Die Kupferpreise am Londoner Markt stabilisierten sich am Dienstag, nachdem sie zuvor aufgrund des starken US-Dollars und der Sorge um eine Verlangsamung der Weltwirtschaft auf den niedrigsten Stand seit drei Wochen gefallen waren.

Um 07:31 Uhr GMT blieb der Preis für dreimonatige Kupferkontrakte an der Londoner Metallbörse unverändert bei 12.996 US-Dollar pro Tonne, nachdem er im Laufe der Sitzung zuvor den niedrigsten Stand seit dem 13. April erreicht hatte.

Der Handel blieb eingeschränkt, da die Shanghai Futures Exchange wegen des Feiertags zum Tag der Arbeit geschlossen war; die Wiederaufnahme des Handels ist für Mittwoch geplant.

Auf geopolitischer Ebene starteten die Vereinigten Staaten und der Iran am Montag neue Angriffe im Golf im Rahmen ihrer Rivalität um die Kontrolle der Straße von Hormuz durch gegenseitige Seeblockaden, was die Unsicherheit auf den globalen Märkten verstärkte.

Bitcoin (BTC) setzte seinen Aufwärtstrend fort und überschritt am Dienstag die Marke von 81.000 US-Dollar. Unterstützt wurde dies durch starke Zuflüsse in Spot-ETFs. Trotz der positiven Kursdynamik deuten schwache On-Chain-Aktivitäten auf die Fragilität dieser Rallye und die Möglichkeit einer kurzfristigen Korrektur hin.

Eine starke institutionelle Nachfrage stützt die Preise

Institutionelle Nachfrage startete positiv in die Woche und beflügelte die Performance der weltweit größten Kryptowährung. Daten von SoSoValue zeigen, dass US-amerikanische Bitcoin-Spot-ETFs am Montag Zuflüsse in Höhe von 532,21 Millionen US-Dollar verzeichneten – der dritte positive Tag in Folge. Sollte sich dieser Trend fortsetzen, könnte dies weitere Kursgewinne begünstigen.

Warum wirkt die Rallye so fragil?

Daten von Santiment deuten darauf hin, dass die Gesamtaktivität im Bitcoin-Netzwerk auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahren gesunken ist, obwohl der Preis wieder über 80.000 US-Dollar gestiegen ist – ein Niveau, das in den letzten drei Monaten nicht erreicht wurde.

Historisch gesehen sind solche Kursanstiege, die nicht durch erhöhte On-Chain-Aktivität gestützt werden, tendenziell instabil. Ein Unternehmensanalyst erklärte: „Es gibt schlichtweg weniger Kaufkraft, die diese Bewegung stützt. Sollten große Marktteilnehmer Gewinne realisieren, reicht die neue Nachfrage der Nutzer möglicherweise nicht aus, um die Verkäufe aufzufangen und die hohen Preise aufrechtzuerhalten.“

Zusätzlich zu dieser Divergenz deuten frühere Berichte darauf hin, dass die aktuelle Rallye in erster Linie durch die Nachfrage nach Perpetual Futures getrieben wird, während die Spotmärkte weiterhin im Rückgang begriffen sind.

Händlern wird zu Vorsicht geraten, da die aktuelle Marktstruktur eher spekulativ geprägt ist, als auf soliden Fundamentaldaten zu basieren – ein Muster, das dem zu Beginn des Bärenmarktes 2022 ähnelt.

Preisausblick: Wichtiger Widerstand vor uns

Bitcoin notiert nahe der Marke von 80.900 US-Dollar und setzt damit seinen kurzfristigen Aufwärtstrend fort, da er über dem exponentiellen gleitenden Durchschnitt von 50 Tagen und 100 Tagen liegt, der zwischen 74.700 und 76.000 US-Dollar liegt, und auch über dem 50%-Retracement-Niveau zwischen dem Hoch im Januar und dem Tief im Februar bei rund 78.962 US-Dollar notiert.

