Die Ölpreise stiegen am Mittwoch um mehr als 6 %, nachdem US-Präsident Donald Trump erklärt hatte, er werde die amerikanische Seeblockade gegen den Iran so lange aufrechterhalten, bis dieser einem Atomabkommen zustimme.

Die Futures für die globale Referenzsorte Brent Crude stiegen um über 6 % auf 118,33 Dollar pro Barrel bis 12:10 Uhr ET, während die US-amerikanischen Futures für West Texas Intermediate (WTI) ebenfalls um mehr als 6 % auf 106,37 Dollar pro Barrel zulegten.

Trump sagte am Mittwoch gegenüber Axios: „Die Blockade ist etwas effektiver als Bombardierungen. Sie ersticken wie ein ausgestopftes Schwein, und es wird noch schlimmer für sie werden. Sie dürfen keine Atomwaffe besitzen.“

Er fügte hinzu, dass „die Versuche, die Verhandlungen zur Beendigung des Krieges fortzusetzen, in den letzten Tagen ins Stocken geraten sind“.

Der Iran weigert sich seinerseits, die Straße von Hormus wieder zu öffnen, solange die USA die Blockade nicht aufheben. Teherans Kontrolle über die Straße hat die Ölexporte aus dem Nahen Osten faktisch zum Erliegen gebracht.

Auch die Händler auf den Energiemärkten analysieren weiterhin die Auswirkungen der überraschenden Entscheidung der Vereinigten Arabischen Emirate, aus der OPEC auszutreten. Analysten gehen jedoch davon aus, dass die Auswirkungen begrenzt bleiben, solange die Krise im Nahen Osten andauert.

Strategen der niederländischen Bank ING merkten in einem am Mittwoch veröffentlichten Analysebericht an, dass der Austritt der Vereinigten Arabischen Emirate aus der Gruppe der Ölförderländer einen „schweren Schlag“ für die OPEC darstelle. Sie vermuteten, dass Trump diesen Schritt begrüßen könnte, da er „den Einfluss der OPEC auf dem Ölmarkt schwächt und für Importeure und Verbraucher von Vorteil sein könnte“.

Sie fügten hinzu: „Der Hauptfaktor für die Entwicklung der Ölpreise in naher Zukunft bleibt die Entwicklung im Golf und der Zeitpunkt der Wiederaufnahme der Öllieferungen durch die Straße von Hormuz.“

Die US-Notenbank Federal Reserve beließ die Zinssätze im Einklang mit den Markterwartungen unverändert.

China ist auf dem besten Weg, seine Rechenzentrumskapazität in den nächsten fünf Jahren nahezu zu verdoppeln. Laut einer aktuellen Analyse von Rystad Energy werden bis 2030 voraussichtlich 28 GW an neuen Projekten in Betrieb gehen, zusätzlich zu den 32 GW, die bereits Ende letzten Jahres installiert waren.

Auf Basis der aktuell angekündigten Projekte, denen voraussichtlich weitere folgen werden, wird der Stromverbrauch von Rechenzentren bis 2030 voraussichtlich auf 289 TWh steigen. Dies entspricht mehr als einer Verdopplung gegenüber dem Vorjahr und etwa 2,3 % des gesamten Strombedarfs Chinas.

Es wird erwartet, dass Rechenzentren mit einer jährlichen Wachstumsrate von 19 % zwischen 2025 und 2030 auch zur am schnellsten wachsenden Quelle des Strombedarfs im Land werden, angetrieben durch die rasante Expansion von künstlicher Intelligenz und Hochleistungsrechnen.

Die installierte Leistung soll bis Ende dieses Jahres 40 GW erreichen, gegenüber 32 GW Ende 2025. Dies spiegelt das beschleunigte Bautempo wider. KI-gestützte Rechenzentren spielen eine zunehmend wichtige Rolle und machen derzeit 39 % der Kapazität aus. Dieser Anteil wird voraussichtlich bis 2030 auf 48 % steigen.

Im Gegensatz zu herkömmlichen Rechenzentren verbrauchen diese Einrichtungen deutlich mehr Energie und verändern damit Umfang und Verteilung der digitalen Infrastruktur Chinas. Verstärkt wurde diese Entwicklung durch die 2022 gestartete Strategie „Ost-Daten, West-Computing“, die acht große Rechenzentren zur Entlastung der Ressourcen im Osten etablierte. Dies führte zur Entstehung von Clustern in Regionen wie Ulanqab in der Inneren Mongolei, wo Unternehmen wie Huawei und ByteDance Großprojekte an Land gezogen haben.

