Die Ölpreise gaben am Donnerstag kurz nach dem Erreichen eines Vierjahreshochs beim Brent-Rohöl nach, nachdem Berichte eingegangen waren, wonach das US-Militär Präsident Donald Trump über mögliche Militäraktionen gegen den Iran unterrichten werde.

Axios berichtete unter Berufung auf zwei mit der Angelegenheit vertraute Quellen, dass das US-Zentralkommando Trump Pläne für mögliche Militäraktionen vorlegen werde. Dies geschieht, nachdem Trump Berichten zufolge Teherans Vorschlag zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus abgelehnt und damit signalisiert hat, dass die Seeblockade so lange andauern wird, bis ein umfassenderes Atomabkommen erzielt ist.

Die globalen Referenzsorten der Sorte Brent Crude fielen bis 9:53 Uhr ET um 3,2 % auf 114,22 US-Dollar pro Barrel, nachdem sie im frühen Handel auf ein Kriegshoch von 126 US-Dollar gestiegen waren. Die US-amerikanischen WTI-Futures gaben unterdessen um 1,4 % auf 105,38 US-Dollar nach.

Diesen Entwicklungen geht eine mehrtägige Rallye voraus, bei der sowohl Brent als auch WTI seit dem Ausbruch des von den USA und Israel angeführten Krieges gegen den Iran am 28. Februar um fast 60 % gestiegen sind.

Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei ING, merkte in einem Analysebericht an: „Der Ölmarkt hat sich von übertriebenem Optimismus hin zur Realität der Angebotsengpässe im Persischen Golf entwickelt.“ Er fügte hinzu: „Je länger diese Engpässe andauern, desto weniger kann sich der Markt auf Lagerbestände verlassen und desto größer wird die Notwendigkeit, die Nachfrage zu senken. Dies lässt sich nur durch höhere Ölpreise erreichen.“

Goldman Sachs schätzt, dass die Ölexporte durch die Straße von Hormus aufgrund der ins Stocken geratenen Verhandlungen und der anhaltenden US-Blockade auf etwa 4 % des Normalniveaus gesunken sind. Analysten der Bank merkten an, dass Irans begrenzte Export- und Lagerkapazitäten die Versorgungsengpässe verschärfen könnten, sollte die Blockade andauern. Sie fügten hinzu, dass eine Produktionssteigerung der VAE nach deren OPEC-Austritt wahrscheinlich nur schrittweise erfolgen und nicht ausreichen würde, um die derzeitige Marktverknappung auszugleichen.

Trump droht Iran erneut

In einem Beitrag auf Truth Social schien Trump eine neue Drohung gegen den Iran auszusprechen, indem er erklärte, das Land solle „besser bald klug werden“.

Er fügte hinzu: „Der Iran kriegt seine Probleme nicht auf die Reihe. Die wissen nicht, wie man ein Abkommen ohne Atomwaffen unterzeichnet. Die sollten sich schleunigst mal beeilen!“ Der Beitrag enthielt ein KI-generiertes Bild, das ihn mit einer Waffe in der Hand vor dem Hintergrund von Explosionen zeigte, und die Bildunterschrift: „Schluss mit dem netten Kerl!“

Bill Perkins, Chief Investment Officer bei Skylar Capital Management, erklärte, die Ölmärkte würden von einem Zusammenspiel physischer Störungen, geopolitischer Faktoren und der Anlegerpsychologie beeinflusst, da Händler die Bewegungen der Tanker und politische Signale genau beobachteten. „Wir sind noch weit von einer Einigung entfernt, und es könnte noch einige Zeit dauern oder eine weitere Eskalation nötig sein, um die Straße von Hormus zu öffnen“, sagte er.

Während strategische Reserven und Öltransporte dazu beigetragen haben, Preisanstiege zu begrenzen, stellte Perkins fest, dass die Märkte für raffinierte Produkte unter größerem Druck stehen, wobei die Dieselpreise in die Höhe schnellen und logistische Engpässe voraussichtlich auch dann bestehen bleiben werden, wenn ein Waffenstillstand erreicht wird.

Goldman Sachs wies auch auf Abwärtsrisiken für die Nachfrage hin und erklärte, dass der weltweite Ölverbrauch im April um etwa 3,6 Millionen Barrel pro Tag niedriger ausfallen könnte als im Februar, wobei die Schwäche vor allem bei Kerosin und petrochemischen Rohstoffen zu beobachten sei.

