Indiens LNG-Importe steigen stark an, obwohl die Erdgaspreise in Asien auf ihrem höchsten Stand seit Jahren verharren – ein Trend, der dem breiteren regionalen Muster entgegensteht, wo die hohen Preise viele Länder dazu veranlasst haben, die Nachfrage zu reduzieren, auf Kohle- und Kernkraft umzusteigen und Energiesparmaßnahmen umzusetzen.

Nachdem Katar am 2. März die Erdgasproduktion eingestellt hatte und die Straße von Hormuz etwa zur gleichen Zeit faktisch geschlossen wurde, verlor Asien monatlich zwischen 5,5 und 6 Millionen Tonnen LNG-Lieferungen, was etwa einem Viertel der regionalen Exportmengen vor der Krise entspricht.

Die asiatischen LNG-Importe sanken im April auf 18,8 Millionen Tonnen, den niedrigsten Stand seit 2020, während die asiatischen Gaspreise von 10,4 US-Dollar pro Million British Thermal Units vor der Krise auf 25,3 US-Dollar Ende März stiegen.

Südkorea reduzierte seine LNG-Importe zwischen Februar und April um rund 1 Million Tonnen pro Monat, während Japan die Käufe im gleichen Zeitraum um 1,5 Millionen Tonnen pro Monat kürzte.

Indien hingegen entwickelte sich in die entgegengesetzte Richtung. Nachdem die Importe von 1,9 Millionen Tonnen im Februar auf 1,67 Millionen Tonnen im März zurückgegangen waren, erholten sie sich im Mai auf 2,1 Millionen Tonnen.

Die Erholung ist besonders bemerkenswert, da Indien seinen wichtigsten traditionellen Lieferanten verloren hat. Katar deckte 2025 mit 11,2 Millionen Tonnen einen Teil der von Indien geplanten 25 Millionen Tonnen LNG ab, was etwa 45 % der Gesamtimporte entsprach und Katar zum mit Abstand größten Lieferanten Indiens machte.

Da die LNG-Importe aus Katar weitgehend aus Indien verschwunden sind, hat Neu-Delhi versucht, die fehlenden Mengen durch Lieferungen aus Oman, Nigeria und den Vereinigten Staaten zu ersetzen.

Die US-amerikanischen LNG-Exporte nach Indien haben sich mehr als versechsfacht und sind von 137.000 Tonnen im Januar auf 907.000 Tonnen im Mai gestiegen. Damit sind die Vereinigten Staaten Indiens größter LNG-Lieferant.

Nigeria verdoppelte seine monatlichen Lieferungen im Mai auf 480.000 Tonnen, während Oman im März und April durchschnittlich rund 500.000 Tonnen pro Monat lieferte, bevor die Lieferungen im Mai auf 300.000 Tonnen zurückgingen.

Das Wetter, nicht die strukturelle Nachfrage, treibt den Anstieg an.

Indiens erneutes Interesse an LNG wird nicht durch ein strukturelles Wachstum der Gasnachfrage, sondern vielmehr durch extreme Wetterbedingungen angetrieben.

Der Stromverbrauch stieg im Mai 2026 im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 11 % auf 164,98 Milliarden Kilowattstunden, da die Temperaturen in weiten Teilen des Landes 45°C überschritten, wodurch Klimaanlagen und Wüstenkühler unerlässlich wurden.

Der Spitzenstrombedarf erreichte an vier aufeinanderfolgenden Tagen zwischen dem 17. und 21. Mai Rekordhöhen und gipfelte am 21. Mai in einem Allzeithoch von 270,82 Gigawatt, womit der bisherige Rekord von 250 Gigawatt aus dem Mai 2024 übertroffen wurde.

Die Hitzewelle legte eine entscheidende Schwäche des sich rasant entwickelnden indischen Systems für erneuerbare Energien offen. Das Land verfügt zwar tagsüber über reichlich Solarstrom, aber nach Sonnenuntergang fehlt es an ausreichenden Speicherkapazitäten.

