Die Ölpreise sanken am Montag, nachdem sich die OPEC+ auf eine Erhöhung der Produktionsziele ab August geeinigt hatte, während sich die Exporte der wichtigsten Produzenten durch die Straße von Hormuz weiter erholten, was potenziell das globale Angebot ankurbeln könnte.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen bis 09:42 GMT um 41 Cent bzw. 0,57 % auf 71,71 US-Dollar pro Barrel, nachdem sie am Freitag 0,45 % höher geschlossen hatten.

US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) verbilligte sich um 37 Cent bzw. 0,54 % auf 68,32 US-Dollar pro Barrel. Aufgrund der Schließung der US-Börsen im Vorfeld des Unabhängigkeitstags fand am Freitag keine offizielle Abrechnung für US-Rohöl statt.

Beide Benchmarks verzeichneten letzte Woche nach mehreren Wochen des Rückgangs relativ geringe Bewegungen, da die Anleger weiterhin die Gespräche zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran über die Zukunft des Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormuz beobachteten und gleichzeitig die Erholung der Ölexporte aus dem Golf verfolgten.

OPEC+ erhöht Produktionsziele

Das OPEC+-Bündnis, zu dem die Organisation erdölexportierender Länder und ihre von Russland angeführten Verbündeten gehören, einigte sich am Sonntag darauf, die Produktionsziele ab August um 188.000 Barrel pro Tag zu erhöhen, nachdem bereits im Juni und Juli ähnliche Steigerungen vorgenommen worden waren.

Ein Großteil der geplanten Steigerung blieb jedoch aufgrund des Konflikts zwischen den USA und Israel mit dem Iran weitgehend theoretisch. Dieser Konflikt führte zur Schließung der Straße von Hormus für den Tankerverkehr mehrerer wichtiger OPEC-Produzenten, darunter Saudi-Arabien, Kuwait und Irak, wodurch deren Möglichkeiten zur Steigerung der Exporte eingeschränkt wurden.

Tamas Varga, Analyst bei PVM Associates, sagte, die Produzenten verkauften „in einen fallenden Markt, der wenig Hoffnung auf eine sofortige Preiserholung bietet“, fügte aber hinzu, dass niedrigere Ölpreise letztendlich die Nachfrage ankurbeln könnten.

Golf-Exporte erholen sich

Daten zeigen, dass die Ölexporte aus dem Golf im Juni im Vergleich zum Mai um mehr als 3 Millionen Barrel pro Tag gestiegen sind und die Marke von 10 Millionen Barrel pro Tag überschritten haben. Dennoch liegen die Exporte weiterhin rund 40 % unter dem Niveau vor Ausbruch des Konflikts.

Die ANZ Bank prognostiziert für 2026 einen Rückgang der weltweiten Ölnachfrage um etwa 1,5 Millionen Barrel pro Tag. Als Grund nennt sie die stärker als erwartet ausgefallene Konjunkturabschwächung im zweiten Quartal. Vorläufigen Daten zufolge könnten die jährlichen Nachfragerückgänge in diesem Zeitraum sogar bis zu 4 Millionen Barrel pro Tag betragen.

Die Bank fügte hinzu, dass sich die Nachfrageeinbußen voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte abschwächen werden, da sich die Angebotsbedingungen verbessern und ein Teil der aufgeschobenen Nachfrage wieder auf den Markt zurückkehrt.

Anzeichen für ein wachsendes Angebot an Spotmarktangeboten

Handelskreise berichteten, dass die Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) im Rahmen ihrer fünften Spot-Ausschreibung seit Juni rund 16 Millionen Barrel Rohöl aus den VAE mit deutlich höheren Abschlägen verkauft habe, was auf ein wachsendes Angebot auf dem Spotmarkt hindeutet.

Unabhängig davon gab das ukrainische Militär am Montag bekannt, dass es in der Nacht Angriffe auf Ölraffinerien in den russischen Regionen Jaroslawl und Leningrad durchgeführt habe.

