird das US-Arbeitsministerium Daten zu offenen Stellen veröffentlichen, bevor am Freitag der mit Spannung erwartete monatliche Arbeitsmarktbericht erscheint. Die Märkte preisen weiterhin die Möglichkeit ein, dass der nächste Schritt der Federal Reserve eine Zinserhöhung sein könnte.

Ökonomen, die von Reuters befragt wurden, erwarten, dass der Bericht vom Freitag zeigen wird, dass die US-Wirtschaft im Mai 85.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich unverändert bei 4,3 % bleiben wird.

Zunehmender Druck drückt die Preise nach unten

Die scharfe Korrektur ist auf eine Kombination von Faktoren zurückzuführen, darunter ein neuer Angebotsdruck in der Lieferkette, symbolische Verkaufsaktivitäten großer institutioneller Anleger und anhaltende makroökonomische Gegenwinde.

Zusammengenommen haben diese Faktoren das Vertrauen der Anleger rapide untergraben und das, was zunächst wie eine Konsolidierungsphase aussah, in einen entscheidenden Einbruch unter wichtige Unterstützungsniveaus verwandelt.

Dies löste eine Welle von Zwangsliquidationen aus, bei denen in den letzten 24 Stunden über 767 Millionen US-Dollar aus gehebelten Positionen vernichtet wurden. Zudem wurden am gesamten Markt Stop-Loss-Orders aktiviert, was den Verkaufsdruck im Kryptowährungssektor weiter verstärkte.

Was sind die Ursachen für den Niedergang?

Der jüngste Kurssturz von Bitcoin unter 70.000 US-Dollar wurde durch neue Angebotssorgen ausgelöst, die auf Wallet-Transfers im Zusammenhang mit Mt. Gox sowie einen symbolischen Verkauf von 32 Bitcoin durch Strategy Inc. zurückzuführen sind.

Diese Entwicklungen haben die Befürchtungen vor einem zusätzlichen Angebot auf dem Markt neu entfacht und der langjährigen Erzählung „Bitcoin niemals verkaufen“, die bei Unternehmen und institutionellen Anlegern großen Anklang gefunden hatte, einen schweren Schlag versetzt. Dies hat die pessimistische Stimmung weiter angeheizt und die Abwärtsdynamik beschleunigt.

Strategy verzeichnet den ersten Bitcoin-Verkauf seit 2022

Strategy Inc. gab bekannt, dass sie zwischen dem 26. und 31. Mai 32 Bitcoin für rund 2,5 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von etwa 77.135 US-Dollar pro Coin verkauft hat, wie aus einer am 1. Juni bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) eingereichten Meldung hervorgeht.

Das Unternehmen teilte mit, dass der Erlös zur Finanzierung von Dividendenzahlungen für Vorzugsaktien verwendet wurde.

Obwohl Strategy noch immer über 843.000 Bitcoin hält, stellte die Transaktion – zwar klein im Umfang, aber symbolträchtig – die von ihrem ehemaligen CEO und prominenten Bitcoin-Befürworter Michael Saylor lange vertretene Ansicht in Frage, dass das Unternehmen „niemals Bitcoin verkaufen“ würde.

Die Nachricht verstärkte die negative Marktstimmung und fiel zeitlich mit einer weit verbreiteten Auflösung von Hebelpositionen zusammen, was den Druck auf die Preise erhöhte und zum anhaltenden Rückgang von Bitcoin beitrug.

Die Ölpreise sanken am Dienstag und gaben damit einen Teil der starken Gewinne der vorangegangenen Sitzung wieder ab, da der Iran laut der iranischen Nachrichtenagentur Mehr ein von den USA vorgeschlagenes Abkommen zur Beendigung des Konflikts zwischen den beiden Ländern prüfte.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen bis 11:30 Uhr GMT um 1,13 US-Dollar bzw. 1,2 % auf 93,85 US-Dollar pro Barrel, während US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate um 1,09 US-Dollar bzw. 1,2 % auf 91,07 US-Dollar pro Barrel nachgab.