Die installierte Solarkapazität Indiens hat sich rasant erweitert und wird bis April 2026 154,2 Gigawatt erreichen.

Dieses Wachstum spiegelt eine Reihe von Regierungsinitiativen wider, darunter Anreize für Solaranlagen auf Hausdächern, großflächige Solarparks und die Unterstützung der heimischen Solarpanelherstellung.

Das Ergebnis ist, dass die Strompreise tagsüber oft gegen Null tendieren, wenn reichlich Solarstrom erzeugt wird.

Die Batterie- und Speicherinfrastruktur hat jedoch nicht Schritt gehalten. Überschüssiger Solarstrom, der tagsüber erzeugt wird, kann nicht effizient gespeichert werden, um den Bedarf abends und nachts zu decken.

Da die Temperaturen auch nach Sonnenuntergang hoch bleiben, bleibt der Kühlbedarf hoch, was zu einem sprunghaften Anstieg der Strompreise führt.

Am 21. Mai, dem Tag mit Rekordstromnachfrage, verzeichnete Indien in der Nacht einen Stromausfall von 2,5 Gigawatt.

LNG wird trotz hoher Kosten zu einer Notlösung.

Genau in diesen Momenten wird die mit LNG betriebene Stromerzeugung trotz ihrer schlechten Wirtschaftlichkeit in Betrieb genommen.

Anfang April wies das indische Energieministerium alle Gaskraftwerke an, sich auf den Betrieb bei Stromausfällen aufgrund von Hitzewellen vorzubereiten.

Ein Großteil der indischen Gaskraftwerke stand aus wirtschaftlichen Gründen still, da das Land nach wie vor ein bedeutender Kohleproduzent ist und sich seit langem auf heimische Kohle zur Stromerzeugung stützt.

Kohle allein deckt etwa zwei Drittel des Strombedarfs, während die thermische Stromerzeugung im Mai etwa 71 % der Stromproduktion ausmachte, wobei der größte Teil davon aus Kohlekraftwerken stammte.

Gaskraftwerke tragen in Spitzenzeiten nur etwa 10 Gigawatt zur Stromerzeugung bei, obwohl ihre verfügbare Kapazität bei rund 20 Gigawatt liegt. Dies entspricht etwa 4 % der installierten Leistung und rund 1,5 % der tatsächlichen Stromerzeugung.

Stromengpässe treten typischerweise nur punktuell und nicht den ganzen Tag über auf, was Gas trotz seiner hohen Kosten wertvoll macht.

Gaskraftwerke können im Gegensatz zu Kohlekraftwerken, die besser für die kontinuierliche Grundlastversorgung geeignet sind, für kurze Abendperioden aktiviert werden.

Obwohl die Gaspreise in Asien weiterhin bei etwa 18 US-Dollar pro Million BTU liegen, was die Stromerzeugung aus Gaskraftwerken weitgehend unwirtschaftlich macht, erlauben staatliche Vereinbarungen Grid India, den Betrieb von Gaskraftwerken mehrere Tage im Voraus zu planen und sie so effektiv als Notfallreservekapazität zu nutzen.

Kohle und Wasserkraft reichen nicht aus

Kohlekraftwerke können nicht alle Engpässe lösen, da sie bereits den größten Teil der Last tragen, während derzeit etwa 2,1 Gigawatt Kohlekraftwerkskapazität aufgrund von Wartungsarbeiten und Ausfällen nicht zur Verfügung stehen.

Auch andere Produktionsstätten stehen vor logistischen Herausforderungen und Einschränkungen hinsichtlich der Geschwindigkeit, mit der die Produktion gesteigert werden kann.

Die Kraftwerke, die Kohleimporte nutzen und sich größtenteils an der Küste befinden, außerhalb der Spitzenzeiten aber üblicherweise nur gering ausgelastet sind, haben ihre Produktion bereits erhöht. Daher verzeichnet Indien in der Regel im späten Frühjahr und Sommer einen saisonalen Anstieg der Kohleimporte.

