Die Goldpreise stiegen am Dienstag im europäischen Handel und setzten damit ihren Aufwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Sie erreichten ein Zweiwochenhoch, wobei das Edelmetall den stärkeren US-Dollar am Devisenmarkt unbeeindruckt ließ.

Weniger restriktive Äußerungen mehrerer Vertreter der US-Notenbank Federal Reserve verstärkten die Erwartungen an eine Zinssenkung im Dezember, während die Anleger auf weitere US-Wirtschaftsdaten warten.

Preisübersicht

• Der Goldpreis stieg um 0,5 % auf 4.155,81 Dollar – den höchsten Stand seit dem 14. November – von einem Eröffnungsniveau von 4.134,80 Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 4.122,78 Dollar erreicht hatte.

• Am Montag schloss der Goldpreis mit einem Plus von 1,75 %, dem ersten Anstieg seit drei Handelstagen, was auf eine verbesserte Investitionsnachfrage nach dem Edelmetall zurückzuführen ist.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Dienstag um 0,1 % und setzte damit nach einer kurzen Pause seine Gewinne fort. Er bewegte sich erneut in die Nähe seines Sechsmonatshochs und spiegelte die erneute Stärke des US-Dollars gegenüber wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Anstieg erfolgt, da Investoren trotz der jüngsten vorsichtigen Töne einiger Fed-Vertreter weiterhin den Dollar als attraktivste verfügbare Anlageklasse kaufen.

US-Zinssätze

• Fed-Gouverneur Christopher Waller sagte am Montag, der Arbeitsmarkt sei derzeit so schwach, dass eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember gerechtfertigt sei, obwohl jegliche weitere Maßnahmen von einer Reihe verzögerter Daten infolge des Regierungsstillstands abhängen würden.

• Der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, sagte am Freitag, er erwarte, dass die Zentralbank ihren Leitzins von nun an senken werde, und argumentierte, dass die Schwäche des Arbeitsmarktes eine größere wirtschaftliche Bedrohung darstelle als die erhöhte Inflation.

• Nach diesen Äußerungen – und laut dem FedWatch-Tool der CME – schnellte die Markteinschätzung für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember von 43 % auf 80 % in die Höhe, während die Erwartung, dass keine Änderung erfolgen würde, von 57 % auf 20 % sank.

• Die Anleger warten nun gespannt auf die verspäteten US-Daten zu den Erzeugerpreisen und den Einzelhandelsumsätzen im September, die im Laufe des Tages veröffentlicht werden sollen.

Goldaussichten

Kelvin Wong, Marktanalyst für den asiatisch-pazifischen Raum bei OANDA, erklärte, der Goldpreis sei in den vergangenen zwei Wochen hauptsächlich von den Erwartungen an Zinssenkungen beeinflusst worden. Da diese Erwartungen rapide gestiegen seien, hätten sie den Goldpreis kurzfristig beflügelt.

Wong fügte hinzu, dass die Marktteilnehmer künftig den US-Nachfrageindikatoren viel mehr Aufmerksamkeit schenken werden.

SPDR Holdings

Die Bestände des SPDR Gold Trust – des weltweit größten goldgedeckten ETFs – stiegen am Montag um 0,29 Tonnen und verzeichneten damit den zweiten Anstieg in Folge. Die Gesamtbestände belaufen sich nun auf 1.040,86 Tonnen.

Der Euro fiel am Dienstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb und setzte damit seine Verluste nach einer kurzen Pause am Vortag gegenüber dem US-Dollar fort. Er bewegte sich erneut in Richtung eines Zweiwochentiefs, da Händler den US-Dollar weiterhin als beste verfügbare Anlage bevorzugen.

Investoren verfolgen die jüngsten Entwicklungen der laufenden Friedensgespräche in Genf zur Beendigung des Ukraine-Krieges aufmerksam. Kiew hält weiterhin an seiner Ablehnung des von US-Präsident Donald Trump vorgeschlagenen Plans fest und argumentiert, dieser sei stark auf Moskaus Seite. Washington drängt die europäischen Regierungen derweil, den Plan anzunehmen – oder ihn zumindest so weit abzuändern, dass er für alle Seiten akzeptabel ist.

