Die Goldpreise stiegen am Freitag im europäischen Handel und setzten damit ihren Aufwärtstrend den dritten Tag in Folge fort. Es war ein erneuter Versuch, sich über der Marke von 5.000 US-Dollar pro Unze zu halten. Unterstützt wurde dieser Anstieg durch die Nachfrage nach Gold als sicheren Hafen angesichts der geopolitischen Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran.

Die Kursgewinne des Edelmetalls wurden jedoch durch den steigenden US-Dollar an den Devisenmärkten begrenzt, der durch die sinkenden Erwartungen an kurzfristige Zinssenkungen in den USA gestützt wurde. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Händler auf die Veröffentlichung wichtiger US-Wirtschaftsdaten im Laufe des Tages.

Preisübersicht

Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 0,9 % auf 5.039,76 US-Dollar, ausgehend vom Eröffnungskurs von 4.996,62 US-Dollar, während er im Tagestief bei 4.982,02 US-Dollar lag.

Bei der Abrechnung am Donnerstag stieg der Goldpreis um 0,4 % und verzeichnete damit den zweiten Tagesanstieg in Folge. Das Edelmetall erholte sich weiter von einem Zweiwochentief von 4.841,43 US-Dollar pro Unze.

Geopolitische Spannungen

US-Präsident Donald Trump richtete eine scharf formulierte Warnung an den Iran und gab ihm eine Frist von etwa 10 bis 15 Tagen, um eine „sinnvolle Vereinbarung“ bezüglich seines Atomprogramms zu erzielen. Er warnte vor „ernsthaften Konsequenzen“ im Falle eines Scheiterns.

Die Warnung erfolgte, nachdem die zweite Runde der indirekten Gespräche zwischen den USA und dem Iran mit vorsichtigem Optimismus abgeschlossen worden war, da der iranische Außenminister Abbas Araghchi verkündet hatte, dass ein „gemeinsames Verständnis über die Leitprinzipien“ für ein mögliches Abkommen erzielt worden sei.

Die politischen Entwicklungen fielen zeitlich mit dem größten militärischen Aufmarsch der USA in der Region seit zwei Jahrzehnten zusammen, einschließlich der Annäherung des Flugzeugträgers Gerald Ford, und es gab Berichte über Pläne für „begrenzte“ Angriffe, die darauf abzielten, Druck auf Teheran auszuüben.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Freitag um 0,25 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend zum fünften Mal in Folge fort. Er erreichte mit 98,08 Punkten ein Vierwochenhoch und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Bekanntlich macht ein stärkerer US-Dollar Goldbarren, die in Dollar gehandelt werden, für Käufer mit anderen Währungen weniger attraktiv.

Der Anstieg erfolgt vor dem Hintergrund, dass sich Investoren auf den Kauf des Dollars konzentrieren, der für sie eine der attraktivsten Anlagemöglichkeiten auf dem Devisenmarkt darstellt, insbesondere angesichts der wachsenden Erwartung, dass die US-Zinssätze in der ersten Jahreshälfte unverändert bleiben werden.

Protokoll der Federal Reserve

Aus dem Protokoll der letzten Sitzung der Federal Reserve vom 27. und 28. Januar, das am Mittwoch veröffentlicht wurde, geht hervor, dass unter den politischen Entscheidungsträgern Uneinigkeit über den angemessenen Weg für die US-Zinssätze herrscht. Es wird darauf hingewiesen, dass der neue Vorsitzende, der voraussichtlich im Mai sein Amt antreten wird, bei der Durchsetzung von Zinssenkungen vor Herausforderungen stehen könnte.

Aus dem Protokoll ging auch hervor, dass einige Mitglieder erwarten, dass Produktivitätssteigerungen zur Linderung des Inflationsdrucks beitragen werden, obwohl „die meisten Teilnehmer“ warnten, dass der Weg zu einer niedrigeren Inflation langsam und ungleichmäßig verlaufen könnte. Einige schlugen sogar vor, weitere Zinserhöhungen in Erwägung zu ziehen, falls die Inflation weiterhin über dem Zielwert liegt.