Wasserkraft, eine weitere flexible Energiequelle, steht vor einem Timing-Problem.

Große Wasserkraftanlagen decken rund 51 Gigawatt ab, das sind etwa 10 % der installierten Kapazität, und können ihre Leistung schneller steigern als Kohle- oder Gaskraftwerke, ohne dass Brennstoffkosten anfallen.

Allerdings befindet sich Indien derzeit in der Vormonsunzeit, in der die Stauseen bereits teilweise leer sind.

Am 30. Mai lag die Wasserkrafterzeugung bei 15 Gigawatt, etwa 18 % unter dem von der Zentralen Elektrizitätsbehörde festgelegten Zielwert.

Normalerweise würde die Monsunzeit – die etwa 70 % des jährlichen Niederschlags liefert – die Stauseen wieder auffüllen und dazu beitragen, die Belastung des Stromnetzes zu verringern.

Dieses Jahr könnte es anders sein.

Es wird erwartet, dass sich ein Super-El-Niño-Ereignis entwickelt, das den Monsun schwächt und möglicherweise zu den niedrigsten Niederschlagsmengen seit 11 Jahren führt und den Beginn der Regenzeit bis Ende Juni verzögert.

Geringere Niederschläge würden die hohen Temperaturen verlängern und die Befürchtungen verstärken, dass Stromausfälle über einen längeren Zeitraum anhalten könnten.

LNG wird zum Brennstoff der sommerlichen Stromkrise

All dies führt dazu, dass LNG nur noch ein marginaler Brennstoff für das indische Sommerstromsystem ist.

Theoretisch könnte Indien die Stromerzeugung aus Gaskraftwerken von derzeit 10 Gigawatt auf rund 20 Gigawatt verdoppeln.

Da die Temperaturen in den letzten zwei Monaten etwa zwei Grad Celsius über dem saisonüblichen Durchschnitt lagen, könnten die LNG-Käufe im Juni und Juli weiterhin hoch bleiben.

Die Ironie besteht darin, dass Indien mehr LNG importiert, nicht weil Gas billiger geworden ist, sondern weil alternative Optionen mit erheblichen Einschränkungen konfrontiert sind.

In weiten Teilen Asiens lassen hohe LNG-Preise die Nachfrage einbrechen. In Indien hingegen sorgen extreme Hitze, die Diskrepanz zwischen Solarstromerzeugung und Speicherkapazität sowie der Bedarf an zuverlässiger Stromversorgung in der Nacht dafür, dass die Gasnachfrage weiterhin besteht.

Solange Neu-Delhi nicht über ausreichende Speicherkapazitäten verfügt, um seinen Solarboom zu bewältigen, wird es wahrscheinlich weiterhin teures LNG kaufen müssen, um die heißen und dunklen Sommernächte Indiens zu überstehen.

Die Kupferpreise steigen weiterhin stetig, da sich die seit Jahren erwarteten Angebotsengpässe nun auf dem Weltmarkt bemerkbar machen.

Laut dem Autor des Berichts bleibt Kupfer „die einfachste Anlageidee am Markt“, und die aktuellen Entwicklungen verlaufen genau wie erwartet. Der Bericht besagt, dass die weltweiten Kupferreserven nicht ausreichen, um den durch den Ausbau von Anwendungen künstlicher Intelligenz und die globale Energiewende erwarteten Nachfrageanstieg zu decken.

Gleichzeitig dauert die Erschließung einer neuen Kupfermine in der Regel mehr als ein Jahrzehnt, während die Anzahl neuer Bergbauprojekte zunehmend abnimmt. Daher lässt sich ein Angebotsengpass nur durch höhere Preise beheben, gefolgt von der späteren Substitution von Kupfer durch Aluminium in weniger wertschöpfenden Anwendungen.

