Der japanische Yen gab am Montag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Er fiel weiter und näherte sich dem niedrigsten Stand seit 20 Monaten. Der Rückgang ist darauf zurückzuführen, dass Anleger angesichts der Eskalation des Krieges im Nahen Osten weiterhin den US-Dollar als bevorzugten sicheren Hafen kaufen.

Die Schwäche des Yen wird von den japanischen Behörden genau beobachtet, nachdem Japans oberster Währungsdiplomat erklärt hatte, die Regierung sei bereit, Maßnahmen zu ergreifen, um die Volatilität der heimischen Währung auf dem Devisenmarkt zu bekämpfen.

Preisübersicht

Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der US-Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,25 % auf 159,62 Yen, ausgehend vom Eröffnungskurs von 159,20 Yen, mit einem Tagestief von 159,01 Yen.

Der Yen beendete den Freitagshandel mit einem Minus von rund 1,0 % gegenüber dem Dollar und setzte damit seine Verluste fort, die am Vortag während einer Erholung von einem 20-Monats-Tief von 159,90 Yen unterbrochen worden waren.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Montag um mehr als 0,2 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend zum zweiten Mal in Folge fort. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Die Rallye erfolgt vor dem Hintergrund, dass sich Investoren angesichts der Eskalation des Krieges im Nahen Osten auf den Kauf des Dollars als bevorzugten sicheren Hafen konzentrieren, insbesondere nachdem US-Präsident Donald Trump gedroht hatte, das iranische Stromnetz anzugreifen, falls Teheran die Straße von Hormus nicht wieder öffnet, während die iranischen Revolutionsgarden angekündigt hatten, mit Angriffen auf die Infrastruktur in benachbarten Golfstaaten zu reagieren.

Israel kündigte großangelegte Angriffe auf den Iran an, während Saudi-Arabien berichtete, dass das iranische Militär zwei ballistische Raketen in Richtung Riad abgefeuert habe.

Fatih Birol, Exekutivdirektor der Internationalen Energieagentur, warnte, dass die gegenwärtige Krise eine ernsthafte Bedrohung für die Weltwirtschaft darstelle und schlimmer sei als die Energiekrise, die sich in den 1970er Jahren im Nahen Osten ereignete.

Japanische Behörden

Atsuki Mimura, Japans Vizeminister für Finanzen und internationale Angelegenheiten sowie führender Währungsdiplomat, warnte am Montag eindringlich vor den aktuellen Risiken auf dem Devisenmarkt infolge geopolitischer Turbulenzen.

Mimura sagte, dass die derzeit auf den Öl- und Gasmärkten aufgrund des Iran-Krieges zu beobachtende „intensive Spekulation“ auf den Devisenmarkt übergreifen und zu „irrationalen“ Schwankungen des Yen-Wechselkurses führen könnte.

Er fügte hinzu, dass die japanischen Behörden die Währungsbewegungen mit höchster Wachsamkeit beobachten und betonte, dass die Regierung „übermäßige Spekulationsbewegungen“, die nicht den wirtschaftlichen Fundamentaldaten entsprechen, nicht tolerieren werde.

Japanische Zinssätze

Die Bank von Japan hat die Zinssätze letzte Woche zum zweiten Mal in Folge unverändert gelassen.

Im Anschluss an das Treffen preisten die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte beim Treffen im April weiterhin mit unter 30 % ein.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zu den Löhnen in Japan.

Die Wall Street beendete den Freitagshandel mit deutlichen Verlusten. Der S&P 500 schloss auf dem niedrigsten Stand seit sechs Monaten. Der Krieg zwischen den Vereinigten Staaten und Israel gegen den Iran ging in die vierte Woche und verstärkte die Sorgen um die Inflation und die Möglichkeit höherer Zinssätze.

Die Folgen des Nahostkonflikts lassen weiterhin keine Anzeichen einer Entspannung erkennen. Das US-Militär hat ein amphibisches Angriffsschiff mit Tausenden zusätzlichen Marinesoldaten und Seeleuten in die Region entsandt, während Irans neuer Oberster Führer die „Einheit“ und den „Widerstand“ des Landes lobte.

