Die Goldpreise stiegen am Freitag im europäischen Handel und setzten damit ihren Aufwärtstrend zum fünften Mal in Folge fort. Sie übertrafen weiterhin Rekordniveaus und näherten sich zum ersten Mal in der Geschichte der psychologisch wichtigen Marke von 5.000 US-Dollar pro Unze.

Das Edelmetall nähert sich zudem seinem größten wöchentlichen Gewinn seit sechs Jahren, begünstigt durch eine starke und rekordverdächtige Nachfrage nach sicheren Anlagen, unterstützt durch einen schwächeren US-Dollar, da geopolitische Spannungen zunehmen und das Vertrauen in US-Vermögenswerte weiter schwindet.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um etwa 0,65 % auf 4.967,41 US-Dollar pro Unze und erreichte damit ein neues Allzeithoch. Zuvor hatte er bei 4.935,76 US-Dollar eröffnet, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 4.930,81 US-Dollar verzeichnet hatte.

• Bei der Abrechnung am Donnerstag legte das Edelmetall um etwa 2,25 % zu und verzeichnete damit den vierten Tagesgewinn in Folge, nachdem es zum ersten Mal in seiner Geschichte die Marke von 4.900 US-Dollar überschritten hatte.

Wöchentlicher Handel

Im Laufe dieser Woche, die mit dem heutigen Abrechnungstag offiziell endet, sind die Goldpreise bisher um etwa 8 % gestiegen und steuern damit auf den dritten wöchentlichen Anstieg in Folge und den größten wöchentlichen Anstieg seit März 2020 zu, als die COVID-19-Pandemie ausbrach.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index ist in dieser Woche bisher um mehr als 1 % gefallen und steuert auf seine schwächste Wochenperformance seit Juni letzten Jahres zu. Der Dollar steht im Zentrum der Anlegerängste an den Devisenmärkten. US-Vermögenswerte verzeichneten seit Wochenbeginn angesichts zunehmender geopolitischer Spannungen deutliche Kursverluste.

Bekanntlich macht ein schwächerer US-Dollar Goldbarren, die in Dollar gehandelt werden, für Käufer mit anderen Währungen attraktiver.

Die erneuten Zolldrohungen von US-Präsident Donald Trump gegen europäische Verbündete haben den sogenannten „Sell America“-Handel wiederbelebt, der erstmals nach den im April letzten Jahres angekündigten sogenannten Befreiungstag-Zöllen aufkam, als US-Aktien, Staatsanleihen und der Dollar gleichzeitig nachgaben.

Grönland-Spannungen

Trump sagte am Sonntag, er werde ab dem 1. Februar zusätzliche Zölle in Höhe von 10 % auf Importe aus Dänemark, Norwegen, Schweden, Frankreich, Deutschland, den Niederlanden, Finnland und dem Vereinigten Königreich erheben, bis die Vereinigten Staaten Grönland kaufen dürfen.

Die wichtigsten Länder der Europäischen Union verurteilten die mit Grönland verbundenen Zolldrohungen und bezeichneten sie als Erpressung, während Frankreich vorschlug, mit einer Reihe beispielloser wirtschaftlicher Gegenmaßnahmen zu reagieren.

Während des Weltwirtschaftsforums in Davos nahm Trump seine Drohung zurück, Zölle gegen eine Reihe europäischer NATO-Mitgliedstaaten zu verhängen, und verkündete stattdessen ein Rahmenabkommen mit der NATO über die Kontrolle über Grönland.

Trump sagte auf Truth Social: Wir haben einen Rahmen für ein künftiges Abkommen über Grönland geschaffen, und wir werden die Zölle, die am 1. Februar in Kraft treten sollten, nicht erheben.

Terry Wiseman, globaler Devisenstratege der Macquarie Group, sagte, dass das Grönland-Abkommen zwar das unmittelbare Problem der Zölle und der Invasion löse, aber nicht das tiefer liegende Problem der offensichtlichen Divergenz zwischen den Verbündeten angehe.

US-Zinssätze

• Die Richter des Obersten Gerichtshofs der USA äußerten Skepsis gegenüber Trumps beispiellosem Versuch, die Gouverneurin der Federal Reserve, Lisa Cook, abzusetzen, in einem Fall, der die Unabhängigkeit der Zentralbank bedroht.

