Die Kupfer-Futures in den USA stiegen am Donnerstag auf ein neues Rekordhoch und vergrößerten damit die Preislücke gegenüber dem globalen Benchmark, nur eine Woche vor der geplanten Einführung der US-Importzölle auf das Metall.

Der am häufigsten gehandelte Kupferkontrakt zur Lieferung im September an der COMEX stieg um 1,2 % auf 5,888 USD pro Pfund, nachdem er seinen Höchststand bei 5,959 USD erreicht hatte.

Im Gegensatz dazu gab der Dreimonatspreis für Kupfer an der London Metal Exchange (LME) im offiziellen Handel um 0,2 Prozent auf 9.910 Dollar pro Tonne nach.

Die Preislücke zwischen dem Kupferpreis an der COMEX und dem globalen LME-Benchmark vergrößerte sich von 29 % am Mittwoch auf 31 %.

Obwohl diese Lücke immer noch unter dem von Präsident Donald Trump angekündigten Zollsatz von 50 % liegt, beobachten die Märkte aufmerksam die Bestätigung der Frist am 1. August und die endgültige Liste der Kupferprodukte, die den Zöllen unterliegen.

„Wir bleiben hinsichtlich der aktuellen Kupferrallye vorsichtig“, sagte Eva Manthey, Rohstoffstrategin bei ING. „Jede Änderung von Trumps Zollpolitik – sei es durch Ausnahmen oder reduzierte Sätze – könnte den COMEX-Preisaufschlag verringern.“

Die Kupferbestände an der COMEX sind in den letzten vier Monaten um 163 % gestiegen, die Zuflüsse haben sich jedoch in letzter Zeit verlangsamt.

Manthey fügte hinzu, dass sich dieser Trend wahrscheinlich fortsetzen werde, wodurch die Kupferverfügbarkeit außerhalb der USA zunehme und der globale Preisdruck erhalten bleibe.

Neben den drohenden US-Kupferzöllen konzentriert sich der Metallmarkt auch auf die bevorstehenden Handelsgespräche zwischen den USA und China in Schweden nächste Woche sowie auf Washingtons Verhandlungen mit anderen Nationen und die laufenden Untersuchungen zu möglichen Zöllen auf kritische Mineralien.

Andere LME-Metalle

- Zinn blieb im offiziellen Handel stabil bei 34.845 USD pro Tonne, nachdem es zuvor in der Sitzung 35.100 USD erreicht hatte – den höchsten Stand seit dem 7. April.

- Aluminium sank um 0,1 % auf 2.648 USD pro Tonne.

- Zink fiel um 0,3 % auf 2.853 $, nachdem beide Metalle früher am Tag Viermonatshochs erreicht hatten.

- Blei und Nickel sanken um 0,2 % auf 2.028 USD bzw. 15.540 USD pro Tonne.

Die Europäische Zentralbank hat gerade ihre Zinsentscheidung nach ihrer Sitzung vom 23. und 24. Juli bekannt gegeben und den Zinssatz unverändert bei 2,15 % belassen – dem niedrigsten Stand seit Oktober 2022, was den meisten Markterwartungen entspricht.

Diese Entscheidung folgt auf eine vorherige Zinssenkung und stellt die siebte Senkung in Folge dar. Die EZB-Politiker haben beschlossen, die weitere Lockerung zu unterbrechen, um die Auswirkungen der jüngsten US-Zölle auf die Wirtschaftstätigkeit in der Eurozone zu bewerten.

Diese Entscheidung wird als positiv für den Euro angesehen.

Bitcoin hielt sich am Donnerstag über 118.700 US-Dollar, da die globalen Märkte für digitale Vermögenswerte einem zunehmenden Druck durch Gewinnmitnahmen und anhaltende Abflüsse aus Bitcoin-börsengehandelten Fonds (ETFs) ausgesetzt waren.

Die nach Marktkapitalisierung weltweit größte Kryptowährung geriet erneut unter Verkaufsdruck, da langfristige Anleger Gewinne mitnahmen, während US-amerikanische Bitcoin-ETFs weiterhin Nettoabflüsse verzeichneten. Diese Mischung aus makroökonomischen und marktspezifischen Faktoren belastete die Preise trotz anhaltender Nachfrage.

