Die Kupferpreise fielen am Montag, da sich die militärische Konfrontation zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran verschärfte, nachdem Teheran erneut die Schließung der Straße von Hormus angekündigt hatte. Dies schürte die Sorgen um die globale Inflation und verstärkte die Erwartungen, dass die Zinssätze längerfristig hoch bleiben würden.

Der Referenzpreis für Kupfer mit einer Laufzeit von drei Monaten an der Londoner Metallbörse (LME) fiel um 0,64 % auf 13.398,5 US-Dollar pro Tonne, während der meistgehandelte Kupferkontrakt an der Shanghai Futures Exchange um 0,68 % auf 103.100 Yuan (15.199,54 US-Dollar) pro Tonne nachgab.

In Indien stieg der Juli-Kupfer-Kontrakt an der Multi Commodity Exchange (MCX) um 0,06 % auf 1.294,35 Rupien pro Kilogramm, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 1.283,80 Rupien, ein Minus von 0,75 %, erreicht hatte.

Krieg schürt Risikoaversion

Die Kupferpreise gaben im Zuge eines breiter angelegten Ausverkaufs an den globalen Rohstoffmärkten nach, nachdem sich die militärischen Auseinandersetzungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran am Wochenende verschärft hatten und beide Seiten Raketen- und Drohnenangriffe austauschten, was die Anleger dazu veranlasste, ihr Engagement in risikosensiblen Anlagen zu reduzieren.

Unterdessen stiegen die Ölpreise weiter an, wobei der Preis für Brent-Rohöl um 2,79 % auf 78,13 US-Dollar pro Barrel zulegte, da die Sorge bestand, dass Spannungen in der Straße von Hormuz die globalen Energielieferungen beeinträchtigen könnten.

Der Anstieg der Energiepreise hat die Befürchtungen vor erneutem Inflationsdruck verstärkt und die Erwartung geschärft, dass die Zentralbanken die Zinssätze längerfristig hoch halten werden. Dies wiederum könnte die Wirtschaftstätigkeit bremsen und die industrielle Nachfrage nach Basismetallen, insbesondere Kupfer, schwächen.

Ein stärkerer Dollar belastet die Metallpreise.

Gold und Silber gerieten ebenfalls unter Druck, da der US-Dollar leichte Gewinne verzeichnete. Ein stärkerer Dollar verteuert in Dollar denominierte Rohstoffe für Inhaber anderer Währungen, was die Nachfrage verringert und die Preise belastet.

Die Verluste breiteten sich im gesamten Industriemetallsektor aus. Aluminium fiel an der LME um 0,33 % und an der Shanghai Futures Exchange um 0,65 %, während Zink um 0,88 %, Blei um 0,98 %, Nickel um 1,29 % und Zinn um 0,23 % nachgaben.

Bitcoin notierte am Montag bei rund 63.800 US-Dollar, da die meisten traditionellen Vermögenswerte nach der vierten Runde der US-Angriffe auf den Iran innerhalb einer Woche unter Druck gerieten.

Die weltweit größte Kryptowährung gab in den letzten 24 Stunden um rund 0,3 % nach, liegt aber auf Wochenbasis immer noch etwa 2 % höher.

Traditionelle Märkte im Niedergang

Die globalen Märkte verzeichneten starke Kursbewegungen im Zuge der eskalierenden geopolitischen Spannungen.

• Der Spotpreis für Gold fiel um bis zu 1,6 % auf rund 4.050 US-Dollar pro Unze.

• Der Preis für Brent-Rohöl stieg um etwa 4 % auf über 79 US-Dollar pro Barrel, da widersprüchliche Berichte über den Zustand der Straße von Hormuz kursierten und Befürchtungen über Versorgungsengpässe aufkamen.

• Die Kurse von US-Staatsanleihen sind gesunken, wodurch die Rendite zweijähriger Anleihen auf den höchsten Stand seit Februar 2025 gefallen ist.

• Der MSCI Asia-Pacific Index fiel um 1,6 %.