Die US-Kupfer-Futures mit Liefertermin im nächsten Monat notieren aktuell bei 6,65 US-Dollar pro Pfund und nähern sich damit dem Rekordhoch vom letzten Monat.

Der Bericht stellt fest, dass die US-Kupferpreise aufgrund der US-Zollpolitik weiterhin über dem globalen Marktniveau liegen. An der Londoner Metallbörse (LME) notiert Kupfer mit einer Laufzeit von drei Monaten bei rund 13.600 US-Dollar pro Tonne, was einem Aufschlag von etwa 6 % gegenüber dem US-Markt entspricht.

Es wird erwartet, dass die Vereinigten Staaten bis Ende Juli eine endgültige Entscheidung über Kupferimportzölle treffen werden, wobei die Märkte bereits beginnen, das mögliche Ergebnis einzupreisen.

Citigroup und Goldman Sachs heben ihre Kupferpreisprognosen an

Citigroup hat ihre Einschätzung zum Kupferpreis geändert und erklärt, dass die Unsicherheit bezüglich der US-Zölle, verbunden mit der Hoffnung auf eine Wiedereröffnung der Straße von Hormuz im Laufe dieses Sommers, die Preise deutlich in die Höhe treiben könnte.

Die Analysten der Bank gehen davon aus, dass der Kupferpreis innerhalb des nächsten Jahres 15.000 US-Dollar pro Tonne erreichen wird.

„Wir erwarten von den US-Politikern weiterhin strategische Unklarheit anstelle einer klaren und endgültigen Ankündigung bezüglich Zöllen“, so die Analysten von Citigroup. „Wir gehen davon aus, dass die US-Regierung von der Erhebung von Zöllen auf raffiniertes Kupfer absehen wird, dies aber nicht explizit bestätigen wird, um den weiteren Aufbau überschüssiger Kupferbestände in den Vereinigten Staaten zu fördern.“

Auch Goldman Sachs hob am Montag sein Kupferpreisziel für das Jahresende auf 13.735 US-Dollar pro Tonne an, gegenüber der vorherigen Prognose von 12.465 US-Dollar.

Krieg mit dem Iran und Versorgungsrisiken

Zu Beginn des Konflikts mit dem Iran gab es Befürchtungen, dass höhere Ölpreise und geopolitische Spannungen die Kupfernachfrage schwächen würden, aber das hat sich bisher nicht bewahrheitet.

Der Bericht warnt jedoch vor einer neuen Bedrohung für den Kupfermarkt in Form von Schwefelknappheit, da ein erheblicher Teil der weltweiten Schwefellieferungen durch die Straße von Hormuz transportiert wird, die weiterhin geschlossen ist.

Schwefel ist ein entscheidender Bestandteil bei der Kupferproduktion. Jede Unterbrechung der Lieferkette könnte die Produktionskosten und Preise rapide erhöhen und die Minenproduktion im Laufe der Zeit potenziell verlangsamen.

Morgan Stanley sieht den Kupferpreis ebenfalls bei 15.000 Dollar.

Auch Morgan Stanley prognostiziert einen Kupferpreis von 15.000 US-Dollar pro Tonne und merkt an, dass das Metall bereits nahe Rekordhochs gehandelt wird, während Long-Positionen an der COMEX-Börse ein beispielloses Niveau erreicht haben.

„Obwohl Kupfer bereits nahe historischer Höchststände gehandelt wird und die Netto-Long-Positionen an der COMEX Rekordniveau erreicht haben, glauben wir, dass etwaige Rücksetzer nur von kurzer Dauer sein werden, angesichts der zunehmenden Angebotsengpässe, der anhaltenden Stärke der US-Importe und der Anzeichen dafür, dass China seine Lagerbestände während der Preisrückgänge wieder aufbaut“, so die Bank.

