China führt derzeit umfassende Veränderungen an der Struktur seines Goldmarktes durch, die das globale Währungssystem umgestalten könnten. Zu den strategischen Initiativen gehören der Ausbau der Tresorkapazitäten, die Schaffung neuer Clearingsysteme und die Lockerung von Importbeschränkungen. Ziel ist es, Chinas Rolle als zentraler Akteur im globalen Goldhandel zu festigen und möglicherweise die Dominanz des US-Dollars herauszufordern.

Chinas Goldpolitik geht über die bloße Anhäufung von Reserven hinaus; sie stellt einen umfassenden Ansatz zur Neudefinition des Handels mit Gold, seiner Lagerung, seiner Preisgestaltung und seiner Verwendung im internationalen Handel dar. Durch den Aufbau alternativer Handelsmechanismen und physischer Infrastruktur scheint China ein Parallelsystem zu entwickeln, das nach anderen Regeln und Prioritäten funktioniert als die westlich dominierten Märkte.

Ausbau des „Hong Kong Gold Hub“

Die jüngsten politischen Maßnahmen in Hongkong stellen einen wichtigen Schritt in Chinas Goldstrategie dar und spiegeln das langfristige Engagement für die Entwicklung des Goldmarktes wider.

Die neuen Richtlinien zielen darauf ab, die Lagerkapazität für Goldbarren in Hongkong auf 2.000 Tonnen zu erhöhen – eine erhebliche Erweiterung, die Platz für enorme physische Goldreserven bietet. Diese Kapazität ist nicht auf inländische Bestände beschränkt; sie soll auch internationalen Teilnehmern dienen, die nach Alternativen zu traditionellen westlichen Tresoren suchen.

Vor allem aber schafft Hongkong ein zentrales Clearingsystem für Goldtransaktionen. Diese Infrastruktur wird die nötige finanzielle Grundlage für die Abwicklung von Geschäften außerhalb westlicher Systeme schaffen und so die Abhängigkeit von Institutionen wie der COMEX und der London Bullion Market Association (LBMA) verringern.

Mit diesen Entwicklungen positioniert sich Hongkong als wichtiger globaler Goldhandelsknotenpunkt, der mit einer von westlichen Finanzsystemen unabhängigen Infrastruktur operiert und Ländern, die Transaktionen außerhalb der konventionellen Kanäle durchführen möchten, einen alternativen Weg bietet.

Strategisches Wachstum der Shanghai Gold Exchange

Seit ihrer Gründung im Jahr 2002 hat sich die Shanghai Gold Exchange (SGE) von einer lokalen Handelsplattform zu einer weltweit einflussreichen Institution entwickelt.

In einem bemerkenswerten Schritt eröffnete die SGE 2023 ihren ersten Offshore-Tresor in Hongkong und erweiterte damit ihre physische Präsenz über das chinesische Festland hinaus. Gleichzeitig lancierte sie zwei neue Goldkontrakte, die speziell für internationale Investoren konzipiert sind – ein klares Signal für Pekings Absicht, eine stärkere globale Beteiligung zu erreichen.

Diese neuen Verträge ermöglichen den Goldhandel in Yuan statt in Dollar und unterstützen damit Chinas Ziel, seine Währung mit Gold als Vertrauensanker zu internationalisieren. Durch die universelle Akzeptanz von Gold will China das Vertrauen in Yuan-Transaktionen stärken.

Der Ansatz der SGE legt den Schwerpunkt auf die physische Lieferung von Gold, im Gegensatz zu den westlichen Märkten, die von Papierderivaten dominiert werden. Durch die Lieferpflicht für die meisten Handelsgeschäfte stellt die Börse sicher, dass der Markt Angebot und Nachfrage in der realen Welt genauer widerspiegelt.

Warum priorisiert China Gold in seiner Wirtschaftsstrategie?

Chinas Goldpolitik stellt eine koordinierte Strategie dar, die weit über die bloße Vermögensbildung hinausgeht und mehrere wirtschaftliche und geopolitische Ziele gleichzeitig verfolgt.

Gold spielt in Pekings Strategie eine doppelte Rolle: Es ist sowohl ein Finanzinstrument als auch ein geopolitisches Instrument. Dies bietet China eine einzigartige Mischung aus wirtschaftlicher Sicherheit und strategischer Flexibilität in einem zunehmend unsicheren globalen Umfeld.

