Die Kupferpreise stiegen am Mittwoch leicht an, da die Hoffnung auf ein baldiges Ende des Iran-Krieges wuchs, während Chile, der weltweit größte Kupferproduzent, seine Produktionsprognosen senkte.

Der Referenzpreis für Kupfer mit dreimonatiger Lieferfrist an der Londoner Metallbörse stieg bis 09:35 Uhr GMT um 0,4 % auf 13.470 US-Dollar pro Tonne, nachdem er zuvor mit 13.350 US-Dollar den niedrigsten Stand seit dem 8. Mai erreicht hatte.

Der Kupferpreis an der LME war zuvor von seinem mehr als dreimonatigen Höchststand von 14.196,50 US-Dollar in der vergangenen Woche zurückgegangen. Belastet wurde er durch Gewinnmitnahmen, einen stärkeren US-Dollar und Sorgen über eine nachlassende Nachfrage in China, dem weltweit größten Metallverbraucher.

„Die begrenzten Gewinne, die wir heute sehen, sind hauptsächlich auf eine verbesserte Risikobereitschaft an den breiteren Märkten zurückzuführen, die durch niedrigere Ölpreise und sinkende Anleiherenditen begünstigt wird“, sagte Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei der Saxo Bank in Kopenhagen.

Die Ölpreise fielen am Mittwoch um rund 1 %, nachdem zwei chinesische Öltanker die Straße von Hormus verlassen hatten, während US-Präsident Donald Trump erklärte, der Iran-Krieg werde „sehr schnell enden“.

Zusätzlich profitierte der Kupferpreis, nachdem Chile seine Kupferproduktionsprognosen gesenkt hatte. Nun rechnet man mit einem Produktionsrückgang von 2 % in diesem Jahr, verglichen mit einer Prognose vom Februar, die ein Wachstum von 3,7 % bis 2026 vorsah.

Auf anderen Metallmärkten fiel der Nickelpreis an der Londoner Metallbörse um 0,3 % auf 18.745 US-Dollar pro Tonne, da die Anleger die Pläne Indonesiens zur stärkeren zentralen staatlichen Kontrolle der Rohstoffexporte beobachteten.

Der indonesische Präsident Prabowo Subianto erklärte, seine Regierung werde neue Vorschriften einführen, die darauf abzielen, die Überwachung von Rohstoffexporten zu stärken.

Nickel hatte am Dienstag in London aufgrund von Angebotssorgen zugelegt, und diese Dynamik setzte sich am Mittwoch im chinesischen Handel fort, wo der meistgehandelte Nickel-Kontrakt an der Shanghai Futures Exchange um 1,9 % stieg und bei 145.390 Yuan (21.368 US-Dollar) pro Tonne schloss.

Unter den anderen Metallen fiel der Aluminiumpreis um 0,3 % auf 3.593 US-Dollar pro Tonne, der Zinkpreis stieg um 0,5 % auf 3.530,50 US-Dollar, der Bleipreis blieb nahezu unverändert bei rund 1.963 US-Dollar, während der Zinnpreis um 3,4 % auf 53.375 US-Dollar pro Tonne sprunghaft anstieg.

Die Ölpreise fielen am Mittwoch um fast 3 %, nachdem US-Präsident Donald Trump erneut erklärte, der Krieg mit dem Iran werde „sehr schnell“ enden. Die Anleger blieben jedoch hinsichtlich des Ergebnisses der Friedensgespräche vorsichtig, da die Lieferengpässe aus dem Nahen Osten anhielten.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen bis 10:59 Uhr GMT um 2,97 US-Dollar bzw. 2,7 % auf 108,31 US-Dollar pro Barrel, während die US-Rohölsorte West Texas Intermediate um 2,69 US-Dollar bzw. 2,6 % auf 101,46 US-Dollar pro Barrel nachgab.

Beide Indizes steuern auf ihre größten Tagesverluste seit zwei Wochen zu, sowohl prozentual als auch absolut gesehen.

„Die Preise dürften auch nach einer Einigung noch ein gewisses Aufwärtspotenzial haben, da das Angebot nicht sofort wieder das Vorkriegsniveau erreichen wird“, sagte Emril Jamil, Forschungsanalyst bei LSEG.