Mit Blick auf die Zukunft erklärte Perkins, dass die Ölpreise auf 140 bis 150 US-Dollar pro Barrel steigen könnten, wenn die Störungen anhalten, obwohl ein solch hohes Niveau letztendlich die Nachfrage dämpfen würde.

Der Iran steht nach wochenlangen Luftangriffen der USA und Israels sowie Sanktionen und Beschränkungen unter starkem Druck, doch geologische Faktoren könnten letztendlich das sein, was Teheran dazu zwingt, in seinem andauernden Konflikt mit den Vereinigten Staaten Zugeständnisse zu machen.

Während die US-Seeblockade gegen den Iran sich dem Ende ihrer dritten Woche nähert, deuten Schifffahrtsdaten und Branchenbeobachter darauf hin, dass Tanker nicht in der Lage waren, iranisches Rohöl durch die Straße von Hormuz in Richtung der asiatischen Märkte zu transportieren.

Das bedeutet, dass Irans Öllagerkapazitäten sich rasch füllen und die Zeit drängt, bevor Teheran gezwungen ist, die Produktion einzustellen. Analysten sehen darin ein erhebliches Problem für Iran, da das Land versucht, dem US-Druck zur Aufnahme von Friedensverhandlungen standzuhalten.

„Geologische Auswirkungen“

Stephen Innes, geschäftsführender Gesellschafter von SPI Asset Management, einem Beratungsunternehmen für Devisen und Rohstoffe, sagte, diese Situation habe „vor allem geologische Auswirkungen, die mit der Art und Weise der Ölgewinnung zusammenhängen“.

Er fügte hinzu, dass sich das Öl nach dem Schließen der Ventile „am Boden des Reservoirs absetzt; es wird zähflüssig und dicht, sodass viel Energie benötigt wird, um es wieder an die Oberfläche zu befördern.“

Er merkte an, dass das Ergebnis das „Endspiel“ für den Sektor bedeuten könnte.

„Der Wiederaufbau des Drucks in den Lagerstätten und die Wiederaufnahme des Ölflusses könnten ein ganzes Jahr dauern… viele glauben, dass die Produktion dauerhaft eingestellt werden könnte, weil die Kosten für die Wiederaufnahme zu hoch wären“, erklärte er.

In einem Forschungsbericht von Goldman Sachs vom 23. April heißt es: „Der Anteil der Produktion aus Niederdruck-Lagerstätten ist im Iran und Irak höher als in den übrigen Golfstaaten.“

Der Bericht, der die Ölsektoren aller arabischen Golfstaaten umfasste, wies darauf hin, dass die Wiederherstellung des Produktionsniveaus „nach einer langen Stilllegung möglicherweise nur teilweise erfolgen wird“.

Mehdi Moslehi, ein in Großbritannien ansässiger iranischer Risikoberater, der seit einem Jahrzehnt im Ölsektor tätig ist, sagte seinerseits, die Dauer des Förderstopps sei ein entscheidender Faktor.

„Wenn die Förderung für einen kurzen Zeitraum – maximal ein bis drei Wochen – unterbrochen wird, können die Bohrungen wieder in Betrieb genommen werden“, sagte er. „Dauert die Stilllegung jedoch länger an – insbesondere da die Bohrungen im Süden Irans oft einen hohen Schwefelgehalt aufweisen – könnten ernsthafte Probleme auftreten und der Lagerstättendruck sinken.“

Ein Wettlauf gegen die Zeit?

Natürlich wird der Iran möglicherweise nicht gezwungen sein, die Produktion einzustellen, aber die diese Woche veröffentlichten Daten deuten darauf hin, dass die Situation zu einem Wettlauf gegen die Zeit geworden ist.

In einem am 27. April veröffentlichten Bericht erklärte das Schifffahrts- und Rohstoffanalyseunternehmen Kpler, dass seit Beginn der US-Blockade am 13. April „keine bestätigten Tanker die Blockadezone der USA verlassen haben“.

