Die Goldpreise gaben am Montag auf dem europäischen Markt nach und setzten damit ihren Abwärtstrend den zweiten Tag in Folge fort. Belastet wurden sie durch steigende globale Ölpreise, die Inflationssorgen und Erwartungen höherer Zinssätze schüren.

Dies geschieht vor dem Hintergrund der Erwartung von Neuigkeiten zu den Friedensverhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran, insbesondere da der Markt die Haltung des Irans nach der US-Reaktion auf einen über pakistanische Vermittler übermittelten iranischen Vorschlag abwartet.

Preisübersicht

* Goldpreise heute: Die Goldpreise fielen um 0,9 % auf ($4.573,85), von einem Eröffnungsniveau von ($4.614,10), und erreichten ein Tageshoch von ($4.629,43).

* Zum Handelsschluss am Freitag sanken die Goldpreise um 0,2 Prozent und verzeichneten damit den vierten Verlust innerhalb von fünf Tagen aufgrund steigender globaler Ölpreise.

* Letzte Woche verloren die Goldpreise mehr als 2 % und verzeichneten damit den zweiten wöchentlichen Verlust in Folge aufgrund von Inflationsängsten und der Möglichkeit globaler Zinserhöhungen.

Globale Ölpreise

Die Ölpreise stiegen am Montag an den globalen Märkten um mehr als 1 % und setzten damit ihren Aufwärtstrend nahe ihrer Mehrwochenhochs fort, inmitten von Befürchtungen einer Eskalation der Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran um die Straße von Hormuz.

US-Präsident Donald Trump erklärte, Washington werde am Montagmorgen mit den Bemühungen beginnen, die in der Straße von Hormus gestrandeten Schiffe freizulassen, als humanitäre Geste zur Unterstützung neutraler Nationen im US-israelischen Krieg gegen den Iran.

Offizielle iranische Medien berichteten, die USA hätten ihre Antwort auf einen 14-Punkte-Vorschlag des Irans über Pakistan übermittelt. Teheran fordert ein Ende der US-Blockade und eine Verschiebung der Atomverhandlungen, während Washington auf einem Atomabkommen als Priorität besteht.

Die US-Notenbank und die US-Zinssätze

* Die US-Notenbank Federal Reserve hat die Zinssätze letzte Woche zum dritten Mal in Folge unverändert gelassen.

* Das FOMC stimmte mit 8 zu 4 Stimmen dafür, den Leitzins der Federal Funds im Bereich von 3,50 % bis 3,75 % beizubehalten, dem niedrigsten Stand seit September 2022.

* Bei der Abstimmung kam es zum größten Widerspruch innerhalb der Federal Reserve seit 1992, da einige Mitglieder keine Notwendigkeit mehr sehen, dass die US-Zentralbank eine geldpolitische Lockerung anstrebt.

* Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, räumte ein, dass der Konflikt im Nahen Osten „neue Inflationsdrücke“ erzeugt habe, die zuvor nicht berücksichtigt worden seien.

* Der Präsident der Federal Reserve Bank von Minneapolis, Neel Kashkari, erklärte, je länger der Krieg mit dem Iran andauere, desto größer seien die Risiken einer hohen Inflation und wirtschaftlicher Schäden, was die Fähigkeit der Zentralbank einschränke, zum jetzigen Zeitpunkt eine Richtung für die Zinspolitik vorzugeben.

Der Präsident der Chicagoer Fed, Austan Goolsbee, sagte am Samstag angesichts der jüngsten „schlechten“ Preisdaten, dass bei Zinssenkungen Vorsicht geboten sei, bis die Inflation zu sinken beginne.

* Laut dem CME FedWatch Tool: Die Marktpreise für die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinssätze im Juni unverändert bleiben, lagen bei 95 %, die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte bei 5 %.

Um diese Wahrscheinlichkeiten zu präzisieren, beobachten die Anleger die bevorstehenden US-Wirtschaftsdaten und die Kommentare von Vertretern der Federal Reserve genau.