Die Silberpreise gaben am Montag im europäischen Handel um fast 1,5 % nach und starteten damit schwächer in die neue Woche. Sie fielen deutlich von ihrem Zweiwochenhoch, das sie zuvor im asiatischen Handel erreicht hatten. Gewinnmitnahmen und Korrekturverkäufe sowie der Druck des stärkeren US-Dollars am Devisenmarkt trugen zum Rückgang bei.

Die Anleger warten gespannt auf die Veröffentlichung wichtiger Daten aus dem US-Dienstleistungssektor im Laufe des Tages. Von dem Protokoll der geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve, das am Mittwoch erwartet wird, werden voraussichtlich neue Hinweise auf die Aussichten für die US-Zinssätze geliefert.

Der Preis

• Der Silberpreis fiel um etwa 1,5 % auf 61,56 US-Dollar pro Unze, nach einem Eröffnungskurs von 62,38 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 63,27 US-Dollar erreicht hatte, den höchsten Stand seit dem 23. Juni.

• Bei der Abrechnung am Freitag legte Silber um 2,3 % zu und verzeichnete damit den vierten Tagesanstieg in Folge, unterstützt durch schwächere Renditen von US-Staatsanleihen und einen schwächeren Dollar.

• Das Edelmetall legte letzte Woche um 5,5 % zu und verzeichnete damit seinen ersten wöchentlichen Gewinn seit drei Wochen und seine stärkste Wochenperformance seit Mai, da die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen in den USA nachließen.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Montag um mehr als 0,2 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort, da sich der Greenback weiterhin von einem Zweiwochentief erholte, was eine breitere Stärke gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und sekundären Währungen widerspiegelte.

Mehrere Analysten bestätigten ihre positive Einschätzung des US-Dollars und gingen davon aus, dass er in der zweiten Jahreshälfte 2026 um moderate 2 bis 3 Prozent aufwerten könnte.

US-Zinssätze

• Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 76 % ein, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer Juli-Sitzung unverändert lässt, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei 24 % liegt.

• Für Dezember gehen die Märkte von einer Wahrscheinlichkeit von 24 % für unveränderte Zinssätze und einer Wahrscheinlichkeit von 76 % für eine Erhöhung um 25 Basispunkte aus.

• Die Anleger warten gespannt auf den heutigen ISM-Bericht zur Aktivität im US-Dienstleistungssektor für Juni, der wichtige Einblicke in die Stärke der Wirtschaftstätigkeit geben und die Zinserwartungen beeinflussen könnte.

• Am Mittwoch wird die US-Notenbank das Protokoll ihrer ersten geldpolitischen Sitzung unter dem Vorsitz von Kevin Warsh veröffentlichen. Es wird erwartet, dass dieses Protokoll eine klarere Orientierung für die Entwicklung der US-Zinssätze im restlichen Jahr bieten wird.

Der US-Dollar notierte am Montag nahe seinem niedrigsten Stand seit fast zwei Wochen, da Anleger angesichts schwacher US-Arbeitsmarktdaten ihre Erwartungen an Zinserhöhungen der Federal Reserve in diesem Jahr weiter zurückschraubten. Der japanische Yen verharrte unterdessen nahe seinem niedrigsten Stand seit vier Jahrzehnten, da die Märkte die Möglichkeit staatlicher Interventionen am Devisenmarkt genau beobachteten.

Der Euro notierte nahe 1,1435 US-Dollar, fast auf einem Zweiwochenhoch, während das Pfund Sterling bei 1,3351 US-Dollar gehandelt wurde. Der US-Dollar-Index, der den Wert des Dollars gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen misst, blieb im frühen Handel mit 100,9 nahezu unverändert.

Andernorts notierte der japanische Yen bei 162,32 Yen pro Dollar, nahe dem Tiefststand von 162,84 Yen aus der Vorwoche (1986), nachdem eine starke Rallye der japanischen Währung am Donnerstag Spekulationen über mögliche offizielle Interventionen angeheizt hatte.