In dem Bericht hieß es weiter, dass „mehrere Tanker die Straße von Hormuz passierten, aber nicht in der Lage waren, die US-Blockade zu umgehen, die weiter südlich zwischen dem Golf von Oman und dem Arabischen Meer stationiert ist.“

Dies erklärt, warum die iranischen Ölreserven ihre Kapazitätsgrenze erreichen; Kpler schätzte, dass Iran nur noch über Speicherkapazitäten für etwa 12 Tage verfügt.

Der Analyst Homayoun Falakshahi sagte: „Früher konnte man sagen, dass die Zeit auf der Seite der Islamischen Republik stand, aber das ist nicht mehr der Fall... die Spielregeln sind ausgeglichener geworden.“

Unterdessen übt die iranische Blockade der Straße von Hormus – die Ölexporte aus anderen Golfstaaten verhindert – zusätzlichen Druck aus, treibt die Ölpreise in die Höhe und verursacht globale Angebotsschocks, nicht nur bei Öl, sondern auch bei Gas und anderen lebenswichtigen Rohstoffen.

Solange diese Situation anhält, steigt der Druck auf die Weltwirtschaft.

„Wir stehen nun vor einem Geduldsspiel, bei dem es darum geht, wer kurzfristig zuerst nachgibt“, sagte Falakshahi. „Preise zwischen 100 und 110 Dollar, oder sogar 120 Dollar pro Barrel, sind für die Weltwirtschaft noch tragbar. Sollte die Straße von Hormus jedoch in den kommenden Tagen oder Wochen geschlossen bleiben, dürften die Preise weiter steigen.“

Am 29. April stieg der Preis für Brent-Rohöl sprunghaft auf 115 Dollar pro Barrel an, nachdem das Wall Street Journal berichtet hatte, dass US-Präsident Donald Trump seine Berater angewiesen habe, sich auf eine „verlängerte Blockade“ vorzubereiten.

Iran sucht unterdessen nach anderen Möglichkeiten, den Lagerdruck zu verringern, darunter der Transport von Öl per Bahn nach China, seinem größten Abnehmer. Diese Methode ist jedoch teurer und befördert deutlich geringere Mengen als Tanker, was ihre Wirkung begrenzt.

Irans nächster Schritt könnte eine Eskalation sein.

Andere Länder am Arabischen Golf konnten den Druck auf die Lagerbestände verringern, indem sie alternative Routen nutzten, wie beispielsweise die saudische Ost-West-Pipeline zum Roten Meer, die dazu beigetragen hat, die Ölversorgung aufrechtzuerhalten.

Der Iran könnte auf die Mobilisierung seiner Houthi-Verbündeten im Jemen zurückgreifen, um diese Route anzugreifen, indem er Schiffe in der Meerenge von Bab al-Mandab ins Visier nimmt, durch die etwa 10 % des weltweiten maritimen Ölhandels abgewickelt werden.

Diese Option birgt jedoch Risiken für Teheran, da die Vereinigten Staaten in den letzten Wochen ihre militärische Präsenz in der Region verstärkt und die Möglichkeit einer Wiederaufnahme der Kampfhandlungen signalisiert haben.

Innes schloss: „Die vorherrschende Markteinschätzung ist, dass innerhalb der nächsten zwei bis drei Wochen eine Einigung erzielt werden wird.“

Der S&P 500 und der Nasdaq Composite steuern auf ihre größten Gewinne seit 2020 zum Monatsende im April zu. Dies signalisiert, dass die robusten Unternehmensgewinne trotz eines historischen Schocks bei der Ölversorgung dazu beigetragen haben, die Sorgen der Anleger zu besänftigen.

Diese Rallye spiegelt die starke Abhängigkeit der Anleger von der Ertragskraft wider, um geopolitische Turbulenzen zu bewältigen. Allerdings erhöht sie das Risiko einer schnellen Trendwende, wenn Unternehmen signalisieren, dass kriegsbedingte Kosten das Wachstum belasten.

Angelo Kourkafas, Senior Investmentstratege bei Edward Jones, bemerkte: „Es herrscht ein erhebliches Kräftemessen zwischen verschiedenen Faktoren, aber die Ertragsseite überwiegt bisher.“ Er fügte hinzu: „Der Markt versucht, die kurzfristige Unsicherheit auszublenden, aber je länger sie anhält, desto akuter wird der Druck.“

Bis 10:14 Uhr ET am Donnerstag stieg der Dow Jones Industrial Average um 429,39 Punkte bzw. 0,88 % auf 49.233,73 Punkte. Der S&P 500 blieb unverändert bei 7.138,78 Punkten, während der Nasdaq Composite um 77,65 Punkte bzw. 0,31 % auf 24.595,59 Punkte fiel.