Die Momentumindikatoren deuten auf anhaltende Stärke hin. Der MACD zeigt eine Trendverbesserung, während der Relative-Stärke-Index (RSI) sich der Marke von 68 nähert, was darauf hindeutet, dass der Markt sich dem überkauften Bereich nähert. Der 200-Tage-Durchschnitt bei rund 81.917 US-Dollar stellt die erste wichtige Widerstandsmarke dar.

Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand bei 81.917 US-Dollar, gefolgt von 83.437 US-Dollar (61,8% Fibonacci-Retracement) und dann 84.410 US-Dollar als stärkere Barriere.

Auf der anderen Seite stellt das Niveau von 80.000 US-Dollar eine erste psychologische Unterstützung dar, gefolgt von 78.962 US-Dollar, während tiefere Rückgänge sich bis auf 75.995 US-Dollar und dann in die breitere Nachfragezone nahe 74.500 US-Dollar erstrecken könnten.

Die globalen Ölpreise sind am Dienstag gefallen, einen Tag nachdem die Vereinigten Staaten eine Operation zur Wiedereröffnung der Straße von Hormuz für den Schiffsverkehr gestartet hatten. Ein Schusswechsel zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran bremste jedoch das Tempo des Rückgangs.

Maersk teilte mit, dass das unter US-Flagge fahrende Autotransportschiff „Alliance Fairfax“ den Golf durch die Meerenge in Begleitung des US-Militärs verlassen habe.

Tim Waterer schrieb in einer Mitteilung: „Dies zeigt, dass unter den gegenwärtigen Bedingungen ein begrenzter sicherer Schiffsverkehr möglich ist und trägt dazu bei, einige der größten Befürchtungen hinsichtlich Versorgungsengpässen zu mindern.“

Er fügte hinzu: „Dies bleibt jedoch ein Ausnahmefall und keine vollständige Wiedereröffnung des Durchgangs.“

Die Brent-Rohöl-Futures fielen um 1,38 US-Dollar bzw. 1,2 % auf 113,06 US-Dollar pro Barrel, nachdem sie am Montag um 5,8 % gestiegen waren. US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) gab um 2,21 US-Dollar bzw. 2,1 % auf 104,26 US-Dollar pro Barrel nach, nachdem es am Vortag um 4,4 % zugelegt hatte.

Die militärische Eskalation setzt den Markt unter Druck.

Der Iran startete am Montag Angriffe im Golf, um den US-Versuchen zur Kontrolle der Meerenge entgegenzuwirken, die den Golf mit den globalen Märkten verbindet und durch die normalerweise etwa 20 % der weltweiten täglichen Öl- und Gasversorgung transportiert werden.

Mehrere Handelsschiffe im Golf meldeten am Montag Explosionen oder Brände, und ein Ölhafen in den Vereinigten Arabischen Emiraten – auf dem sich ein wichtiger US-Militärstützpunkt befindet – wurde von iranischen Raketen getroffen, was zum Ausbruch von Bränden führte.

Die US-Streitkräfte gaben ihrerseits bekannt, dass sie neben Marschflugkörpern und Drohnen auch sechs kleine iranische Boote zerstört hätten.

Priyanka Sachdeva sagte: „Die Preise bewegen sich weiterhin in einer sehr volatilen Spanne, die vor allem durch die anhaltenden Spannungen in der Straße von Hormuz bedingt ist.“

Sie fügte hinzu: „Trotz des leichten Preisrückgangs in den letzten Handelssitzungen spiegelt dies keine wirkliche Verbesserung der Fundamentaldaten wider, sondern stellt vielmehr eine vorübergehende Entlastung nach dem Start der US-Operation ‚Project Freedom‘ dar.“

Der US-Dollar stabilisierte sich im Laufe des Dienstagshandels, da die Märkte die Entwicklungen im Krieg mit dem Iran abwarteten, während der japanische Yen nach starken Kursgewinnen in der vergangenen Woche, die durch den Verdacht einer Intervention Tokios zu seiner Stützung ausgelöst wurden, im ruhigen Handel seine Stabilität beibehielt.