Morgan Stanley fügte hinzu, dass die bevorstehende US-Zollentscheidung der wichtigste Katalysator für den Markt bleibe, obwohl die derzeitige Preisdifferenz zwischen COMEX und der Londoner Metallbörse bereits jetzt Kupferlieferungen in die Vereinigten Staaten begünstige.

Die Bank merkte außerdem an, dass jede Entscheidung Washingtons zur Erhöhung der Zölle die Rallye weiter beschleunigen könnte.

Kupferminenaktien profitieren von der Rallye

Der Bericht kommt zu dem Schluss, dass Kupferminenaktien nach wie vor die beste Möglichkeit darstellen, in das Metall zu investieren. Hervorgehoben wird, dass der COPX Copper Miners ETF im Laufe der Sitzung um 3,4 % gestiegen ist und sich dem oberen Ende seiner aktuellen Handelsspanne nähert.

Bitcoin fiel am 3. Juni 2026 auf ein Tagestief von 65.710 US-Dollar, nachdem er in den letzten 24 Stunden um mehr als 6 % gefallen war. Druck ausgeübt wurde dies durch massive Abflüsse aus Bitcoin-Spot-ETFs in Höhe von 2,8 bis 3,5 Milliarden US-Dollar sowie durch einen Bitcoin-Verkauf von Strategy, einem der prominentesten institutionellen Käufer der Kryptowährung seit 2020.

Der Verkaufsdruck führte innerhalb eines einzigen Tages zu Liquidationen im Wert von 1,8 Milliarden US-Dollar, dem höchsten Stand seit Februar 2026. Long-Positionen machten dabei etwa 1,35 Milliarden US-Dollar der gesamten Liquidationen aus.

Diese Entwicklung drückte Bitcoin auf den niedrigsten Stand seit mehreren Wochen und brachte die Kryptowährung in die Nähe der wichtigen technischen Unterstützungsmarke von 65.000 US-Dollar, die Händler als kritische Schwelle vor einem möglichen Test der 60.000-Dollar-Marke ansehen.

Anders als bei früheren Phasen starker ETF-Abflüsse hält die aktuelle Abhebungswelle bereits seit 10 bis 11 aufeinanderfolgenden Tagen an und spiegelt breite institutionelle Verkäufe wider, die die Marktbedingungen nach und nach geschwächt haben.

Rekordabflüsse aus ETFs

Die gesamten Nettoabflüsse aus US-Spot-Bitcoin-ETFs beliefen sich über einen Zeitraum von 10 bis 11 aufeinanderfolgenden Rücknahmesitzungen auf 2,8 bis 3,5 Milliarden US-Dollar.

Dies ist die längste Serie von Abhebungen seit der Einführung dieser Fonds im Januar 2024 und hat die Mittelzuflüsse seit Jahresbeginn in den negativen Bereich gedrückt.

Gleichzeitige Rücknahmen aus großen Fonds wie iShares Bitcoin Trust, Fidelitys FBTC, Grayscales GBTC und ARKB deuten eher auf eine breit angelegte institutionelle Risikominderungsstrategie hin als auf Probleme, die spezifisch für einen einzelnen Fonds sind.

Der iShares Bitcoin Trust, der den größten Anteil an Vermögenswerten unter den US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs hält, verzeichnete in solchen Zeiträumen typischerweise die größten in Dollar denominierten Abflüsse.

Dieser Trend ist auch weltweit zu beobachten: Europäische Krypto-Investitionsprodukte verzeichneten in der Woche vom 25. bis 29. Mai Abflüsse in Höhe von rund 1,67 Milliarden US-Dollar, was auf eine breitere Neubewertung des institutionellen Engagements in digitalen Vermögenswerten hindeutet.

Der Strategieverkauf wirft Bedenken hinsichtlich der Zukunft der Holdingstrategie auf.

Der jüngste Verkauf von 32 Bitcoin durch Strategy zu einem Durchschnittspreis von rund 77.135 US-Dollar, der etwa 2,5 Millionen US-Dollar einbrachte, entsprach hingegen weniger als 0,004 % der Bitcoin-Reserve des Unternehmens in Höhe von 60 Milliarden US-Dollar.