Der Euro notierte ebenfalls nahe einem Zweiwochenhoch bei 1,1416 US-Dollar, während das Pfund Sterling bei 1,3342 US-Dollar stand und der Dollar-Index bei 101,08 lag.

Der südkoreanische Won schwächte sich unterdessen am ersten Tag des rund um die Uhr stattfindenden inländischen Spothandels ab und fiel auf 1.531 Won pro Dollar.

Der Yen bleibt im Fokus

Der Yen stand weiterhin im Mittelpunkt der Devisenmärkte, da er sich nahe seinem 40-Jahres-Tief bewegte. Die Erwartung möglicher Interventionen der japanischen Regierung hielt die Händler vorsichtig, obwohl viele Analysten bezweifelten, ob eine Intervention allein den allgemeinen Trend umkehren könnte.

Moh Siong Sim, Währungsstratege der OCBC Bank, erklärte, die Märkte konzentrierten sich weiterhin auf die Risiken der restriktiven Geldpolitik der US-Notenbank, die den Yen nach wie vor belaste. Die Möglichkeit einer japanischen Intervention habe jedoch weiteren Abwärtsdruck auf die Währung begrenzt.

„Kurzfristig gehe ich davon aus, dass der Yen weiterhin unter Druck stehen wird“, sagte er.

Sim fügte hinzu, dass Investoren zunehmend befürchten, die japanischen Behörden könnten ihre traditionelle Strategie, im Voraus Interventionen anzukündigen, aufgegeben und stattdessen einen gezielteren Ansatz gewählt haben, der darauf abzielt, Spekulanten unter Druck zu setzen und die Kosten für Wetten gegen den Yen zu erhöhen.

Ben Bennett, Leiter der Asien-Anlagestrategie bei L&G Asset Management, geht davon aus, dass die japanischen Behörden bei weiter steigender Währungsvolatilität eingreifen werden. Er betonte jedoch, dass die übergeordneten Wechselkurstrends primär von fundamentalen Faktoren bestimmt werden, darunter Japans expansive Fiskalpolitik und der große Zinsunterschied zu den USA.

„Ich glaube nicht, dass ein Eingreifen diesen Trend ändern wird“, sagte Bennett.

Der Dollar holt Luft.

Der US-Dollar hatte nach seiner schlechtesten Wochenperformance seit April Mühe, sich zu erholen. Grund dafür waren Daten, die eine deutliche Verlangsamung des US-Beschäftigungswachstums im Juni zeigten und die Anleger veranlassten, ihre Erwartungen an weitere Zinserhöhungen zu reduzieren.

Die Aufmerksamkeit des Marktes richtet sich nun auf das Protokoll der Juni-Sitzung der Federal Reserve, das am Mittwoch veröffentlicht werden soll, um weitere Hinweise auf die Ansichten der politischen Entscheidungsträger zum künftigen Verlauf der Zinssätze zu erhalten.

Die Anleger warten zudem gespannt auf die US-Inflationsdaten, die nächste Woche veröffentlicht werden sollen und allgemein als nächster wichtiger Auslöser für die Erwartungen an die Geldpolitik angesehen werden.

Analysten der Commonwealth Bank of Australia sagten, das Protokoll der Sitzung könnte kürzer und weniger detailliert als üblich ausfallen, was die Ansicht des Vorsitzenden der Federal Reserve, Kevin Warsh, widerspiegelt, dass die Zentralbank in der Vergangenheit zu viele Hinweise auf zukünftige Entwicklungen an die Märkte gegeben hat.

Sim rechnet damit, dass der US-Dollar bis zum Jahresende um etwa 2 bis 3 Prozent aufwerten wird, glaubt aber, dass die Währung kurzfristig in einer bestimmten Bandbreite verharren könnte, da einige Anleger zu Carry-Trade-Strategien zurückkehren, die von Zinsdifferenzen profitieren.

„Ich gehe davon aus, dass sich der Dollar kurzfristig seitwärts bewegen wird“, sagte er.

