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Gold schwebt vor US-Inflationsdaten nahe Rekordhoch
Der Goldpreis stieg am Mittwoch auf dem europäischen Markt und setzte damit seine gestern aufgrund von Korrekturen und Gewinnmitnahmen unterbrochene Kurssteigerung fort. Er näherte sich erneut seinen Allzeithochs, da weiterhin sichere Anlagen gekauft werden. Die Kursgewinne wurden jedoch durch die Erholung des US-Dollars am Devisenmarkt gedeckelt.
Eine Reihe schwacher US-Arbeitsmarktdaten hat die Erwartungen verstärkt, dass die US-Notenbank die Zinsen noch weiter senken wird. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger ab heute auf die Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten.
Preisübersicht
• Goldpreise heute: Gold stieg vom Eröffnungsniveau bei 3.626,39 $ um 0,6 % auf 3.648,49 $ und verzeichnete den Tiefststand bei 3.620,79 $.
• Bei der Abrechnung am Dienstag verlor der Goldpreis 0,3 % und verzeichnete damit den ersten Rückgang seit drei Handelstagen aufgrund von Korrekturen und Gewinnmitnahmen, nachdem er zuvor ein Allzeithoch von 3.674,80 USD pro Unze erreicht hatte.
US-Dollar
Der Dollarindex stieg am Mittwoch um 0,2 % und konnte damit seine Gewinne zum zweiten Mal in Folge ausbauen, da sich die Erholung von einem Sieben-Wochen-Tief fortsetzt und die Erholung der US-Währung gegenüber einem Korb globaler Gegenwährungen widerspiegelt.
Neben den Käufen auf niedrigerem Niveau erfolgt die Erholung des US-Dollars vor der Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten, die entscheidende Hinweise auf die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen in den USA im September und Oktober liefern werden.
Die Sorgen um die Stabilität der Federal Reserve haben nachgelassen, insbesondere nachdem Präsident Trump daran gehindert wurde, Fed-Gouverneurin Lisa Cook zu entlassen, während der Rechtsstreit vor den US-Gerichten noch anhängig ist.
US-Zinssätze
• Daten des Bureau of Labor Statistics zeigten, dass die Zahl der Beschäftigten in den zwölf Monaten bis März um 911.000 Stellen nach unten korrigiert wurde. In den vorangegangenen zwölf Monaten bis März 2024 wurde die Beschäftigung um 598.000 Stellen nach unten korrigiert.
• Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im September derzeit bei 100 %, bei einer Senkung um 50 Basispunkte bei 10 %.
• Die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 25 Basispunkte im Oktober wird derzeit ebenfalls mit 100 % bewertet, bei einer Senkung um 50 Basispunkte liegt die Wahrscheinlichkeit bei 8 %.
• Um diese Wahrscheinlichkeiten zu bestätigen, warten die Anleger diese Woche auf wichtige US-Inflationsdaten vor der Sitzung der Federal Reserve nächste Woche.
• Später am Tag werden die Erzeugerpreisdaten für August veröffentlicht, die als Frühindikator für die Verbraucherpreise im September dienen. Die Verbraucherpreisdaten für August werden morgen, Donnerstag, veröffentlicht.
Gold-Performance-Ausblick
• Kyle Rodda, Marktanalyst bei Capital.com, sagte: „Die Stimmung ist äußerst optimistisch. Mehrere Schlüsselfaktoren stützen derzeit den Goldpreis, vor allem die Erwartungen einer Zinssenkung in den USA.“
• Rodda fügte hinzu: „Die kurzfristigen Aussichten hängen stark von den Inflationsdaten ab. Sollten diese höher ausfallen als erwartet, könnten die Chancen auf eine Zinssenkung leicht sinken, was zu einem Rückgang des Goldmarktes führen könnte, der sich derzeit im technisch überkauften Bereich befindet.“
SPDR-Fonds
Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten börsengehandelten Goldfonds, blieben gestern unverändert und lagen mit 979,68 Tonnen auf dem niedrigsten Stand seit dem 29. August.
Euro fällt vor EZB-Sitzung von seinem Sieben-Wochen-Hoch ab
Der Euro fiel am Mittwoch auf dem europäischen Markt gegenüber einem Korb globaler Währungen und weitete seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge aus. Er entfernte sich von einem Sieben-Wochen-Hoch, da Korrekturen und Gewinnmitnahmen anhielten, zusätzlich zur Erholung der US-Währung angesichts nachlassender Sorgen um die Stabilität der Federal Reserve.
Später am Tag beginnt die Europäische Zentralbank ihre wichtige geldpolitische Sitzung, bei der die Zinssätze voraussichtlich zum zweiten Mal in Folge unverändert bleiben.