Gleichzeitig meldete Tesla (TSLA) für das zweite Quartal nicht realisierte Gewinne aus seinen Bitcoin-Beständen und verzeichnete damit seinen ersten kryptobezogenen Gewinnanstieg nach den neuen US-Rechnungslegungsvorschriften, die nun eine Bewertung digitaler Vermögenswerte zum Marktpreis ermöglichen.

Tesla hält derzeit etwa 11.509 Bitcoin, die größtenteils im Jahr 2021 erworben wurden. Da Bitcoin im zweiten Quartal um 30 % gestiegen ist, werden diese Bestände nun auf rund 1,2 Milliarden US-Dollar geschätzt.

ETF-Abflüsse beschleunigen sich, da der Markt in die Konsolidierungsphase eintritt

Daten von Farside Investors zeigten, dass in den USA notierte Bitcoin-ETFs den dritten Tag in Folge Nettoabflüsse verzeichneten. Allein am Mittwoch zogen Anleger 86 Millionen US-Dollar aus diesen Fonds ab, wodurch sich die wöchentlichen Gesamtabflüsse auf über 285 Millionen US-Dollar beliefen.

Allerdings verzeichneten nicht alle ETFs Verluste. Der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock verzeichnete Nettozuflüsse in Höhe von 143 Millionen US-Dollar. Diese Gewinne wurden jedoch durch einen hohen Abfluss von 227 Millionen US-Dollar aus dem Bitcoin-Fonds von Fidelity sowie moderate Abflüsse aus den Fonds Bitwise (BITB) und ARK Invest (ARKB) übertroffen.

Adrian Fritz, Forschungsleiter bei 21Shares, sagte, Bitcoin bleibe trotz kurzfristiger Volatilität fundamental stark. „Nachdem Bitcoin Mitte Juli – angetrieben durch ein technisches Golden Cross und anhaltende institutionelle Zuflüsse – ein neues Allzeithoch von fast 123.000 US-Dollar erreicht hatte, hat es sich seitdem in einer engen Spanne zwischen 115.000 und 120.000 US-Dollar eingependelt.“

Er fügte hinzu, dass diese Seitwärtsbewegung durch ein starkes Kaufinteresse bei 115.000 US-Dollar unterstützt werde, was zu einem gesunden Liquiditätskampf auf beiden Seiten des Marktes führe.

Fritz verwies auch auf einen komplexeren makroökonomischen Hintergrund und verwies auf die Unterzeichnung des umstrittenen „One Big Beautiful Bill“ durch Präsident Trump am 4. Juli, der die US-Schuldenobergrenze um 5 Billionen Dollar erhöhte und Steuersenkungen sowie Militärausgaben ausweitete.

Obwohl kryptofreundliche Bestimmungen wie Staking und Steuerbefreiungen für Airdrops aus der endgültigen Version entfernt wurden, sagte Fritz, dass die umfassenderen Auswirkungen Bitcoin auf lange Sicht immer noch unterstützen könnten.

„Erhöhte Kreditaufnahme und Staatsausgaben führen typischerweise zu langfristigem Inflationsdruck, was wiederum die Nachfrage nach Sachwerten wie Gold und Bitcoin antreibt.“

Er verwies außerdem auf die neu veröffentlichten US-Verbraucherpreisindex-Daten, die einen Anstieg der Inflation von 2,4 Prozent im Mai auf 2,7 Prozent im Juni zeigten, und bezeichnete dies als weiteren Beweis für anhaltende Inflationstrends.

Tesla verzeichnet Bitcoin-Gewinne in einem schwierigen Quartal

Teslas Q2-Ergebnisse blieben hinter den Markterwartungen zurück. Der Umsatz belief sich auf 22,5 Milliarden US-Dollar gegenüber einer Prognose von 22,64 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Gewinn pro Aktie lag mit 0,40 US-Dollar knapp unter den erwarteten 0,42 US-Dollar. Dies entspricht einem Umsatzrückgang von 12 % gegenüber dem Vorjahr – dem stärksten Rückgang des Unternehmens seit über einem Jahrzehnt.

