Die Kupferpreise gaben leicht nach und reduzierten damit einen Teil ihrer starken monatlichen Gewinne. Dies geschah zu einer Zeit, in der Händler auf die mögliche Wiederaufnahme der Friedensverhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran warten.

Der Preis für das Industriemetall fiel bis zum späten Vormittagshandel in London um 0,3 %, nachdem er zuvor um bis zu 0,8 % gestiegen war und damit den Schlusskurs vom 27. Februar von 13.343,50 US-Dollar pro Tonne überschritten hatte – dem Tag vor Beginn der US-amerikanischen und israelischen Angriffe auf den Iran.

Die meisten Basismetalle haben seit Ausbruch des Konflikts starke Schwankungen erlebt. Zunächst sanken die Preise aufgrund von Befürchtungen über Unterbrechungen der Lieferkette und ein verlangsamtes Wirtschaftswachstum, bevor die Risikobereitschaft nach der in der vergangenen Woche erreichten vorübergehenden Waffenruhe zurückkehrte. Unterstützt wurde dies durch Berichte, wonach Washington und Teheran in den kommenden Tagen eine zweite Gesprächsrunde anstreben, sowie durch Anzeichen einer verbesserten chinesischen Nachfrage.

Fan Rui, Analyst bei Guoyuan Futures, sagte: „Der Kupferpreis hat sich erholt; nach dem Wiederaufbau der Lagerbestände in China haben sich die Inflationssorgen mit dem Fortschritt der Friedensgespräche gelegt“, und fügte hinzu: „Das Schlimmste ist überstanden.“

In China erhöhten die produzierenden Unternehmen ihre Einkäufe, nachdem die inländischen Kupferpreise in den letzten Wochen aufgrund des Krieges auf unter 100.000 Yuan pro Tonne gefallen waren, was zu einem deutlichen Rückgang der inländischen Lagerbestände führte.

Trotz der kurzfristigen wirtschaftlichen Auswirkungen der Energiekrise könnte dieser Schock das Wachstum der Kupfernachfrage langfristig unterstützen, da sich der wirtschaftliche Wandel hin zur Elektrifizierung und sauberen Energie beschleunigt, so Henry Fan, Analyst bei der Trafigura Group, auf einer Branchenkonferenz in Santiago.

Er erklärte, dass sich „alle wichtigen Trends, die die Kupferpreise stützten, nun beschleunigen werden“, und merkte an, dass es mehr Anreize denn je gebe, die Abhängigkeit von Elektrizität zu erhöhen und die Auswirkungen geopolitischer Schocks auf den Energieverbrauch zu verringern.

Der Markt beobachtet auch das Potenzial für eine neue Welle von Kupferimporten in die Vereinigten Staaten, nachdem die Preise an der Comex-Börse in New York einen Aufschlag von 283 US-Dollar pro Tonne gegenüber den Preisen der Londoner Metallbörse verzeichneten – den höchsten Stand seit Dezember.

Die Pläne von US-Präsident Donald Trump, Zölle auf Kupferimporte zu erheben, führten im vergangenen Jahr zu einem Anstieg der Comex-Preise. Händler konnten dadurch erhebliche Gewinne erzielen, indem sie Kupfer in US-Lagerhäuser lieferten. Investoren erwarten weiterhin eine Entscheidung über Zölle auf raffiniertes Kupfer bis Ende Juni, wenn das US-Handelsministerium ein Update zum Kupfermarkt veröffentlicht.

Um 10:52 Uhr Londoner Zeit fiel der Kupferpreis an der Londoner Metallbörse um 0,3 % auf 13.248 US-Dollar pro Tonne, während die Preise an der Comex um 0,2 % nachgaben.

Was Aluminium betrifft – dessen Preis seit Kriegsbeginn aufgrund von Versorgungsengpässen infolge der faktischen Schließung der Straße von Hormuz und der Angriffe auf Schmelzhütten in der Golfregion stark gestiegen ist –, so stieg er um 0,2 % auf 3.568,50 US-Dollar pro Tonne.

Analysten von JPMorgan wiesen darauf hin, dass der Aluminiummarkt in Bezug auf das Angebot in den kommenden Quartalen möglicherweise einen „Punkt ohne Wiederkehr“ erreicht hat, und betonten, dass der Weltmarkt unabhängig von der Entwicklung des Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormuz mit einem starken und anhaltenden Mangel konfrontiert sein wird.