Die globalen Finanzmärkte warten auf Signale der EZB hinsichtlich einer möglichen Wiederaufnahme des Zyklus der geldpolitischen Lockerung im weiteren Jahresverlauf.
Preisübersicht
• Wechselkurs des Euro heute: Der Euro fiel gegenüber dem US-Dollar um etwa 0,2 % auf 1,1689 $, ausgehend vom heutigen Eröffnungskurs von 1,1708 $, und erreichte seinen Höchststand bei 1,1710 $.
• Der Euro beendete den Handel am Dienstag mit einem Minus von etwa 0,5 % gegenüber dem US-Dollar, seinem ersten Verlust in den letzten drei Tagen, nachdem er zuvor mit 1,1780 $ ein Siebenwochenhoch erreicht hatte.
US-Dollar
Der Dollarindex stieg am Mittwoch um 0,2 % und konnte damit seine Gewinne zum zweiten Mal in Folge ausbauen. Die Erholung von einem Sieben-Wochen-Tief setzt sich fort und spiegelt die Erholung der US-Währung gegenüber einem Korb globaler Gegenwährungen wider.
Neben den Käufen auf niedrigerem Niveau erfolgt die Erholung des US-Dollars vor der Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten, die entscheidende Hinweise auf die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen in den USA im September und Oktober liefern werden.
Später am Tag werden die Erzeugerpreisdaten für August veröffentlicht, gefolgt von den Verbraucherpreisdaten am Donnerstag. Weitere wichtige Daten würden die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen in den USA verringern.
Die Sorgen um die Stabilität der US-Notenbank haben nachgelassen, insbesondere nachdem Präsident Trump daran gehindert wurde, Fed-Gouverneurin Lisa Cook zu entlassen, solange der Rechtsstreit noch läuft.
Europäische Zentralbank
• Die Europäische Zentralbank trifft sich später am heutigen Mittwoch und morgen am Donnerstag, um die angemessene Geldpolitik angesichts der jüngsten wirtschaftlichen Entwicklungen im Euroraum zu prüfen.
• Es wird allgemein erwartet, dass die Bank die europäischen Zinssätze zum zweiten Mal in Folge unverändert im Bereich von 2,15 % belässt, dem niedrigsten Stand seit Oktober 2022.
• Die Märkte warten auf weitere Erkenntnisse zum Zeitpunkt der Wiederaufnahme der geldpolitischen Lockerung und der Zinssenkungen durch die EZB vor Ende dieses Jahres.
Yen gibt Vier-Wochen-Hoch aufgrund von Gewinnmitnahmen auf
Der japanische Yen gab am Mittwoch auf dem asiatischen Markt gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen nach und gab gegenüber dem US-Dollar seinen höchsten Stand seit vier Wochen auf, da Korrekturen und Gewinnmitnahmen zunahmen und sich die US-Währung im Vorfeld wichtiger US-Inflationsdaten weiter erholte.
Berichten zufolge sieht die Bank von Japan trotz der politischen Entwicklungen im Land eine Chance, die Geldpolitik in diesem Jahr zu normalisieren. Dies hat die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in Japan vor Jahresende erhöht.
Preisübersicht
• Wechselkurs des japanischen Yen heute: Der US-Dollar stieg gegenüber dem Yen um etwa 0,15 % auf (147,58 ¥), ausgehend vom heutigen Eröffnungskurs von (147,41 ¥), wobei der Tiefststand bei (147,24 ¥) lag.
• Der Yen beendete den Handel am Dienstag mit einem Plus von weniger als 0,1 % gegenüber dem US-Dollar, seinem zweiten Anstieg in den letzten drei Tagen, und erreichte mit 146,31 Yen den höchsten Stand seit vier Wochen, unterstützt durch die Hoffnung auf eine Zinserhöhung in Japan.
US-Dollar
Der Dollarindex stieg am Mittwoch um 0,2 % und konnte damit seine Gewinne zum zweiten Mal in Folge ausbauen. Die Erholung von einem Sieben-Wochen-Tief setzt sich fort und spiegelt die Erholung der US-Währung gegenüber einem Korb globaler Währungen wider.
Neben den Käufen auf niedrigerem Niveau erfolgt die Erholung des US-Dollars vor der Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten, die entscheidende Hinweise auf die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen in den USA im September und Oktober liefern werden.
Später am Tag werden die Erzeugerpreisdaten für August veröffentlicht, gefolgt von den Verbraucherpreisdaten am Donnerstag. Weitere wichtige Daten würden die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen in den USA verringern.
Japanische Zinssätze
• Berichten zufolge sieht die Bank of Japan trotz der politischen Entwicklungen im Land eine Chance, die Zinssätze in diesem Jahr anzuheben.
