Die Kupferpreise kletterten am Freitag auf ein Fünf-Wochen-Hoch und dürften den August mit einem Plus von 3 % beenden, unterstützt durch einen schwächeren US-Dollar und zunehmende Spekulationen, dass die Federal Reserve im September die Zinsen senken wird.

Der Dreimonatskontrakt für Kupfer an der London Metal Exchange stieg bis 10:11 GMT um 0,8 % auf 9.897,50 USD pro Tonne, nachdem er mit 9.917 USD seinen höchsten Stand seit dem 25. Juli erreicht hatte.

Der US-Dollar dürfte im August um zwei Prozent im Monatsvergleich fallen. Ein schwächerer Dollar macht Dollar-Metalle für Käufer in anderen Währungen attraktiver, während niedrigere Zinsen die Anlegerstimmung gegenüber Industriemetallen verbessern, deren Nachfrage vom Wirtschaftswachstum abhängt.

In China, dem weltweit größten Metallverbraucher, schlossen die Aktien am Freitag höher und verzeichneten damit ihre stärkste Monatsperformance seit September 2024, wobei die reichlich vorhandene Liquidität weiterhin für Gewinne sorgte.

Die Kupferbestände an der Shanghai Futures Exchange fielen diese Woche um 2,4 Prozent, während die Yangshan-Kupferprämie – die die Nachfrage nach importiertem Kupfer in China widerspiegelt – stabil bei 55 Dollar pro Tonne blieb, dem höchsten Stand seit dem 5. Juni.

Dennoch ist die Fabrikaktivität in China im August wahrscheinlich den fünften Monat in Folge zurückgegangen, wie aus einer Reuters-Umfrage hervorgeht, da die Hersteller auf mehr Klarheit bezüglich eines Handelsabkommens mit den USA warten, während schwache Arbeitsmärkte und die Immobilienkrise die Inlandsnachfrage belasten.

Goldman Sachs behielt seine Jahresendprognose für Kupfer an der LME bei 9.700 USD pro Tonne bei.

In einer Mitteilung der Bank hieß es: „Obwohl die LME-Lagerbestände relativ niedrig bleiben, sehen wir keine unmittelbare Gefahr einer weltweiten Kupferknappheit.“

Laut der International Copper Study Group (ICSG) verzeichnete der globale Markt für raffiniertes Kupfer im ersten Halbjahr 2025 einen Überschuss von 251.000 Tonnen, verglichen mit einem Überschuss von 395.000 Tonnen im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Andere LME-Metalle

Aluminium stieg um 0,3 % auf 2.613 USD pro Tonne.

Zink legte um 1,1 % auf 2.812 $ zu.

Blei legte um 0,2 % auf 1.987,50 $ zu.

Zinn stieg um 1,0 % auf 35.140 $.

Nickel stieg um 0,7 % auf 15.365 $.

Bitcoin rutschte am Freitag im volatilen Handel auf 111.000 US-Dollar ab, da die Anleger auf wichtige US-Inflationsdaten warteten und gleichzeitig die wachsenden Erwartungen abwägten, dass die Federal Reserve im nächsten Monat die Zinsen senken wird, da weiterhin Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Zentralbank bestehen.

Um 01:57 Uhr Eastern Time (05:57 Uhr GMT) lag die weltweit größte Kryptowährung um 1,5 Prozent im Minus bei 111.229,6 US-Dollar. Anfang dieser Woche war Bitcoin auf ein Sieben-Wochen-Tief von unter 109.000 US-Dollar gefallen, bevor es sich wieder leicht erholte.

Dennoch hat der Token seit seinem Rekordhoch im August über 124.000 US-Dollar mehr als 10 % verloren und ist auf dem besten Weg, seinen ersten monatlichen Rückgang seit April zu verzeichnen. Bitcoin dürfte im August nach vier aufeinanderfolgenden Monaten mit Zuwächsen um etwa 4 % fallen.

US-Inflationsdaten im Fokus, da die Hoffnung auf Zinssenkungen steigt

Händler konzentrieren sich auf den Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) – den bevorzugten Inflationsindikator der Fed –, der später am Freitag veröffentlicht wird. Ein niedrigerer Wert könnte die Aussichten auf eine geldpolitische Lockerung unterstützen, während stärkere Zahlen die Wetten auf eine Zinssenkung verringern könnten.