• Laut dem FedWatch-Tool der CME Group preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 95 % ein, dass die US-Zinssätze bei der Sitzung im Januar 2026 unverändert bleiben, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei 5 % liegt.

• Investoren preisen derzeit zwei Zinssenkungen in den USA im Laufe des nächsten Jahres ein, während die Prognosen der Federal Reserve auf eine einzige Senkung um 25 Basispunkte hindeuten.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten Anleger die anstehenden US-Wirtschaftsdaten genau. Im Laufe des Tages werden wichtige Daten zu den wichtigsten Sektoren der US-Wirtschaft für Januar veröffentlicht.

• Es wird allgemein erwartet, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer für den 27. und 28. Januar anberaumten Sitzung unverändert lassen wird, trotz Trumps Forderungen nach Zinssenkungen.

Goldaussichten

Kyle Rodda, Analyst bei Capital.com, erklärte, das Vertrauen in die USA und ihre Vermögenswerte sei erschüttert, möglicherweise nachhaltig, und dies treibe Kapital in Richtung Edelmetalle. Er fügte hinzu, der Begriff „Zusammenbruch“ sei weit verbreitet und seiner Meinung nach nicht übertrieben.

Am Donnerstag hob Goldman Sachs seine Prognose für den Goldpreis im Dezember 2026 auf 5.400 US-Dollar pro Unze an, gegenüber einer vorherigen Schätzung von 4.900 US-Dollar pro Unze.

SPDR-Fonds

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, stiegen am Donnerstag um etwa 2,00 Tonnen und erhöhten die Gesamtbestände auf 1.079,66 Tonnen.

Der Euro gab am Freitag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach, nachdem er am Vortag gegenüber dem US-Dollar deutlich gestiegen war. Die Gemeinschaftswährung steuert weiterhin auf ihren größten Wochengewinn seit Juni letzten Jahres zu, angetrieben von den zunehmenden geopolitischen Spannungen um Grönland.

Die Anleger warten gespannt auf die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten aus den wichtigsten Sektoren der europäischen Wirtschaft für Januar im Laufe des Tages. Von diesen Daten werden klarere Signale über den künftigen Kurs der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank und die Entwicklung der Zinssätze im Euroraum erwartet.

Preisübersicht

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro gab gegenüber dem Dollar um etwa 0,1 % auf 1,1743 nach, von einem Eröffnungskurs von 1,1755, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 1,1759 erreicht hatte.

• Der Euro beendete den Donnerstagshandel mit einem Plus von 0,6 % gegenüber dem Dollar und setzte damit seine starken Gewinne fort, die am Vortag aufgrund von Korrekturen und Gewinnmitnahmen von einem Dreiwochenhoch von 1,1768 unterbrochen worden waren.

Wöchentlicher Handel

Im Laufe dieser Woche, die heute offiziell mit dem Börsenschluss endet, hat der Euro gegenüber dem US-Dollar bisher um rund 1,3 % zugelegt. Er steuert auf seinen ersten Wochengewinn seit einem Monat und den größten Wochengewinn seit Juni 2025 zu.

Grönland-Spannungen

Trump sagte am Sonntag, er werde ab dem 1. Februar zusätzliche Zölle in Höhe von 10 % auf Importe aus Dänemark, Norwegen, Schweden, Frankreich, Deutschland, den Niederlanden, Finnland und dem Vereinigten Königreich erheben, bis die Vereinigten Staaten Grönland kaufen dürfen.

Die wichtigsten Länder der Europäischen Union verurteilten die mit Grönland verbundenen Zolldrohungen und bezeichneten sie als Erpressung, während Frankreich vorschlug, mit einer Reihe beispielloser wirtschaftlicher Gegenmaßnahmen zu reagieren.

Während des Weltwirtschaftsforums in Davos nahm Trump seine Drohung zurück, Zölle gegen eine Reihe europäischer NATO-Mitgliedstaaten zu verhängen, und verkündete stattdessen ein Rahmenabkommen mit der NATO über die Kontrolle über Grönland.

Trump sagte auf Truth Social: Wir haben einen Rahmen für ein künftiges Abkommen über Grönland geschaffen, und wir werden die Zölle, die am 1. Februar in Kraft treten sollten, nicht erheben.

Diese geopolitischen Verschiebungen belasteten die Marktstimmung in dieser Woche stark, wobei der US-Dollar die Hauptlast der Anlegerängste an den Devisenmärkten zu tragen hatte, da US-Vermögenswerte starke Rückgänge verzeichneten.