• Nach den oben genannten Berichten stieg der Marktpreis einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch die Bank of Japan bei der September-Sitzung von 30 % auf 35 %.
• Händler erwarten derzeit, dass die japanischen Zinssätze vor Jahresende die 0,75-Prozent-Marke erreichen werden, was eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine weitere Erhöhung um 25 Basispunkte im weiteren Jahresverlauf bedeutet.
• Um diese Chancen neu einzuschätzen, warten die Anleger auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen in Japan sowie auf Bemerkungen einiger Mitglieder der Bank of Japan.
Was treibt den Goldpreis auf ein Rekordhoch?
Der Goldpreis stieg am Dienstag und erreichte ein neues Rekordhoch. Nachdem die US-Futures für das Edelmetall gestern die Marke von 3.600 Dollar pro Unze überschritten hatten, erreichten sie heute einen weiteren historischen Meilenstein: Sie durchbrachen die Marke von 3.700 Dollar pro Unze.
Aufgrund dieser Gewinne hat das gelbe Metall seine Rallye fortgesetzt, die seinen Wert seit Ende 2022 um mehr als 90 % gesteigert hat. Es wird erwartet, dass die Nachfrage in der kommenden Zeit stark bleibt, was auf eine Kombination von Faktoren zurückzuführen ist, die im folgenden Bericht beschrieben werden.
Werden die Zentralbanken ihre Käufe fortsetzen?
Laut der Beratungsfirma Metals Focus haben die jährlichen Nettokäufe der Zentralbanken seit 2022 1.000 Tonnen überschritten. Für dieses Jahr rechnet man mit Käufen von 900 Tonnen – das Doppelte des Jahresdurchschnitts von 457 Tonnen im Zeitraum 2016–2021.
Nachdem westliche Sanktionen im Jahr 2022 etwa die Hälfte der offiziellen Devisenreserven Russlands eingefroren hatten, versuchen Schwellenländer, ihre Reserven vom Dollar weg zu diversifizieren.
Laut dem World Gold Council (WGC) decken die dem Internationalen Währungsfonds gemeldeten offiziellen Zahlen lediglich 34 % der geschätzten Nachfrage der Zentralbanken im Jahr 2024 ab.
Diese Käufe machten 23 % der gesamten jährlichen Goldnachfrage zwischen 2022 und 2025 aus, das ist doppelt so viel wie in den 2010er Jahren.
Wird die Nachfrage nach Schmuck weiter sinken?
Die Nachfrage nach Gold für Schmuck – die Hauptquelle der physischen Nachfrage – sank laut WGC im zweiten Quartal 2025 um 14 % auf 341 Tonnen, den niedrigsten Stand seit dem von der Pandemie betroffenen dritten Quartal 2020.
Hohe Preise waren der Hauptgrund dafür, insbesondere in China und Indien, wo ihr gemeinsamer Anteil am Weltmarkt erst zum dritten Mal in fünf Jahren unter 50 % fiel.
Metals Focus schätzt, dass die Herstellung von Goldschmuck im Jahr 2024 um 9 % auf 2.011 Tonnen zurückgehen wird und in diesem Jahr voraussichtlich ein weiterer Rückgang um 16 % zu verzeichnen sein wird.
Kaufen die Leute immer noch Barren und Münzen?
Es kam zu einer deutlichen Verschiebung der Anlegernachfrage nach verschiedenen Einzelhandelsprodukten, die Gesamtnachfrage blieb jedoch stark.
Laut WGC stieg die Nachfrage nach Goldbarren im Jahr 2024 um 10 %, während die Käufe von Goldmünzen um 31 % zurückgingen.
Dieser Trend setzt sich im Jahr 2025 fort. Metals Focus prognostiziert für dieses Jahr einen Anstieg der physischen Nettoinvestitionen um 2 % auf 1.218 Tonnen, unterstützt durch eine höhere Nachfrage in Asien bei positiven Preiserwartungen.
Können Gold-ETFs mehr Zuflüsse anziehen?
Börsengehandelte Fonds (ETFs) sind in diesem Jahr zu einer wichtigeren Nachfragequelle geworden und verzeichneten zwischen Januar und Juni Zuflüsse von 397 Tonnen – laut WGC die größten Zuflüsse im ersten Halbjahr seit 2020.
Die gesamten ETF-Bestände erreichten bis Ende Juni 3.615,9 Tonnen und damit den höchsten Stand seit August 2022. Der Allzeithöchststand lag vor fünf Jahren bei 3.915 Tonnen.
Metals Focus erwartet, dass die Nettoinvestitionen in goldgedeckte ETFs im Jahr 2025 etwa 500 Tonnen erreichen werden, nachdem im Jahr 2024 Abflüsse von 7 Tonnen verzeichnet wurden.