Die Kupferpreise stiegen am Mittwoch aufgrund der Aussicht auf geringere Lieferungen an der London Metals Exchange, auch wenn die Handelsspannungen zwischen den USA und China den Preis in einer engen Spanne halten.

Die Dreimonats-Futures für Kupfer stiegen in London um 0,5 Prozent auf 9.639 Dollar pro Tonne und erreichten ein Zweiwochenhoch von 9.655 Dollar.

Der Kupferpreis ist in diesem Monat bisher um 5,7 % gestiegen, da sich die globalen Handelsspannungen im Vergleich zum Chaos durch Trumps Zölle im April beruhigt haben.

Der Preis des Metalls wird durch die geringeren Lagerbestände an der London Metals Exchange gestützt, die seit Mitte Februar um 43 % auf 154.300 Tonnen gefallen sind, ein Jahrestief.

Die Spotpreise für Kupfer und die Dreimonats-Futures wiesen letzte Woche eine Preisdivergenz von 40 USD pro Tonne auf, ein deutlicher Anstieg gegenüber den 3 USD in der Vorwoche, was auf ein bevorstehendes knappes Angebot hindeutet.

US-Präsident Trump hat deutlich angedeutet, dass im Februar ein Zoll von 25 % auf Kupferimporte erhoben werden soll, was zu erhöhten Lieferungen in die USA führen und die US-Preise im März auf den Rekordwert von 11.633 Dollar pro Tonne treiben würde, was 1.570 Dollar über den Preisen in London liegt.

Angesichts der anhaltenden Handelsspannungen zwischen den USA und der EU dürften die Kupferpreise schwanken. Aufgrund der Umstellung auf saubere Energien dürfte die weltweite Kupfernachfrage das Angebot bis 2035 um 30 % übersteigen, was auf lange Sicht wahrscheinlich zu höheren Preisen führen wird.

Was andere Metalle betrifft, so stieg der Preis für Aluminium heute um 0,1 % auf 2.485 USD pro Tonne, während Zink ebenfalls um 0,1 % auf 2.707 USD pro Tonne zulegte, während Blei um 0,3 % auf 1.979 USD nachgab, Zinn um 2 % auf 31.870 USD nachgab und Nickel um 1,7 % auf 15.150 USD fiel.

Unabhängig davon stieg der Dollarindex um 0,3 % (Stand 15:00 GMT) auf 99,8, mit einem Sitzungshoch von 99,8 und einem Tief von 99,4.

Im Handel fielen die Kupfer-Juli-Futures um 14:56 GMT um 1,2 % auf 4,68 USD pro Pfund.

Bitcoin fiel am Mittwoch trotz positiver Dynamik und der Tagung der Bitcoin 2025-Konferenz in Las Vegas, während sowohl Ripple als auch Solana 1 % verloren.

Der Rückgang erfolgt eine Woche, nachdem Bitcoin aufgrund der Hoffnung auf Handelsabkommen mit US-Partnern und unterstützender Gesetzgebung im Senat ein Rekordhoch von fast 112.000 US-Dollar erreicht hatte.

Institutionelle Unterstützung für Bitcoin

Auf der jährlichen Bitcoin-Konferenz in Las Vegas wurde die zunehmende Akzeptanz von Bitcoin-Zahlungsmethoden über Square und andere Mechanismen deutlich, wobei die Anwendung in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 erwartet wird.

Donald Trump Junior äußerte während der Konferenz großen Optimismus und kündigte innerhalb der Trump Media eine Bitcoin-Schatzkammer an, die über 2,5 Milliarden Dollar für Investitionen in die Kryptowährung einbringen soll.

GameStop betritt die Bitcoin-Welt

Am 28. Mai gab Gamestop seine erste Direktinvestition in Bitcoin bekannt und kaufte 4.710 Einheiten im Wert von 513 Millionen Dollar.

Die Aktien des Unternehmens stiegen innerhalb von 30 Tagen um 30 % und erreichten heute im vorbörslichen Handel 36,30 USD.

