Der starke Anstieg der Kupferpreise auf Rekordniveau veranlasst eine wachsende Zahl globaler Unternehmen, das Metall in einer Vielzahl industrieller Anwendungen durch Aluminium zu ersetzen.

Aluminium ist nicht nur deutlich günstiger als Kupfer, sondern auch leichter, was es zu einer effizienteren Option für viele Branchen macht, darunter die Automobilindustrie, die Elektromobilität, die Stromkabelherstellung und die Klimaanlagenindustrie.

Branchenkreise teilten Reuters mit, dass das derzeitige Preisverhältnis von Kupfer zu Aluminium von etwa 4,2 die Substitution aus wirtschaftlicher Sicht zunehmend attraktiv mache.

Zum Vergleich: Aluminium kostet etwa ein Viertel so viel wie Kupfer, bietet aber nur etwa 61 % der elektrischen Leitfähigkeit von Kupfer.

Die Umstellung auf neue Materialien ist jedoch kein Prozess, der sofort abgeschlossen ist. Unternehmen müssen die Kosten für die Anpassung von Produktionslinien, die Neugestaltung von Bauteilen und die Reinvestition in Fertigungsanlagen sorgfältig abwägen, bevor sie Kupfer durch Aluminium ersetzen.

Elektrofahrzeuge beschleunigen die Einführung von Aluminium

Im Automobilsektor hat der Einsatz von Aluminium parallel zum Wachstum der Elektrofahrzeugproduktion zugenommen. Neben der Senkung der Herstellungskosten trägt das geringere Gewicht von Aluminium – es ist etwa 3,3-mal leichter als Kupfer – zur Verbesserung der Energieeffizienz und zur Erhöhung der Reichweite von Fahrzeugen bei.

Ferrari gehört zu den Herstellern, die im vergangenen Jahr beim Modell 296 mit der Verwendung von Aluminiumkabeln begonnen haben.

Ferrari sagte gegenüber Reuters: „Neben der Reduzierung des Kabelquerschnitts ermöglicht diese Lösung eine Gewichtsersparnis von 15 bis 20 Prozent für den gesamten Kabelbaum.“

BMW verwendet seit 2011 auch Aluminiumleiter in seiner Kompaktwagenpalette und hat die Technologie später in der neuesten Generation von Elektrofahrzeugen sowohl auf Niederspannungs- als auch auf Hochspannungssysteme ausgeweitet.

Mehrere chinesische Hersteller von Elektrofahrzeugen, darunter Avatr, XPeng und Xiaomi, haben Berichten zufolge Aluminiumkabel eingeführt, um Kosten und Fahrzeuggewicht zu reduzieren.

Toyota erklärte, man prüfe weiterhin Aluminium als Alternative zu Kupfer in Abhängigkeit von den Anwendungsanforderungen, habe aber derzeit keine Pläne, die kompletten Fahrzeugverkabelungssysteme zu ersetzen.

Stromkabel und Klimaanlagen setzen zunehmend auf Aluminium.

Über die Automobilindustrie hinaus ist der Wandel von Kupfer zu Aluminium auch im Bereich der Stromkabel immer deutlicher sichtbar geworden.

Der globale Kabelhersteller Nexans schätzt, dass die geplanten weltweiten Investitionen in Stromnetze, die bis 2030 fast 10 Billionen Euro erreichen könnten, die Nachfrage nach Aluminium weiterhin stützen werden.

Das Unternehmen erklärte, Kupfer werde weiterhin das bevorzugte Material für hochtechnische Anwendungen bleiben, aber Aluminium werde aufgrund seiner geringeren Kosten und besseren Verfügbarkeit voraussichtlich einen größeren Anteil an Netzausbauprojekten einnehmen.

Prysmian, der weltweit größte Kabelhersteller, verzeichnete in den letzten Jahren ebenfalls einen steigenden Aluminiumverbrauch bei seinen Kunden. Aluminiumbasierte Werkstoffe machen mittlerweile rund 40 % der vom Unternehmen verwendeten Kabelmaterialien aus – ein höherer Anteil als noch vor fünf Jahren.

„In beiden Sektoren dürften die Netzstabilität und die Rechenzentren ein starkes Wachstum verzeichnen“, sagte Prysmian.

Derselbe Trend ist auch bei Energieversorgungsunternehmen zu beobachten. Energy Queensland, der staatliche australische Stromverteiler, ersetzt bereits seit Jahren Kupferleiter durch Aluminium in seinem gesamten Netz.

„Aluminium ist kostengünstiger, bietet nahezu die gleiche Haltbarkeit, ist leichter und kann bei der Installation von Stromleitungen über größere Entfernungen verlegt werden“, sagte Unternehmenssprecherin Emma Oliveri.