Jack Dollarhide, CEO von Longbow Asset Management in Tulsa, Oklahoma, sagte: „Der Markt beginnt zu akzeptieren, dass dieser Konflikt länger dauern könnte als ursprünglich erwartet, und ich denke, das ist der Grund für die Kurskorrektur. Er könnte sich über Monate hinziehen und nicht nur ein paar Wochen dauern.“

Kursverluste bei großen Technologieaktien:

Die Aktien großer Technologieunternehmen fielen, wobei Nvidia und Tesla jeweils um mehr als 3 % nachgaben. Alphabet, Meta und Microsoft verzeichneten im gleichen Zeitraum Kursverluste von jeweils rund 2 %.

Auch die Kurse von US-Staatsanleihen fielen den dritten Tag in Folge, parallel zu einem breiteren Ausverkauf von Staatsanleihen in Großbritannien und Europa, da der Nahostkonflikt die Ölpreise hoch hielt und die Inflationssorgen verstärkte.

Laut dem CME FedWatch-Tool deuten die US-Zinsfutures darauf hin, dass die Märkte nun eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung durch die Federal Reserve bis Ende 2026 sehen als für eine Zinssenkung.

Padhraic Garvey, Leiter der globalen Zins- und Schuldenstrategie bei ING in New York, sagte: „Wir befinden uns in einem Umfeld, das die Zinsen in die Höhe treibt, angetrieben von der Erwartung steigender Inflation im Zusammenhang mit den Ölpreisen. Da der Krieg nun in die vierte Woche geht, dürfte dieser Druck nicht so schnell nachlassen.“

Aktienindexentwicklung:

Der S&P 500 fiel um 1,51 % und schloss bei 6.506,48 Punkten, dem niedrigsten Stand seit September, was einem Wochenverlust von 2 % entspricht.

Der Nasdaq fiel um 2,01 % auf 21.647,61 Punkte und liegt damit rund 10 % unter seinem Höchststand vom 29. Oktober. Auch im Wochenvergleich verzeichnete er einen Rückgang von 2 %.

Der Dow Jones Industrial Average sank um 0,96 % auf 45.577,47 Punkte, womit die wöchentlichen Verluste 2,1 % erreichten.

Der Russell 2000 Index für Aktien kleinerer Unternehmen fiel um 2,26 % und liegt damit 10 % unter seinem Höchststand vom 22. Januar.

Neun der elf Sektoren des S&P 500 schlossen im Minus, angeführt von den Versorgern mit einem Rückgang von 4,11 %, gefolgt vom Immobiliensektor mit einem Minus von 3,15 %.

Der Energiesektor blieb am Tag nahezu unverändert, verzeichnete aber den dreizehnten wöchentlichen Anstieg in Folge – die längste Serie seit mindestens Ende der 1980er Jahre –, der durch geopolitische Spannungen in Venezuela und im Nahen Osten begünstigt wurde.

Am Freitag fielen außerdem gleichzeitig Aktienoptionen, Indexoptionen und Futures-Kontrakte aus – bekannt als „Triple Witching“ – was zu einem sprunghaften Anstieg des Handelsvolumens auf 27,5 Milliarden Aktien führte, verglichen mit einem Durchschnitt von 20,1 Milliarden in den vorangegangenen 20 Handelstagen.

Im Wochenverlauf verlor der S&P 500 rund 1,9 %, während sowohl der Nasdaq als auch der Dow Jones um mehr als 2 % nachgaben. Seit Beginn des Iran-Krieges am 28. Februar ist der S&P 500 um 5,4 %, der Nasdaq um 4,5 % und der Dow Jones um rund 7 % gefallen. Alle drei Indizes notieren unter ihren 200-Tage-Durchschnittslinien, was auf eine sich verschlechternde Anlegerstimmung hindeutet.

Die Aktien von Super Micro Computer brachen um 33 % ein, nachdem drei mit dem Unternehmen verbundene Personen beschuldigt wurden, KI-Technologie im Wert von mindestens 2,5 Milliarden Dollar nach China geschmuggelt zu haben, während die Aktien des Konkurrenten Dell Technologies stiegen.

FedEx hingegen lieferte einen optimistischen Ausblick und stellte fest, dass die globale Nachfrage trotz geopolitischer Spannungen stabil bleibe, was die Aktien um etwa 1 % steigen ließ.

