Die Ölpreise legten am Mittwoch leicht zu. Der Grund dafür war die Entscheidung der USA, Chevron den Export von Rohöl aus Venezuela zu untersagen. Gleichzeitig kam es zu Produktionsunterbrechungen in Kanada, da die Märkte auf das OPEC+-Treffen in dieser Woche warten.
Die Brent-Rohöl-Futures stiegen um 54 Cent oder 0,8 % auf 64,63 USD pro Barrel (Stand 10:50 GMT), während US-West-Texas-Rohöl um 64 Cent oder 0,9 % auf 61,45 USD pro Barrel zulegte.
Washington verbietet venezolanisches Öl
Reuters berichtete, dass die Regierung unter US-Präsident Trump Chevron den Export venezolanischer Öle untersagt habe, dem Konzern aber erlaubt habe, seine Vermögenswerte dort zu behalten.
OPEC+-Treffen steht bevor
Später am Tag wird die OPEC+-Organisation eine Sitzung abhalten, bei der voraussichtlich bis Samstag über eine Produktionssteigerung im Juli entschieden wird.
Darüber hinaus weisen Analysten darauf hin, dass mit der nahenden Sommerfahrsaison eine höhere Ölnachfrage zu erwarten sei, und zwar zu einem Zeitpunkt, da die Ölproduktion außerhalb der OPEC+-Länder im ersten Halbjahr kein nachhaltiges Wachstum aufweisen konnte und die Waldbrände in Kanada weiterhin die Versorgung gefährden.
Goldman Sachs erwartet Produktionssteigerung
Die Analysten von Goldman Sachs erwarten, dass die OPEC+ nach der erwarteten Erhöhung im Juli ihre Produktion stabil halten wird, da in diesem Jahr neue Projekte auf den Markt strömen, während sich das BIP-Wachstum verlangsamt.
Analysten warnen außerdem davor, dass die Preise steigen könnten, wenn die Atomgespräche zwischen den USA und dem Iran völlig ins Stocken geraten oder die Handelsgespräche zwischen den USA und ihren Partnern in aller Welt zu keinen Ergebnissen führen.
Die iranische Atomenergiebehörde erklärte, sie werde US-Inspektoren möglicherweise den Besuch von Atomanlagen gestatten, wenn die Gespräche mit den USA erfolgreich seien.
Ölpreise stehen vor schwachen Aussichten
Die Analysten von Goldman Sachs wiederholten ihre Prognosen für niedrigere Ölpreise in diesem und im nächsten Jahr aufgrund des starken Produktionswachstums in den Nicht-OPEC-Mitgliedsländern.
Analysten erwarten, dass Großprojekte die Produktion in den nächsten zwei Jahren um fast eine Million Barrel pro Tag steigern werden. Auch bei der Erdgasproduktion wird es aufgrund neuer Projekte in Saudi-Arabien und Katar zu einem ähnlichen Anstieg kommen.
US-Schieferölproduktion verlangsamt sich
Die US-Schieferölproduktion dürfte in diesem Jahr zum Erliegen kommen, da die US-Produzenten aufgrund niedrigerer Preise ihre Aktivitäten einschränken müssen.
Die Analysten von Goldman Sachs sagten, wenn die Preise in den nächsten zwei Jahren niedrig blieben, könnte der Höhepunkt der Schieferölproduktion früher erreicht werden als erwartet.
UBS: Märkte ausgeglichener als erwartet
Die Analysten von UBS zweifelten jedoch an der Analyse von Goldman Sachs und äußerten ihre Überzeugung, dass der Ölmarkt insgesamt weiterhin im Gleichgewicht bleibe und nicht von der Überangebotskrise betroffen sein werde, vor der andere Analysten warnen.
Goldman Sachs erwartet, dass der Brent-Preis im Jahr 2025 durchschnittlich 60 US-Dollar pro Barrel und im Jahr 2026 56 US-Dollar betragen wird, während die US-Rohölpreise in diesem Jahr voraussichtlich bei 56 US-Dollar und im nächsten Jahr bei 52 US-Dollar liegen werden.
Die Bank erwartet nun, dass die weltweite Nachfrage in diesem Jahr um 600.000 Barrel pro Tag und im Jahr 2026 um 400.000 Barrel pro Tag steigen wird.
Der Dollarindex stieg heute gegenüber einem Korb wichtiger Konkurrenten um 0,08 Prozent auf 99,608, liegt aber seit Jahresbeginn immer noch 8 Prozent niedriger, da Anleger aufgrund der Auswirkungen der Handelskriege nach Alternativen zu US-Vermögenswerten suchen.
Trotz Optimismus steht die US-Wirtschaft unter Druck
Aktuelle Daten zeigen, dass die Bestellungen langlebiger Güter in den USA im April so schnell zurückgingen wie seit sechs Monaten nicht mehr, da der Handelskrieg beginnt, sich auf die Wirtschaft und die Unternehmen auszuwirken.
Die Analysten der ING Bank schrieben in einem Memo, dass es weiterer positiver Datenüberraschungen bedürfe, um das Vertrauen in das US-Wachstum wiederherzustellen, da vorerst weiterhin Defizitsorgen bestünden.