Verringerung der Abhängigkeit vom Dollar

Chinas neue Goldinfrastruktur schafft einen Mechanismus zur Verringerung der Abhängigkeit vom US-Dollar im globalen Handel und Finanzwesen.

Dieses System ermöglicht die Abwicklung von Transaktionen ohne Dollar, sodass Handelspartner ihn bei Bedarf umgehen können. In diesem System fungiert Gold als neutraler sicherer Hafen – frei von Gegenparteirisiken und außerhalb der Kontrolle einzelner Länder.

Vor allem aber bietet das System einen sanktionsresistenten Finanzkanal. Seit den westlichen Sanktionen gegen Russland im Jahr 2022 haben viele Länder ihre Verwundbarkeit innerhalb des Dollar-basierten Systems erkannt und begonnen, nach Alternativen zu suchen. Chinas Goldarchitektur bietet nun eine praktische Option.

Durch die Verknüpfung des Yuan mit Gold über diese Mechanismen stärkt Peking das Vertrauen in Yuan-basierte Transaktionen, ohne dass ein formeller Goldstandard erforderlich ist. Dies ermöglicht eine schrittweise Einführung, ohne dass es zu disruptiven Schocks auf den Märkten kommt.

Einfluss auf die Rohstoffpreise gewinnen

Durch seine Goldpolitik versucht China außerdem, seinen Einfluss auf die Preisgestaltung wichtiger Rohstoffe, die für seine Wirtschaft von entscheidender Bedeutung sind, zu verstärken.

China ist seit Jahren anfällig für westlich dominierte Preissysteme, insbesondere aufgrund der enormen Mengen an Rohstoffimporten. Durch die Entwicklung von Alternativen zu COMEX und LBMA will Peking mehr Einfluss auf die Preisgestaltung gewinnen.

Der Schwerpunkt auf der physischen Lieferung an chinesischen Börsen ermöglicht eine Preisfindung auf Grundlage des realen Goldmarktes, im Gegensatz zu westlichen Börsen, wo die Papierkontrakte das Volumen des verfügbaren Goldes bei weitem übersteigen und es daher oft zu Preisverzerrungen kommt.

Dieser Ansatz verringert das Risiko einer wahrgenommenen „Preismanipulation“, die häufig von chinesischen Beamten und Händlern befürchtet wird. Sie argumentieren, dass Papierverträge manchmal dazu verwendet werden, Preise künstlich zu deckeln. Dadurch erlangt China sowohl wirtschaftliche als auch strategische Vorteile auf den globalen Rohstoffmärkten.

Integration in die Belt and Road Initiative

Gold spielt eine zentrale Rolle in der Belt and Road Initiative (BRI), Chinas massivem Infrastrukturentwicklungsprogramm, das 2013 gestartet wurde.

Die neue Goldmarktinfrastruktur bietet einen zuverlässigen Abwicklungsmechanismus für BRI-Partner, die möglicherweise zögern, ihr Engagement in Dollar-denominierten Schulden oder Vermögenswerten zu erhöhen. Indem China Gold als Alternative anbietet, macht es die Teilnahme für Länder attraktiver, die ihre Abhängigkeit vom westlichen Finanzsystem verringern wollen.

Dieser Rahmen bietet eine Option, die über die Dollar-basierte Finanzierung der Infrastruktur hinausgeht, und stärkt gleichzeitig die Wirtschaftsbeziehungen zwischen China und den rohstoffreichen Ländern Afrikas, Asiens und Lateinamerikas.

Durch den Aufbau alternativer Finanzkanäle vertieft China seine Wirtschaftsbeziehungen zu diesen Ländern und verringert gleichzeitig seine eigene Abhängigkeit von westlichen Systemen. Dies stärkt seine langfristige Sicherheit und seinen globalen wirtschaftlichen Einfluss.

Die Palladiumpreise fielen während des Handels am Mittwoch aufgrund eines stärkeren US-Dollars gegenüber den meisten wichtigen Währungen sowie aufgrund von Bedenken hinsichtlich einer schwächeren Nachfrage nach Metallen aufgrund der Auswirkungen der Zölle.