Die Bank rechnet im Jahr 2026 mit einem Angebotsdefizit von 1,9 Millionen Tonnen, dem größten seit 2000, wenn man die Marktgröße berücksichtigt. Laut Schätzungen des Analystenteams unter der Leitung von Gregory Shearer besteht die Möglichkeit, dass die Preise in den kommenden Monaten die Marke von 4.000 US-Dollar pro Tonne überschreiten.

Bitcoin konnte am Mittwoch seine Stabilität bewahren, nachdem er in der vorangegangenen Sitzung die Marke von 74.000 US-Dollar überschritten hatte. Unterstützt wurde dies durch eine verbesserte globale Risikobereitschaft und die Hoffnung auf eine Wiederaufnahme diplomatischer Annäherungsversuche zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran.

Die digitale Währung notierte um 02:48 Uhr ET (06:48 Uhr GMT) leicht 0,7 % niedriger bei 74.018,7 US-Dollar, nachdem sie in den vergangenen 24 Stunden kurzzeitig die Marke von 76.000 US-Dollar erreicht hatte, bevor sich das Tempo der Rallye aufgrund von Gewinnmitnahmen verlangsamte.

Die Kursbewegungen des Bitcoins entsprachen dem Anstieg der globalen Aktienmärkte. Die Wall Street schloss mit starken Gewinnen, der S&P 500 näherte sich Rekordhochs und der Nasdaq verzeichnete einen bemerkenswerten Anstieg, während die asiatischen Aktien am Mittwoch ihre Gewinne fortsetzten.

Die Ankündigung von US-Präsident Donald Trump über die mögliche Wiederaufnahme der Gespräche mit dem Iran ermutigte die Anleger und weckte Hoffnungen auf eine Entspannung der Lage im Nahen Osten, trotz anhaltender Spannungen, da die Vereinigten Staaten eine Seeblockade gegen Schiffe verhängen, die iranische Häfen verlassen, und Teheran mit Vergeltungsmaßnahmen gegen die Häfen der benachbarten Golfstaaten droht.

Schwächer als erwartet ausgefallene US-Inflationsdaten trugen ebenfalls zur Stützung der Märkte bei, nachdem die Erzeugerpreisdaten einen nachlassenden Preisdruck zeigten und die Erwartung verstärkten, dass die Zinssätze nicht lange auf hohem Niveau bleiben würden.

Marktberichte wiesen auf anhaltende Käufe durch Großinvestoren hin, wobei On-Chain-Daten stabile Zuflüsse in primäre Wallets zeigten, was die fortlaufende Akkumulation widerspiegelte.

In letzter Zeit hat sich Bitcoin zunehmend parallel zu den Aktienmärkten entwickelt, was seine Sensibilität gegenüber makroökonomischen und geopolitischen Entwicklungen widerspiegelt.

Analysten warnen davor, dass eine Verschlechterung der Gespräche zwischen Washington und Teheran oder ein erneuter Anstieg der Ölpreise die Risikobereitschaft belasten und sich negativ auf den Kryptowährungsmarkt auswirken könnte.

Bei den Altcoins gaben die meisten nach den starken Kursgewinnen der vorangegangenen Sitzung leicht nach. Ethereum fiel um 2,4 % auf 2.317,92 US-Dollar, während Ripple um 1,2 % auf 1,35 US-Dollar sank.

Die Ölpreise stiegen um mehr als 1 % aufgrund der anhaltenden Beschränkungen des Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormuz, was die Erwartungen auf die Wiederaufnahme der Gespräche zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran zur Beendigung des Krieges im Nahen Osten überschattete.

45 Tage nach der Ankündigung der Schließung der Straße von Hormus durch die iranischen Revolutionsgarden – durch die rund 20 % der weltweiten Öl- und Flüssigerdgaslieferungen (LNG) transportiert werden – ist die Schifffahrt trotz einer zweiwöchigen Waffenruhe weiterhin instabil. Quellen zufolge stellt die Zahl der durchfahrenden Schiffe nur einen Bruchteil der mehr als 130 Fahrten pro Tag dar, die vor Kriegsausbruch verzeichnet wurden.