US-Zinssätze

Nach den obigen Protokollen und laut dem CME Group FedWatch-Tool stieg die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der März-Sitzung unverändert bleiben, von 90 % auf 95 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte von 10 % auf 5 % sank.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Händler im Laufe des Tages auf eine Reihe wichtiger US-Wirtschaftsdaten, darunter die Daten zum Bruttoinlandsprodukt des vierten Quartals, die Zahlen zu den privaten Konsumausgaben im Dezember sowie Daten aus den wichtigsten Sektoren der US-Wirtschaft.

Goldaussichten

Brian Lan, Geschäftsführer des in Singapur ansässigen Händlers GoldSilver Central, sagte, dass sich die Edelmetalle derzeit mit einer leichten Abwärtstendenz konsolidieren, und merkte an, dass die Erholung des US-Dollars von den jüngsten Tiefständen einen gewissen Druck auf die Edelmetallpreise ausgeübt habe.

Goldman Sachs erklärte in einer Mitteilung, dass sich die Goldkäufe der Zentralbanken in ihrem Basisszenario voraussichtlich beschleunigen werden, während die Nachfrage von Privatanlegern wahrscheinlich nur als Reaktion auf Zinssenkungen der Federal Reserve steigen wird, was den Goldpreis bis Ende 2026 auf 5.400 US-Dollar pro Unze treiben könnte.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, stiegen am Donnerstag um 3,14 Tonnen auf insgesamt 1.078,75 Tonnen. Dies ist eine Erholung von 1.075,61 Tonnen, dem niedrigsten Stand seit dem 15. Januar.

Der Euro gab am Freitag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und setzte damit seinen Abwärtstrend gegenüber dem US-Dollar den dritten Tag in Folge fort. Er notierte nahe einem Vierwochentief und steuerte auf seinen größten Wochenverlust in diesem Jahr zu. Diese Entwicklung ist darauf zurückzuführen, dass Anleger nach gesunkenen Erwartungen an Zinssenkungen der US-Notenbank Federal Reserve verstärkt auf den Kauf der US-Währung setzen.

Da der Inflationsdruck auf die EZB nachlässt, haben sich die Erwartungen an mindestens eine Zinssenkung in Europa in diesem Jahr verstärkt. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Anleger auf die Veröffentlichung der Februar-Daten zu den wichtigsten europäischen Wirtschaftssektoren im Laufe des Tages.

Preisübersicht

Der Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um rund 0,2 % auf 1,1750, von einem Eröffnungskurs von 1,1773, während er im Tagesverlauf ein Hoch von 1,1776 erreichte.

Der Euro schloss den Donnerstag mit einem Minus von 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge. Nach der Veröffentlichung starker US-Wirtschaftsdaten erreichte er mit 1,1742 US-Dollar ein Vierwochentief.

Wöchentlicher Handel

Im Verlauf des dieswöchigen Handels, der offiziell mit der heutigen Abrechnung endet, ist die europäische Gemeinschaftswährung, der Euro, gegenüber dem US-Dollar bisher um etwa 1,0 % gefallen und steuert damit auf den zweiten wöchentlichen Verlust in den letzten drei Wochen und den größten wöchentlichen Rückgang seit November 2025 zu.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Freitag um rund 0,2 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den fünften Tag in Folge fort. Er notierte nahe einem Einmonatshoch bei 98,07 Punkten und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Anstieg erfolgt, da sich Investoren auf den Kauf des Dollars als eine der attraktivsten Gelegenheiten auf dem Devisenmarkt konzentrieren, insbesondere nachdem starke US-Wirtschaftsdaten und das Protokoll der Federal Reserve die Erwartungen an US-Zinssenkungen im ersten Halbjahr dieses Jahres reduziert haben.

Laut dem CME Group FedWatch-Tool ist die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der März-Sitzung unverändert bleiben, derzeit stabil bei 95 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei 5 % liegt.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger im Laufe des Tages auf eine Reihe wichtiger US-Wirtschaftsdaten, darunter die Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt des vierten Quartals, die Daten zu den privaten Konsumausgaben im Dezember sowie Daten aus den wichtigsten Sektoren der US-Wirtschaft.