Trotz der uneinheitlichen Tagesentwicklung steuert der S&P 500 auf seinen stärksten Monatsgewinn seit November 2020 zu, während der Nasdaq auf Kurs für seinen besten Monat seit April 2020 ist. Auch der Dow Jones nähert sich seiner stärksten Monatsperformance seit November 2024.

Die am Donnerstag veröffentlichten Daten zeigten, dass sich das US-Wirtschaftswachstum im ersten Quartal beschleunigt hat, angetrieben durch eine Erholung der Staatsausgaben. Dieser Anstieg dürfte jedoch nur vorübergehend sein, da die steigenden Treibstoffpreise infolge des Krieges mit dem Iran die Haushaltsbudgets belasten.

Die Ergebnisse der großen Technologiekonzerne waren insgesamt stark. Die Aktien von Alphabet stiegen nach einer soliden Performance der Cloud-Computing-Sparte um 6,1 % auf ein Rekordhoch. Im Gegensatz dazu fielen die Aktien von Meta Platforms und Microsoft nach Ankündigungen von Investitionsausgaben um 8,4 % bzw. 4,8 %, während Amazon trotz übertroffener Umsatzerwartungen im Cloud-Bereich um 2,1 % nachgab.

Sieben der elf wichtigsten Sektoren des S&P 500 verzeichneten Zuwächse, allen voran der Versorgungssektor mit einem Anstieg von 1,6 %.

Anleger analysierten auch die Äußerungen von Fed-Chef Jerome Powell am Mittwoch. Obwohl die Zentralbank die Zinssätze unverändert ließ, deuteten drei Vertreter an, dass die Inflation weiterhin zu hoch sei, um eine Zinssenkung zu signalisieren.

Die Preise für Brent-Rohöl erreichten angesichts der Befürchtungen langfristiger Störungen am Ölmarkt ein fast vierjähriges Hoch. Zuvor hatte Axios berichtet, dass Präsident Donald Trump vom Chef des US-Zentralkommandos über neue Pläne für ein mögliches Militäreinsatz gegen den Iran unterrichtet werden würde.

David Morrison, leitender Marktanalyst bei Trade Nation, kommentierte: „Auch die Trump-Regierung scheint zunehmend auf eine Einigung zu drängen.“ Obwohl die Ölpreise von ihren Höchstständen nachgegeben haben, liegen sie mit rund 110 US-Dollar pro Barrel weiterhin auf hohem Niveau. Der Axios-Bericht dämpfte die wochenlang vorherrschende optimistische Stimmung hinsichtlich eines diplomatischen Weges zur Lösung des Konflikts zwischen den USA und dem Iran.

Bei Einzelaktien stiegen die Aktien von Eli Lilly um 7 %, nachdem das Pharmaunternehmen seine Jahresgewinnprognose aufgrund der anhaltenden Nachfrage nach Medikamenten zur Gewichtsreduktion angehoben hatte. Auch Caterpillar legte um 8,4 % auf ein Rekordhoch zu, nachdem die Ergebnisse des ersten Quartals die Erwartungen übertroffen hatten.

An der NYSE überwogen die Kursgewinne die -verluste im Verhältnis 2,14 zu 1, an der Nasdaq im Verhältnis 1,6 zu 1. Der S&P 500 verzeichnete 20 neue 52-Wochen-Hochs und 13 neue Tiefs, während der Nasdaq Composite 54 neue Hochs und 71 neue Tiefs erreichte.

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat heute, Donnerstag, nach ihrer Sitzung vom 29. und 30. April ihre Zinsentscheidung bekannt gegeben. Entsprechend den Erwartungen der meisten globalen Märkte beließ die EZB den Leitzins unverändert bei 2,15 Prozent – dem niedrigsten Stand seit Oktober 2022. Damit erfolgte die siebte Sitzung in Folge ohne Zinsänderung.

• Diese Aussage ist „positiv“ für den Euro-Wechselkurs.