Der Goldpreis stieg am Mittwoch auf dem europäischen Markt und setzte nach einer zweitägigen Pause seine Kursgewinne fort. Er näherte sich wieder einem Dreiwochenhoch. Dies geschah, während die jüngste Dollar-Rallye am Devisenmarkt ins Stocken geriet.

Nach dem zweiten monatlichen Anstieg der US-Verbraucherpreise in Folge warten die Anleger nun auf weitere Inflationsdaten, die deutlichere Hinweise auf die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen durch die US-Notenbank in diesem Jahr liefern werden.

Der Preis

Der Goldpreis stieg um 0,55 % auf 3.343,10 $, nachdem er zuvor einen Tiefststand von 3.323,69 $ erreicht hatte.

Bei der Abrechnung am Dienstag fielen die Goldpreise um 0,6 Prozent und verzeichneten damit den zweiten Tagesverlust in Folge. Der Grund dafür waren anhaltende Gewinnmitnahmen vom jüngsten Dreiwochenhoch von 3.375,01 Dollar pro Unze.

US-Dollar

Der US-Dollarindex fiel am Mittwoch um 0,2 % und wich von seinem Dreiwochenhoch von 98,70 ab. Dies spiegelt den Rückgang der US-Währung gegenüber einem Korb wichtiger und kleinerer Konkurrenten wider.

Neben Gewinnmitnahmen ist der Rückgang des Dollars auch auf die Zurückhaltung der Anleger zurückzuführen, vor der Veröffentlichung der Inflationsdaten neue Long-Positionen zu eröffnen.

US-Zinssätze

• Am Montag erneuerte Präsident Donald Trump seine Kritik am Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, und erklärte, die Zinssätze sollten bei 1 % oder weniger liegen.

Der Verbraucherpreisindex stieg im Juni um 2,7 % – der zweite monatliche Anstieg – nach 2,4 % im Mai und übertraf damit die Marktprognose von 2,6 %. Dies ist der höchste Wert seit Februar.

• Preissteigerungen bei Waren wie Kaffee, Audiogeräten und Wohnmöbeln trugen zum Anstieg der Inflation im Juni bei, wobei die Preise für importierte Waren aufgrund der von Trump verhängten Zölle deutlich anstiegen.

• Den Daten zufolge zeigte das FedWatch-Tool der CME Group einen Rückgang der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Juli von 5 % auf 2 %, während die Wahrscheinlichkeit unveränderter Zinsen von 95 % auf 98 % stieg.

• Im September sank die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Punkte von 62 % auf 55 %, während die Wahrscheinlichkeit keiner Änderung von 38 % auf 45 % stieg.

• Laut Daten der Londoner Börse rechnen Händler derzeit mit Zinssenkungen von insgesamt weniger als 50 Basispunkten für den Rest des Jahres. Die erste erwartete Senkung um 25 Punkte ist nun für Oktober geplant.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf den Erzeugerpreisindex (PPI) für Juni, der später heute veröffentlicht wird und als Frühindikator für die Verbraucherpreisinflationstrends im Juli gilt.

Goldausblick

• Brian Lan, Geschäftsführer des in Singapur ansässigen Händlers Gold Silver Central, sagte: „Gold ist derzeit stabil mit einer leichten Abwärtstendenz, insbesondere da der US-Dollar stark bleibt.“

Er fügte hinzu: „Viele Länder verhandeln jedoch noch immer mit den USA über Zölle. Es herrscht weiterhin große Unsicherheit auf dem Markt, und viele suchen nach sicheren Häfen.“

SPDR-Fonds

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust – des weltweit größten börsengehandelten Goldfonds – blieben gestern den zweiten Tag in Folge unverändert; die Gesamtbestände blieben stabil bei 947,64 Tonnen.

Das britische Pfund legte am Mittwoch auf den europäischen Märkten gegenüber einem Korb globaler Währungen zu, hielt sich über seinem gestern verzeichneten Dreiwochentief gegenüber dem US-Dollar und steuert auf seinen ersten Anstieg seit neun Tagen zu, unterstützt durch aktive Käufe auf niedrigem Niveau.

Jüngste Äußerungen von Bank of England-Gouverneur Andrew Bailey haben die Erwartungen einer britischen Zinssenkung im August verstärkt. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Anleger heute auf die Veröffentlichung wichtiger britischer Inflationsdaten für Juni.

Der Preis

• Pfund-Wechselkurs heute: Das Pfund stieg gegenüber dem Dollar um 0,1 % auf 1,3400 $, ausgehend vom Eröffnungskurs von 1,3385 $, mit einem Rekordtief von 1,3382 $.