Dies geschah, nachdem in der vergangenen Woche weiterhin schwache Wirtschaftsdaten aus China eintrafen. Die Zahlen für August zeigten, dass die Industrieproduktion, die Einzelhandelsumsätze und die Investitionen in Sachanlagen unter den Erwartungen lagen. Auch die Arbeitslosenquote stieg unerwartet auf 5,3 Prozent.

Diese Daten folgten auf schwache Inflationszahlen aus China nur wenige Tage zuvor, die den anhaltenden disinflationären Druck in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt bestätigten und weitere Sorgen hinsichtlich der chinesischen Nachfrage aufkommen ließen.

Unabhängig davon wirft der anhaltende Krieg zwischen Russland und der Ukraine weiterhin einen Schatten auf die Märkte, insbesondere auf die Metallmärkte, da Moskau einer der weltweit größten Palladiumproduzenten ist.

US-Präsident Donald Trump räumte heute ein, dass es unter den gegenwärtigen Bedingungen schwierig sei, den Krieg zwischen Russland und der Ukraine zu beenden, und fügte hinzu, er sei von Präsident Wladimir Putin enttäuscht.

Unterdessen stieg der US-Dollarindex um 0,6 % auf 97,8 Punkte (Stand: 15:03 GMT) und verzeichnete einen Höchststand von 97,9 und einen Tiefststand von 97,2.

Im Handel fielen die Palladium-Futures für Dezember um 1,3 % auf 1.236,1 USD pro Unze (Stand: 15:03 GMT).

Bitcoin gab am Mittwoch leicht nach und setzte damit den Abwärtstrend fort, der mit einer starken Liquidationswelle Anfang dieser Woche begann, während die Händler weiterhin die vorsichtigen Bemerkungen des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, in Erwartung der Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten bewerteten.

Bitcoin fiel zuletzt um 0,2 % und notierte um 02:11 Uhr Eastern Time (06:11 Uhr GMT) bei 112.790,5 USD und blieb damit in der Nähe seines niedrigsten Stands seit zwei Wochen.

Bitcoin hält seine Verluste nach Liquidationswelle … und Erwartung der Fed-Politik

Bitcoin war am Montag um fast 3 % gefallen, nachdem an einem einzigen Tag Positionen im Wert von etwa 1,5 Milliarden Dollar auf dem Kryptowährungsmarkt liquidiert worden waren.

Diese Liquidationswelle war die größte seit letztem März und führte zu Zwangsverkäufen auf den Derivatemärkten, was zu starken Verlusten bei Ethereum und anderen Altcoins führte.

Der Rückgang wurde Berichten zufolge noch dadurch verstärkt, dass einige Händler über Optionskontrakte gezielt Wetten abschlossen, die von starker Volatilität profitieren.

Dieser Einbruch ereignete sich nur wenige Tage, nachdem Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte nach der Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte in der vergangenen Woche – der ersten geldpolitischen Lockerung seit mehreren Monaten – zunächst wieder angezogen hatten.

Doch dieser Optimismus hielt nicht lange an, da sich die Risikobereitschaft angesichts des vorsichtigen Tons der Fed hinsichtlich der geldpolitischen Aussichten schnell umkehrte.

In seiner Rede forderte Fed-Chef Jerome Powell die Zentralbank auf, bei der Prüfung weiterer Senkungen der Kreditkosten vorsichtig vorzugehen. Er räumte zwar ein, dass die Schwäche des Arbeitsmarktes Spielraum für weitere Lockerungen bieten könnte, warnte aber davor, dass übermäßige Kürzungen die Fortschritte bei der Inflationsbekämpfung untergraben könnten.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die für Freitag geplante Veröffentlichung des Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) in den Vereinigten Staaten, dem bevorzugten Inflationsmaß der Fed.

Bloomberg: Tether will bis zu 20 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von 500 Milliarden US-Dollar einsammeln

Bloomberg berichtete am Dienstag, dass Tether, mit Sitz in El Salvador und Herausgeber des Stablecoins USDT, sich in ersten Gesprächen befindet, um durch eine Privatplatzierung zwischen 15 und 20 Milliarden Dollar aufzubringen. Der Deal könnte den Wert des Unternehmens auf etwa 500 Milliarden Dollar beziffern.

