Die Kupferpreise fielen am Donnerstag. Der Druck des stärkeren US-Dollars und Gewinnmitnahmen war groß, nachdem das Metall im Vorfeld wichtiger US-Arbeitsmarktdaten und inmitten der Unsicherheit hinsichtlich der Zölle auf ein Fünfmonatshoch geklettert war.

Der Dreimonatspreis für Kupfer an der London Metal Exchange sank um 0,6 % auf 9.917 USD pro Tonne (Stand: 09:45 GMT), nachdem er in der vorherigen Sitzung mit 10.038 USD seinen höchsten Stand seit dem 26. März erreicht hatte.

Damit hat Kupfer seit Jahresbeginn einen Zugewinn von etwa 13 % erzielt.

Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei der Saxo Bank in Kopenhagen, sagte: „Es scheint sich im Vorfeld dieser Konjunkturdaten lediglich um Gewinnmitnahmen zu handeln. Zudem stellt die 10.000-Dollar-Marke derzeit eine starke Barriere für den Kupferpreis dar, während die zugrunde liegenden Fundamentaldaten nicht stark genug sind, um diese zu durchbrechen.“

Die US-amerikanischen Daten zur privaten Lohn- und Gehaltsabrechnung und zu den monatlichen Stellenstreichungen werden später am Donnerstag veröffentlicht, gefolgt vom wichtigen Bericht zur Lohn- und Gehaltsabrechnung außerhalb der Landwirtschaft am Freitag, der die Erwartungen für die bevorstehenden geldpolitischen Sitzungen der US-Notenbank mitbestimmen wird.

In China fiel der meistgehandelte Kupferkontrakt an der Shanghai Futures Exchange um 0,5 Prozent auf 79.770 Yuan (11.152,12 US-Dollar) pro Tonne.

Die Metallmärkte wurden auch durch den stabilen US-Dollar beeinflusst, der in Greenback gehandelte Rohstoffe für Besitzer anderer Währungen teurer macht.

Die Marktsorgen wurden zusätzlich durch die Unsicherheit über die Nachfrage in China, dem weltweit größten Metallverbraucher, geschürt. Galaxy Futures wies darauf hin, dass eine leichte Schwäche der Endverbrauchernachfrage auf eine verhaltene Saison in China zurückzuführen sein könnte. Allerdings haben die weit verbreiteten Schließungen von Kupferwalzwerken die Preise etwas gestützt.

Aufgrund neuer Steuervorschriften, die die Versorgung mit Kupferschrott einschränken, wird für Chinas Produktion von raffiniertem Kupfer im September ein seltener monatlicher Rückgang erwartet – der erste in diesem Zeitraum seit 2016.

Bei den anderen unedlen Metallen verlor Aluminium 0,7 % auf 2.601 USD pro Tonne, Nickel fiel um 0,6 % auf 15.215 USD, Zink sank um 0,7 % auf 2.842 USD und Zinn gab um 0,6 % auf 34.480 USD nach, während Blei bei 1.995,50 USD stabil blieb.

Der Dollarindex stieg bis 15:02 GMT um 0,2 % auf 98,3, nachdem er zuvor Höchstwerte von 98,4 und Tiefstwerte von 98,08 erreicht hatte.

Im US-Handel fielen die COMEX-Kupfer-Futures zur Lieferung im Dezember bis 15:00 GMT um 1,2 % auf 4,57 USD pro Pfund.

Der Bitcoin-Preis stabilisierte sich zum Zeitpunkt des Schreibens am Donnerstag bei 110.800 US-Dollar, nachdem er sich im Laufe dieser Woche leicht erholt hatte. Händler gehen angesichts wichtiger US-Wirtschaftsdaten am Freitag vorsichtig vor. Diese könnten die Erwartungen an die Geldpolitik der US-Notenbank beeinflussen und die Kryptowährungsmärkte in gespannter Erwartung halten.

Unterdessen verzeichneten die Spot Bitcoin Exchange Traded Funds (Spot Bitcoin ETFs) weiterhin starke Zuflüsse und verzeichneten am Mittwoch Zuflüsse von über 300 Millionen US-Dollar, womit sie ihre positive Serie den zweiten Tag in Folge fortsetzten.