Zusätzliche Unterstützung durch Trumps Entscheidungen
Der Dollar erhielt durch die Entscheidung von US-Präsident Donald Trump, die Einführung von EU-Zöllen aufzuschieben, weiteren Auftrieb.
Quellen von Reuters zufolge forderten europäische Beamte große Unternehmen und CEOs in der EU auf, Einzelheiten zu ihren US-Investitionen bekannt zu geben, da Brüssel die Handelsgespräche mit Washington intensiviere.
Sterling, Aussie und Kiwi
Das Pfund Sterling stieg um 1,3506 US-Dollar und blieb in der Nähe seines am Montag erreichten Dreijahreshochs.
Der australische Dollar fiel gegenüber dem Greenback auf 0,6445 USD, nachdem Daten zeigten, dass die Inflation im April stabil blieb, was die Hoffnungen auf eine Zinssenkung untermauerte.
Der neuseeländische Dollar stieg um 0,37 Prozent auf 0,5971 Dollar, nachdem die Zentralbank angekündigt hatte, dass sie sich nach einer erwarteten Zinssenkung um 0,25 Prozent dem Ende des Zyklus der geldpolitischen Lockerung nähern könnte.
Ist zur Reduzierung des Handelsdefizits eine Schwächung des Dollars erforderlich?
Wenn es den USA mit der Reduzierung ihres erheblichen Handelsdefizits ernst ist, müssen sie den US-Dollar möglicherweise deutlich schwächen. Doch die Geschichte zeigt, dass so etwas höchst unwahrscheinlich ist.
Die Reduzierung des Handelsdefizits ist ein wichtiges Ziel für Präsident Trump, da er das Defizit als Folge der jahrzehntelangen Ausbeutung des amerikanischen Reichtums durch andere Länder betrachtet.
Dollar bewegt sich in gewünschter Richtung
Wenn die Trump-Administration tatsächlich beabsichtigt, den Dollar zu schwächen, ist sie auf dem richtigen Weg, da der Dollar in diesem Jahr um 10 % schwächer ist. Grund dafür sind wachsende Sorgen hinsichtlich der US-Finanzpolitik und des Endes des „amerikanischen Exzeptionalismus“, wie ihn einige Anleger sehen.
Allerdings muss erwähnt werden, dass der Dollar während Trumps erster Amtszeit um 15 Prozent fiel und dies keinen Einfluss auf das Handelsdefizit hatte, das zwischen 2,5 und 3,5 Prozent blieb.
Die Bürde der Geschichte: Könnte das Defizit ohne Rezession beseitigt werden?
Die Reduzierung des US-Handelsdefizits stellt eine enorme Herausforderung dar und seine vollständige Beseitigung ohne eine Rezession wäre eine historische Aufgabe.
Aufgrund der steigenden Nachfrage der Verbraucher nach importierten Produkten leiden die USA seit einem halben Jahrhundert unter einem chronischen Handelsdefizit.
Die einzige Ausnahme bildete das dritte Quartal 1980, als die USA ein leichtes Handelsdefizit von 0,2 Prozent des BIP verzeichneten. In den Jahren 1982, 1991 und 1992 gab es ähnlich kleine Quartalsüberschüsse, die meist auf einen starken Konjunkturabschwung oder eine Rezession zurückzuführen waren, die zu einem Einbruch der Importe führte.
Die Rolle des Dollars beim Handelsausgleich
Nur einmal spielte der Dollar eine entscheidende Rolle bei der Reduzierung des Defizits, und zwar zwischen 1985 und 1987, als der Dollarwert nach dem Plaza-Abkommen, das ihn nach einem starken Anstieg Anfang der 1980er Jahre schwächen sollte, um 50 Prozent einbrach. Tatsächlich sank das Defizit Anfang der 1990er Jahre rapide.
Dies bedeutet allerdings nicht, dass selbst ein starker Rückgang des Dollars zu einer Verringerung des Defizits führt. Zwischen 2002 und 2008 verlor der Dollar zwar 40 Prozent, das Defizit stieg jedoch weiter an und erreichte 2005 einen Rekordwert von sechs Prozent des BIP.
Während der letzten 50 Jahre musste der Dollarindex nur viermal um 20 Prozent fallen, und keiner dieser Rückgänge führte zu einer Verbesserung der Handelsbilanz.
Könnte das Defizit wirklich verschwinden?
Die US-Regierung räumt ein, dass der Dollar mehreren Maßstäben zufolge historisch gesehen nach wie vor stark ist, wobei der offizielle Druck der Trump-Regierung auf den Dollarwert zunimmt.
Wie stark müsste der Dollar fallen, um das Handelsdefizit zu reduzieren, das sich letzte Woche auf 918 Milliarden Dollar belief, also etwa 3,1 Prozent des gesamten BIP?
Einige Analysten sind der Ansicht, dass ein Rückgang des Dollarwerts um 20 bis 30 Prozent gerade ausreichen könnte, um das Defizit in den kommenden Jahren wieder auszugleichen. Allerdings ist ein solcher Schritt ohne eine Rezession historisch gesehen sehr schwierig.