Gold-Performance-Prognose

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte: „Gold leidet immer noch unter den Nachwirkungen der restriktiven Äußerungen der Federal Reserve in der vergangenen Woche, insbesondere unter den prominenten Gegenstimmen gegen eine weitere geldpolitische Lockerung.“

Waterer fügte hinzu: „Wir gehen davon aus, dass der Goldpreis bis Ende des Jahres in einer Spanne zwischen 4.400 und 5.500 US-Dollar gehandelt wird. Um das obere Ende dieser Spanne zu erreichen, wären eine anhaltende Deeskalation der Spannungen im Nahen Osten und eine Abkühlung des Inflationsdrucks erforderlich, während anhaltend hohe Ölpreise das Edelmetall in der unteren Hälfte der Spanne halten werden.“

SPDR-Fonds

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, blieben am Freitag unverändert. Der Gesamtbestand liegt weiterhin bei 1.035,77 Tonnen und damit auf dem niedrigsten Stand seit dem 16. Oktober 2025.

Der Euro legte am Montag an den europäischen Märkten gegenüber einem Währungskorb zu und setzte damit seine Gewinne fort, die am Freitag gegenüber dem US-Dollar kurzzeitig nachgelassen hatten. Die Währung nähert sich einem Mehrwochenhoch und profitiert von einer Abschwächung des US-Dollars, da Anleger die Entwicklungen in den Friedensgesprächen zwischen den USA und dem Iran bewerten.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde erklärte letzte Woche, dass die Option einer Zinserhöhung während der jüngsten Sitzung ausführlich erörtert wurde, und merkte an, dass die bevorstehende Sitzung im Juni der "geeignete Zeitpunkt" sein werde, um den eingeschlagenen geldpolitischen Kurs neu zu bewerten.

Preisübersicht

* Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um etwa 0,25 % auf (1,1747), nach dem Schlusskurs vom Freitag von (1,1719), und erreichte ein Tagestief von (1,1720).

Der Euro schloss den Freitagshandel mit einem Minus von 0,1 % gegenüber dem Dollar aufgrund von Korrekturen und Gewinnmitnahmen, nachdem er im Laufe des Handelstages ein fast zweiwöchiges Hoch von 1,1785 erreicht hatte.

Der US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Montag um mehr als 0,2 % und setzte damit die Verluste fort, die am Freitag unterbrochen worden waren. Dieser Rückgang spiegelt eine Abwertung des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Kursrückgang ist auf die nachlassende Nachfrage nach dem US-Dollar als sicheren Hafen zurückzuführen, während die Märkte die jüngsten intensiven Gespräche zwischen den USA und dem Iran bewerten. Offizielle iranische Medien berichteten, die USA hätten ihre Antwort auf einen 14-Punkte-Vorschlag des Irans über Pakistan übermittelt. Teheran strebt ein Ende der US-Blockade und eine Verschiebung der Atomverhandlungen an, während Washington weiterhin auf einem Atomabkommen besteht.

Präsident Donald Trump erklärte, Washington werde am Montagmorgen mit den Bemühungen beginnen, die in der Straße von Hormus gestrandeten Schiffe freizugeben, als humanitäre Geste zur Unterstützung neutraler Nationen, die vom Krieg zwischen den USA und Israel und dem Iran betroffen sind.

Europäische Zinssätze

* Wie erwartet, beließ die EZB letzte Woche ihre Leitzinsen unverändert bei 2,15 % – dem niedrigsten Stand seit Oktober 2022 – und hielt damit die siebte Sitzung in Folge ohne Änderung ab.

Präsidentin Lagarde merkte an, dass der EZB-Rat trotz einer längeren Diskussion über die „Option einer Zinserhöhung“ zu einer einstimmigen Entscheidung für eine Beibehaltung des Zinssatzes gelangt sei, und bestätigte, dass der Juni der „geeignete Zeitpunkt“ für eine Überprüfung der Geldpolitik sein werde.

* Im Anschluss an das Treffen stieg die Einpreisung einer Zinserhöhung der EZB um 25 Basispunkte im Juni am Geldmarkt von 35 % auf 55 %.

Die Anleger warten nun auf weitere Wirtschaftsdaten aus der Eurozone in Bezug auf Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhne, um ihre Zinserwartungen weiter zu präzisieren.

