Die Kupferpreise gaben am Montag im US-Handel nach, belastet durch einen etwas stärkeren Dollar und zunehmende Erwartungen an eine Zinssenkung der Federal Reserve.

Die Kupfer-Futures mit einer Laufzeit von drei Monaten an der Londoner Metallbörse stiegen bis 16:40 Uhr Mekka-Zeit um 0,2 % auf 10.780,5 Dollar pro Tonne.

Laut CME FedWatch schätzen die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte im Dezember nun auf 78 %, gegenüber rund 41 % vor einer Woche.

UBS erwartet ein strukturell verknapptes Angebot und höhere Kupferpreise.

Laut einer am Freitag veröffentlichten Studie erwartet UBS für das kommende Jahr steigende Kupferpreise. Als Gründe nennt das Unternehmen eine Verknappung des Angebots aufgrund anhaltender Minenstörungen und eine starke langfristige Nachfrage aus Elektrifizierung und Investitionen in saubere Energie.

In ihrer jüngsten Überarbeitung hob die Bank ihre Kupferprognose für März 2026 um 750 US-Dollar auf 11.500 US-Dollar pro Tonne an. Die Prognosen für Juni und September 2026 wurden um jeweils 1.000 US-Dollar auf 12.000 bzw. 12.500 US-Dollar angehoben, während ein neues Kursziel für Dezember 2026 auf 13.000 US-Dollar festgelegt wurde.

Die Bank erhöhte außerdem ihr prognostiziertes Marktdefizit deutlich auf 230.000 Tonnen im Jahr 2025, gegenüber zuvor 53.000 Tonnen, und auf 407.000 Tonnen im Jahr 2026, verglichen mit einer früheren Schätzung von 87.000 Tonnen – was auf niedrige Lagerbestände und anhaltende Versorgungsrisiken hinweist.

UBS hob die diesjährigen Minenstörungen hervor – darunter Produktionsprobleme in der Grasberg-Mine von Freeport-McMoRan in Indonesien, eine langsamere Erholung der Produktion in Chile und wiederkehrende Proteste in Peru – als Beleg für strukturelle Angebotsengpässe, die voraussichtlich bis 2026 anhalten werden.

Freeport-McMoRan (FCX.N) gab letzte Woche bekannt, dass die Produktion im Ölfeld Grasberg bis Juli wieder aufgenommen werden soll, nachdem ein tödlicher Unfall den Betrieb zwei Monate zuvor unterbrochen hatte.

Die Bank senkte ihre Wachstumsprognosen für die Produktion von raffiniertem Kupfer auf 1,2 % für 2025 und 2,2 % für 2026 und begründete dies mit sinkenden Erzgehalten und betrieblichen Herausforderungen.

Es wird erwartet, dass die weltweite Kupfernachfrage sowohl 2025 als auch 2026 um 2,8 % steigen wird, unterstützt durch Elektrofahrzeuge, erneuerbare Energien, Investitionen in Stromnetze und den Ausbau von Rechenzentren.

UBS erklärte, dass jede kurzfristige Schwäche der Kupferpreise wahrscheinlich nur vorübergehend sei, und empfahl, Long-Positionen zu halten oder Volatilitätsverkaufsstrategien anzuwenden.

In Shanghai schloss der meistgehandelte SCFcv1-Kontrakt den Tageshandel mit einem Plus von 0,09 % bei 86.080 Yuan (12.112,68 US-Dollar) pro Tonne.

Während der US-Handelszeiten fielen die Kupfer-Futures für März um 0,5 % auf 5,06 Dollar pro Pfund (Stand: 15:04 Uhr GMT).

Bitcoin erholte sich am Montag nach einer schwierigen Woche leicht, obwohl der breitere Kryptomarkt angesichts anhaltender institutioneller Kapitalabflüsse und der Unsicherheit über den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve im Dezember weiterhin unter Druck stand.

Die weltweit größte Kryptowährung stieg um 1,4 % auf 87.050,5 US-Dollar (Stand: 01:25 Uhr ET bzw. 06:25 Uhr GMT).

Bitcoin war letzte Woche um mehr als 10 % gefallen und hatte mit knapp 80.000 Dollar ein Siebenmonatstief erreicht.

Anhaltende ETF-Abflüsse verstärken den Verkaufsdruck institutioneller Anleger.

Der Token fiel auf ein 24-Stunden-Tief von 88.610,4 Dollar, bevor er sich wieder über 90.000 Dollar erholte.

Daten zeigen, dass in den USA notierte Bitcoin-ETFs im Spotmarkt eine weitere Woche mit starken Abflüssen verzeichneten und damit ihre Verlustserie auf die vierte Woche in Folge ausdehnten. Laut SoSoValue beliefen sich die Nettoabflüsse dieser Fonds in der Woche bis zum 21. November auf 1,22 Milliarden US-Dollar, wodurch sich die Gesamtabflüsse der letzten vier Wochen auf rund 4,34 Milliarden US-Dollar erhöhten.