Die Märkte preisen derzeit eine 85-prozentige Wahrscheinlichkeit ein, dass die Fed die Zinsen im September um einen Viertelprozentpunkt senkt. Bis zum Jahresende werden weitere Lockerungen erwartet. Risikoanlagen wie Kryptowährungen profitieren typischerweise von niedrigeren Zinserwartungen. Der Versuch von Präsident Donald Trump in dieser Woche, Fed-Gouverneurin Lisa Cook zu entlassen, hat die Risikobereitschaft jedoch gedämpft.

Cook weigerte sich, zurückzutreten und reichte Klage gegen die Entscheidung ein. Sie warnte, ihre Entlassung würde die Unabhängigkeit der Fed untergraben. Die seltene Konfrontation hat Investoren verunsichert, die sich Sorgen über politische Einflussnahme auf die Geldpolitik machen.

Von Trump unterstützter Bitcoin-Miner strebt Notierung an der Nasdaq an

American Bitcoin – ein von Eric Trump und Donald Trump Jr. unterstütztes Mining-Unternehmen – bereitet sich laut einem Reuters-Bericht darauf vor, Anfang September 2025 durch eine umgekehrte Fusion mit Gryphon Digital Mining an der Nasdaq zu handeln. Dem Bericht zufolge kontrollieren die Trump-Brüder und der Großinvestor Hut 8 zusammen etwa 98 % der Unternehmensanteile.

Die Ölpreise fielen am Freitag, blieben jedoch auf Kurs für wöchentliche Zuwächse, da die Unsicherheit hinsichtlich der russischen Lieferungen durch Erwartungen einer schwächeren Nachfrage ausgeglichen wurde, da sich die Sommerfahrsaison in den USA, dem Land mit dem weltweit größten Kraftstoffverbrauch, dem Ende zuneigt.

Brent-Rohöl zur Lieferung im Oktober – mit Fälligkeit am Freitag – fiel bis 10:34 GMT um 57 Cent oder 0,8 % auf 68,26 USD pro Barrel, während der aktivere November-Kontrakt um 43 Cent oder 0,6 % auf 67,55 USD nachgab. US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) fiel um 42 Cent oder rund 0,7 % auf 64,18 USD.

Auf Wochenbasis stieg Brent um 0,6 %, während WTI um 1 % zulegte.

Thomas Varga, Analyst bei PVM Oil Associates, sagte, der Markt beginne, seinen Fokus teilweise auf das OPEC+-Treffen nächste Woche zu richten.

Die Rohölproduktion der OPEC und ihrer Verbündeten hat zugenommen. Die Gruppe beschleunigte ihre Produktionssteigerungen, um Marktanteile zurückzugewinnen, was die Liefererwartungen erhöhte und die weltweiten Ölpreise belastete.

Zuvor waren die Preise in dieser Woche durch ukrainische Streiks an russischen Ölexportterminals gestützt worden.

Ole Hvalbye, Analyst bei SEB, stellte in einem Bericht fest, dass die US-Rohölvorräte für die Woche bis zum 22. August einen stärkeren Rückgang als erwartet aufwiesen, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage im Spätsommer stabil blieb, insbesondere in den Sektoren Industrie und Schifffahrt.

Dennoch hat das Ende der US-Sommerfahrsaison mit dem Labor Day am Montag sowie das höhere Angebot der großen OPEC+-Produzenten den Preisdruck erhöht.

Vivek Dhar, Rohstoffstratege bei der Commonwealth Bank of Australia, prognostiziert, dass der Brent-Preis im vierten Quartal 2025 auf 63 Dollar pro Barrel fallen könnte.

Die Anleger beobachten außerdem die Reaktion Indiens auf den Druck der USA, den Kauf von russischem Rohöl einzustellen, nachdem Präsident Donald Trump am Mittwoch die Zölle auf indische Importe auf 50 Prozent verdoppelt hatte.

Bisher widersetzt sich Indien weiterhin Washington. Händler gehen davon aus, dass die russischen Öllieferungen nach Indien im September steigen werden.

„Die vorherrschende Meinung ist, dass Sanktionen gegen Russland nicht unmittelbar bevorstehen und Indien die Drohungen der USA ignorieren und weiterhin stark rabattiertes russisches Rohöl kaufen wird“, sagte Varga von PVM.

Der US-Dollar blieb am Freitag stabil, dürfte im August jedoch gegenüber den wichtigsten Währungen um 2 % fallen, da die Märkte zunehmend auf eine Zinssenkung der Federal Reserve im nächsten Monat setzen und die Sorge über eine Gefährdung der Unabhängigkeit der Zentralbank weiterhin besteht.

