Die Kupferpreise fielen am Freitag, als die Märkte die Maßnahmen der chinesischen Regierung zur Regulierung der Kupferschmelzindustrie des Landes bewerteten, trotz eines schwächeren US-Dollars gegenüber den meisten wichtigen Währungen.

Ein staatliches chinesisches Medienunternehmen berichtete am Donnerstag, dass das weltgrößte Kupferschmelzland eine strengere Kontrolle der Kapazitätserweiterungen bei der Verhüttung erwägt, und das zu einem Zeitpunkt, da die rekordniedrigen Behandlungskosten die Unternehmensgewinne stark schmälerten.

Chen Xuexun, stellvertretender Vorsitzender der China Nonferrous Metals Industry Association, sagte während einer Sitzung am Mittwoch, dass die sinkenden Behandlungs- und Raffinationsgebühren (TC/RCs) das „größte“ Problem der Branche seien.

Er fügte hinzu, dass die Gebühren, die Bergleute den Schmelzhütten für die Verarbeitung zahlen, durch den sogenannten „Involutionswettbewerb“ in China beeinträchtigt worden seien – ein so intensiver Wettlauf, dass er selbstzerstörerisch wird. Dies geschah, nachdem ein massiver Ausbau der Schmelzkapazitäten das Angebot an gefördertem Erz überstieg und die Verfügbarkeit von Konzentrat dadurch eingeschränkt wurde.

Chen sagte: „Der Wettbewerb im Stil der Involution hat den Interessen der Branche und des Landes geschadet, daher müssen die Kupferunternehmen ihm entschieden entgegentreten. Der Verband hat konkrete Maßnahmen vorgeschlagen, um den Ausbau der Schmelzkapazitäten streng zu kontrollieren.“

Chinas politische Führung kündigte Anfang Juli an, gegen den „ungeordneten Preiswettbewerb“ vorzugehen. Dies weckte in der Branche Hoffnungen auf angebotsseitige Reformen in Branchen, die unter Überkapazitäten leiden. Dieser Schritt trieb die Preise für Rohstoffe wie Lithium und Kohle in diesem Monat in die Höhe.

Allerdings bewegten sich die Kupferpreise im Juli kaum, obwohl die Produktion gegenüber dem Rekordniveau vom Juni um 2,5 % zurückging.

Die Behandlungskosten fielen auf ein historisches Tief. Einige chinesische Hüttenwerke erklärten sich im Rahmen eines langfristigen Vertrags bereit, Kupfer für den chilenischen Bergbaukonzern Antofagasta gebührenfrei zu verarbeiten. Die Spot-Gebühren sind seit letztem Dezember negativ.

Die Risiken für chinesische Hüttenwerke – die zugleich die größten Kupferverbraucher der Welt sind – haben sich weiter erhöht, nachdem Freeport-McMoRan seine Prognose für die Kupferproduktion in Indonesien gesenkt hatte, was laut Analysten zu einem Anstieg der Kupferpreise beigetragen hat.

Der dreimonatige Benchmark-Kupferpreis an der London Metal Exchange stieg am Donnerstag um 10:09 GMT um 1,02 % auf 10.442 USD pro Tonne, nachdem er zuvor ein 15-Monats-Hoch erreicht hatte.

An dem Branchentreffen am Mittwoch nahmen laut der staatlich geförderten China Nonferrous Metals News Vertreter der größten Kupferhütten Chinas teil, darunter Jinchuan Group, Jiangxi Copper, Tongling Nonferrous, China Copper, Daye Nonferrous, China Minmetals und Zijin Mining.

Unterdessen fiel der US-Dollarindex bis 15:51 GMT um 0,4 % auf 98,1, nachdem er zuvor einen Höchststand von 98,5 und einen Tiefststand von 98,1 erreicht hatte.

Im Handel fielen die Kupfer-Futures für Dezember um 0,7 % auf 4,72 USD pro Pfund bis 15:57 GMT.

Bitcoin fiel am Freitag unter die Marke von 110.000 US-Dollar und steuerte damit auf einen starken Wochenverlust zu, da sich der Markt auf den Verfall von Krypto-Optionen im Wert von fast 22 Milliarden US-Dollar vorbereitete, während die Anleger im Vorfeld wichtiger US-Inflationsdaten vorsichtig blieben.

Die weltweit größte Kryptowährung fiel um 1,8 % und notierte bis 02:20 Uhr ET (06:20 Uhr GMT) bei 109.552,6 USD, nachdem sie zuvor unter 109.000 USD gefallen war – den niedrigsten Stand seit sechs Wochen.

Bitcoin ist auf dem Weg zu einem wöchentlichen Rückgang von mehr als 5 %, und auch bei anderen Altcoins stehen schwere wöchentliche Verluste bevor.