Die Preise für Brent-Rohöl stiegen um 1,30 US-Dollar bzw. 1,4 % auf 96,09 US-Dollar pro Barrel, nachdem sie am Vortag um 4,6 % gefallen waren. Auch US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) verteuerte sich um 1,01 US-Dollar bzw. 1,1 % auf 92,29 US-Dollar pro Barrel, nach einem Rückgang von fast 7,9 % am Vortag.

Dieser Anstieg erfolgte trotz des Anstiegs der Aktienindizes am Dienstag, als der Optimismus hinsichtlich einer möglichen Lösung des Konflikts wuchs, wobei der S&P 500 sich Rekordhochs näherte.

US-Präsident Donald Trump erklärte, die Gespräche mit Teheran könnten diese Woche wieder aufgenommen werden, nachdem sie am Wochenende ergebnislos beendet worden waren. Gleichzeitig verhängten die Vereinigten Staaten eine Seeblockade über iranische Häfen, die, wie ihre Streitkräfte bestätigten, den Seehandel von und nach Iran vollständig zum Erliegen gebracht hat.

Susannah Streeter, Leiterin des Bereichs Geld und Märkte bei Hargreaves Lansdown, merkte an, dass der durch die Hoffnung auf ein Abkommen genährte Optimismus nachlasse. Sie wies darauf hin, dass selbst im Falle eines schnellen Durchbruchs und der Wiedereröffnung der Straße von Hormus die Versorgungsengpässe bei wichtigen Rohstoffen wie Öl, Gas, Düngemitteln und Helium noch lange anhalten könnten.

Angesichts dieser Versorgungsengpässe suchen Raffinerien dringend nach alternativen Rohöllieferanten, was zu einem Anstieg der Preisaufschläge führt, insbesondere für Öl aus Regionen wie der US-Golfküste und der Nordsee. Eine Lieferung WTI Midland zur Auslieferung nach Rotterdam wurde mit einem Rekordaufschlag von 22,80 US-Dollar über den europäischen Referenzpreisen gehandelt.

In einer weiteren Entwicklung stoppte ein US-Zerstörer am Dienstag zwei Öltanker, die versuchten, den Iran zu verlassen, wie ein US-Beamter mitteilte.

Ein Analyst der SEB Bank erklärte, die Wiedereröffnung der Straße von Hormus hänge nicht allein von Washington ab, da Iran seine eigenen Kalkulationen verfolge. Teheran könnte die fortgesetzten Beschränkungen der Öllieferungen als strategisches Druckmittel betrachten, sei es, um Entschädigungen oder Sicherheitsgarantien zu erlangen oder um im Vorfeld der US-Zwischenwahlen politische Vorteile zu erzielen.

Der Markt könnte zudem mit weiteren Versorgungsengpässen konfrontiert werden, nachdem zwei Beamte der US-Regierung angedeutet haben, dass Washington die 30-tägige Ausnahmeregelung für Sanktionen für iranisches Öl auf dem Seeweg, die diese Woche ausläuft, nicht verlängern wird, zusätzlich zum Auslaufen einer ähnlichen Ausnahmeregelung für russisches Öl am Wochenende.

Anleger erwarten heute im Laufe des Tages die offiziellen US-Lagerbestandsdaten der Energieinformationsbehörde (EIA). Erwartet wird ein leichter Anstieg der Rohölbestände in der vergangenen Woche, während die Benzin- und Destillatbestände möglicherweise sinken.

Quellen, die mit den Daten des American Petroleum Institute (API) vertraut sind, berichteten außerdem, dass die Rohölbestände in den Vereinigten Staaten die dritte Woche in Folge gestiegen seien.

Der US-Dollar erreichte am Mittwoch fast den niedrigsten Stand seit sechs Wochen und gab damit einen Großteil der Gewinne wieder ab, die er seit Ausbruch des Krieges mit dem Iran erzielt hatte. Hintergrund waren Anzeichen für eine mögliche Wiederaufnahme einer neuen Gesprächsrunde zwischen Washington und Teheran, die die Risikobereitschaft der Anleger steigerten.