Der japanische Yen legte am Montag an den asiatischen Märkten gegenüber einem Währungskorb wichtiger und weniger wichtiger Währungen zu und setzte damit seine Gewinne fort, die am Vortag gegenüber dem US-Dollar kurzzeitig nachgelassen hatten. Die Währung näherte sich einem Zweimonatshoch, befeuert durch Spekulationen über eine Intervention der japanischen Zentralbank am Devisenmarkt. Die geringere Liquidität während der japanischen Feiertage der Goldenen Woche trug ebenfalls zum Kursanstieg bei.

Da der Inflationsdruck auf die geldpolitischen Entscheidungsträger der Bank of Japan nachlässt, ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in Japan im Juni gesunken, da der Markt auf weitere Daten zur Entwicklung der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt wartet.

Preisübersicht

* Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um etwa 0,7 % auf (156,95 ¥), nach dem Schlusskurs vom Freitag von (157,02 ¥), nachdem er ein Tageshoch von (157,25 ¥) erreicht hatte.

Der Yen beendete den Freitagshandel mit einem Minus von rund 0,3 % gegenüber dem Dollar aufgrund von Korrektur- und Gewinnmitnahmen, nachdem er im Laufe des Handelstages ein Zweimonatshoch von 155,49 Yen erreicht hatte.

* Letzte Woche konnte der Yen gegenüber dem Dollar einen Zuwachs von etwa 1,45 % verzeichnen. Dies war der vierte wöchentliche Anstieg in fünf Wochen und der größte wöchentliche Zuwachs seit Ende Februar, der auf Interventionen der Bank of Japan am Devisenmarkt zurückzuführen ist.

Japanische Währungsbehörden

Offizielle Stellen in Tokio haben sich bisher nicht dazu geäußert, ob sie tatsächlich am Devisenmarkt interveniert haben, um die Landeswährung zu stützen. Quellen berichteten Reuters jedoch, dass die japanischen Währungsbehörden erstmals seit zwei Jahren Yen-Käufe getätigt haben.

Japans oberster Währungsdiplomat, Atsushi Mimura, erklärte am Freitag, dass die Spekulationen weiterhin weit verbreitet seien, und warnte ausdrücklich davor, dass Tokio bereit sei, nur wenige Stunden nach der Intervention zur Stützung des angeschlagenen Yen wieder auf die Märkte zurückzukehren.

Auf die Frage nach einer möglichen Intervention Tokios am Devisenmarkt antwortete Mimura gegenüber Reportern: „Ich werde mich nicht dazu äußern, was wir in Zukunft tun werden. Aber ich versichere Ihnen, dass die Goldene Woche in Japan gerade erst begonnen hat.“

Meinungen und Analysen

Mahjabeen Zaman, Leiterin der Devisenforschung bei der ANZ Bank in Sydney, erklärte: „Der Schwerpunkt wird darauf liegen, ob zusätzliche Interventionen erfolgen werden, insbesondere da Japan wegen der Feiertage der Goldenen Woche geschlossen ist, was in diesem Zeitraum zu einer geringeren Liquidität führt.“

Zaman fügte hinzu: „Noch wichtiger ist, ob sich die Vereinigten Staaten Japans Bemühungen zur Stützung des Yen anschließen werden. Sollte die Yen-Schwäche anhalten, dürften die Chancen für eine bilaterale Intervention steigen.“

Japanische Zinssätze

* Daten aus der vergangenen Woche zeigten, dass sich die Kerninflation in Tokio entgegen den Markterwartungen für April verlangsamt hat.

* Nach Veröffentlichung dieser Daten sank die Markteinschätzung für die Wahrscheinlichkeit, dass die Bank of Japan die Zinssätze bei ihrer Juni-Sitzung um einen Viertelpunkt anheben würde, von 75 % auf 65 %.

Um diese Wahrscheinlichkeiten neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnniveau in Japan.

* Der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, erklärte letzte Woche, dass es derzeit keine Notwendigkeit gebe, die Zinssätze zu erhöhen.

Die Bank von Japan (BoJ) beließ die Zinssätze letzte Woche zum dritten Mal in Folge unverändert und warnte vor steigendem Inflationsdruck aufgrund der Auswirkungen des Krieges mit dem Iran und der hohen Energiepreise.

* Die Abstimmung zur Beibehaltung der Zinssätze wurde mit 6 Ja-Stimmen und 3 Stimmen für eine Erhöhung um 25 Basispunkte auf etwa 1,0 % angenommen.