Europäische Zinssätze

Jüngst in Europa veröffentlichte Daten zeigten eine Verlangsamung des Anstiegs der Gesamtinflation im Dezember, was auf einen nachlassenden Inflationsdruck auf die Europäische Zentralbank hindeutet.

Nach Veröffentlichung dieser Zahlen erhöhten die Geldmärkte ihre Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die Europäische Zentralbank bei ihrer März-Sitzung von 10 % auf 25 %.

Die Händler passten auch ihre Erwartungen an: Statt davon auszugehen, dass die Zinssätze das ganze Jahr über unverändert bleiben würden, rechneten sie nun mit mindestens einer Zinssenkung um 25 Basispunkte.

Die Anleger beobachten nun den ganzen Tag über die Veröffentlichung der Februar-Daten aus den wichtigsten Wirtschaftssektoren Europas, um die oben genannten Erwartungen neu zu bewerten.

Das Wall Street Journal berichtete, dass Christine Lagarde beabsichtigt, ihre Amtszeit bei der Europäischen Zentralbank zu beenden.

Der japanische Yen gab am Freitag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger und weniger wichtiger Währungen nach und setzte damit seinen Abwärtstrend gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte fast den niedrigsten Stand seit einer Woche. Die Währung steuert auf ihren größten wöchentlichen Verlust in diesem Jahr zu, da die Erwartungen an eine japanische Zinserhöhung vor September nächsten Jahres nachlassen.

Die geringere Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen geldpolitischen Straffung in Japan wird auf die erwartete expansive Fiskalpolitik von Premierministerin Sanae Takaichi sowie auf den nachlassenden Inflationsdruck auf die politischen Entscheidungsträger der Bank von Japan zurückgeführt.

Preisübersicht

Der japanische Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,2 % auf 155,31 Yen, ausgehend vom Eröffnungskurs von 154,99 Yen, während er im Tagesverlauf ein Tief von 154,87 Yen erreichte.

Der Yen schloss den Donnerstag mit einem Minus von 0,15 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge. Er erreichte ein Wochentief von 155,34 Yen, was auf starke japanische Investitionsausgaben in den Vereinigten Staaten zurückzuführen ist.

Wöchentlicher Handel

Im Laufe des dieswöchigen Handels, der mit dem heutigen Abrechnungstag offiziell endet, ist der japanische Yen gegenüber dem US-Dollar bisher um rund 1,75 % gefallen und steuert damit auf seinen größten wöchentlichen Verlust in diesem Jahr, genauer gesagt seit Juli 2025, zu.

Kerninflation

Die heute in Tokio veröffentlichten Daten zeigen, dass der japanische Kernverbraucherpreisindex im Januar um 2,0 % gestiegen ist. Dies ist das langsamste Tempo seit Januar 2024 und entspricht den Markterwartungen eines Anstiegs von 2,0 %, verglichen mit einem Anstieg von 2,4 % im Dezember.

Diese Zahlen deuten klar auf eine anhaltende Entspannung des Inflationsdrucks für die politischen Entscheidungsträger der Bank von Japan hin, wodurch die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in Japan im ersten Halbjahr dieses Jahres sinkt.

Ansichten und Analysen

Abhijit Surya, Chefökonom für den asiatisch-pazifischen Raum bei Capital Economics, sagte, die heutigen Daten würden bei der Bank von Japan wahrscheinlich kein Gefühl der Dringlichkeit hervorrufen, ihren geldpolitischen Straffungszyklus wieder aufzunehmen, insbesondere angesichts der schwachen Wirtschaftstätigkeit im letzten Quartal.

Surya fügte hinzu, dass, wenn sich die jüngste Schwäche als vorübergehend erweisen und sich das Lohnwachstum verbessert, während der zugrunde liegende Preisdruck relativ fest bleibt, es immer noch starke Gründe für die Bank gibt, die Zinssätze im Juni erneut anzuheben.

Japanische Zinssätze

Nach Berücksichtigung der obigen Daten sank die Markteinschätzung für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer März-Sitzung von 10 % auf 3 %.

Die Kosten für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bei der April-Sitzung sanken ebenfalls von 50 % auf 30 %.

Laut einer aktuellen Reuters-Umfrage könnte die Bank von Japan die Zinssätze im September auf 1% anheben.