Händler warten auf wichtige Konjunkturdaten

Der Bitcoin-Preis begann die Woche leicht positiv und erholte sich leicht, um sich am Donnerstag bei etwa 110.500 US-Dollar zu stabilisieren, nachdem er seinen Abwärtstrend von seinem Allzeithoch bei 124.474 US-Dollar drei Wochen in Folge fortgesetzt hatte.

Die am Mittwoch veröffentlichten US-Stellenmarktdaten (JOLTS) zeigten eine Abschwächung des Arbeitsmarktes. Dies bestärkte die Spekulationen, dass die US-Notenbank die Kreditkosten noch in diesem Monat senken wird. Laut dem CME FedWatch Tool lag die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte am Ende der zweitägigen Sitzung, die am 17. September endete, bei 97,6 Prozent.

Marktteilnehmer erwarten außerdem, dass die Fed bis Ende 2025 mindestens zwei weitere Zinssenkungen vornehmen wird, was risikoreiche Anlagen wie Bitcoin unterstützen könnte.

Händler konzentrieren sich nun auf die am Donnerstag fälligen US-Konjunkturdaten, darunter den ADP-Bericht zur privaten Beschäftigung, die wöchentlichen Arbeitslosenmeldungen und den ISM-Dienstleistungs-PMI. Der Blick bleibt jedoch weiterhin auf den Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft (NFP) für August gerichtet, der am Freitag um 12:30 Uhr GMT veröffentlicht wird. Diese wichtigen Konjunkturdaten werden klarere Signale für die Zinssenkungen liefern und der nach Marktkapitalisierung größten Kryptowährung der Welt neuen Schwung verleihen.

Institutionelle Nachfrage stützt Preise

Der Bitcoin-Preis erhielt diese Woche institutionelle Unterstützung. Daten von SoSoValue zeigten, dass Spot-Bitcoin-ETFs am Mittwoch Zuflüsse in Höhe von 301,32 Millionen US-Dollar verzeichneten, nach 332,76 Millionen US-Dollar am Dienstag. Sollten die Zuflüsse anhalten und sich beschleunigen, könnte sich der BTC-Preis weiter erholen.

Laut dem Anfang dieser Woche von Chainalysis veröffentlichten Global Crypto Adoption Index 2025 rangieren Indien, die Vereinigten Staaten und Pakistan unter den ersten drei, gefolgt von Vietnam und Brasilien.

Der Bericht stellte fest, dass die Region Asien-Pazifik (APAC) das Wachstum bei On-Chain-Kryptotransaktionen mit einem Anstieg von 69 % im Vergleich zum Vorjahr anführte, der hauptsächlich von Indien, Vietnam und Pakistan getrieben wurde, während Lateinamerika mit einem Wachstum von 63 % an zweiter Stelle stand.

Es bestätigte auch, dass Bitcoin das wichtigste Tor zur Kryptowirtschaft bleibt und zwischen Juli 2024 und Juni 2025 Bargeldzuflüsse von mehr als 4,6 Billionen US-Dollar (aus Fiat-Währungen) anzieht – doppelt so viel wie die Zuflüsse anderer Layer-1-Münzen außer Bitcoin und Ethereum.

Unternehmen investieren 22 % ihrer Gewinne in Bitcoin

Das Finanzdienstleistungsunternehmen River veröffentlichte diese Woche einen Forschungsbericht, der zeigt, dass viele Unternehmen weit mehr als das standardmäßige 1 % ihrer Mittel in Bitcoin investieren. Eine im Juli 2025 durchgeführte Umfrage des Unternehmens ergab, dass Unternehmen, die seine Dienste nutzen, durchschnittlich 22 % ihres Nettoeinkommens in Bitcoin investieren, während der Medianwert bei 10 % liegt. Dies spiegelt die zunehmende Akzeptanz auf Unternehmensebene wider.

Der Bericht zeigte, dass 63,6 % dieser Unternehmen Bitcoin als langfristige Investition betrachten und weiterhin anhäufen, ohne in absehbarer Zukunft einen Verkauf oder eine Neugewichtung zu planen.