Der Waffenstillstand im Nahen Osten ist erneut in Zweifel gezogen worden, nachdem die Vereinigten Staaten und der Iran im Rahmen des Konflikts um die Kontrolle der Straße von Hormus neue Angriffe gestartet haben, während in den letzten Tagen widersprüchliche Berichte über Schiffsbewegungen durch die Straße kursierten.

Der Dollar-Index, der die Wertentwicklung der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen misst, blieb nach einem Anstieg von 0,3 % am Montag unverändert bei 98,44 Punkten. Der Euro notierte bei 1,1691 US-Dollar, das britische Pfund bei 1,3538 US-Dollar.

Jane Foley sagte: „Ich denke, dem Markt ist durchaus bewusst, dass sich der Nachrichtenfluss sehr schnell ändern kann und dass sich die Dinge in beide Richtungen entwickeln können. Deshalb sehen wir derzeit eine Atmosphäre der Erwartung und Vorsicht.“

Der australische Dollar gab unterdessen nach, nachdem die Zentralbank erwartungsgemäß zum dritten Mal in Folge die Zinssätze angehoben hatte, um die Inflation einzudämmen. Er notierte zuletzt bei 0,7154 US-Dollar, ein Minus von 0,18 % im Tagesverlauf.

Aufgrund des globalen Energiepreisschocks hat die Zentralbank ihre Inflationsprognosen deutlich angehoben, gleichzeitig aber ihre Prognosen für Wirtschaftswachstum und Beschäftigung gesenkt.

Matt Simpson sagte, die Reserve Bank of Australia habe zwar eine restriktive Haltung eingenommen, lasse aber die Möglichkeit ein oder zwei weiterer Zinserhöhungen bis Dezember offen.

Händler beobachten den Yen genau.

Der Yen notierte bei 157,19 gegenüber dem Dollar und damit nahe seinem höchsten Stand seit zwei Monaten, nach einer Welle starker Kursgewinne seit Donnerstag, als Quellen berichteten, dass die japanischen Behörden in den Devisenmarkt eingegriffen hätten, um einen starken Rückgang der Währung zu stoppen.

Daten der vergangenen Woche zeigten, dass Tokio rund 35 Milliarden Dollar zur Stützung des Yen ausgegeben hat, obwohl Analysten davon ausgehen, dass diese Maßnahme der Währung keine langfristige Unterstützung bieten wird.

Der Yen hat seit Jahren zu kämpfen, beeinflusst durch extrem niedrige Zinssätze in Japan und die wachsende Kluft zu höher rentierenden Industrieländern, zusätzlich zu zunehmenden fiskalischen Bedenken, während der durch den Krieg verursachte Energieschock den Druck auf ihn noch verstärkt hat.

Deepali Bhargava sagte, dass die vermutete Intervention die Dollar/Yen-Handelsspanne nur kurzfristig zurückgesetzt habe, ohne die strukturellen Zwänge zu verändern, die den Verkauf des Yen antreiben.

Ein vorübergehender Anstieg des Yen am Montag löste Spekulationen über neue Interventionen Japans aus, insbesondere nach den offiziellen Warnungen in der vergangenen Woche während der „Goldenen Woche“.

Charu Chanana sagte, dass sich die Märkte der politischen Sensibilität des Niveaus von 160 gegenüber dem Dollar bewusst seien, was bedeute, dass begrenzte Bewegungen bei geringem Handelsvolumen zu großen Short-Eindeckungsgeschäften führen könnten.

Sie fügte hinzu: „Kurzfristig dürfte das Dollar/Yen-Währungspaar in einer breiteren Spanne zwischen 155 und 160 volatil bleiben, wobei die Möglichkeit besteht, dass die Behörden eingreifen, um einen klaren Durchbruch der Marke von 160 zu verhindern, anstatt zu versuchen, die Richtung des Yen dauerhaft umzukehren.“

Das Schicksal des Yen hängt auch von den Ölpreisen und dem Tempo des Kriegsendes im Nahen Osten ab.

Vasu Menon sagte: „Vieles hängt von den Ölpreisen ab, und wenn diese steigen oder auf einem hohen Niveau bleiben, könnte der Yen erneut unter Druck geraten.“