Im S&P 500 überwogen die fallenden Aktien die steigenden im Verhältnis 3,4 zu 1, wobei der Index 11 neue Höchststände und 36 neue Tiefststände verzeichnete, während der Nasdaq 43 neue Höchststände gegenüber 274 neuen Tiefstständen verzeichnete.

Die Ölpreise fielen am Freitag um mehr als 1 %, nachdem die Vereinigten Staaten Maßnahmen zur Bewältigung der Versorgungskrise angekündigt hatten, während wichtige europäische Länder zusammen mit Japan und Kanada anboten, sich an den Bemühungen zur Sicherstellung einer sicheren Schifffahrt durch die Straße von Hormuz zu beteiligen.

Der Preis für Brent-Rohöl zur Lieferung im Mai fiel bis 12:20 Uhr GMT um 1,58 US-Dollar bzw. 1,45 % auf 107,07 US-Dollar pro Barrel. US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) zur Lieferung im April, dessen Liefertermin am Freitag ausläuft, sank um 1,30 US-Dollar bzw. 1,35 % auf 94,84 US-Dollar pro Barrel.

Der vielgehandelte WTI-Kontrakt für Mai notierte bei 94,30 US-Dollar, ein Minus von 1,25 US-Dollar bzw. 1,31 Prozent. Brent steuerte auf einen Wochengewinn von 3,8 Prozent zu, während WTI im Vergleich zum Schlusskurs vom vergangenen Freitag um etwa 3,9 Prozent nachgab. Der Spread zwischen den beiden Referenzsorten erreichte am Mittwoch den höchsten Stand seit elf Jahren.

In der Region kam es zu einer erneuten Eskalation, als Israel und Iran am Freitag nach einem Angriff auf eine Ölraffinerie in Kuwait neue Angriffe austauschten.

US-Energieminister Chris Wright sagte, dass die Aufhebung der Sanktionen gegen die auf See festsitzenden iranischen Öllieferungen es ermöglichen würde, dass die Lieferungen Asien innerhalb von drei bis vier Tagen erreichen würden. Er fügte hinzu, dass Asien mehr Öl benötige und dass die Vereinigten Staaten sich in den kommenden Monaten an koordinierten Freigaben aus strategischen Reserven beteiligen würden.

Seine Bemerkungen folgten auf Äußerungen von US-Finanzminister Scott Bessent, der sagte, Washington könne die Sanktionen gegen iranisches Öl, das auf Tankern festsitzt, bald aufheben und deutete die Möglichkeit weiterer Entnahmen aus der strategischen Ölreserve an.

In einer gemeinsamen Erklärung brachten Großbritannien, Frankreich, Deutschland, Italien, die Niederlande und Japan ihre „Bereitschaft zum Ausdruck, sich an geeigneten Maßnahmen zur Gewährleistung einer sicheren Durchfahrt durch die Meerenge zu beteiligen“.

Der Fokus richtet sich nun auf Hormuz

Analysten gehen davon aus, dass die Energiepreise so lange hoch bleiben werden, wie die Störungen in der Straße von Hormuz andauern, durch die 20 % der weltweiten Öl- und LNG-Lieferungen transportiert werden.

Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei der Saxo Bank, sagte, die Wahrscheinlichkeit eines raschen Preisverfalls sei gering, da Produktionsschäden nicht schnell behoben werden könnten, und fügte hinzu, dass der Markt weiterhin unterversorgt sei.

Der UBS-Analyst Giovanni Staunovo sagte, die Preisdynamik werde so lange positiv bleiben, wie der Ölfluss durch die Straße von Hormus eingeschränkt bleibe.

IEA-Exekutivdirektor Fatih Birol warnte davor, dass die Wiederherstellung der Öl- und Gaslieferungen aus dem Golf bis zu sechs Monate dauern könnte, und merkte an, dass sowohl die Märkte als auch die politischen Entscheidungsträger das Ausmaß der Störung unterschätzen.

Laut Axios könnten sich die Versorgungsrisiken noch verschärfen, da die Trump-Regierung angeblich Pläne erwägt, die iranische Insel Charg zu besetzen oder zu blockieren, um Teheran unter Druck zu setzen, die Straße von Hormus wieder zu öffnen.

Der Preis für Brent-Rohöl war am Donnerstag auf über 119 Dollar pro Barrel gestiegen, nachdem der Iran auf einen israelischen Angriff auf ein wichtiges Gasfeld mit der Unterbrechung von 17 % der LNG-Exportkapazität Katars reagiert hatte – ein Schaden, dessen Behebung Jahre dauern könnte.