Gleichzeitig schnellten die Handelsvolumina bei Bitcoin-Spot-ETFs auf Rekordniveau, was Analysten als Zeichen einer „institutionellen Kapitulation“ werteten. Das wöchentliche Handelsvolumen dieser Fonds überstieg 40 Milliarden Dollar.

Die Unsicherheit bezüglich der Fed bleibt trotz zunehmender Wetten auf eine Lockerung der Maßnahmen bestehen.

Die anhaltende wirtschaftliche Unsicherheit belastet weiterhin Krypto-Assets. Die Marktpreise deuten aktuell auf eine Wahrscheinlichkeit von rund 70 % für eine Zinssenkung der US-Notenbank um 25 Basispunkte im Dezember hin, gegenüber etwa 44 % vor einer Woche.

Trotz steigender Erwartungen bleiben viele Fed-Vertreter jedoch vorsichtig und warnen davor, dass die Inflation immer noch hoch sei und der Arbeitsmarkt weiterhin widerstandsfähig bleibe.

Ohne neue Impulse dürfte der Kryptomarkt kurzfristig weiterhin unter Druck stehen.

Die Unsicherheit wurde durch den jüngsten Regierungsstillstand in den USA noch verstärkt, da wichtige Wirtschaftsdaten verzögert wurden. Das Fehlen zeitnaher Daten ließ die Märkte im Dunkeln tappen und nährte Zweifel daran, wie aggressiv die Lockerungsmaßnahmen der Fed realistischerweise ausfallen können.

Die Anleger warten nun gespannt auf wichtige Berichte wie die Einzelhandelsumsätze und den Erzeugerpreisindex, die im Laufe dieser Woche veröffentlicht werden.

Kryptopreise heute: Moderate Gewinne bei Altcoins nach einem starken Wochenrückgang

Die meisten wichtigen Altcoins legten am Montag nach den starken Kursverlusten der Vorwoche leicht zu, der Handel bewegte sich jedoch weiterhin in engen Spannen.

Ethereum, die zweitgrößte Kryptowährung, stieg um 1,2 % auf 2.842,88 Dollar.

XRP, der nach Marktkapitalisierung drittgrößte Token, stieg um 1,7 % auf 2,07 Dollar.

Die Ölpreise blieben am Montag stabil, nachdem sie in der vergangenen Woche um etwa 3 % gefallen waren. Anleger wogen die Aussicht auf eine Zinssenkung in den USA gegen die Möglichkeit eines Friedensabkommens mit der Ukraine ab, das die Sanktionen gegen Russland, einen der größten Ölproduzenten der Welt, lockern könnte.

Die USA und die Ukraine wollten die Arbeit an einem überarbeiteten Friedensplan vor der von Präsident Donald Trump gesetzten Frist am Donnerstag wieder aufnehmen, nachdem beide Seiten sich darauf geeinigt hatten, die frühere Version anzupassen, die nach Ansicht von Kritikern zu stark zugunsten Moskaus ausfiel.

Die Brent-Futures stiegen bis 13:00 Uhr GMT um 12 Cent bzw. 0,2 % auf 62,68 Dollar pro Barrel, während US West Texas Intermediate um 11 Cent bzw. 0,2 % auf 58,17 Dollar zulegte.

Jorge Montepeque, Geschäftsführer der Onyx Capital Group, sagte: „Der Markt konzentriert sich sehr auf das makroökonomische Bild – den Friedensvertrag mit der Ukraine und die US-Wirtschaft.“

Analysten warten auf mehr Klarheit in den Verhandlungen zwischen Washington und Kiew.

Montepeque fügte hinzu, dass die US-Sanktionen gegen den staatlichen Konzern Rosneft und den privaten Konzern Lukoil, die am Freitag in Kraft traten, normalerweise zu Angebotsengpässen und damit zu steigenden Preisen führen würden, der Markt aber derzeit mit den Friedensbemühungen beschäftigt sei.

US-Außenminister Marco Rubio sagte am Sonntag, dass die Frist am Donnerstag möglicherweise nicht endgültig sei.

Ein Friedensabkommen könnte den Weg für die Aufhebung der Sanktionen ebnen, die die russischen Rohölexporte eingeschränkt haben. Laut der US-Energieinformationsbehörde (EIA) war Russland im Jahr 2024 der zweitgrößte Rohölproduzent der Welt, hinter den Vereinigten Staaten.

Die Unsicherheit hinsichtlich potenzieller Zinssenkungen in den USA ist ein weiterer Faktor, der die Risikobereitschaft der Anleger begrenzt.

Die Erwartungen an eine Zinssenkung im Dezember stiegen, nachdem der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, angedeutet hatte, dass die Zentralbank kurzfristig möglicherweise Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik habe.