Technischer Ausblick: Anzeichen einer nachlassenden negativen Dynamik

Der Bitcoin-Preis erholte sich am Montag leicht, nachdem er in der Vorwoche um fast 5 % korrigiert hatte. Am Dienstag schloss er über seinem 100-Tage-Exponential-Moving-Average (EMA-100) bei 110.736 US-Dollar und fand am Folgetag Unterstützung darüber. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels am Donnerstag bewegte er sich nahe diesem Durchschnitt bei etwa 110.800 US-Dollar.

Wenn Bitcoin seine Erholung fortsetzt, könnte sich die Rallye bis zum täglichen Widerstandsniveau bei 116.000 US-Dollar ausweiten.

Der Relative Strength Index (RSI) im Tageschart lag mit 44 knapp unter dem neutralen Niveau von 50 und deutete damit auf eine nachlassende negative Dynamik hin. Gleichzeitig konvergieren die MACD-Linien mit schrumpfenden roten Balken im Histogramm, was auf einen möglichen baldigen bullischen Crossover hindeutet.

Die Ölpreise fielen am Donnerstag und setzten damit ihre Verluste von über 2 % aus der vorherigen Sitzung fort, da die Anleger auf ein wichtiges OPEC+-Treffen am Ende der Woche blickten, bei dem die Produzenten voraussichtlich eine weitere Erhöhung der Förderziele besprechen werden.

Brent-Rohöl fiel um 43 Cent oder 0,6 % auf 67,17 USD pro Barrel, während US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) um 44 Cent oder 0,7 % auf 63,53 USD nachgab.

Zwei mit den Gesprächen vertraute Quellen teilten Reuters mit, dass acht Mitglieder der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) und ihre Verbündeten – gemeinsam bekannt als OPEC+ – ab Oktober zusätzliche Produktionssteigerungen in Erwägung ziehen werden, da die Gruppe versucht, Marktanteile zurückzugewinnen.

Thomas Varga, Analyst bei PVM, sagte, jede mögliche Steigerung der OPEC+-Produktion würde ein starkes Signal aussenden, dass die Rückgewinnung von Marktanteilen eine höhere Priorität habe als die Stützung der Preise.

Die OPEC+ hatte bereits vereinbart, die Förderziele zwischen April und September um etwa 2,2 Millionen Barrel pro Tag zu erhöhen und den VAE zusätzlich eine Erhöhung der Produktionsquote um 300.000 Barrel pro Tag zu gewähren.

Trotz der beschleunigten Produktionssteigerungen blieben die Rohölpreise im Nahen Osten in den letzten Monaten die stärksten unter den regionalen Märkten weltweit. Laut einem Bericht von Haitong Securities hat dies das Vertrauen Saudi-Arabiens und anderer OPEC-Mitglieder in eine weitere Produktionssteigerung gestärkt.

Die Preise gerieten auch aufgrund schwacher US-Konjunkturdaten unter Druck. Diese zeigten, dass die Zahl der offenen Stellen im Juli auf den niedrigsten Stand seit zehn Monaten gefallen war. Dies signalisiert eine Abschwächung der Arbeitsmarktlage und verstärkt die Erwartungen einer Zinssenkung der US-Notenbank in diesem Monat.

Die Anleger warten außerdem auf die offiziellen Daten der US-Regierung zu den Rohölvorräten, die am Donnerstag – einen Tag später als üblich, da am Montag ein Feiertag ist – veröffentlicht werden sollen, um die Nachfragestärke des weltgrößten Ölverbrauchers einzuschätzen.

Branchendaten des American Petroleum Institute (API), die am Mittwoch veröffentlicht wurden, zeigten Marktquellen zufolge, dass die US-Rohölvorräte in der Woche bis zum 29. August um 622.000 Barrel gestiegen sind.

Der US-Dollar blieb am Donnerstag in einer volatilen Woche stabil, da die Anleger mit einem fragilen Anleihenmarkt und Arbeitsmarktdaten zu kämpfen hatten, die die Erwartungen verstärkten, dass die Federal Reserve in diesem Monat die Zinsen senken wird.