Chinas Rechenzentrumssektor ist nicht länger ein Randaspekt des Energieökosystems, sondern hat sich zu einem strukturellen Nachfragetreiber entwickelt. Diese Expansion zeichnet sich durch ihre Geschwindigkeit aus, die durch KI vorangetrieben wird und gleichzeitig den Zeitplan für den Infrastrukturausbau und die Energiebeschaffung unter Druck setzt.

Die Betreiber setzen zunehmend auf einen Mix aus Energiequellen wie Wind, Sonne und Batteriespeichern, anstatt auf staatliche Förderprogramme zu warten, da die Sicherstellung einer zuverlässigen, emissionsarmen Stromversorgung zu einer kommerziellen Priorität geworden ist.

Rystad Energy geht davon aus, dass der gesamte Strombedarf Chinas bis 2030 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 3,9 % steigen wird, verglichen mit 6,5 % während des 14. Fünfjahresplans, in dem der Verbrauch im vergangenen Jahr 10.000 TWh überstieg.

Im Gegensatz dazu wird ein verlangsamtes Wachstum der industriellen Nachfrage von 5,4 % zwischen 2021 und 2025 auf 3 % bis 2030 erwartet. Rechenzentren verzeichnen unterdessen weiterhin ein robustes Wachstum mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 38 % in den letzten fünf Jahren und werden voraussichtlich bis zum Ende des Jahrzehnts ein Wachstum von 19 % beibehalten, wodurch ihr Anteil am Stromverbrauch auf 2,3 % steigen wird.

China hat den Ausbau von Rechenzentren im 15. Fünfjahresplan (2026–2030) zu einer seiner strategischen Prioritäten erklärt und konzentriert sich dabei auf Effizienz und die Integration erneuerbarer Energien. Die Energieeffizienz (PUE) ist eine wichtige Kennzahl; China strebt an, diese bis 2030 auf unter 1,5 zu senken und ein hohes internationales Niveau zu erreichen.

Für neue Rechenzentren werden bereits strenge Standards eingeführt, die einen PUE-Wert von 1,25 nicht überschreiten dürfen, in nationalen Rechenzentren liegt dieser bei 1,2, verglichen mit fortgeschrittenen globalen Werten von 1,04–1,07 in erstklassigen Einrichtungen.

Chinesische Unternehmen verlassen sich in erster Linie auf das nationale Stromnetz, um die Betriebskontinuität zu gewährleisten. Unterstützt wird dies durch eine stabile Versorgung mit konventioneller Energie und robuste Netze, die in der Lage sind, die wachsende Nachfrage zu bewältigen.

Gleichzeitig bietet dieser Aufschwung die Chance, den Einsatz erneuerbarer Energien zu steigern. Der Plan „Grüne Rechenzentren 2025“ schreibt vor, dass alle neuen Projekte in nationalen Rechenzentren mindestens 80 % ihres Energiebedarfs aus erneuerbaren Quellen decken müssen.

Zu den angewandten Strategien gehören der Kauf von Ökostromzertifikaten (GECs), der direkte Abschluss von Verträgen mit Solar- oder Windprojekten sowie die Eigenstromerzeugung vor Ort.

In diesem Kontext entstehen fortschrittliche Modelle, wie beispielsweise das Zhongjin-Projekt in Ulanqab, das Wind-, Solar- und Batteriespeicher kombiniert, sowie das „Chaidamu“-Projekt von China Mobile und das Cloud-Computing-Zentrum von Tencent, das auf einem Mix aus Solarenergie und dem Handel mit grüner Energie basiert.

Der Nickelmarkt hat eine neue Phase erreicht, die durch ein angespanntes Angebot und eine gezielte Preissteuerung seitens der indonesischen Behörden gekennzeichnet ist. Nachdem die Preise die in den letzten Wochen vorherrschende Handelsspanne von 17.000 bis 18.000 US-Dollar pro Tonne durchbrochen hatten, stiegen sie auf rund 19.200 US-Dollar pro Tonne und pendelten sich damit innerhalb der Zielspanne von 18.500 bis 20.000 US-Dollar ein. In einer kürzlich stattgefundenen Handelssitzung erreichten die Preise sogar die Marke von 19.600 US-Dollar, was auf verbesserte Marktfundamentaldaten entlang der gesamten Lieferkette hindeutet.

Diese Preisentwicklung wird nicht als bloße zyklische Schwankung betrachtet. Mark Selby, CEO von Canada Nickel, ist überzeugt, dass der Markt den Beginn einer neuen Normalität erlebt und nicht nur eine vorübergehende Verknappung. Er merkte an, dass die von Indonesien – dem weltweit größten Nickelproduzenten – angestoßenen Strukturveränderungen die Kostenstruktur und die Angebotsdynamik verändert und somit die Nachhaltigkeit der hohen Preise langfristig begünstigt haben.