Auch in der Klimaanlagenbranche hat der japanische Hersteller Daikin Industries eine Kostensenkungsstrategie vorgestellt, die auf dem Ersatz von Kupfer durch Aluminium basiert.

In ihrem Jahresbericht 2025 schrieb das Unternehmen: „Maximierung der Kosteneinsparungen durch den Übergang von Kupfer zu Aluminium.“

Ähnliche Initiativen wurden von Lennox International und Carrier Global ergriffen, die beide Aluminiumspulentechnologie für Klimaanlagen und Wärmepumpen entwickelt haben.

Neben der Gewichtsreduzierung soll Aluminium auch die Korrosionsbeständigkeit verbessern, insbesondere in Küstenumgebungen.

Bitcoin notierte am Mittwoch um die 59.000-Dollar-Marke, nachdem er auf ein 21-Monats-Tief von 57.800 Dollar gefallen war – den niedrigsten Stand seit Mitte September 2024.

Die scharfe Korrektur erfolgt, da institutionelle Anleger ihr Engagement weiter reduzieren. So verzeichneten Bitcoin-Spot-ETFs am Dienstag Nettoabflüsse von mehr als 222 Millionen US-Dollar und setzten damit die jüngste Serie von Abhebungen fort.

Die Unsicherheit bezüglich der Entwicklungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran hat die Zurückhaltung der Anleger zusätzlich verstärkt und belastet die weltgrößte Kryptowährung.

Die Spannungen zwischen den USA und dem Iran belasten die Risikobereitschaft

Die geopolitische Unsicherheit bleibt hoch, nachdem der Iran am Dienstag mitgeteilt hatte, dass er sich nicht mit hochrangigen US-Gesandten treffen werde, die nach den militärischen Spannungen der vergangenen Woche nach Doha, Katar, gereist waren.

Iranische Offizielle fügten hinzu, dass beide Seiten die Bedingungen des vor zwei Wochen unterzeichneten Waffenstillstandsabkommens noch finalisieren müssten, bevor sie zu komplexeren Fragen übergehen könnten, darunter mögliche Einschränkungen des iranischen Atomprogramms.

Die katarische Regierung bestätigte unterdessen, dass die US-Gesandten Jared Kushner und Steve Witkoff sich mit dem katarischen Premierminister treffen werden, um die laufenden Gespräche zwischen den USA und dem Iran sowie die Entwicklungen in der Region zu erörtern. Derzeit sind jedoch keine hochrangigen Treffen zwischen Washington und Teheran geplant.

Diese Entwicklungen unterstreichen die Fragilität des jüngsten Waffenstillstandsabkommens und erhöhen die Unsicherheit über die Aussichten auf ein dauerhaftes Friedensabkommen.

Die zunehmende Unsicherheit hat die Risikobereitschaft der Anleger geschwächt und dazu beigetragen, dass Bitcoin am Mittwoch auf ein 21-Monats-Tief von 57.800 US-Dollar gefallen ist.

Ein Scheitern der Verhandlungen oder eine erneute militärische Eskalation zwischen den beiden Ländern könnte die Marktstimmung weiter schädigen und eine weitere Verkaufswelle bei Kryptowährungen auslösen.

Institutionelle Verkäufe treiben Bitcoin auf neue Jahrestiefststände.

Die institutionelle Nachfrage schwächte sich zu Wochenbeginn weiter ab. Daten von SoSoValue zeigten, dass in den USA notierte Bitcoin-Spot-ETFs am Dienstag Nettoabflüsse von 222,64 Millionen US-Dollar verzeichneten, nach Abflüssen in Höhe von 231,10 Millionen US-Dollar am Montag.

Der Dienstag markierte den neunten Tag in Folge mit Nettoabflüssen seit Mitte Juni, was das schwindende Interesse institutioneller Anleger an Bitcoin-Investitionen unterstreicht.

Sollte sich dieser Trend im Laufe der Woche fortsetzen, könnte Bitcoin kurzfristig mit weiterem Abwärtsdruck konfrontiert werden.

Könnte eine Portfolio-Neuausrichtung zum Quartalsende Bitcoin stützen?

Ein am Dienstag von K33 Research veröffentlichter Forschungsbericht deutete darauf hin, dass eine Portfolio-Neuausrichtung zum Quartalsende den Bitcoin-Preisen kurzfristig Auftrieb geben könnte.