Da sich die Fed auf die Beschäftigungsindikatoren konzentriert, dürfte der Bericht über die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft am Freitag ein wichtiger Faktor für die Erwartungen der Anleger hinsichtlich der bevorstehenden politischen Sitzungen sein.

Am Mittwoch veröffentlichte Daten zeigten, dass die Zahl der offenen Stellen im Juli auf den niedrigsten Stand seit zehn Monaten sank, die Entlassungsraten blieben jedoch relativ niedrig. Weitere Berichte über Einstellungen im privaten Sektor und monatliche Entlassungen wurden am Donnerstag erwartet.

Laut dem FedWatch-Tool der CME rechnen Händler nun mit einer Wahrscheinlichkeit von fast 100 % für eine Zinssenkung in diesem Monat (im Vergleich zu 89 % in der Vorwoche) und erwarten bis Ende nächsten Jahres eine kumulative Lockerung um 139 Basispunkte.

Der Dollar notierte unter relativ ruhigen Bedingungen leicht höher, da die Anleger im Vorfeld des Beschäftigungsberichts am Freitag von größeren Kursbewegungen absahen.

Der Euro blieb stabil bei 1,1655 Dollar, während das Pfund Sterling bei 1,3445 Dollar blieb und damit über dem Vier-Wochen-Tief vom Mittwoch lag. Der Dollarindex stieg leicht auf 98,23. Gegenüber dem Yen legte der Dollar um 0,2 Prozent auf 148,33 Yen zu.

Mehrere Fed-Vertreter bekräftigten, dass die Sorgen um den Arbeitsmarkt ihre Einschätzung weiterer Zinssenkungen untermauern und die Markterwartungen auf baldige Maßnahmen der Zentralbank verstärken. James Knightley, Chefvolkswirt für internationale Angelegenheiten bei ING, sagte, die Fed werde die Zinsen in den kommenden Monaten „sehr wahrscheinlich deutlich senken, wobei der Inflationsdruck vom Arbeitsmarkt begrenzt bleibt“. Er fügte hinzu, ING rechne bei den FOMC-Sitzungen im September, Oktober und Dezember mit Zinssenkungen um 25 Basispunkte.

Die nächste Sitzung der Fed findet am 16. und 17. September statt.

Sorgen um den Anleihemarkt

Diese Woche konzentrierte sich die Aufmerksamkeit weiterhin auf den globalen Anleihemarkt, wo die langfristigen Renditen aufgrund von Sorgen über die Haushaltslage in großen Volkswirtschaften wie Japan, Großbritannien und den USA stiegen.

Lee Hardman, Währungsstratege bei MUFG, bemerkte: „Globale Anleihen haben gestern einige Verluste wieder wettgemacht, was für eine vorübergehende Erleichterung sorgte und zur Stabilisierung des Devisenmarktes beitrug.“

Eine erfolgreiche Auktion 30-jähriger japanischer Staatsanleihen am Donnerstag beruhigte die Anleger. Gleichzeitig unterstützten die zurückhaltenden Äußerungen der Fed eine moderate Rally der US-Staatsanleihen und drückten die Renditen. Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen sank im Tagesverlauf um einen Basispunkt auf 4,888 Prozent, nachdem sie am Mittwoch mit 5 Prozent ihren höchsten Stand seit etwa sechs Wochen erreicht hatte.

Uday Patnaik, Leiter für asiatische festverzinsliche Wertpapiere und Schwellenländeranleihen bei L&G Investment Management, sagte, die höheren Renditen seien Ausdruck der schwachen Haushaltsdynamik in den wichtigsten Industrieländern, deren Schuldenquote über 100 Prozent liege. „Das Problem ist, dass keines dieser Länder Primärüberschüsse erwirtschaftet, d. h. die Einnahmen decken nicht einmal die zinsunabhängigen Ausgaben. Um dieses Problem zu lösen, sind erhebliche Ausgabenkürzungen oder Einnahmeerhöhungen erforderlich – und das in einer Zeit, in der der soziale und politische Druck zunimmt“, warnte er.

Andere Währungen

Der australische Dollar fiel um 0,28 % auf 0,6525 $, während der neuseeländische Dollar um 0,23 % auf 0,5865 $ nachgab.