Trotz des geringen Umfangs der Transaktion war ihr Einfluss auf die Marktstimmung erheblich.

Seit 2020 zählt Strategy durch kontinuierliche Akkumulation zu den stärksten Unternehmensunterstützern von Bitcoin. Der Umschwung hin zu Verkäufen – insbesondere nach Äußerungen von Michael Saylor über die Möglichkeit, einen Teil der Bestände zu liquidieren, um Dividendenzahlungen zu finanzieren – hat jedoch eine neue Unsicherheit in den Markt gebracht.

Nach Bekanntwerden der Nachricht fielen die Aktien von Strategy um etwa 6 %, da Bedenken bestehen, dass die langjährige Philosophie des Unternehmens, niemals zu verkaufen, an Bedeutung verlieren und dadurch möglicherweise das zukünftige Bitcoin-Angebot erhöhen könnte.

Marktteilnehmer glauben, dass diese Wahrnehmung zu dem beschleunigten Rückgang des Bitcoin-Kurses in Richtung des Niveaus von 65.710 US-Dollar beigetragen hat, da die Transaktion als mögliches Signal für zukünftige Maßnahmen im Zusammenhang mit den Kryptowährungsreserven des Unternehmens angesehen wurde.

Die Ölpreise stiegen am Mittwoch und setzten damit die Gewinne der vorangegangenen Sitzung fort, da sich die militärischen Auseinandersetzungen im Nahen Osten verschärften und die Gespräche zwischen Teheran und Washington weiterhin festgefahren waren und kaum Anzeichen für Fortschritte zeigten.

Im Laufe des Handels stiegen die Brent-Rohöl-Futures bis 08:41 GMT um 2,30 US-Dollar bzw. 2,4 % auf 98,30 US-Dollar pro Barrel.

Der Preis für US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate stieg ebenfalls um 2,34 US-Dollar bzw. 2,5 % auf 96,10 US-Dollar pro Barrel.

Zu Beginn der Sitzung erreichte Brent den höchsten Stand seit dem 27. Mai, während WTI den höchsten Stand seit dem 22. Mai erreichte.

Iran feuert Raketen ab, die USA reagieren mit Luftangriffen.

Der Iran feuerte ballistische Raketen sowohl auf Kuwait als auch auf Bahrain ab, während US-Streitkräfte Angriffe auf die iranische Insel Qeshm durchführten.

Gleichzeitig stocken die diplomatischen Gespräche zwischen dem Iran und den Vereinigten Staaten weiterhin, was die Stimmung am Markt verhalten und pessimistisch hält.

IEA-Warnung stützt Preise

Die Ölpreise erfuhren auch Unterstützung, nachdem die Internationale Energieagentur gewarnt hatte, dass die globalen Ölvorräte vor dem Höhepunkt der Sommernachfrage auf ein kritisch niedriges Niveau fallen könnten, wenn die derzeitigen Lagerabbauprozesse anhalten.

„Die festgefahrenen Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran sowie die Warnung der IEA vor einem Rückgang der globalen Lagerbestände auf ein kritisches Niveau erhöhen die Risikoprämien für die ohnehin schon hohen Ölpreise zusätzlich“, sagte Emril Jamil, Senior Oil Analyst bei der London Stock Exchange Group.

Die US-Lagerbestände sinken die siebte Woche in Folge

In den Vereinigten Staaten zeigten Daten des American Petroleum Institute, auf die sich Marktquellen bezogen, dass die US-Rohölbestände letzte Woche die siebte Woche in Folge zurückgingen.

Laut den Quellen sanken die Rohölbestände in der Woche bis zum 29. Mai um 6,8 Millionen Barrel.

Der Markt wartet nun auf die offiziellen Lagerbestandsdaten der US-Regierung, die im Laufe des Mittwochs erwartet werden.