Sugandha Sachdeva, Gründerin von SS WealthStreet in Neu-Delhi, sagte: „Die Aussicht auf eine Zinssenkung der Fed im Dezember könnte dem derzeitigen Abwärtstrend etwas entgegenwirken, indem sie die globale Risikobereitschaft stützt.“

Sie fügte hinzu: „Die Rohölpreise sind in diesem Jahr bereits um etwa 17 % gefallen, was die anhaltend pessimistische Stimmung widerspiegelt… Auf diesem niedrigeren Niveau dürfte sich der Kauf von unterbewerteten Produkten allmählich einstellen.“

Der japanische Yen war am Montag die schwächste Hauptwährung gegenüber dem allgemein schwächeren US-Dollar, da die Anleger auf Anzeichen offizieller Käufe aus Tokio warteten, um den Abwärtstrend der Währung zu verlangsamen.

Ein nationaler Feiertag in Japan verringerte die Liquidität während der asiatischen Handelssitzung, wodurch der Yen um 0,3 % auf 156,89 pro Dollar fiel und sich damit nahe dem Zehnmonatstief befand, das er letzte Woche erreicht hatte.

Der Yen steht weiterhin unter Druck aufgrund einer Kombination aus einer äußerst expansiven Fiskalpolitik und einigen der niedrigsten Zinssätze weltweit. Nach einer Erholung von seinem Zehnmonatstief erholte er sich am Freitag kurzzeitig, nachdem Finanzministerin Satsuki Katayama deutlichere Warnungen ausgesprochen hatte.

Händler sehen das Risiko einer staatlichen Intervention irgendwo zwischen 158 und 162 pro Dollar, wobei die während des US-Thanksgiving-Feiertags Ende dieser Woche erwartete geringe Liquidität als potenzielles Zeitfenster für Maßnahmen betrachtet wird.

Nick Rees, Leiter der makroökonomischen Forschung bei Monex Europe, sagte: „Der Yen befindet sich derzeit im Spannungsfeld zweier Kräfte: Die kurzfristigen Zinssätze steigen, da die Bank von Japan ihre Geldpolitik weiter strafft, während das langfristige Ende der Zinskurve durch allgemeinere finanzielle Risikosorgen nach oben getrieben wird.“

Rees fügte hinzu, dass sich die Märkte mehr auf die langfristigen strukturellen Risiken Japans konzentrieren als auf die kurzfristigen Auswirkungen auf die Währung.

Takouji Aida, ein Vertreter der Privatwirtschaft und Mitglied eines wichtigen Regierungsausschusses, sagte am Sonntag gegenüber NHK, dass Japan in der Lage sei, aktiv in die Devisenmärkte einzugreifen, um den wirtschaftlichen Schaden durch einen schwachen Yen abzumildern.

Rees merkte an, dass jegliche Intervention den Anstieg des USD/JPY zwar verlangsamen, ihn aber angesichts der Tatsache, dass die fundamentalen Kräfte hinter dem Trend weiterhin intakt sind, wahrscheinlich nicht vollständig umkehren werde.

Der Eurokurs steigt, während das Pfund Sterling vor dem britischen Haushaltsplan stabil bleibt.

An den Devisenmärkten stieg der Eurokurs um 0,2 % auf 1,1531 Dollar, da Händler nach Äußerungen des Präsidenten der New Yorker Fed, John Williams, der sagte, es gebe Spielraum für weitere Lockerungen in naher Zukunft, erneut auf eine Zinssenkung der Fed im Dezember setzten.

Der Euro reagierte zunächst kaum auf die aktualisierten Friedensrahmengespräche zwischen Kiew und Washington, die auf dem 28-Punkte-Vorschlag der letzten Woche aufbauen und diesen modifizieren.

Der Dollar-Index blieb unverändert bei 100,15, während die meisten wichtigen Währungen nahe ihren jüngsten Tiefstständen notierten.

Das Pfund Sterling notierte vor der Veröffentlichung des britischen Haushaltsplans am Mittwoch nahezu unverändert bei 1,3095 Dollar. Finanzministerin Rachel Reeves wird voraussichtlich versuchen, die Unterstützung für die sich abschwächende Wirtschaft mit fiskalischer Disziplin in Einklang zu bringen.

Der neuseeländische Dollar notierte nach einem Rückgang von 8 % seit Juli aufgrund der sich verschlechternden Wirtschaftsaussichten weiterhin bei 0,5608 US-Dollar. Die Märkte gehen weitgehend davon aus, dass die Zentralbank Neuseelands (RBNZ) am Mittwoch eine Zinssenkung um 25 Basispunkte vornehmen wird, während die Erwartungen für eine weitere Senkung im nächsten Jahr weiterhin ungewiss sind.

Der australische Dollar notierte bei 0,6457 US-Dollar, während Anleger die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (VPI) am Mittwoch erwarteten – den ersten vollständigen monatlichen Inflationsbericht. Eine Reuters-Umfrage deutete darauf hin, dass die Kerninflation voraussichtlich bei 3,6 % liegen dürfte.

Peter Dragicevich, Währungsstratege für den asiatisch-pazifischen Raum beim Zahlungsdienstleister Corpay, sagte: „Ein Ergebnis wie dieses würde unserer Ansicht nach die Annahme bestärken, dass die Reserve Bank of Australia die Zinsen in diesem Zyklus möglicherweise nicht mehr senken wird.“