Auch das Betriebsergebnis sank auf 923 Millionen Dollar und lag damit deutlich unter den erwarteten 1,23 Milliarden Dollar. Die Einnahmen aus dem Verkauf von regulatorischen Krediten sanken auf 439 Millionen Dollar, nach 890 Millionen Dollar im Vorjahresquartal.

Teslas Bitcoin-Bestände erwiesen sich jedoch als Lichtblick. Das Unternehmen verzeichnete nach den neuen Rechnungslegungsstandards von 2024 nicht realisierte Gewinne, die in die Finanzberichte einflossen und angesichts schwächerer Fahrzeugverkäufe einen leichten Aufschwung darstellten.

Die Ölpreise stiegen am Donnerstag um mehr als 1 Prozent. Grund dafür war der Optimismus hinsichtlich der US-Handelsverhandlungen, die den Druck auf die Weltwirtschaft verringern könnten. Hinzu kam ein stärker als erwarteter Rückgang der US-Rohölvorräte.

Die Brent-Rohöl-Futures stiegen um 79 Cent oder 1,15 % auf 69,30 USD pro Barrel (Stand: 09:34 GMT). Die US-Rohöl-Futures der Sorte West Texas Intermediate (WTI) stiegen um 83 Cent oder 1,3 % auf 66,08 USD pro Barrel.

Yaniv Shah, Analyst bei Rystad Energy, erklärte: „Der Abbau der US-Rohölvorräte sowie die Fortschritte bei den Handelsgesprächen stützen die Preise etwas.“

Zwei europäische Diplomaten sagten am Mittwoch, die Europäische Union und die Vereinigten Staaten stünden kurz vor einem Handelsabkommen, das einen Basiszoll von 15 Prozent auf europäische Importe in die USA beinhalten könnte, mit der Möglichkeit, bestimmte Waren davon auszunehmen – ein Schritt, der nach dem jüngsten Abkommen mit Japan den Weg für ein weiteres großes Handelsabkommen ebnen könnte.

Angebotsseitige Unterstützung

Daten der US Energy Information Administration vom Mittwoch zeigten, dass die US-Rohölvorräte in der vergangenen Woche um 3,2 Millionen Barrel auf 419 Millionen Barrel gesunken sind. Damit übertraf dieser Rückgang die Erwartungen der Analysten einer Reuters-Umfrage, die lediglich einen Rückgang um 1,6 Millionen Barrel prognostiziert hatte.

Gleichzeitig stützten Berichte über Verladeverzögerungen bei den kasachischen CPC-Rohölexporten über das Schwarze Meer aufgrund russischer Verwaltungshürden sowie Nachrichten über Verunreinigungen in aserbaidschanischen Rohöllieferungen im türkischen Hafen Ceyhan die Preise zusätzlich, heißt es in einer Notiz des Analysten John Evans von PVM Associates.

Evans fügte hinzu, dass die Fortsetzung dieser Unterstützung davon abhängt, wie lange diese Störungen andauern.

Das kasachische Energieministerium erklärte jedoch am Donnerstag – wie Interfax berichtete –, dass das Land die Ölverladung über russische Häfen nicht eingestellt habe.

Hiroyuki Kikukawa, Chefstratege bei Nissan Securities Investment, sagte: „Die Unsicherheit im Zusammenhang mit den Handelsverhandlungen zwischen den USA und China sowie die Friedensgespräche zwischen Russland und der Ukraine begrenzen weitere Preissteigerungen.“ Er erwartet, dass der Preis für WTI-Rohöl in einer Spanne von 60 bis 70 Dollar pro Barrel bleiben wird.

Russland und die Ukraine führten am Mittwoch in Istanbul Friedensgespräche, bei denen sie über weitere Gefangenenaustauschaktionen diskutierten. Allerdings bestehen zwischen beiden Seiten weiterhin erhebliche Differenzen hinsichtlich der Waffenstillstandsbedingungen und der Möglichkeit eines direkten Treffens der beiden Staatschefs.

Shah fügte hinzu, dass der nächste wichtige Indikator, den man im Auge behalten müsse, die Nachfrage sei, insbesondere da sich der Markt derzeit in der Hochsaison des Konsums befinde, und erklärte: „Jeder Anstieg oder Rückgang der Nachfrage wird sich auf die Raffineriemargen auswirken.“