Beide Indizes hatten am Montag um mehr als 5 % zugelegt, nachdem sie im Mai Verluste von über 16 % verzeichnet hatten. Grund dafür war der Optimismus des Marktes hinsichtlich der Möglichkeit eines Friedensabkommens.

US-Präsident Donald Trump sagte am Montag, die Verhandlungen mit dem Iran würden fortgesetzt, und zeigte sich zuversichtlich, dass nächste Woche eine Einigung über die Verlängerung des Waffenstillstands und die Wiedereröffnung der Straße von Hormus erzielt werden könne.

Eine Quelle der Nachrichtenagentur Mehr gab an, dass der Iran noch nicht auf den endgültigen Entwurf des vorgeschlagenen Übergangsabkommens reagiert habe.

Der Fokus verlagert sich auf die Straße von Hormuz und die Ölvorräte.

Trotz der Fortschritte bei den Verhandlungen merkte Giovanni Staunovo, Analyst bei UBS, an, dass die Öllieferungen durch die Straße von Hormuz aufgrund des andauernden Konflikts in der Region weiterhin eingeschränkt seien.

Unabhängig davon warnte der Leiter der Abteilung für Ölindustrie und -märkte bei der Internationalen Energieagentur am Dienstag, dass die globalen Ölvorräte vor dem Höhepunkt der Sommernachfrage auf kritisch niedrige oder historisch knappe Niveaus fallen könnten, wenn die derzeitigen Lagerabbauprozesse anhalten.

Ein Manager der Abu Dhabi National Oil Company deutete zudem an, dass der August einen Wendepunkt hin zu höheren Ölpreisen markieren könnte, falls sich die Nachfrage erholt, während die mit dem Konflikt mit dem Iran verbundenen Lieferengpässe anhalten.

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, der Markt konzentriere sich derzeit darauf, ob die Verhandlungen zwischen Washington und Teheran greifbare Fortschritte oder Rückschläge bringen, sowie auf den Ton der von beiden Seiten abgegebenen Erklärungen, insbesondere auf die iranischen Drohungen in Bezug auf die Straße von Hormus und den tatsächlichen Tankerverkehr durch die Wasserstraße.

Er fügte hinzu, dass die Richtung der Verhandlungen darüber entscheiden werde, ob die gegenwärtige geopolitische Risikoprämie in den Ölpreisen verankert bleibe oder zu schwinden beginne.

Schwere Störungen der globalen Energieströme

Seit Ausbruch des Konflikts hat der Iran den Großteil des nicht-iranischen Schiffsverkehrs im Golf faktisch eingeschränkt, was zu Störungen in etwa einem Fünftel der weltweiten Öl- und Flüssigerdgasströme und einem Preisanstieg von mehr als 50 % geführt hat.

Gleichzeitig halten die Vereinigten Staaten weiterhin an der Blockade iranischer Häfen fest.

Der Libanon verkündete am Montag eine teilweise Waffenruhe zwischen der Hisbollah und Israel, die eine begrenzte Deeskalation innerhalb des umfassenderen Konflikts darstellt, der zur Entstehung des größeren Krieges mit Beteiligung des Iran beigetragen hat.

Die US-Lagerbestände dürften sinken

Nach einer vorläufigen Reuters-Umfrage dürften die US-Rohölbestände in der Woche bis zum 29. Mai um etwa 3,6 Millionen Barrel gesunken sein und damit den in der Vorwoche verzeichneten Rückgang fortsetzen.

Es wird ebenfalls erwartet, dass die Benzin- und Destillatvorräte zurückgegangen sind.

Erneute Eskalation in der Ukraine

Unabhängig davon startete Russland am frühen Dienstagmorgen großangelegte Angriffe auf ukrainische Städte mit Hunderten von Drohnen und Dutzenden von Raketen. Laut ukrainischen Behörden wurden bei den Angriffen 18 Menschen getötet und mehr als 100 weitere verletzt.