Terry Wiseman, globaler Devisenstratege der Macquarie Group, sagte, dass das Grönland-Abkommen zwar das unmittelbare Problem der Zölle und der Invasion löse, aber nicht das tiefer liegende Problem der offensichtlichen Divergenz zwischen den Verbündeten angehe.

Europäische Zinssätze

• Jüngste Daten aus Europa zeigten im Dezember eine Verlangsamung der Gesamtinflation, was auf einen nachlassenden Inflationsdruck auf die Europäische Zentralbank hindeutet.

• Nach Veröffentlichung dieser Daten erhöhten die Geldmärkte ihre Erwartungen hinsichtlich einer europäischen Zinssenkung um 25 Basispunkte im Februar von 10 % auf 25 %.

• Die Händler passten ihre Erwartungen an, dass die europäischen Zinssätze das ganze Jahr über unverändert bleiben würden, und rechneten nun mit mindestens einer Zinssenkung um 25 Basispunkte.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger die heutige Veröffentlichung der wichtigsten Wirtschaftsdaten aus den Hauptsektoren der europäischen Wirtschaft für Januar genau.

Euro-Ausblick

Bei Economies.com gehen wir davon aus, dass der Euro gegenüber dem US-Dollar wieder in den positiven Bereich zurückkehren wird, insbesondere wenn die Daten aus den wichtigsten Sektoren besser ausfallen als derzeit von den Märkten erwartet.

Der japanische Yen gab am Freitag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und setzte damit seinen Abwärtstrend gegenüber dem US-Dollar zum dritten Mal in Folge fort, nachdem die Bank of Japan die Zinssätze erwartungsgemäß unverändert ließ und erklärte, sie befinde sich in einer Phase der Bewertung der Auswirkungen ihrer jüngsten geldpolitischen Straffung.

Die Bank von Japan hob ihre Prognosen für Wirtschaftswachstum und Inflation für das im März 2026 endende Fiskaljahr an und signalisierte damit ihre Bereitschaft, die Geldpolitik weiter zu straffen und die Kreditkosten schrittweise zu erhöhen. Die Märkte gehen jedoch weiterhin nicht von einer Zinserhöhung bei der März-Sitzung aus.

Preisübersicht

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,25 % auf 158,74, von einem Eröffnungskurs von 158,34, wobei das Tagestief bei 158,32 verzeichnet wurde.

• Der Yen beendete den Handelstag am Donnerstag mit einem Minus von rund 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge. Grund dafür waren nachlassende Sorgen über globale geopolitische Spannungen im Zusammenhang mit Grönland.

Wöchentlicher Handel

• Im Laufe dieser Woche, die mit dem heutigen Abrechnungstag offiziell endet, ist der japanische Yen gegenüber dem US-Dollar bisher um etwa 0,45 % gefallen und steuert damit auf den vierten wöchentlichen Verlust in Folge zu.

• Die japanische Premierministerin Sanae Takaichi rief zu vorgezogenen Wahlen im Februar auf und versprach Steuersenkungen, was die Renditen japanischer Staatsanleihen auf Rekordniveau trieb.

Bank von Japan

Im Einklang mit den meisten Markterwartungen beließ die japanische Zentralbank am Freitag ihren Leitzins unverändert bei 0,75 %, dem höchsten Stand seit 1995.

Die Entscheidung fällt im Vorfeld vorgezogener Wahlen, bei denen Premierministerin Sanae Takaichi möglicherweise verstärkt Forderungen nach einer Lockerung der Geldpolitik und fiskalischer Unterstützung äußern wird.

Die Abstimmung für die Beibehaltung der Zinssätze wurde mit acht Ja-Stimmen angenommen, während ein Mitglied eine Erhöhung um 25 Basispunkte auf 1,0 % forderte. Die Bank beschloss, die Zinserhöhung vorerst auszusetzen, um die Auswirkungen der letzten Zinserhöhung vom Dezember 2025 zu bewerten.

In ihrer geldpolitischen Erklärung teilte die Bank von Japan mit, dass sie die Geldpolitik flexibel anpassen werde, falls sich die wirtschaftlichen Bedingungen so entwickeln, dass ein stabiles und nachhaltiges Erreichen ihres Inflationsziels von 2 % gewährleistet sei.