Andernfalls sagten einige Demokraten im Repräsentantenhaus, sie würden ihre Unterstützung für das Stablecoin-Projekt zurückziehen, da sie Bedenken hinsichtlich Trumps Bitcoin-Investitionen hätten.

Zuvor hatte die Trump Media & Technology Group Pläne bestätigt, 2,5 Milliarden US-Dollar für Investitionen in Bitcoin aufzubringen, aufgeteilt in:

1,5 Milliarden US-Dollar aus Aktienverkäufen

1 Milliarde US-Dollar aus zinslosen Wandelanleihen-Coupons

Andernfalls kündigt das Unternehmen Circle, das USDC ausgibt, einen Börsengang an der New Yorker Börse an, bei dem 9,6 Millionen Aktien direkt ausgegeben und 14,4 Millionen Aktien von den aktuellen Aktionären verkauft werden. Zur Deckung des Börsengangs könnten weitere 3,6 Millionen Aktien hinzukommen.

Preisausblick

Bitcoin ist derzeit auf Coinmarketcap um 0,5 % auf 109.100 $ gefallen (Stand: 13:44 GMT).

Mehrere Analysten erwarten jedoch, dass die Preise bis Juni auf bis zu 135.000 US-Dollar steigen werden, wenn die Marktbedingungen weiterhin günstig bleiben.

Historische Performance

Bitcoin erreichte letzte Woche aufgrund starker institutioneller Nachfrage und Investitionen in Bitcoin-ETFs ein Rekordhoch von 112.000 US-Dollar.

JPMorgan geht bereits davon aus, dass Bitcoin in der zweiten Jahreshälfte Gold überflügeln wird, gestützt durch die zunehmende institutionelle Abhängigkeit von der Kryptowährung und die neue Reihe unterstützender globaler Gesetze.

Die Ölpreise legten am Mittwoch leicht zu. Der Grund dafür war die Entscheidung der USA, Chevron den Export von Rohöl aus Venezuela zu untersagen. Gleichzeitig kam es zu Produktionsunterbrechungen in Kanada, da die Märkte auf das OPEC+-Treffen in dieser Woche warten.

Die Brent-Rohöl-Futures stiegen um 54 Cent oder 0,8 % auf 64,63 USD pro Barrel (Stand 10:50 GMT), während US-West-Texas-Rohöl um 64 Cent oder 0,9 % auf 61,45 USD pro Barrel zulegte.

Washington verbietet venezolanisches Öl

Reuters berichtete, dass die Regierung unter US-Präsident Trump Chevron den Export venezolanischer Öle untersagt habe, dem Konzern aber erlaubt habe, seine Vermögenswerte dort zu behalten.

OPEC+-Treffen steht bevor

Später am Tag wird die OPEC+-Organisation eine Sitzung abhalten, bei der voraussichtlich bis Samstag über eine Produktionssteigerung im Juli entschieden wird.

Darüber hinaus weisen Analysten darauf hin, dass mit der nahenden Sommerfahrsaison eine höhere Ölnachfrage zu erwarten sei, und zwar zu einem Zeitpunkt, da die Ölproduktion außerhalb der OPEC+-Länder im ersten Halbjahr kein nachhaltiges Wachstum aufweisen konnte und die Waldbrände in Kanada weiterhin die Versorgung gefährden.

Goldman Sachs erwartet Produktionssteigerung

Die Analysten von Goldman Sachs erwarten, dass die OPEC+ nach der erwarteten Erhöhung im Juli ihre Produktion stabil halten wird, da in diesem Jahr neue Projekte auf den Markt strömen, während sich das BIP-Wachstum verlangsamt.

Analysten warnen außerdem davor, dass die Preise steigen könnten, wenn die Atomgespräche zwischen den USA und dem Iran völlig ins Stocken geraten oder die Handelsgespräche zwischen den USA und ihren Partnern in aller Welt zu keinen Ergebnissen führen.

Die iranische Atomenergiebehörde erklärte, sie werde US-Inspektoren möglicherweise den Besuch von Atomanlagen gestatten, wenn die Gespräche mit den USA erfolgreich seien.