Die Rohölpreise waren am Dienstag bereits um rund einen Dollar gefallen, nachdem US-Vizepräsident JD Vance von Fortschritten in den Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran berichtet hatte. Trump erklärte jedoch auch, die USA müssten möglicherweise noch einen weiteren Angriff auf den Iran durchführen und er sei nur eine Stunde davon entfernt gewesen, den Befehl zu erteilen, bevor er ihn verschob.

Analysten von Citigroup erklärten am Dienstag, sie erwarteten, dass der Preis für Brent-Rohöl in naher Zukunft auf etwa 120 US-Dollar pro Barrel steigen werde, und argumentierten, dass die Ölmärkte das Risiko längerfristiger Versorgungsengpässe immer noch unterbewerteten.

Wood Mackenzie schätzte außerdem, dass die Preise sich 200 Dollar pro Barrel annähern könnten, wenn die Straße von Hormuz bis zum Jahresende weitgehend geschlossen bleibt.

Unterdessen warnten Analysten von PVM, dass die globalen Ölvorräte auf ein kritisch niedriges Niveau sinken könnten.

„Wie man jedoch in letzter Zeit feststellen konnte, scheinen die Marktteilnehmer hinsichtlich der potenziellen Folgen dieses Konflikts immer noch etwas selbstzufrieden oder übermäßig zuversichtlich zu sein“, fügte das Unternehmen hinzu.

Die Preisdifferenz zwischen Brent-Rohöl-Kontrakten für die Lieferung im nächsten Monat und Kontrakten mit einer Laufzeit von sechs Monaten – ein wichtiger Indikator dafür, wie Händler die aktuelle Angebotsknappheit einschätzen – liegt derzeit bei etwa 20 US-Dollar pro Barrel und damit deutlich unter den Werten von über 35 US-Dollar, die im letzten Monat beobachtet wurden.

Zwei Supertanker verließen am Mittwoch die Straße von Hormuz, während ein weiterer Tanker seine Reise fortsetzte, nachdem er mehr als zwei Monate gewartet hatte und 6 Millionen Barrel Rohöl aus dem Nahen Osten an Bord hatte.

Dennoch liegt die Zahl der Schiffe, die die Meerenge passieren, weiterhin weit unter dem Vorkriegsdurchschnitt von 130 Schiffen pro Tag.

Um Versorgungsengpässe auszugleichen, greifen die Länder zunehmend auf kommerzielle und strategische Lagerbestände zurück.

In den Vereinigten Staaten gingen die Rohölbestände laut Daten des American Petroleum Institute – wie Marktquellen berichten – letzte Woche zum fünften Mal in Folge zurück, während auch die Kraftstoffbestände sanken.

Offizielle Daten der US-Energieinformationsbehörde werden später erwartet. Eine Reuters-Umfrage prognostiziert einen Rückgang der Rohölbestände um rund 3,4 Millionen Barrel.

Als weiteres Zeichen für den sich verschärfenden Versorgungsdruck lockerte Großbritannien einige Sanktionen, um die Einfuhr von Diesel und Kerosin zu ermöglichen, die in Drittländern aus russischem Rohöl raffiniert werden.

Der US-Dollar erreichte am Mittwoch den höchsten Stand seit sechs Wochen, da die Anleger zunehmend der Ansicht waren, dass die Zinssätze möglicherweise erhöht werden müssten, um der durch den Krieg mit dem Iran verursachten Inflation entgegenzuwirken.

Die Ungewissheit darüber, wann der Konflikt enden wird, hat die Inflationssorgen verstärkt und einen breiten Ausverkauf an den globalen Anleihemärkten ausgelöst, wodurch die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit 2007 gestiegen ist.

US-Präsident Donald Trump sagte, die Vereinigten Staaten müssten möglicherweise einen weiteren Angriff auf den Iran starten, deutete aber auch an, dass Teheran eine Einigung zur Beendigung des Krieges anstrebe, der die wichtige Straße von Hormus faktisch blockiert, die Energiepreise stark in die Höhe getrieben und die globalen Märkte verunsichert habe.