Dem Bericht zufolge würde der geplante Deal den Verkauf von rund 3 % der Unternehmensanteile beinhalten.

CEO Paolo Ardoino sagte am Mittwoch, dass das Unternehmen tatsächlich erwäge, Kapital von einer Gruppe namhafter Investoren aufzunehmen.

Die Ölpreise stiegen am Mittwoch, nachdem ein Branchenbericht für die vergangene Woche einen Rückgang der US-Rohölvorräte gezeigt hatte. Der Grund dafür waren wachsende Sorgen auf dem Markt hinsichtlich einer knappen Versorgung aufgrund von Exportunterbrechungen in Kurdistan und Venezuela sowie Lieferausfällen in Russland.

Die Brent-Rohöl-Futures stiegen bis 10:00 GMT um 40 Cent oder 0,6 % auf 68,03 USD pro Barrel, während US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) um 38 Cent oder 0,6 % auf 63,79 USD stieg.

Tamas Varga, Analyst bei PVM Oil Associates, sagte: „Der Markt hatte im letzten Quartal des Jahres mit einem Angebotsüberschuss und einem weltweiten Lageraufbau gerechnet, doch die Aufmerksamkeit hat sich in letzter Zeit wieder auf Osteuropa und die Möglichkeit neuer Sanktionen gegen Russland verlagert.“

Er fügte hinzu, dass Verzögerungen bei der Wiederaufnahme der kurdischen Ölexporte sowie Chevrons Reduzierung der venezolanischen Lieferungen aufgrund von Problemen mit US-Genehmigungen zur kurzfristigen Aufwärtsdynamik beigetragen hätten.

Beide Referenzpreise waren am Dienstag um mehr als einen Dollar pro Barrel gestiegen, nachdem ein Abkommen zur Wiederaufnahme der Exporte aus der irakischen Region Kurdistan ins Stocken geraten war. Dadurch wurden die Pipeline-Lieferungen in die Türkei gestoppt, die voraussichtlich 230.000 Barrel pro Tag erreichen würden. Die Lieferungen durch die Pipeline sind seit März 2023 ausgesetzt.

US-Präsident Donald Trump erklärte am Dienstag, er glaube, die Ukraine könne alle von Russland besetzten Gebiete zurückerobern – ein plötzlicher Kurswechsel zugunsten Kiews. Anfang des Monats forderte die Trump-Regierung die EU-Staaten auf, ihre Bemühungen zum Ausstieg aus der russischen Öl- und Gasförderung zu beschleunigen.

Russland leidet unterdessen unter Engpässen bei bestimmten Kraftstoffen, berichten Händler und Vertreiber, da die Raffinerieproduktion aufgrund ukrainischer Drohnenangriffe zurückgeht. Kiew hat die Angriffe auf die Energieinfrastruktur verstärkt, um Moskaus Exporteinnahmen zu senken.

Der iranische Ölminister Mohsen Paknejad sagte am Dienstag, es würden „keine neuen belastenden Beschränkungen“ für die Ölverkäufe des Landes verhängt. Er betonte, die Exporte nach China würden fortgesetzt, auch wenn Teheran und die europäischen Mächte um eine Einigung kämpfen, um die Wiedereinführung von UN-Sanktionen in dieser Woche zu verhindern.

Daten des American Petroleum Institute (API) zeigten laut Marktquellen, dass die US-amerikanischen Rohöl- und Benzinvorräte in der vergangenen Woche gesunken sind, während die Destillatvorräte gestiegen sind.

Offizielle Energiedaten der US-Regierung werden später am Mittwoch veröffentlicht. Eine Reuters-Umfrage unter acht Analysten im Vorfeld der Veröffentlichung deutete jedoch darauf hin, dass die Rohöl- und Benzinvorräte in der Woche bis zum 19. September wahrscheinlich gestiegen sind, während die Destillatvorräte voraussichtlich zurückgehen werden.

Auf breiterer Ebene bereitet sich der globale Ölmarkt auf ein Überangebot und eine schwächere Nachfrage vor. Die Internationale Energieagentur erklärte in ihrem jüngsten Monatsbericht, dass die weltweiten Ölvorräte in diesem Jahr schneller wachsen werden und der Überschuss bis 2026 weiter ansteigen dürfte.