Laut dem Bericht zeigen Daten aus den letzten 18 Monaten, dass in neun verschiedenen Monaten die Netto-ETF-Zuflüsse während des sechstägigen Zeitraums um das Monatsende – einschließlich der letzten drei Handelstage eines Monats und der ersten drei Handelstage des Folgemonats – deutlich vom vorherrschenden Trend im restlichen Monat abwichen.

Ein Analyst von K33 Research sagte: „In mehreren Fällen folgten auf Monate, in denen Bitcoin hinter dem S&P 500 zurückblieb, stärkere ETF-Zuflüsse gegen Monatsende und zu Beginn des Folgemonats.“

Der Analyst erklärte, dass dieses Verhalten mit einer Portfolio-Neugewichtung vereinbar sei, da Anleger nach Phasen relativer Underperformance ihr Bitcoin-Engagement erhöhen könnten, um die angestrebten Vermögensallokationen wiederherzustellen.

Der Zusammenhang zwischen Portfolio-Rebalancing und Bitcoin-ETF-Zuflüssen war jedoch nicht durchgängig konsistent. In den übrigen neun Monaten des Untersuchungszeitraums zeigte sich kein einheitliches Muster, was darauf hindeutet, dass Rebalancing kein dauerhafter Treiber für Bitcoin-ETF-Zuflüsse ist, sondern lediglich einer von mehreren Faktoren, die die institutionelle Nachfrage beeinflussen.

Dennoch ist dieses Muster in den letzten vier Quartalen deutlicher geworden. Sollte es sich fortsetzen, könnte die Portfolio-Neugewichtung zum Quartalsende Bitcoin maßgeblich stützen und möglicherweise zu einer kurzfristigen Erholung zu Beginn des Juli-Handels beitragen.

Die Ölpreise fielen am Mittwoch um mehr als 1 %, da die Verhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran mit dem Ziel einer endgültigen Einigung zur Beendigung des Krieges zwischen den beiden Ländern fortgesetzt wurden, während die Anleger auf die Veröffentlichung der US-Öllagerdaten warteten.

Die Brent-Rohöl-Futures sanken bis 08:59 GMT um 1,14 US-Dollar bzw. 1,6 % auf 71,81 US-Dollar pro Barrel, während die US-amerikanischen West Texas Intermediate-Rohöl-Futures um 1,11 US-Dollar bzw. 1,6 % auf 68,39 US-Dollar pro Barrel fielen.

„Die ins Stocken geratenen Gespräche zwischen den USA und dem Iran schüren die Sorge vor neuen Lieferengpässen“, sagte Tamas Varga, Analyst bei PVM Associates. „Andererseits sind die Anleger weiterhin zuversichtlich, dass alle Hindernisse für die Verhandlungen letztendlich beseitigt werden.“

Er fügte hinzu: „Insgesamt bleibt der Abwärtstrend intakt, obwohl harte Daten wie sinkende Lagerbestände oder eine erneute Schließung der Straße von Hormus die Marktstimmung schnell verändern könnten.“

Indirekte technische Gespräche zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran finden derzeit in Doha unter Vermittlung von Katar und Pakistan statt, wie eine mit den Gesprächen vertraute Quelle am Mittwoch gegenüber Reuters erklärte.

Jared Kushner, der Schwiegersohn von US-Präsident Donald Trump, und der Sondergesandte Steve Witkoff trafen am Dienstag in Doha zu Gesprächen ein, die das Weiße Haus als „hochrangig“ bezeichnete. Sowohl Iran als auch Katar erklärten jedoch, die US-Delegation werde sich mit Vermittlern und nicht direkt mit iranischen Regierungsvertretern treffen.

Größter Quartalsverlust seit Jahren

Der Preis für Brent-Rohöl sank im zweiten Quartal um rund 45 US-Dollar pro Barrel und verzeichnete damit den größten Quartalsrückgang seit der globalen Finanzkrise 2008.

Die US-Rohöl-Futures fielen um rund 31 Dollar pro Barrel – der stärkste Quartalsrückgang seit 2020, als die COVID-19-Pandemie einen Einbruch der weltweiten Ölnachfrage auslöste.

Die Verluste folgten auf Fortschritte bei der Beendigung des Konflikts im Nahen Osten, nachdem die Preise im März nach Ausbruch der Feindseligkeiten stark angestiegen waren.

Nach fünf aufeinanderfolgenden monatlichen Anstiegen senkten Analysten laut einer Reuters-Umfrage zum ersten Mal seit Beginn des Iran-Krieges ihre Ölpreisprognosen für 2026, da die Schifffahrtsaktivitäten durch die Straße von Hormus wieder aufgenommen wurden und damit die Sorgen über anhaltende Versorgungsengpässe nachließen.