Die Anleger warten nun auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnentwicklung in Japan, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Manche von Ihnen erinnern sich vielleicht noch daran, wie sie Science-Fiction-Taschenbücher mit ihren kühnen, futuristischen Covern verschlungen und sich die Welten von Isaac Asimov, Arthur C. Clarke, Robert Heinlein und Ray Bradbury ausgemalt haben: planetarische Unternehmer, galaktische Imperien und Feuerwehrleute, die Bücher verbrannten. 1941 schrieb Asimov eine Geschichte über Solarkraftwerke im Weltraum, die Energie zur Erde zurücksendeten. Später, 1951, erklärte Arthur C. Clarke in seinem Buch „Die Erforschung des Weltraums“, wie Satelliten für die Kommunikation genutzt werden könnten, und bezog sich dabei auch auf eine ältere deutsche Idee, die Jahrzehnte zurückreichte: Spiegel im Weltraum zu platzieren, um die wärmenden Strahlen zur Erde zurückzulenken – ein frühes Konzept der Klimakontrolle.

Im Jahr 1968 schlug Peter Glaser, ein Berater bei Arthur D. Little, den Bau eines Solarkraftsatelliten vor. 1989 veröffentlichte ein NASA-Ausschuss einen Bericht über den Bau von Fusionskraftwerken auf dem Mond, und mehrere Ausschussmitglieder, darunter Glaser, argumentierten, dass solarbetriebene Satelliten möglicherweise die bessere Lösung seien.

Man könnte meinen, dass das Konzept von Solarsatelliten seit fast einem Jahrhundert im Sande verlaufen ist. Und tatsächlich scheint es schwierig, eine solche Idee einer Branche schmackhaft zu machen, die immer noch auf Kohle angewiesen ist und während und nach schweren Stürmen mit der Stromversorgung zu kämpfen hat. Doch Elon Musk hat sich in die Diskussion eingeschaltet und angekündigt, innerhalb von drei Jahren KI-Rechenzentren mit Solarenergie im Weltraum zu errichten und die Daten zur Erde zu senden. Jeff Bezos äußerte Ende letzten Jahres eine ähnliche Prognose. Vorsichtigere Beobachter gehen davon aus, dass das Projekt zehn Jahre dauern könnte.

Die Wirtschaftlichkeit ist noch nicht gegeben. Doch wir sprechen hier von Technologiepionieren mit ambitionierten Visionen und einer Vielzahl enthusiastischer Investoren, die die nächste große Chance ergreifen wollen. Daher werden schwankende Wirtschaftszahlen sie wohl kaum aufhalten. Sind solche Projekte erst einmal realisiert, bleibt die Technologie bestehen, selbst wenn die Gründer die erwarteten finanziellen Erträge nicht erzielen.

Nun zu den Energiemärkten. Wenn es möglich wird, einen mit Solarzellen ausgestatteten Satelliten zu starten, der KI-Rechenzentren mit Strom versorgt, die so viel Strom verbrauchen wie eine Kleinstadt, wäre es dann nicht viel schwieriger, einen Solarsatelliten zu entwickeln, der genügend Energie zur Erde sendet, um eine Kleinstadt zu versorgen? Und würden Solarsatelliten eher Mikronetze und kleine Systeme oder große zentrale Stromnetze versorgen? Wir glaubten einst, Letzteres sei die Lösung, sind uns aber heute nicht mehr so sicher.

Wenn die Pioniere der Weltraumtechnologie Erfolg haben, was würde das für den Strombedarf auf der Erde durch KI-Rechenzentren bedeuten, die sich mittlerweile zum einzigen Wachstumsmotor der Energiewirtschaft entwickelt haben, nachdem die Regierung von Donald Trump faktisch erklärt hat, dass Dekarbonisierung und Elektrofahrzeuge „unamerikanisch“ seien?

Haben wir zu viel Science-Fiction gelesen? Science-Fiction-Autoren sagten U-Boote, Mondflüge, Strahlenwaffen, Massenüberwachung, Satelliten und intelligente – sogar bösartige – Computer voraus. Sie hatten Weitblick. Wie viele visionäre Führungskräfte in der Elektrizitätswirtschaft haben Sie in letzter Zeit getroffen?