Das US-Zentralkommando erklärte, amerikanische Streitkräfte hätten als Reaktion auf einen Angriff auf ein Containerschiff Ziele im Iran angegriffen. Der Status der Straße von Hormus blieb unterdessen unklar, nachdem Washington Teherans Ankündigung, die Wasserstraße sei „bis auf Weiteres“ gesperrt, zurückgewiesen hatte.

Rund 20 % des weltweiten Seehandels mit Öl passieren die Straße von Hormus.

Die Märkte setzen darauf, dass die Zinssätze höher bleiben.

Investoren glauben, dass ein umfassenderer Konflikt die Ölpreise hoch halten und die US-Notenbank möglicherweise dazu zwingen könnte, die höheren Zinssätze länger beizubehalten.

Aus dem Protokoll der Fed-Sitzung vom Juni ging auch hervor, dass einige Entscheidungsträger Argumente für eine Erhöhung der Zinssätze sahen, bevor der Ausschuss letztendlich beschloss, sie unverändert zu lassen.

Höhere Zinserwartungen belasteten den Preis von zinslosem Gold und setzten auch die Anleihekurse unter Druck.

Der Kryptowährungsmarkt zeigt größere Stabilität

Im Gegensatz dazu blieb der Kryptowährungsmarkt relativ widerstandsfähig.

• Ethereum notierte bei rund 1.800 US-Dollar, ein Plus von etwa 2 % im Wochenvergleich.

• Solana fiel auf rund 76 US-Dollar, ein Minus von 5 % innerhalb von sieben Tagen und damit die schwächste Performance unter den großen Kryptowährungen.

• XRP hielt sich nahe 1,09 $.

• Dogecoin wurde bei etwa 0,07 US-Dollar gehandelt.

Auswirkungen von Halbleiteraktien

In dem Bericht wurde festgestellt, dass die deutlichste Verbindung zwischen Kryptowährungs- und Aktienmärkten über den Halbleitersektor besteht.

Die Aktien von SK Hynix brachen in Seoul um 12 % ein, nachdem die an der Nasdaq notierten Aktien des Unternehmens am Freitag in ihrer ersten Handelssitzung einen starken Kursanstieg verzeichnet hatten.

Der Rückgang trug zu einem Einbruch des südkoreanischen Kospi-Index um etwa 7 % bei, obwohl der Kryptowährungsmarkt trotz der Volatilität weitgehend stabil blieb.

Bitcoin lässt geopolitische Entwicklungen kalt

Der Bericht stellte fest, dass die Fähigkeit von Bitcoin, trotz Militärschlägen, der Schwäche der meisten risikosensitiven Vermögenswerte und der Neubewertung der geldpolitischen Erwartungen der USA in einer engen Handelsspanne zu bleiben, einen bemerkenswerten Wandel gegenüber den Vorjahren darstellte, in denen die Kryptowährung auf jede Eskalation in der Golfregion scharf reagierte.

Dem Bericht zufolge ist die Wertentwicklung von Bitcoin mittlerweile enger mit der Liquidität des US-Dollars und dem Halbleiterzyklus verknüpft, während die Öl-, Gold- und Anleihemärkte die unmittelbaren Auswirkungen geopolitischer Entwicklungen absorbieren.

Die Ölpreise stiegen am Montag um mehr als 2 %, nachdem erneute Militärschläge zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran die Besorgnis über Störungen der Energielieferungen durch die Straße von Hormus, eine der wichtigsten Ölexportrouten der Welt, neu entfacht hatten.

Die Brent-Rohöl-Futures stiegen bis 09:55 GMT um 1,67 US-Dollar bzw. 2,2 % auf 77,68 US-Dollar pro Barrel, während US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) um 1,59 US-Dollar bzw. 2,23 % auf 73,00 US-Dollar pro Barrel zulegte.

„Der Fokus des Marktes wird weiterhin auf der Anzahl der Öltanker liegen, die in die Region fahren, da ein Rückgang letztendlich die Produktion beeinträchtigen könnte“, sagte Giovanni Staunovo, Rohstoffanalyst bei UBS. „Deshalb sehen wir neben dem Risiko von Versorgungsengpässen weiterhin eine geopolitische Risikoprämie, die die Preise stützt.“

Die erneute militärische Eskalation verschärft die Versorgungssorgen

Die militärischen Auseinandersetzungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran am Wochenende haben die Befürchtungen einer umfassenderen Eskalation in der Region verstärkt.