In diesem Zusammenhang hat sich das indonesische Quotensystem als Schlüsselfaktor für die kurzfristige Angebotsverknappung erwiesen. Dies folgt auf die Entscheidung von Eramet, den Betrieb der Mine „Weda Bay“ nach Ausschöpfung der jährlichen Erzquote von 12 Millionen Tonnen einzustellen. Diese Mine ist ein Hauptlieferant für Industrieanlagen in Indonesien und unterstreicht damit die Wirksamkeit des Quotensystems bei der Marktregulierung.

Indonesien hat verschiedene strategische Maßnahmen zur Marktsteuerung ergriffen, allen voran die Umstellung von dreijährigen auf jährliche Produktionsquoten. Dies ermöglicht eine flexiblere Anpassung des Angebots an die Marktbedingungen. Das System scheint sorgfältig darauf ausgelegt zu sein, Preiserhöhungen zu unterstützen, ohne dabei starke Schwankungen auszulösen, die den Markt stören oder den Markteintritt konkurrierender Anbieter begünstigen könnten.

Der indonesische Ansatz beschränkt sich nicht auf die physische Angebotskontrolle, sondern umfasst auch die indirekte Einflussnahme auf die Preise. Selby wies darauf hin, dass die Behörden bei einem zu schnellen Anstieg der Preise über 20.000 US-Dollar pro Tonne auf „moralische Überzeugungsarbeit“ zurückgreifen könnten, indem sie mögliche Angebotsausweitungen andeuten oder vor überhöhten Preisen warnen. Man geht davon aus, dass der Zielkorridor zwischen 20.000 und 21.000 US-Dollar ein Gleichgewicht zwischen lukrativen Gewinnen für indonesische Produzenten und der Verhinderung der Ankurbelung neuer, kostenintensiver Produktionsprojekte in anderen Regionen schafft.

Gleichzeitig treiben hohe Inputkosten die Preise in die Höhe, insbesondere den Schwefelpreis, der im Vergleich zu rund 150 US-Dollar vor 18 Monaten um mehr als 100 US-Dollar pro Tonne auf über 1.000 US-Dollar gestiegen ist. Für Produzenten, die die Hochdruck-Säurelaugung (HPAL) einsetzen, erhöht jede Preissteigerung von 100 US-Dollar beim Schwefel die Nickelproduktionskosten um etwa 1.000 bis 1.200 US-Dollar pro Tonne und verstärkt so den Inflationsdruck am Markt.

Der Schwefelmarkt ist aufgrund der Schließung der Straße von Hormus, die etwa 25 % des weltweiten Angebots und 75 % der indonesischen Importe ausmacht, zusätzlichen Risiken ausgesetzt. Sollte die Schließung länger andauern, könnte dies zu einem deutlichen Rückgang der HPAL-Produktion führen und die Nickelpreise um Tausende von Dollar pro Tonne weiter in die Höhe treiben.

Auch die Nickelbestände an der Londoner Metallbörse (LME) sinken weiter und fielen in diesem Monat um etwa 4.000 Tonnen, nach einem Rückgang um 6.000 Tonnen im Vormonat. Dies deutet darauf hin, dass sich der Markt nach einer langen Phase des Überangebots einem Gleichgewicht annähert, wobei im Laufe des Jahres mit einem zunehmenden Druck zu rechnen ist.

Dieser Rückgang erfolgt trotz der Tatsache, dass rund 80 % der weltweiten Nickelproduktion – insbesondere Nickelroheisen (NPI) und gemischtes Hydroxidpräzipitat (MHP) – nicht über die LME abgewickelt werden. Der Ausbau der Raffineriekapazitäten in China und Indonesien hat jedoch dazu beigetragen, diese Produkte in den Weltmarkt zu integrieren.

Auf der Nachfrageseite stiegen die Edelstahlpreise in der vergangenen Woche um 4 bis 5 Prozent, was voraussichtlich einen Aufstockungszyklus entlang der gesamten Lieferkette auslösen wird. Da Nickel ein Hauptbestandteil der Produktionskosten dieser Stahlsorte ist, veranlassen steigende Preise die Käufer, ihre Lagerbestände in Erwartung weiterer Preiserhöhungen aufzustocken.

Obwohl die Nickelpreise von rund 14.000 US-Dollar pro Tonne im Dezember auf das aktuelle Niveau gestiegen sind, erholen sich die Gewinnmargen aufgrund hoher Erz- und Zwischenproduktkosten erst seit Kurzem. Dies spricht für die Nachhaltigkeit der hohen Preise und deutet nicht auf eine vorübergehende Spekulationsblase hin.