Bitcoin fällt vor massivem Optionsverfall

Der für Freitag um 08:00 Uhr GMT geplante Ablauf der Optionskontrakte markiert das Ende des dritten Quartals und übt Abwärtsdruck auf Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte aus.

Der Derivatebörse Deribit zufolge liefen Bitcoin-Optionen im Wert von über 17 Milliarden US-Dollar aus, wobei sich ein großer Teil der offenen Positionen auf bullische Kontrakte konzentrierte.

Berichten zufolge können derart umfangreiche Ausläufe die Preisvolatilität verstärken, insbesondere wenn wichtige Unterstützungsniveaus nicht halten.

Anfang der Woche wurde der Rückgang von Bitcoin auf eine Liquidationswelle an den Derivatemärkten zurückgeführt, die fast 1,5 Milliarden Dollar aus den Kryptomärkten vernichtete. Berichten zufolge verstärkten sich die Verkäufe, da Händler weiterhin auf Richtungswetten über Optionskontrakte setzten, die von starken Kursbewegungen profitieren. Dies unterstreicht die anhaltende Volatilität des Marktes.

Fed-Ausblick im Fokus; PCE-Inflationsdaten erwartet

Unterdessen dämpften die jüngsten US-Wirtschaftsdaten die Erwartungen an aggressive Zinssenkungen der Federal Reserve.

Das BIP-Wachstum im zweiten Quartal wurde am Donnerstag auf annualisierte 3,8 Prozent nach oben korrigiert, was Spekulationen anheizte, dass die Zentralbank bei der Lockerung der Geldpolitik eine vorsichtigere Haltung einnehmen könnte.

Die Anleger warten nun auf die Veröffentlichung des PCE-Preisindex (Personal Consumption Expenditures), dem bevorzugten Inflationsindikator der Fed, um weitere Signale zur Ausrichtung ihrer Geldpolitik zu erhalten.

TeraWulf plant 3 Milliarden Dollar teure Erweiterung des Rechenzentrums

TeraWulf Inc. (NASDAQ: WULF) plant, etwa 3 Milliarden US-Dollar aufzubringen, um die Erweiterung seines Rechenzentrums über eine von Google (NASDAQ: GOOGL) unterstützte Finanzierungsstruktur zu finanzieren, sagte CFO Patrick Flury gegenüber Bloomberg.

Der Bloomberg-Bericht fügte hinzu, dass Morgan Stanley den potenziellen Deal für TeraWulf arrangiere und merkte an, dass dieser über Hochzinsanleihenmärkte oder Leveraged Loans abgewickelt werden könnte.

Die Ölpreise stiegen am Freitag und steuerten auf ein Wochenplus von über 4 Prozent zu, nachdem ukrainische Angriffe auf die russische Energieinfrastruktur Moskau zu einer Kürzung der Treibstoffexporte veranlasst hatten.

Die Brent-Rohöl-Futures stiegen bis 09:10 GMT um 13 Cent oder 0,2 % auf 69,55 USD pro Barrel, während US West Texas Intermediate (WTI) um 16 Cent oder 0,3 % auf 65,14 USD stieg.

Tamas Varga, Analyst bei PVM, sagte: „Die geopolitische Risikoprämie, die sich in den letzten zwei Monaten aufgrund der verstärkten Drohnenangriffe der Ukraine aufgebaut hatte, hat sich nun in einem tatsächlichen Versorgungsdefizit niedergeschlagen und schadet Europa, das strukturell unter einem Mangel an Mitteldestillaten leidet.“

Beide Benchmarks sind auf dem Weg zu ihren größten wöchentlichen Gewinnen seit Mitte Juni.

Der russische Vizepremier Alexander Nowak kündigte am Donnerstag an, dass Russland bis zum Jahresende ein teilweises Verbot für Dieselexporte verhängen und das bestehende Verbot für Benzinexporte verlängern werde.

Aufgrund der verringerten Raffineriekapazitäten kommt es in mehreren russischen Regionen bereits zu Engpässen bei bestimmten Kraftstoffsorten.

Daniel Hynes, Analyst bei der ANZ Bank, merkte an, dass die Warnung der NATO vor einer Reaktion auf weitere Verletzungen ihres Luftraums die Spannungen aufgrund des Krieges in der Ukraine verschärft habe und die Wahrscheinlichkeit weiterer Sanktionen gegen die russische Ölindustrie erhöhe.

Auf der Angebotsseite erklärten zwei Beamte des irakischen Ölministeriums gegenüber Reuters am Donnerstag, dass die Öllieferungen aus der irakischen Region Kurdistan in die Türkei am Samstag wieder aufgenommen würden.

Um einige der Zuwächse zu begrenzen, meldete das US-Handelsministerium, dass das BIP im letzten Quartal mit einer nach oben korrigierten Jahresrate von 3,8 Prozent gestiegen sei. Dies geht aus den jüngsten Zahlen des Bureau of Economic Analysis hervor, die am Donnerstag veröffentlicht wurden.