Teheran gab am Sonntag bekannt, US-Einrichtungen in mehreren Golfstaaten angegriffen zu haben, und bekräftigte die Schließung der Straße von Hormus. Am Montag erklärte die iranische Revolutionsgarde, Angriffe auf US-Militärstützpunkte in Kuwait und Bahrain durchgeführt zu haben.

Vor dem Ausbruch des Krieges Ende Februar wurden rund 20 % der weltweiten täglichen Öl- und Flüssigerdgaslieferungen durch die Straße von Hormuz abgewickelt.

Der Schiffsverkehr verlangsamt sich

Analysten der ANZ sagten, dass die Schifffahrtsunternehmen angesichts der sich verschlechternden Sicherheitslage größere Vorsicht walten lassen, was zu einem langsameren Schiffsverkehr auf der Wasserstraße führt.

Schiffsverfolgungsdaten zeigten, dass der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormuz am Sonntag auf den niedrigsten Stand seit fünf Wochen gesunken war; laut Daten von Kpler passierten nur sechs Schiffe die Meerenge.

Die jüngste Eskalation hat auch Zweifel an der Zukunft des im letzten Monat unterzeichneten Übergangsabkommens zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran aufkommen lassen, das die Wiedereröffnung der Straße und die Beendigung des Konflikts nach einer zusätzlichen 60-tägigen Verhandlungsphase zum Ziel hatte.

Obwohl der Iran die Schließung der Straße verkündete, nachdem ein Schiff angeblich wegen der Befahrung einer nicht genehmigten Route ins Visier genommen worden war, beharrte US-Präsident Donald Trump darauf, dass die Straße von Hormus weiterhin für die Handelsschifffahrt offen bleibe.

Goldman Sachs: Pipelineausbau könnte Risiken reduzieren

Goldman Sachs schätzt, dass der Ausbau der Pipeline-Infrastruktur im Nahen Osten es ermöglichen könnte, dass bis Ende 2028 mehr als 60 % der Ölexporte aus dem Golf, die vor dem Krieg auf die Straße von Hormuz angewiesen waren, diese Wasserstraße umgehen.

Die Bank geht davon aus, dass die Kapazität der alternativen Pipelines bis Ende 2027 um 3,8 Millionen Barrel pro Tag steigen wird, gefolgt von weiteren 7,3 Millionen Barrel pro Tag bis Ende 2028, wodurch die gesamte Umleitungskapazität auf mehr als 14 Millionen Barrel pro Tag ansteigen wird.

Weitere Marktentwicklungen

Die schwimmenden Lagerbestände iranischen Rohöls stiegen an, nachdem Teheran während der vorübergehenden Waffenruhe mit den Vereinigten Staaten die Exporte erhöht hatte. Seither haben sich die Verkäufe jedoch verlangsamt, da unabhängige chinesische Raffinerien auf günstigere Rohöllieferungen aus dem Irak, den Vereinigten Arabischen Emiraten und Katar umgestiegen sind.

• Die Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) hat den offiziellen Verkaufspreis für Murban-Rohöl der August-Lieferung auf 80,01 US-Dollar pro Barrel festgelegt, verglichen mit 101,48 US-Dollar im Vormonat.

• Unabhängig davon gab der ukrainische Sicherheitsdienst einen Angriff auf ein Öllager in der russischen Region Stawropol sowie auf drei Öltanks im Hafen von Kaukasus in der südlichen russischen Region Krasnodar bekannt.

Die Silberpreise fielen am Montag im europäischen Handel um mehr als 3,5 Prozent und starteten damit deutlich negativ in die Woche. Der Kursverfall setzte sich damit den zweiten Handelstag in Folge fort. Auslöser waren ein stärkerer US-Dollar und ein starker Anstieg der Ölpreise nach den Militärschlägen der USA und des Irans um die Kontrolle der Straße von Hormus.