• Am Dienstag verlor das Pfund 0,3 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen achten Tagesverlust in Folge – seine längste Verlustserie seit März 2020 – und erreichte aufgrund der Stärkung der US-Währung und der Renditen nach starken US-Inflationsdaten für Juni ein Dreiwochentief von 1,3379 $.

Andrew Bailey

Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England, sagte der Times am Montag, die Zinssätze seien eindeutig rückläufig. Im Interview signalisierte er deutlich, dass die Bank die Zinssenkungen beschleunigen werde, falls es weitere Anzeichen für eine Konjunkturflaute gebe.

Der Begriff „flaute“ bezeichnet ein Szenario, in dem die Wirtschaft nicht mit voller Kapazität arbeitet, die Arbeitslosigkeit steigt und die Produktion nachlässt. Dies gilt als disinflationär und würde die Zuversicht der Bank bestärken, dass die Inflation wie derzeit prognostiziert bis 2026 auf 2,0 % sinken wird.

Zinssätze in Großbritannien

• Händler erhöhen ihre Wetten auf Zinssenkungen der Bank of England und erwarten in diesem Jahr eine zusätzliche Lockerung um mindestens 50 Basispunkte.

• Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die Bank of England bei ihrer Sitzung im August liegt derzeit bei über 80 %.

Inflationsdaten aus Großbritannien

Um die aktuellen Erwartungen hinsichtlich der britischen Zinssätze neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung der wichtigsten Inflationsdaten für das Vereinigte Königreich im Juni, die den geldpolitischen Kurs der Bank of England voraussichtlich erheblich beeinflussen werden.

Um 07:00 Uhr GMT wird erwartet, dass der Verbraucherpreisindex im Juni im Vergleich zum Vorjahr um 3,4 % steigt und damit dem vorherigen Wert entspricht. Der Kern-Verbraucherpreisindex dürfte im Vergleich zum Vorjahr ebenfalls um 3,5 % steigen und damit ebenfalls dem vorherigen Wert entsprechen.

Ausblick für das Britische Pfund

Bei Economies.com Today gehen wir davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im August steigt, wenn die britischen Inflationsdaten hinter den Markterwartungen zurückbleiben. Dies würde zu weiterem Abwärtsdruck auf das Pfund führen.

Der japanische Yen gab am Mittwoch auf den asiatischen Märkten gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen nach. Damit verschärfte er seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den vierten Tag in Folge und erreichte seinen niedrigsten Stand seit drei Monaten. Aufgrund der weiter steigenden Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen könnte er bald unter die 150-Yen-Marke fallen.

Der jüngste US-Inflationsbericht zeigte Anzeichen dafür, dass die von Präsident Donald Trump verhängten Zölle bereits Auswirkungen auf die Preise haben, was zu geringeren Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung in den USA im September führte.

Trotz steigender Erwartungen einer Zinserhöhung durch die Bank von Japan bei ihrer Sitzung Ende dieses Monats wartet der Markt noch immer auf die Veröffentlichung weiterer wichtiger Wirtschaftsdaten aus Tokio, darunter Inflations-, Lohn- und Arbeitslosenzahlen in der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt.

Der Preis

• Wechselkurs des japanischen Yen heute: Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um etwa 0,2 % auf 149,07 ¥ – den höchsten Stand seit dem 3. April – vom heutigen Eröffnungskurs von 148,83 ¥, wobei ein Tiefstkurs von 148,71 ¥ verzeichnet wurde.

• Der Yen verlor am Dienstag 0,8 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit aufgrund der US-Inflationsdaten seinen dritten Tagesverlust in Folge.

US-Anleiherenditen

Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg am Mittwoch um 0,25 Prozent, womit sie ihre Gewinne zum fünften Mal in Folge ausweitete, und erreichte mit 4,495 Prozent ein Fünfwochenhoch, was Investitionen in US-Dollar noch attraktiver macht.

Diese Entwicklung auf dem US-Anleihemarkt folgte auf die Veröffentlichung des US-Inflationsberichts für Juni, der einen zweiten monatlichen Preisanstieg in Folge zeigte – das schnellste Tempo seit vier Monaten.

Der Verbraucherpreisindex stieg im Juni im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,7 %, nach 2,4 % im Mai. Damit übertraf er die Markterwartungen von 2,6 %. Dies ist der höchste Wert seit Februar.

Der Preisanstieg bei verschiedenen Gütern – wie Kaffee, Audiogeräten und Wohnmöbeln – trug zum Anstieg der Inflation im Juni bei, wobei es aufgrund der von Trump verhängten Zölle zu erheblichen Preissteigerungen bei diesen Importartikeln kam.