Ölpreise stehen vor schwachen Aussichten

Die Analysten von Goldman Sachs wiederholten ihre Prognosen für niedrigere Ölpreise in diesem und im nächsten Jahr aufgrund des starken Produktionswachstums in den Nicht-OPEC-Mitgliedsländern.

Analysten erwarten, dass Großprojekte die Produktion in den nächsten zwei Jahren um fast eine Million Barrel pro Tag steigern werden. Auch bei der Erdgasproduktion wird es aufgrund neuer Projekte in Saudi-Arabien und Katar zu einem ähnlichen Anstieg kommen.

US-Schieferölproduktion verlangsamt sich

Die US-Schieferölproduktion dürfte in diesem Jahr zum Erliegen kommen, da die US-Produzenten aufgrund niedrigerer Preise ihre Aktivitäten einschränken müssen.

Die Analysten von Goldman Sachs sagten, wenn die Preise in den nächsten zwei Jahren niedrig blieben, könnte der Höhepunkt der Schieferölproduktion früher erreicht werden als erwartet.

UBS: Märkte ausgeglichener als erwartet

Die Analysten von UBS zweifelten jedoch an der Analyse von Goldman Sachs und äußerten ihre Überzeugung, dass der Ölmarkt insgesamt weiterhin im Gleichgewicht bleibe und nicht von der Überangebotskrise betroffen sein werde, vor der andere Analysten warnen.

Goldman Sachs erwartet, dass der Brent-Preis im Jahr 2025 durchschnittlich 60 US-Dollar pro Barrel und im Jahr 2026 56 US-Dollar betragen wird, während die US-Rohölpreise in diesem Jahr voraussichtlich bei 56 US-Dollar und im nächsten Jahr bei 52 US-Dollar liegen werden.

Die Bank erwartet nun, dass die weltweite Nachfrage in diesem Jahr um 600.000 Barrel pro Tag und im Jahr 2026 um 400.000 Barrel pro Tag steigen wird.

Der Dollarindex stieg heute gegenüber einem Korb wichtiger Konkurrenten um 0,08 Prozent auf 99,608, liegt aber seit Jahresbeginn immer noch 8 Prozent niedriger, da Anleger aufgrund der Auswirkungen der Handelskriege nach Alternativen zu US-Vermögenswerten suchen.

Trotz Optimismus steht die US-Wirtschaft unter Druck

Aktuelle Daten zeigen, dass die Bestellungen langlebiger Güter in den USA im April so schnell zurückgingen wie seit sechs Monaten nicht mehr, da der Handelskrieg beginnt, sich auf die Wirtschaft und die Unternehmen auszuwirken.

Die Analysten der ING Bank schrieben in einem Memo, dass es weiterer positiver Datenüberraschungen bedürfe, um das Vertrauen in das US-Wachstum wiederherzustellen, da vorerst weiterhin Defizitsorgen bestünden.

Zusätzliche Unterstützung durch Trumps Entscheidungen

Der Dollar erhielt durch die Entscheidung von US-Präsident Donald Trump, die Einführung von EU-Zöllen aufzuschieben, weiteren Auftrieb.

Quellen von Reuters zufolge forderten europäische Beamte große Unternehmen und CEOs in der EU auf, Einzelheiten zu ihren US-Investitionen bekannt zu geben, da Brüssel die Handelsgespräche mit Washington intensiviere.

Sterling, Aussie und Kiwi

Das Pfund Sterling stieg um 1,3506 US-Dollar und blieb in der Nähe seines am Montag erreichten Dreijahreshochs.

Der australische Dollar fiel gegenüber dem Greenback auf 0,6445 USD, nachdem Daten zeigten, dass die Inflation im April stabil blieb, was die Hoffnungen auf eine Zinssenkung untermauerte.

Der neuseeländische Dollar stieg um 0,37 Prozent auf 0,5971 Dollar, nachdem die Zentralbank angekündigt hatte, dass sie sich nach einer erwarteten Zinssenkung um 0,25 Prozent dem Ende des Zyklus der geldpolitischen Lockerung nähern könnte.