Die Ölpreise sanken am Freitag, nachdem der Iran den Vermittlern in Pakistan einen aktualisierten Friedensvorschlag übermittelt hatte, was die Hoffnungen auf eine mögliche Einigung mit den Vereinigten Staaten neu entfachte.

Die US-Rohöl-Futures fielen um mehr als 3 % auf 101,57 US-Dollar pro Barrel (Stand: 14:10 Uhr ET), während die globale Referenzsorte Brent um etwa 2 % nachgab und bei 107,98 US-Dollar pro Barrel schloss.

Pakistanische Beamte bestätigten gegenüber MS Now, dass die Vermittler einen aktualisierten Vorschlag Irans zur Beendigung des Krieges erhalten hätten und dass das Dokument den Vereinigten Staaten übermittelt worden sei. Präsident Donald Trump erklärte jedoch später, er sei mit dem iranischen Angebot nicht zufrieden.

„Der Iran will ein Abkommen, aber ich bin damit nicht zufrieden“, sagte Trump vor Reportern im Weißen Haus und fügte hinzu: „Der Iran will ein Abkommen, weil er praktisch kein Militär mehr hat.“

Die 60-Tage-Frist für die Kriegsbefugnisse

Präsident Trump steht gemäß der Kriegsbefugnisresolution vor einer 60-tägigen Frist bezüglich der Militäroperationen im Konflikt mit dem Iran. Nach dem Gesetz von 1973 muss ein Präsident die Truppen innerhalb von 60 Tagen nach Benachrichtigung des Kongresses über ihren Einsatz abziehen, es sei denn, die Abgeordneten genehmigen die Fortsetzung der Militäroperationen – was bisher nicht geschehen ist.

Die Trump-Regierung argumentierte am Freitag laut MS Now, dass die vor drei Wochen vereinbarte Waffenruhe die Kampfhandlungen faktisch „beendet“ habe. Diese Auslegung könnte es dem Weißen Haus ermöglichen, die Zustimmung des Kongresses zur Fortsetzung des Krieges zu umgehen.

Ein Regierungsbeamter erklärte, dass die 60-Tage-Frist aufgrund des Ausbleibens direkter Zusammenstöße zwischen US-amerikanischen und iranischen Streitkräften seit Beginn der Waffenruhe am 7. April nicht mehr gelte. „Im Sinne der Resolution über die Kriegsbefugnisse sind die am Samstag, dem 28. Februar, begonnenen Kampfhandlungen beendet“, so der Beamte.

Dieses Argument wurde erstmals am Donnerstag von Verteidigungsminister Pete Hegseth während einer Anhörung des Streitkräfteausschusses des Repräsentantenhauses vorgebracht, in der er erklärte, dass der Waffenstillstand den Krieg effektiv beendet habe.

Hintergrund und anhaltende Spannungen

* Zeitlicher Ablauf: Die USA und Israel starteten am 28. Februar Angriffe auf den Iran. Trump informierte den Kongress offiziell am 2. März, wodurch die 60-Tage-Frist mit einer Frist bis zum 1. Mai in Gang gesetzt wurde.

* Verlängerungen: Obwohl Trump laut Gesetz eine 30-tägige Verlängerung beantragen kann, deuten Hinweise aus dem Kongress darauf hin, dass er dies noch nicht getan hat.

* Die Blockade: Trotz des Waffenstillstands verschärfte Trump am Mittwoch seine Drohungen und schwor, die US-Seeblockade so lange aufrechtzuerhalten, bis Teheran einem neuen Atomabkommen zustimmt.

* Hormuz-Pattsituation: Teheran weigert sich, die Straße von Hormuz wieder zu öffnen, solange die USA ihre Blockade iranischer Häfen nicht aufheben.

Während die Waffenruhe vorerst hält, berichtete Axios, dass das US-Zentralkommando Pläne für „kurze und heftige Schläge“ entwickelt habe, um die diplomatische Blockade zu durchbrechen. Umgekehrt drohte ein hochrangiger Offizier der Revolutionsgarde laut iranischen Medien und Reuters mit „langen und schmerzhaften Schlägen“ gegen US-Stellungen, sollte Washington seine Angriffe wieder aufnehmen.