Der Öltankerverkehr durch die strategisch wichtige Wasserstraße hat sich wieder erholt. US-Vizepräsident JD Vance erklärte, dass die Ölflüsse durch die Straße wieder das Vorkriegsniveau erreicht hätten.

US-Lagerbestände im Fokus

Die Anleger warten nun gespannt auf die offiziellen US-Erdöllagerdaten der Energy Information Administration, die am Mittwoch um 14:30 Uhr GMT veröffentlicht werden sollen.

Marktquellen zufolge sind die US-Rohöllagerbestände laut den am Dienstag vom American Petroleum Institute veröffentlichten Zahlen in der vergangenen Woche erneut gesunken.

Das Pfund Sterling gab am Mittwoch zum ersten Mal seit einer Woche nach, da der stärkere US-Dollar durch steigende Renditen von Staatsanleihen im Vorfeld wichtiger Arbeitsmarktdaten Unterstützung erhielt, während die Anleger auf Äußerungen des neuen Vorsitzenden der US-Notenbank, Kevin Warsh, warteten.

Das Pfund fiel um 0,23 % auf 1,3234 US-Dollar, nachdem es in den vier vorangegangenen Handelssitzungen jeweils zugelegt hatte – die längste tägliche Gewinnserie seit einem Monat.

Das Pfund Sterling schloss den Juni mit einem Minus von 0,2 % ab und setzte damit seinen Rückgang im ersten Halbjahr auf 1,6 % fort. Dies markiert den schwächsten Jahresbeginn seit 2022, als es zwischen Januar und Juni um fast 10 % fiel.

Die politische Unsicherheit hat die Sorgen der Anleger zusätzlich verstärkt. Da der Labour-Premierminister Keir Starmer seinen Rücktritt vorbereitet, fragen sich die Märkte, ob sein aussichtsreichster Herausforderer Andy Burnham die britische Wirtschaft wiederbeleben kann, ohne die ohnehin schon angespannte Staatsfinanzen weiter zu belasten.

Die Wiederbelebung des Dollars, unterstützt durch die Stärke der US-Wirtschaft und der Aktienmärkte, war ein wichtiger Faktor, der das Pfund Sterling und andere Währungen belastete.

Gegenüber dem Euro schnitt das Pfund Sterling im zweiten Quartal jedoch besser ab, legte um 1,4 % zu und notierte nahe seinem höchsten Stand seit August letzten Jahres.

Veränderung der Zinserwartungen für Großbritannien

Die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der Bank von England in diesem Jahr haben sich abgeschwächt, da die Spannungen am Golf nachgelassen haben und die Ölpreise sich wieder dem Vorkriegsniveau annähern konnten.

Die Geldmärkte gehen derzeit von einer Wahrscheinlichkeit von 90 % aus, dass die Bank of England die Zinssätze noch vor Jahresende anheben wird. Frühere Erwartungen hatten hingegen bis zu drei Zinserhöhungen eingepreist.

Die Bank von England wird voraussichtlich Ende dieses Monats zusammentreten, um über die Geldpolitik zu beraten, wobei Ökonomen im Allgemeinen davon ausgehen, dass die Zinssätze unverändert bleiben werden.

US-Arbeitsmarktdaten im Fokus

Zu den wichtigsten Ereignissen für die Devisenmärkte in dieser Woche, einschließlich des Pfund Sterling, zählt der US-Arbeitsmarktbericht am Donnerstag, der die wachsenden Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinssätze in den kommenden Monaten erneut anheben könnte, entweder bestärken oder in Frage stellen könnte.

Die Zentralbankgouverneure aus aller Welt treffen sich diese Woche in Sintra, Portugal, zum jährlichen Forum der Europäischen Zentralbank.

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Kevin Warsh, wird an einer der Sitzungen des Forums teilnehmen, bevor er am Mittwoch eine Rede hält.

Da er eine prägnante Kommunikation und begrenzte öffentliche Kommentare von Vertretern der Federal Reserve bevorzugt, werden Anleger seine Äußerungen genau analysieren, um Hinweise auf die zukünftige Entwicklung der US-Zinssätze zu erhalten.

Der Gouverneur der Bank von England, Andrew Bailey, wird ebenfalls am Mittwoch sprechen.

„Andrew Bailey könnte derjenige sein, den man im Auge behalten sollte“, sagte David Stritch, Stratege bei Caxton. „Die Bank of England ist derzeit unter den großen Zentralbanken hinsichtlich ihrer Geldpolitik am ausgewogensten, und Bailey hat sich bisher weitgehend vage über den zukünftigen Kurs der Geldpolitik geäußert.“