Ist zur Reduzierung des Handelsdefizits eine Schwächung des Dollars erforderlich?

Wenn es den USA mit der Reduzierung ihres erheblichen Handelsdefizits ernst ist, müssen sie den US-Dollar möglicherweise deutlich schwächen. Doch die Geschichte zeigt, dass so etwas höchst unwahrscheinlich ist.

Die Reduzierung des Handelsdefizits ist ein wichtiges Ziel für Präsident Trump, da er das Defizit als Folge der jahrzehntelangen Ausbeutung des amerikanischen Reichtums durch andere Länder betrachtet.

Dollar bewegt sich in gewünschter Richtung

Wenn die Trump-Administration tatsächlich beabsichtigt, den Dollar zu schwächen, ist sie auf dem richtigen Weg, da der Dollar in diesem Jahr um 10 % schwächer ist. Grund dafür sind wachsende Sorgen hinsichtlich der US-Finanzpolitik und des Endes des „amerikanischen Exzeptionalismus“, wie ihn einige Anleger sehen.

Allerdings muss erwähnt werden, dass der Dollar während Trumps erster Amtszeit um 15 Prozent fiel und dies keinen Einfluss auf das Handelsdefizit hatte, das zwischen 2,5 und 3,5 Prozent blieb.

Die Bürde der Geschichte: Könnte das Defizit ohne Rezession beseitigt werden?

Die Reduzierung des US-Handelsdefizits stellt eine enorme Herausforderung dar und seine vollständige Beseitigung ohne eine Rezession wäre eine historische Aufgabe.

Aufgrund der steigenden Nachfrage der Verbraucher nach importierten Produkten leiden die USA seit einem halben Jahrhundert unter einem chronischen Handelsdefizit.

Die einzige Ausnahme bildete das dritte Quartal 1980, als die USA ein leichtes Handelsdefizit von 0,2 Prozent des BIP verzeichneten. In den Jahren 1982, 1991 und 1992 gab es ähnlich kleine Quartalsüberschüsse, die meist auf einen starken Konjunkturabschwung oder eine Rezession zurückzuführen waren, die zu einem Einbruch der Importe führte.

Die Rolle des Dollars beim Handelsausgleich

Nur einmal spielte der Dollar eine entscheidende Rolle bei der Reduzierung des Defizits, und zwar zwischen 1985 und 1987, als der Dollarwert nach dem Plaza-Abkommen, das ihn nach einem starken Anstieg Anfang der 1980er Jahre schwächen sollte, um 50 Prozent einbrach. Tatsächlich sank das Defizit Anfang der 1990er Jahre rapide.

Dies bedeutet allerdings nicht, dass selbst ein starker Rückgang des Dollars zu einer Verringerung des Defizits führt. Zwischen 2002 und 2008 verlor der Dollar zwar 40 Prozent, das Defizit stieg jedoch weiter an und erreichte 2005 einen Rekordwert von sechs Prozent des BIP.

Während der letzten 50 Jahre musste der Dollarindex nur viermal um 20 Prozent fallen, und keiner dieser Rückgänge führte zu einer Verbesserung der Handelsbilanz.

Könnte das Defizit wirklich verschwinden?

Die US-Regierung räumt ein, dass der Dollar mehreren Maßstäben zufolge historisch gesehen nach wie vor stark ist, wobei der offizielle Druck der Trump-Regierung auf den Dollarwert zunimmt.

Wie stark müsste der Dollar fallen, um das Handelsdefizit zu reduzieren, das sich letzte Woche auf 918 Milliarden Dollar belief, also etwa 3,1 Prozent des gesamten BIP?

Einige Analysten sind der Ansicht, dass ein Rückgang des Dollarwerts um 20 bis 30 Prozent gerade ausreichen könnte, um das Defizit in den kommenden Jahren wieder auszugleichen. Allerdings ist ein solcher Schritt ohne eine Rezession historisch gesehen sehr schwierig.