Die Märkte beobachten die Veröffentlichung der wichtigen US-Inflationsdaten für Juni in dieser Woche sowie die Aussage des Vorsitzenden der Federal Reserve, Kevin Warsh, vor dem Kongress genau, um weitere Hinweise auf die Aussichten für die US-Zinssätze zu erhalten.

Der Preis

• Der Silberpreis fiel um 3,65 % auf 57,71 US-Dollar pro Unze, ausgehend vom Eröffnungskurs von 59,89 US-Dollar, der gleichzeitig den Höchststand der Sitzung markierte.

• Bei der Abrechnung am Freitag verlor Silber 0,1 % und verzeichnete damit den vierten Rückgang in den letzten fünf Handelstagen, da der stärkere US-Dollar die Preise belastete.

• Das Edelmetall fiel letzte Woche um 4 % und verzeichnete damit den dritten wöchentlichen Verlust im vergangenen Monat. Hintergrund sind erneute Spannungen im Nahen Osten und steigende Erwartungen auf höhere US-Zinssätze.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Montag um 0,25 % und setzte damit seine Gewinne den zweiten Tag in Folge fort. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Die Nachfrage nach dem Dollar als sicherem Hafen kehrte zurück, als die militärischen Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran um die Kontrolle der Straße von Hormus eskalierten und drohten, das Rahmenabkommen zu gefährden und eine direkte Konfrontation zwischen den beiden Seiten neu zu entfachen.

Globale Ölpreise

Die Ölpreise stiegen am Montag um mehr als 4 % und steuerten auf ihren höchsten Stand seit mehreren Wochen zu, nachdem der Iran die Schließung der Straße von Hormuz angekündigt hatte, was die Sorgen über Versorgungsengpässe aus der Golfregion verstärkte.

Der starke Anstieg der globalen Ölpreise hat die Befürchtungen einer sich beschleunigenden Inflation neu entfacht und die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Zentralbanken die Zinssätze in naher Zukunft anheben werden. Dies markiert eine deutliche Abkehr von den Vorkriegserwartungen, die Zinssenkungen oder eine längere Phase unveränderter Geldpolitik voraussetzten.

Neueste Entwicklungen im Iran-Konflikt

• Das US-Zentralkommando (CENTCOM) hat eine dritte intensive Welle von Luftangriffen entlang der iranischen Küste gestartet.

• Die US-Angriffe erfolgten im Anschluss an Angriffe der iranischen Revolutionsgarde auf Handelsschiffe in der Straße von Hormus.

• Nach den US-Angriffen weitete der Iran seine Militäroperationen gegen die Golfstaaten aus und kündigte die Schließung der Straße von Hormuz an.

• Präsident Donald Trump erklärte, die Straße von Hormuz sei „offen und werde auch weiterhin offen bleiben“, notfalls auch mit militärischer Gewalt, während das US-Finanzministerium die befristeten Lizenzen für iranische Ölverkäufe widerrief.

• Das iranische Außenministerium erklärte, Washington habe die diplomatischen Bemühungen untergraben und gegen die Bestimmungen des Rahmenabkommens verstoßen.

• Der iranische Parlamentspräsident Mohammad Bagher Ghalibaf erklärte, die Ära der „ungleichen Abkommen“ sei vorbei und Washington werde den Preis dafür zahlen.

US-Zinssätze

• Angesichts steigender Ölpreise zeigte das FedWatch-Tool der CME Group, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer Juli-Sitzung unverändert lässt, von 78 % auf 68 % gesunken ist, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte von 22 % auf 32 % gestiegen ist.

• Die Märkte preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 24 % ein, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer Sitzung im Dezember unverändert lässt, während die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte bei 76 % liegt.

• Die Anleger beobachten die eingehenden US-Wirtschaftsdaten und die Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve genau, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

• Die US-Inflationsdaten für Juni werden am Dienstag veröffentlicht und dürften eine Schlüsselrolle bei der Gestaltung der Aussichten für die US-Zinssätze spielen.

• Die Märkte werden auch die erste halbjährliche Anhörung des Vorsitzenden der US-Notenbank, Kevin Warsh, vor dem Kongress am Dienstag und Mittwoch genau verfolgen.