Preisübersicht

• EUR/USD fiel um 0,1 % auf 1,1512 Dollar, nach einem Eröffnungskurs von 1,1521, nachdem es ein Hoch von 1,1530 erreicht hatte.

• Der Euro schloss am Montag mit einem Plus von rund 0,1 % und verzeichnete damit seinen ersten Anstieg seit sieben Handelstagen. Er erholte sich vom Zweiwochentief der Vorwoche bei 1,1491.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Dienstag um 0,1 % und setzte damit seine Gewinne nach einer kurzen Pause fort. Er bewegte sich erneut in die Nähe seines Sechsmonatshochs und spiegelte die erneute Stärke der US-Währung gegenüber wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Diese Stärke ergibt sich daraus, dass Investoren weiterhin den Dollar als attraktivste verfügbare Anlageklasse kaufen, trotz jüngster vorsichtiger Äußerungen einiger Vertreter der Federal Reserve, die die Erwartungen einer Zinssenkung im Dezember verstärkt haben.

Friedensgespräche

Trump stellte letzte Woche einen gemeinsamen Friedensvorschlag mit Russland zur Beendigung des Krieges in der Ukraine vor – eine Initiative, die erhebliche Kontroversen auslöste, insbesondere seitens Kiews und seiner europäischen Verbündeten.

Laut mehreren Medienberichten beinhaltet der Plan bedeutende Zugeständnisse der Ukraine, wie etwa die implizite Anerkennung annektierter Gebiete wie des Donbass durch Russland, Beschränkungen der militärischen Fähigkeiten der Ukraine und den Ausschluss Kiews vom NATO-Beitritt.

Die Ukraine und mehrere europäische Staats- und Regierungschefs lehnten den Entwurf entschieden ab und bezeichneten ihn als russlandfreundlich und schädlich für die ukrainische Souveränität. Washington führt nun in Genf erweiterte Verhandlungen mit der Ukraine und europäischen Partnern, um den Vorschlag in eine ausgewogenere Form zu überarbeiten.

Trump äußerte sich am Montag optimistisch und sagte: „Vielleicht passiert ja noch etwas Gutes“, was auf einen möglichen Durchbruch hindeutet. Auch EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen sprach von „guten Fortschritten“ bei den Genfer Gesprächen.

Ansichten und Analysen

Chris Turner, Leiter der Devisenstrategie bei ING, erklärte, die Märkte hätten ähnliche Situationen schon einmal erlebt, merkte aber an, dass sich die Aussicht auf ein Friedensabkommen mit der Ukraine nun im Devisenhandel bemerkbar mache. Turner fügte hinzu, niedrigere Energiepreise würden den Euro stützen.

• Im September erklärte die schwedische SEB Bank, der Euro könne gegenüber dem Dollar um bis zu 7,5 % steigen, wenn ein glaubwürdiges Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine zustande käme.

• Analysten der SEB sagten, ein solcher Durchbruch wäre „ein Wendepunkt für die europäische Wachstums- und Inflationsdynamik“, würde die Kaufkraft der Haushalte steigern und den Produktionssektor wiederbeleben.

Europäische Zinssätze

• Die Markterwartungen für eine Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte im Dezember liegen weiterhin bei rund 25 %.

• Investoren warten weitere Daten aus der Eurozone zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen ab, bevor sie ihre Erwartungen an die Geldpolitik neu bewerten.

Der japanische Yen legte am Dienstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen zu, rutschte gegenüber dem US-Dollar ins positive Terrain und entfernte sich von seinen Zehnmonatstiefs. Unterstützt wurde der Anstieg durch Schnäppchenjäger und anhaltende Spekulationen über mögliche Interventionen der Behörden zur Stützung der Währung.

Da die Chancen auf eine Zinserhöhung der Bank von Japan im Dezember weiterhin gering sind, warten die Anleger auf weitere Hinweise auf den Weg der geldpolitischen Normalisierung im neuen Jahr.