Der US-Dollar-Index, der den Wert des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen misst, stieg um 0,1 % auf den höchsten Stand seit dem 7. April bei 99,47 Punkten. Im Mai legte der Index um mehr als 1,3 % zu, gestützt durch die Nachfrage nach sicheren Anlagen und die zunehmende Markterwartung einer Zinserhöhung der US-Notenbank Federal Reserve noch vor Jahresende.

Der Euro fiel unterdessen auf ein Sechswochentief von 1,158 US-Dollar, ein Minus von 0,16 Prozent, während das britische Pfund um 0,07 Prozent auf 1,338 US-Dollar nachgab und damit nahe an das Sechswochentief von Anfang dieser Woche heranreichte.

Der australische Dollar, der oft als Indikator für die globale Risikobereitschaft angesehen wird, notierte nach einem Rückgang von 0,9 % am Dienstag nahezu unverändert bei 0,711 US-Dollar.

Daten des FedWatch Tools der CME zeigen, dass Händler nun mit einer Wahrscheinlichkeit von über 50 % davon ausgehen, dass die Federal Reserve die Zinssätze bis Dezember anheben wird. Dies stellt eine deutliche Kehrtwende gegenüber den Erwartungen vor dem Krieg dar, die auf zwei Zinssenkungen hingedeutet hatten.

Die Anleger warten nun gespannt auf die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve im Laufe des Tages, um weitere Hinweise auf die zukünftige Geldpolitik zu erhalten.

Analysten zufolge sind die steigenden Renditen von US-Staatsanleihen der Hauptgrund für die Stärke des Dollars.

„Es besteht noch Spielraum für höhere Renditen“, sagte Derek Halpenny, Forschungsleiter für globale Märkte EMEA bei MUFG.

Er fügte hinzu: „Wir gehen zwar weiterhin davon aus, dass die Fed die Geldpolitik langsamer straffen wird als viele andere Zentralbanken der G10-Staaten, doch die Marktpreise sind zum jetzigen Zeitpunkt relativ niedrig, insbesondere angesichts des zunehmenden Risikos eines weiteren Anstiegs der Rohölpreise.“

Die Terminkontrakte für Brent-Rohöl fielen um 1,1 % auf rund 110 US-Dollar pro Barrel, liegen aber immer noch mehr als 50 % über dem Niveau von Ende Februar, also vor Kriegsbeginn.

Erneute Besorgnis über den japanischen Yen

Die Dollar-Rallye trieb den japanischen Yen zurück in Richtung der Marke von 160 Yen pro Dollar, dem Schwellenwert, der die japanischen Behörden im vergangenen Monat zum ersten Mal seit fast zwei Jahren zu einem Eingriff in die Devisenmärkte veranlasst hatte.

Laut Reuters-Quellen griff Tokio Ende April und Anfang Mai mehrmals ein, um den Wertverfall des Yen zu verlangsamen, allerdings erwies sich die Wirkung dieser Interventionen als kurzlebig.

Der Yen notierte zuletzt bei 159,01 pro Dollar, während die Anleger die Äußerungen von US-Finanzminister Scott Bessent verarbeiteten.

Bessent sagte am Dienstag gegenüber Reuters, er sei zuversichtlich, dass der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, „das Notwendige tun“ werde, wenn ihm ausreichende Unabhängigkeit von der japanischen Regierung gewährt werde. Dies signalisiert Washingtons Wunsch nach weiteren Zinserhöhungen seitens der Bank von Japan.

„Kurzfristig bleibt die übermäßige Volatilität der Schlüsselfaktor, während die Marke von 160–161 Punkten weiterhin die Linie ist, die die Märkte im Auge behalten“, sagte Christopher Wong, Währungsstratege bei der OCBC Bank.