Der Euro blieb unverändert bei 1,1677 Dollar, während das britische Pfund um 0,2 Prozent auf 1,3474 Dollar nachgab. Beide Währungen steuern auf einen monatlichen Kursanstieg von über 2 Prozent gegenüber dem Dollar zu. Gegenüber dem japanischen Yen blieb der Dollar stabil bei 146,975.

Der Greenback geriet durch die Bemühungen von Präsident Donald Trump, seinen Einfluss auf die Geldpolitik auszuweiten, zusätzlich unter Druck. Dazu gehörte auch sein Versuch in dieser Woche, die Fed-Gouverneurin Lisa Cook abzusetzen.

Cook hat Klage eingereicht, in der sie behauptet, Trump sei nicht befugt, sie zu entlassen. Zudem beantragt sie eine einstweilige Verfügung. Die Anhörung ist für Freitag angesetzt. Der Rechtsstreit markiert das jüngste Kapitel in Trumps Bemühungen, die Fed umzugestalten, nachdem er die Zentralbank und ihren Vorsitzenden Jerome Powell wiederholt dafür kritisiert hatte, die Zinsen nicht aggressiver zu senken.

Die Reaktion des Marktes war jedoch relativ verhalten. Es kam nur zu moderaten Dollarverkäufen und geringfügigen Bewegungen entlang der Renditekurve, da sich die Anleger weiterhin auf die kurzfristigen Aussichten für eine Lockerung der Geldpolitik der Fed konzentrieren.

Laut dem FedWatch-Tool der CME preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 86 % für eine Zinssenkung im September ein, im Vergleich zu 63 % vor einem Monat.

Francesco Pesole, Devisenstratege bei ING, schrieb in einer Notiz: „Während die Anleger noch immer zögern, aufgrund dieser Fed-bezogenen Geschichte stark zu handeln und sich weiterhin auf kurzfristige, datengesteuerte Entwicklungen konzentrieren, sind die Abwärtsrisiken für den Dollar zweifellos gestiegen.“

Unabhängig davon erklärte Fed-Gouverneur Christopher Waller am Donnerstag, er unterstütze die Einleitung von Zinssenkungen im nächsten Monat und erwarte in den darauffolgenden Monaten weitere Senkungen, um den Leitzins näher an den neutralen Wert zu bringen.

Anleger warten zudem auf die Veröffentlichung des PCE-Index (Personal Consumption Expenditures) am Freitag, dem bevorzugten Inflationsmaß der Fed. Der Index dürfte einen jährlichen Anstieg von 2,6 Prozent verzeichnen, unverändert gegenüber Juni. Tony Sycamore, Marktanalyst bei IG, sagte, ein Wert von 3 Prozent oder mehr könnte angesichts der jüngsten moderaten Geldpolitik der Fed Anlass zur Sorge geben. Der Schwerpunkt liege jedoch weiterhin auf dem US-Arbeitsmarktbericht am kommenden Freitag vor der FOMC-Sitzung im September.

In Europa zeigte eine EZB-Umfrage, dass die Inflationserwartungen der Verbraucher im Juli weitgehend stabil blieben und das 2-Prozent-Ziel der Zentralbank erreichten oder übertrafen. Unabhängige Daten zeigten, dass die französischen Verbraucherpreise im August weniger stark stiegen als erwartet, während die EU-harmonisierte Inflationsrate Spaniens bei 2,7 Prozent stabil blieb. Pesole sagte: „Wir glauben nicht, dass diese Daten die Märkte zum jetzigen Zeitpunkt zu einer deutlichen Anpassung der EZB-Zinserwartungen veranlassen werden.“

Andernorts legte der neuseeländische Dollar leicht zu, nachdem der Vorsitzende der Reserve Bank of New Zealand, Neil Quigley, seinen Rücktritt angekündigt hatte, nachdem der Gouverneur der Zentralbank Anfang des Jahres überraschend das Amt verlassen hatte.

Unterdessen kletterte der chinesische Yuan gegenüber dem Dollar auf seinen höchsten Stand seit zehn Monaten, unterstützt durch offizielle Währungsfixierungen und eine Rallye der lokalen Aktien, während die indische Rupie aufgrund von Sorgen über die wirtschaftlichen Folgen der hohen US-Zölle auf indische Importe auf ein Rekordtief fiel.