Den Daten zufolge und dem FedWatch-Tool der CME Group zufolge sank die Einschätzung für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der September-Sitzung von 62 % auf 55 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Beibehaltung der Zinssätze von 38 % auf 45 % stieg.

Meinungen und Analysen

• Nathaniel Casey, Anlagestratege bei Evelyn Partners, sagte, der Anstieg der US-Rohstoffpreise könne ein frühes Anzeichen für einen Inflationsdruck aufgrund von Zöllen sein, es sei jedoch noch zu früh, um diesen Trend zu bestätigen.

• Casey fügte hinzu: Obwohl dieser Inflationsbericht nicht besonders alarmierend ist, könnten der Anstieg der Rohstoffpreise und die anhaltende Unsicherheit über die Höhe der zukünftigen Zölle die Federal Reserve und ihren Vorsitzenden Jerome Powell zögern lassen, die Zinssätze zu senken.

Japanische Zinssätze

• Kürzlich in Tokio veröffentlichte Daten haben den Druck auf die politischen Entscheidungsträger der Bank von Japan erhöht.

• Vor dem Hintergrund dieser Daten stiegen die Marktpreise für eine Zinserhöhung der Bank of Japan um 25 Basispunkte bei ihrer Sitzung im Juli von 35 % auf 45 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen in Japan.

Die Mais-Futures-Preise in Chicago stiegen am Dienstag zum Handelsschluss und setzten damit ihre Erholung von den jüngsten Tiefstständen fort, da Daten der US-Regierung günstige Bedingungen für die diesjährige Maisernte bestätigten.

Die Sojabohnenpreise sanken, da gute Erntebewertungen den Markt belasteten. Auch die Weizen-Futures gaben nach, da steigende Erntemengen in der nördlichen Hemisphäre den Markt trüben. Anleger warten auf die am Dienstag veröffentlichten US-Inflationsdaten, um weitere Informationen zu erhalten, und bewerten weiterhin die möglichen Auswirkungen der von US-Präsident Donald Trump vorgeschlagenen umfassenden Zölle.

Das US-Landwirtschaftsministerium gab am Montag bekannt, dass 74 Prozent der Maisernte und 70 Prozent der Sojabohnenernte in den USA in gutem oder ausgezeichnetem Zustand seien – die höchsten Juli-Werte seit 2016.

Die Prognosen deuten für die kommende Woche im Mittleren Westen der USA weiterhin auf eine günstige Mischung aus mäßiger Hitze und regelmäßigen Niederschlägen hin.

„Das Wetter in den USA sieht fantastisch aus, aber die saisonalen Prognosen deuten auf einen allgemeinen Abschwung hin“, so Peak Trading Research in einer Mitteilung. „Die Märkte haben Trumps neue Zollwelle gelassen hingenommen und warten nun nervös auf den heutigen Verbraucherpreisindex“, fügte das Institut mit Bezug auf den Verbraucherpreisindex hinzu.

Mais erholte sich am Montag und im Verlauf des Dienstagshandels etwas. Analysten sehen den Markt jedoch anfällig für eine Aufwärtskorrektur vom aktuell niedrigen Niveau. Analysten von JP Morgan erklärten: „Wir bleiben optimistisch hinsichtlich der Maispreise an der Chicagoer Börse und erwarten, dass der Wert auf diesem Niveau für Verbraucher attraktiv sein wird.“ Sie bezeichneten den Maismarkt als überverkauft.

Berechnungen von Reuters auf Grundlage von Zolldaten zeigten, dass China, der weltweit größte Käufer von Sojabohnen, im Juni Rekordmengen an Sojabohnen importierte, was auf erhöhte Lieferungen seines größten Lieferanten Brasilien zurückzuführen war.

Die National Oilseed Processors Association wird voraussichtlich berichten, dass die US-Nachfrage nach Sojabohnen im Juni auf den niedrigsten Stand seit vier Monaten gefallen ist, so Analysten. Aufgrund der erweiterten Verarbeitungskapazität wäre dies jedoch immer noch der größte Juni-Nachfragewert aller Zeiten.

Der Weizenmarkt wartet auf die Ergebnisse einer Importausschreibung aus Algerien, die angesichts der reichlichen Ernten auf der Nordhalbkugel die potenzielle Nachfrage ankurbeln könnte.

Mais

Was den Handel betrifft, stiegen die Mais-Futures zur Lieferung im Dezember am Ende der Sitzung um 0,3 % auf 4,19 USD pro Scheffel.

Sojabohnen

Die Sojabohnen-Futures zur Lieferung im November fielen um 0,5 % auf 10,01 USD pro Scheffel.

Weizen

Weizen-Futures zur Lieferung im September schlossen 0,5 % niedriger bei 5,38 USD pro Scheffel.