Die Goldpreise gaben am Montag im europäischen Handel erstmals seit vier Handelstagen nach und korrigierten damit von ihrem zuvor im asiatischen Handel erreichten Zweiwochenhoch. Gewinnmitnahmen und Verkäufe trugen maßgeblich zum Preisverfall bei. Zusätzlich belastete ein stärkerer US-Dollar gegenüber einem Währungskorb wichtiger globaler Währungen das Edelmetall.

Da die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen in den USA zuletzt nachgelassen haben, warten die Anleger nun gespannt auf neue Signale aus dem Protokoll der ersten Sitzung der Federal Reserve unter dem Vorsitz von Kevin Warsh, die weitere Hinweise auf die zukünftige Ausrichtung der US-Geldpolitik liefern könnten.

Der Preis

• Der Goldpreis fiel um 0,75 % auf 4.144,94 US-Dollar pro Unze, nach einem Eröffnungskurs von 4.175,01 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 4.203,06 US-Dollar erreicht hatte, den höchsten Stand seit dem 22. Juni.

• Bei der Abrechnung am Freitag legte der Goldpreis um 1,3 % zu und verzeichnete damit den dritten Tagesanstieg in Folge, unterstützt durch schwächere Renditen von US-Staatsanleihen und einen nachlassenden Dollar.

• Der Goldpreis stieg letzte Woche um 2,1 % und verzeichnete damit seinen ersten wöchentlichen Zuwachs seit fünf Wochen sowie seine stärkste Wochenperformance seit Mai. Ausschlaggebend hierfür waren die gesunkenen Erwartungen an weitere Zinserhöhungen in den USA in diesem Jahr.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Montag um mehr als 0,2 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort, da sich der Greenback weiterhin von einem Zweiwochentief erholte, was die breitere Stärke gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und sekundären Währungen widerspiegelte.

Da ein stärkerer Dollar das in Dollar denominierte Gold für Inhaber anderer Währungen verteuert, sinkt tendenziell die Nachfrage nach dem Edelmetall.

Mehrere Analysten bekräftigten ihre positive Einschätzung des US-Dollars und gingen davon aus, dass er in der zweiten Jahreshälfte 2026 um moderate 2 bis 3 Prozent aufwerten könnte.

US-Zinssätze

• Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 76 % ein, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer Juli-Sitzung unverändert lässt, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei 24 % liegt.

• Für Dezember gehen die Märkte von einer Wahrscheinlichkeit von 24 % für unveränderte Zinssätze und einer Wahrscheinlichkeit von 76 % für eine Erhöhung um 25 Basispunkte aus.

• Die Anleger warten gespannt auf den heute veröffentlichten ISM-Dienstleistungssektorbericht für Juni, der zusätzliche Einblicke in die Stärke der US-Wirtschaft bieten könnte.

• Am Mittwoch wird die US-Notenbank das Protokoll ihrer ersten geldpolitischen Sitzung unter dem Vorsitz von Kevin Warsh veröffentlichen. Es wird erwartet, dass dieses Protokoll eine klarere Einschätzung der Aussichten für die US-Zinssätze in diesem Jahr liefern wird.

Goldaussichten

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, erklärte, der Goldpreis habe sich etwas stabilisiert, da die Märkte ihre Erwartungen an weitere Zinserhöhungen zurückgeschraubt hätten. Zwar wirke der nachlassende Zinsdruck stützend, doch die Stärke des US-Dollars bremse weiterhin die Kursgewinne des Edelmetalls.

• JPMorgan erklärte, die Nachfrage aus wichtigen Goldkäufersektoren werde voraussichtlich nicht so stark ausfallen wie bisher erwartet, was das Aufwärtspotenzial des Edelmetalls in diesem Jahr begrenzen könnte.

• Die Bank prognostiziert, dass der Goldpreis im dritten Quartal durchschnittlich bei rund 4.300 US-Dollar pro Unze liegen wird, bevor er im vierten Quartal auf etwa 4.500 US-Dollar pro Unze steigt.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, blieben am Freitag unverändert bei 1.001,37 Tonnen und erreichten damit den niedrigsten Stand seit dem 24. September 2025.