Der Goldpreis ist am Mittwoch im europäischen Handel gestiegen, hat nach einer zweitägigen Pause seine Kursgewinne wieder aufgenommen und nähert sich erneut einem Zweiwochenhoch, da die Käufe rund um die 3.300-Dollar-Marke an Dynamik gewinnen.
Die Gewinne werden jedoch durch einen starken Dollar infolge positiver US-Daten und im Vorfeld der Veröffentlichung des Sitzungsprotokolls der US-Notenbank gebremst.
Preise
Der Goldpreis stieg heute um 0,7 % auf 3.323 USD pro Unze und erreichte in dieser Sitzung ein Hoch von 3.291 USD.
Am Dienstag verlor Gold 1,25 Prozent, der zweite Verlust in Folge aufgrund von Gewinnmitnahmen ab einem Zweiwochenhoch von 3.365 Dollar.
US-Dollar
Der Dollarindex stieg am Mittwoch um 0,35 % und baute damit seine Gewinne für die zweite Sitzung gegenüber einer Reihe wichtiger Konkurrenten aus.
Aktuelle Daten zeigen, dass der CB-Verbraucherstimmungsindex im Mai auf 98 stieg und damit die Schätzungen von 87,1 deutlich übertraf.
US-Tarife
Dem Fedwatch-Tool zufolge lag die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Federal Reserve im Juni um 0,25 Prozent bei lediglich 6 Prozent.
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juli lag bei 25 %.
Die Märkte erwarten nun bis zum Jahresende (ab Oktober) eine Zinssenkung von insgesamt 50 Basispunkten.
Nun warten die Anleger auf das Protokoll der heutigen Sitzung der US-Notenbank, das neue Hinweise auf die künftige Entwicklung der US-Zinsen liefern dürfte.
Die Fed beließ den Leitzins zum dritten Mal in Folge unverändert bei unter 4,5 Prozent und warnte vor steigenden Inflations- und Arbeitslosigkeitsrisiken, da die wirtschaftliche Unsicherheit aufgrund der von Trump verhängten Zölle zunimmt.
Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte damals im Anschluss an die geldpolitische Sitzung, dass die Fed es mit der Zinssenkung nicht eilig habe.
SPDR
Die Goldbestände des SPDR Gold Trust blieben gestern unverändert bei 922,46 Tonnen.
Der Euro fiel am Mittwoch im europäischen Handel gegenüber einer Reihe wichtiger Währungskonkurrenten, was die Verluste gegenüber dem US-Dollar zum zweiten Mal in Folge ausweitete und ihn aufgrund von Gewinnmitnahmen von einem Vierwochenhoch abbrach.
Heiße Inflationsdaten und optimistische Äußerungen von EZB-Vertretern führten zu Meinungsverschiedenheiten unter den Entscheidungsträgern hinsichtlich der Zinsentscheidung im Juni. Die Anleger warten diese Woche auf die deutschen und spanischen Inflationsdaten, um weitere Hinweise zu erhalten.
Aktuelle US-Daten zeigten, dass das Verbrauchervertrauen im Mai die Erwartungen übertraf, was darauf schließen lässt, dass die Sorgen hinsichtlich einer Rezession in den USA nachgelassen haben.
Der Preis
Der EUR/USD-Kurs fiel heute um 0,25 % auf 1,1300 USD, mit einem Sitzungshoch von 1,1345 USD.
Der Euro fiel am Dienstag gegenüber dem Dollar um 0,5 Prozent und ist damit auf dem Weg zum ersten Verlust seit drei Tagen nach seinem Vierwochenhoch von 1,1419 Dollar.
Europäische Tarife
Aktuelle Daten aus der Eurozone zeigten, dass die Inflation im April über die Schätzungen hinaus gestiegen ist, was den Druck auf die Entscheidungsträger der EZB erneut erhöht.
EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte, der Euro könne eine praktische Alternative zum Dollar sein, wenn es den Regierungen gelinge, die Finanz- und Sicherheitsstrukturen in der EU zu stärken.
Mittlerweile schätzen die Märkte, dass die EZB im Juni den Leitzins um 0,25 Prozent senken wird, die Wahrscheinlichkeit auf unter 50 Prozent.
US-Dollar
Der Dollarindex stieg am Mittwoch um 0,3 Prozent und baute damit seine Gewinne für die zweite Sitzung gegenüber einer Reihe wichtiger Konkurrenten aus.
Zu diesem Zeitpunkt haben sich die Handelsspannungen zwischen den USA und der EU gelegt, nachdem Trump der EU eine weitere Chance eingeräumt hatte, vor dem 9. Juli ein Handelsabkommen zu erzielen, und von seiner Drohung mit 50-prozentigen Zöllen auf EU-Waren Abstand genommen hatte.
Aktuelle Daten zeigen, dass der CB-Verbraucherstimmungsindex im Mai auf 98 stieg und damit die Schätzungen von 87,1 deutlich übertraf.
Nun warten die Anleger auf das Protokoll der heutigen Sitzung der US-Notenbank, das neue Hinweise auf die künftige Entwicklung der US-Zinsen liefern dürfte.