Seit Beginn des Krieges zwischen den Vereinigten Staaten und Israel auf der einen Seite und dem Iran auf der anderen Seite am 28. Februar hat Teheran die Straße von Hormus, eine lebenswichtige Wasserstraße, durch die etwa ein Fünftel der weltweiten Öl- und Gaslieferungen transportiert werden, faktisch abgeriegelt, was zu einem starken Anstieg der Energiepreise und verstärkten Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen auf das globale Wachstum und die Inflation geführt hat.

Nach dem Scheitern der Gespräche am Wochenende verhängte Washington eine Blockade der iranischen Häfen. US-Präsident Donald Trump erklärte jedoch am Dienstag, dass die Gespräche zur Beendigung des Krieges in Pakistan innerhalb der nächsten Tage wieder aufgenommen werden könnten, was dazu beitrug, das Vertrauen der Investoren zu stärken und die Nachfrage nach dem Dollar als sicheren Hafen zu verringern.

Bei den übrigen Währungen sank der Eurokurs leicht um 0,1 % auf 1,177 US-Dollar und notierte damit nahe seinem Höchststand seit dem 2. März. Auch das britische Pfund fiel leicht auf 1,355 US-Dollar.

Der Dollar-Index, der die Wertentwicklung der amerikanischen Währung gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen misst, kehrte nach einem Anstieg um etwa 3 % Anfang März zu seinem Niveau von Ende Februar zurück.

Obwohl die Gespräche, die am vergangenen Wochenende in Islamabad stattfanden, keinen Durchbruch brachten und Zweifel an der Nachhaltigkeit der zweiwöchigen Waffenruhe aufkommen ließen, von der noch eine Woche verbleibt, hoffen die Investoren weiterhin, dass die diplomatischen Bemühungen zu einer Lösung führen werden.

Der Dollar hatte im März erheblich von Zuflüssen in sichere Häfen profitiert; der Optimismus hinsichtlich des Waffenstillstands und der Möglichkeit einer Einigung führte jedoch dazu, dass er in diesem Monat gegenüber den wichtigsten Währungen um etwa 2 % nachgab.

Angesichts der anhaltenden Unsicherheit warnte Lee Hardman, Währungsstratege der MUFG Bank, davor, voreilig auf einen weiteren Rückgang des Dollars zu setzen, und merkte an, dass die Märkte möglicherweise zu optimistisch hinsichtlich einer schnellen Rückkehr zur Normalität seien.

Er fügte hinzu, dass die Gefahr bestehe, dass die Märkte das Ausmaß des Energiepreisschocks und seine potenziellen Auswirkungen auf die Weltwirtschaft unterschätzen.

Derzeit konzentrieren sich die Anleger auf das Ausmaß des Schadens, der der Weltwirtschaft durch den Energieschock entstehen könnte, insbesondere da die Preise für physisches Öl über 140 US-Dollar pro Barrel liegen, obwohl die Terminkontrakte wieder unter 100 US-Dollar gefallen sind.

Der Internationale Währungsfonds hat seine globalen Wachstumsprognosen aufgrund steigender Energiepreise gesenkt und gewarnt, dass die Welt bereits auf ein negativeres Szenario mit einer stärkeren Verlangsamung des Wachstums zusteuert.

Im schlimmsten Fall rechnet der Fonds damit, dass die Weltwirtschaft am Rande einer Rezession steht, wobei die durchschnittlichen Ölpreise im Jahr 2026 bei 110 US-Dollar pro Barrel und im Jahr 2027 bei 125 US-Dollar liegen werden.

Der japanische Yen hingegen gab gegenüber dem Dollar um 0,14 % auf 158,95 nach und liegt weiterhin unter seinem Vorkriegsniveau, was auf die steigenden Kosten für importierte Energie zurückzuführen ist.

Der Anstieg der Öl- und Erdgaspreise veranlasste die Märkte auch dazu, die Möglichkeit einer Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank und die Bank von England in diesem Jahr zur Eindämmung der Inflation einzupreisen, während selbst eine einzige Zinssenkung durch die Federal Reserve fraglich geworden ist.

Die ehemalige US-Finanzministerin Janet Yellen hielt eine Zinssenkung durch die Fed in diesem Jahr trotz des Inflationsdrucks aufgrund von Angebotsschocks im Zusammenhang mit dem Krieg für möglich und merkte an, dass die Zentralbank die Inflationserwartungen weiterhin genau beobachten und sich alle Optionen offenhalten werde.