Trump sagte, er habe Israel gebeten, keine weiteren Angriffe auf die iranische Gasinfrastruktur zu verüben, während der israelische Ministerpräsident Benjamin Netanjahu erklärte, der Angriff sei einseitig erfolgt und der Iran sei nicht mehr in der Lage, Uran anzureichern oder ballistische Raketen herzustellen.

Der US-Dollar legte am Freitag leicht zu, blieb aber auf Kurs für einen Wochenverlust, da steigende Energiepreise die globalen Zinserwartungen veränderten und die Federal Reserve die einzige große Zentralbank blieb, von der nicht erwartet wird, dass sie die Zinsen in diesem Jahr anheben wird.

Vor dem Ausbruch des Konflikts zwischen den USA, Israel und dem Iran Ende Februar hatten die Anleger zwei Zinssenkungen der US-Notenbank im Jahr 2026 eingepreist. Diese Erwartungen wurden seither deutlich reduziert, während andere Zentralbanken einen restriktiveren Kurs eingeschlagen haben.

Gewinne bei den wichtigsten Währungen

Euro, Yen, Pfund Sterling und Schweizer Franken verzeichneten allesamt wöchentliche Gewinne gegenüber dem Dollar, da die politischen Entscheidungsträger Bereitschaft signalisierten, die Zinssätze anzuheben, um dem durch die Energiekrise verursachten Inflationsdruck entgegenzuwirken.

Der Euro legte im Wochenverlauf um etwa 1,4 % zu, obwohl er leicht auf 1,1571 US-Dollar nachgab.

Der Yen legte um 0,7 % auf 158,59 Yen pro Dollar zu.

Das Pfund Sterling legte um 1,3 % auf 1,3391 US-Dollar zu.

Analysten zufolge steht der Dollar unter Druck aufgrund der unerwartet restriktiven Haltung der Zentralbanken außerhalb der USA sowie einer relativen Verbesserung der Erwartungen am Energiemarkt.

Zentralbanken werden restriktiver

Die Europäische Zentralbank hat die Zinssätze unverändert gelassen, warnte jedoch vor steigender Inflation aufgrund der Energiepreise. Es wird erwartet, dass bald Gespräche über Zinserhöhungen beginnen könnten, was möglicherweise in den kommenden Monaten zu Erhöhungen führen wird.

Die Bank von England hielt die Zinssätze ebenfalls unverändert, signalisierte aber Handlungsbereitschaft, was die Märkte veranlasste, eine Straffung um etwa 80 Basispunkte in diesem Jahr einzupreisen.

In Japan ließen die politischen Entscheidungsträger die Möglichkeit einer baldigen Zinserhöhung durchblicken, was den Yen stützte, während die Reserve Bank of Australia die Zinsen zum zweiten Mal innerhalb von zwei Monaten anhob.

Eine andere Haltung der Fed

Im Gegensatz dazu beließ die US-Notenbank die Zinssätze unverändert. Vorsitzender Jerome Powell betonte, es sei noch zu früh, die wirtschaftlichen Auswirkungen des Krieges abzuschätzen.

Die Händler haben die Erwartungen an Zinssenkungen in diesem Jahr weitgehend aufgegeben, Zinserhöhungen aber – anders als in anderen großen Volkswirtschaften – noch nicht eingepreist.

Auswirkungen von Krieg und Energie

Die Preise für Brent-Rohöl sind seit Beginn des Konflikts um 50 % gestiegen, was auf Angebotsengpässe und die nahezu vollständige Schließung der Straße von Hormuz zurückzuführen ist.

Trotz des wöchentlichen Rückgangs des Dollars glauben einige Analysten, dass die Schwäche nicht von Dauer sein könnte, da die Währung aufgrund der Nachfrage nach sicheren Anlagen wieder an Stärke gewinnen könnte, insbesondere wenn der Konflikt andauert und angesichts der Rolle der USA als wichtiger Energieproduzent.

Insgesamt spiegeln die Währungsbewegungen eine signifikante Verschiebung der globalen geldpolitischen Erwartungen wider, die durch die Energiekrise und die eskalierenden geopolitischen Spannungen bedingt ist.