Er fügte hinzu: „Interventionsrisiken könnten die Märkte vorsichtiger beim Kauf von Dollar-Yen machen, aber solange die Renditen von US-Staatsanleihen und der breitere Dollar nicht schwächer werden, würden offizielle Maßnahmen die Rallye wahrscheinlich nur vorübergehend verlangsamen, anstatt den Trend vollständig umzukehren.“

Die Goldpreise gaben am Mittwoch im europäischen Handel nach und verschärften damit die Verluste zum zweiten Mal in Folge. Sie erreichten den niedrigsten Stand seit fast zwei Monaten, belastet durch den stärkeren US-Dollar und steigende Renditen von US-Staatsanleihen, die die Wirkung der Hoffnungen auf ein Friedensabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran überwogen.

Da der Inflationsdruck für die US-Notenbank (Fed) erneut zunimmt, steigen die Erwartungen, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr mindestens einmal anheben könnte. Anleger warten zudem gespannt auf die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten geldpolitischen Sitzung der USA im Laufe des Tages, um weitere Hinweise auf die Zinsaussichten zu erhalten.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Goldpreis fiel um 0,65 % auf 4.453,60 US-Dollar pro Unze, den niedrigsten Stand seit dem 30. März, von einem Eröffnungskurs von 4.482,19 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 4.508,87 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Dienstag verlor Gold 1,9 % und verzeichnete damit den fünften Verlust in den letzten sechs Handelstagen inmitten eskalierender Spannungen im Nahen Osten.

Der US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Mittwoch um rund 0,2 % und setzte damit seine Gewinne den zweiten Tag in Folge fort. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Bekanntlich führt ein stärkerer US-Dollar dazu, dass auf Dollar lautende Goldbarren für Inhaber anderer Währungen weniger attraktiv sind.

Der Dollar erfährt weiterhin deutliche Unterstützung durch höhere Renditen von US-Staatsanleihen, da Anleger zunehmend darauf setzen, dass die Federal Reserve die Zinssätze mindestens einmal in diesem Jahr anheben wird.

Die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihen blieb am Mittwoch nahe ihrem höchsten Stand seit über einem Jahr, was die Opportunitätskosten des Haltens von zinslosem Gold erhöhte.

Entwicklungen im Iran-Krieg

• US-Präsident Donald Trump erklärte, er werde „den Krieg mit dem Iran sehr schnell beenden“ und zeigte sich zuversichtlich, den Konflikt beilegen zu können.

• Vizepräsident JD Vance gab bekannt, dass die Vereinigten Staaten und der Iran in ihren laufenden Verhandlungen „sehr bedeutende Fortschritte“ erzielt hätten.

• Dieser diplomatische Fortschritt erfolgte, nachdem Trump offiziell bekannt gegeben hatte, dass ein groß angelegter geplanter Militärschlag auf Teheran auf direkte Bitte der Führer Saudi-Arabiens, der Vereinigten Arabischen Emirate und Katars verschoben worden war, um den Vermittlungsbemühungen ein letztes Zeitfenster von „zwei oder drei Tagen“ zu geben.

US-Zinssätze

• Kevin Warsh wird am Freitag als Vorsitzender der US-Notenbank (Federal Reserve) vereidigt.

• Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Philadelphia, Anna Paulson, sagte, das derzeitige Zinsniveau sei vorerst angemessen und trage dazu bei, die Inflation zu senken, während der Preisdruck weiterhin hoch sei.

• Paulson fügte hinzu, es sei „gesund“ für Anleger, Szenarien in Betracht zu ziehen, die weitere Zinserhöhungen erforderlich machen könnten.

• Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 45 % ein, dass die Federal Reserve die Zinssätze im Dezember anheben wird, gegenüber knapp über 16 % Anfang Mai.

• Die Märkte preisen zudem eine Wahrscheinlichkeit von 99 % ein, dass die Zinssätze bei der Juni-Sitzung unverändert bleiben, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte lediglich bei 1 % liegt.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, verfolgen die Anleger aufmerksam die Veröffentlichung des Protokolls der jüngsten Sitzung der US-Notenbank um 18:00 Uhr GMT.

Goldaussichten

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, Gold verliere etwas an Dynamik, da die Renditen steigen und der Dollar angesichts zunehmend restriktiverer Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve wieder an Stärke gewinnt.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, sanken am Dienstag um 2 Tonnen und erreichten damit einen Gesamtbestand von 1.036,85 Tonnen – den niedrigsten Stand seit einer Woche.