Stärker als erwartet ausgefallene Konjunkturdaten könnten die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) dazu bewegen, bei weiteren Zinssenkungen vorsichtiger zu sein, nachdem sie in der vergangenen Woche erstmals seit Dezember letzten Jahres die Zinsen um 25 Basispunkte gesenkt hatte.

Der Dollar blieb am Freitag gegenüber dem Euro und dem britischen Pfund stabil und konnte weiterhin starke Gewinne verzeichnen, während die Anleger auf die US-Konsumausgabendaten warteten, nachdem die Wachstumszahlen besser als erwartet ausfielen und die Erwartungen auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik der US-Notenbank in diesem Jahr dämpften.

Der Euro notierte nahe einem Dreiwochentief bei 1,1669 Dollar, während sich das Pfund bei 1,3347 Dollar stabilisierte, nachdem es am Donnerstag seinen tiefsten Stand seit fast zwei Monaten erreicht hatte. Der Yen notierte auf einem Achtwochentief, nachdem US-Präsident Donald Trump ein neues Zollpaket angekündigt hatte, darunter eine 100-prozentige Steuer auf Markenarzneimittel, 25 Prozent auf schwere Lastwagen und 50 Prozent auf Küchenschränke.

Begrenzte Reaktion der Devisenmärkte auf die Erwartungen hinsichtlich Ausnahmeregelungen

Die Aktien großer europäischer Pharmaunternehmen stabilisierten sich nach einem anfänglichen Rückgang, da Analysten darauf hinwiesen, dass Ausnahmen für Firmen, die Fabriken in den Vereinigten Staaten bauen, bedeuten könnten, dass die Auswirkungen für regionale Riesen wie Roche und Novo Nordisk begrenzt bleiben.

Nick Rees, Leiter der makroökonomischen Forschung bei Monex Europe, sagte: „Die begrenzte Reaktion der Währungen ist nicht überraschend, da die Märkte bereits mehrere Runden solcher Maßnahmen durchlaufen haben und dazu neigen, die Ankündigungen als Positionierung des Weißen Hauses zu betrachten.“ Er fügte hinzu, dass die bilateralen Handelsabkommen, die mehrere Länder mit der Trump-Regierung unterzeichnet haben, nicht so destabilisierend seien wie zunächst befürchtet, was die Marktsensibilität mildere.

Der Dollarindex, der die US-Währung gegenüber einem Korb wichtiger Währungen misst, steuerte auf seinen größten Wochengewinn seit zwei Monaten zu, nachdem die US-Daten zu Wachstum, Arbeitslosenanträgen, langlebigen Gütern und Großhandelsbeständen am Donnerstag allesamt die Erwartungen übertroffen hatten.

Die Wetten auf Zinssenkungen gehen zurück

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Veröffentlichung der US-Verbraucherausgabendaten später am Freitag, um weitere Hinweise darauf zu erhalten, ob die Wirtschaft zusätzliche Anreize durch die Fed benötigt.

Laut dem CME FedWatch-Tool kalkulieren Anleger nun eine Wahrscheinlichkeit von 12 Prozent ein, dass es im nächsten Monat keine Zinsänderung geben wird. Am Vortag lag die Wahrscheinlichkeit noch bei 8,1 Prozent. Auch die bis zum Jahresende eingepreiste Lockerung ist auf weniger als 40 Basispunkte gesunken.

Am Donnerstag meldete das US-Handelsministerium, dass das BIP-Wachstum für April bis Juni auf 3,8 Prozent nach oben korrigiert wurde. Die ursprüngliche Schätzung lag bei 3,3 Prozent. Von Reuters befragte Ökonomen hatten diese Aufwärtskorrektur nicht erwartet. Der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) – der bevorzugte Inflationsindikator der Fed – dürfte im August um 0,3 Prozent im Monat und um 2,7 Prozent im Jahresvergleich steigen, wie aus einer Reuters-Umfrage hervorgeht.

Bansi Madhavani, leitende Ökonomin bei ANZ, sagte: „In einer Zeit, in der die Fed-Mitglieder über die hohe Inflation besorgt sind, halten wir einen solchen Bericht für ermutigend.“ Sie fügte hinzu, solange die monatlichen Inflationsdaten weiterhin einen Aufwärtstrend signalisieren, „erwarten wir, dass die Fed ihre schrittweise Lockerung mit Senkungen um 25 Basispunkte fortsetzt.“

In Japan, wo die Zentralbank eine Straffung der Geldpolitik anstrebt, zeigten Daten, dass die Kerninflation in Tokio im September über dem Zielwert von 2 % blieb, was die Erwartungen einer baldigen Zinserhöhung aufrechterhielt.

Auf den Kryptowährungsmärkten stieg Bitcoin um 0,4 % auf 109.639,28 $, während Ether um 1,3 % auf 3.939,60 $ zulegte.