Preisübersicht

• USD/JPY fiel um mehr als 0,2 % auf 156,56 Yen, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 156,91, nachdem es zuvor ein Hoch von 156,98 erreicht hatte.

• Der Yen schloss am Montag mit einem Minus von 0,4 % gegenüber dem Dollar, nachdem er am Freitag um 0,7 % zugelegt hatte und sich damit von seinem Zehnmonatstief der Vorwoche bei 157,89 erholt hatte.

Japanische Behörden

Takuji Aida, ein Mitglied eines wichtigen Beratungsgremiums der Regierung aus Vertretern der Privatwirtschaft, sagte am Sonntag im Fernsehsender NHK, dass Japan in der Lage sei, effektiv in den Devisenmarkt einzugreifen, um die negativen wirtschaftlichen Auswirkungen eines schwachen Yen auszugleichen.

Finanzministerin Satsuki Katayama sagte am Freitag, dass Devisenmarktinterventionen weiterhin eine Option seien, um übermäßiger Volatilität und spekulativen Bewegungen entgegenzuwirken, und mahnte die Händler zur Vorsicht vor möglichen Yen-Kaufaktionen der japanischen Behörden.

Ansichten und Analysen

• Nick Rees, Leiter der Makroforschung bei Monex Europe, sagte, Interventionen könnten dazu beitragen, den Anstieg des Dollars gegenüber dem Yen zu verlangsamen, aber es sei unwahrscheinlich, dass sie ihn vollständig umkehren könnten, da sich die zugrunde liegenden Faktoren voraussichtlich nicht bald ändern werden.

• Matthew Ryan, Leiter der Marktstrategie bei Ebury, sagte, dass USD/JPY nicht weit von Niveaus entfernt sei, die ein direktes Eingreifen auslösen könnten, wobei 160 als wichtige Schwelle für die Behörden angesehen werde.

• Einige Marktanalysten halten staatliche Interventionen – ähnlich wie im letzten Jahr und 2022 – weiterhin für möglich. Händler erwarten einen möglichen Kursanstieg zwischen 158 und 162 US-Dollar, gehen aber kaum von einer hohen Wirksamkeit aus.

Japanische Zinssätze

• Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung der Bank von Japan um 25 Basispunkte im Dezember liegen weiterhin bei rund 35 %.

• Die Anleger warten auf die Veröffentlichung der Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnwachstum, um diese Chancen neu zu bewerten.

Die Goldpreise stiegen am Montag, da der Dollar gegenüber den meisten wichtigen Währungen stabil blieb, während Spekulationen über den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve weiterhin die Marktstimmung prägten.

Der Gouverneur der US-Notenbank, Christopher Waller, sagte, die Zinssätze sollten bei der Sitzung im Dezember gesenkt werden, merkte aber an, dass die Entscheidung im Januar aufgrund des Rückstands an verzögerten Daten schwieriger sein könnte.

John Williams, Präsident der New Yorker Fed, sagte am Freitag, die Zentralbank habe noch Spielraum für Zinssenkungen.

„Ich sehe die Geldpolitik weiterhin als moderat restriktiv an, wenn auch etwas weniger als vor unseren jüngsten Maßnahmen. Daher sehe ich weiterhin Spielraum für eine zusätzliche kurzfristige Anpassung des Zielkorridors für den Leitzins, um die Geldpolitik näher an die neutrale Position zu bringen und das Gleichgewicht zwischen unseren beiden Zielen zu wahren“, sagte Williams.

Laut CME FedWatch schätzen Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember nun auf 79 %, gegenüber rund 42 % eine Woche zuvor.

Der Dollar-Index stabilisierte sich unterdessen um 20:13 Uhr GMT bei 100,1, nachdem er ein Hoch von 100,3 und ein Tief von 100,01 erreicht hatte.

Im Laufe dieser Woche werden in den USA die Erzeugerpreisdaten, die Einzelhandelsumsatzzahlen und die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe veröffentlicht.

Im Handel stieg der Goldpreis bis 20:14 Uhr GMT um 1 % auf 4.120,2 Dollar pro Unze.