Konjunkturausblick

• Die Bank von Japan hat ihre Wirtschaftswachstumsprognose für das im März 2026 endende Geschäftsjahr von 0,7 % im Oktober 2025 auf 0,9 % angehoben. Außerdem erhöhte sie ihre BIP-Wachstumsprognose für das Geschäftsjahr 2026 von 0,7 % auf 1 %.

• Die Kerninflationserwartungen (ohne Nahrungsmittel und Energie) wurden für das Geschäftsjahr 2026 auf rund 1,9 % nach oben korrigiert, ein Wert, der sehr nahe am Zielwert der Bank von 2 % liegt.

Japanische Zinssätze

• Nach dem Treffen blieb die Markteinschätzung für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die japanische Zentralbank bei der März-Sitzung unter 20%.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zu den Löhnen in Japan.

Kazuo Ueda

Im Laufe des heutigen Tages wird der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, über die Ergebnisse der geldpolitischen Sitzung sprechen. Von seinen Ausführungen wird erwartet, dass sie zusätzliche Klarheit über den weiteren Weg der geldpolitischen Normalisierung und der Zinserhöhungen in Japan im Laufe dieses Jahres bringen werden.

Laut dem von der Federal Reserve am Donnerstag veröffentlichten bevorzugten Inflationsmaß entfernte sich die Inflation im November etwas weiter vom Zielwert der Federal Reserve, entsprach aber den Erwartungen.

Der vom US-Handelsministerium veröffentlichte und von der Federal Reserve als wichtiges Prognoseinstrument verwendete Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) wies im November eine jährliche Inflationsrate von 2,8 % aus, sowohl auf Basis der Gesamtinflation als auch der Kerninflation, was den Schätzungen von Dow Jones entspricht.

Das Bureau of Economic Analysis (BEA) berichtete, dass die jährliche Inflationsrate im Oktober sowohl für die Gesamtinflation als auch für die Kerninflation bei 2,7 % lag, wobei die Kerninflation die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise ausklammert.

Im Monatsvergleich stiegen die Preise sowohl im Oktober als auch im November um 0,2 %. Die Daten für beide Monate wurden aufgrund von Störungen durch den Shutdown der US-Regierung, der die offizielle Datenerfassung und -meldung vorübergehend unterbrach, gemeinsam veröffentlicht.

Neben den Inflationszahlen wies der Bericht auch einen Anstieg des persönlichen Einkommens um 0,1 % im Oktober und um 0,3 % im November aus, wobei der Anstieg im November um 0,1 Prozentpunkte unter den Erwartungen lag.

Die privaten Konsumausgaben, ein wichtiger Indikator für die Verbraucherausgaben, stiegen in beiden Monaten um 0,5 %, was den Prognosen für November entsprach.

Die Sparquote der privaten Haushalte stieg im November auf 3,5 %, was einem Rückgang von 0,2 Prozentpunkten gegenüber dem Vormonat entspricht.

Die Preisdaten für November zeigten einen Anstieg der Waren- und Dienstleistungspreise um 0,2 %. Die Lebensmittelpreise blieben unverändert, während die Energiekosten nach einem Rückgang um 0,7 % im Oktober um 1,9 % stiegen.

Der Bericht wurde am selben Tag veröffentlicht, an dem das Bureau of Economic Analysis (BEA) mitteilte, dass das Bruttoinlandsprodukt im dritten Quartal laut der zweiten und letzten Schätzung annualisiert um 4,4 % gewachsen sei. Unabhängig davon meldete das US-Arbeitsministerium, dass die wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosenhilfe auf den niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren tendieren.

Zusammengenommen deuten die Daten darauf hin, dass die US-Wirtschaft weiter wächst, wobei die Konsumausgaben trotz einer gewissen Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt weiterhin die Inflation übertreffen.

Die Märkte gehen davon aus, dass die US-Notenbank Federal Reserve bei ihrer Sitzung nächste Woche die Zinssätze unverändert lassen wird, nachdem sie im Jahr 2025 drei Zinssenkungen in Folge vorgenommen hat.

Futures-Händler rechnen derzeit mit höchstens zwei Zinssenkungen in diesem Jahr, da die politischen Entscheidungsträger die Auswirkungen der geldpolitischen Lockerung des letzten Jahres im Zusammenhang mit dem anhaltenden Inflationsdruck und der fortbestehenden geopolitischen Unsicherheit bewerten.