Der japanische Yen stieg am Freitag auf dem asiatischen Markt gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen. Dies geschah im Rahmen einer Erholung von seinem Fünf-Wochen-Tief gegenüber dem US-Dollar. Unterstützt wurde dies durch Schnäppchenkäufe auf niedrigerem Niveau und positive Wirtschaftsdaten, die einen starken Anstieg der japanischen Löhne zeigten.

Trotz dieses Anstiegs droht der japanischen Währung ein zweiter Wochenverlust in Folge. Der Grund dafür sind die wachsenden Sorgen über die politische Lage in Japan, der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt, die diese Woche aufgekommen sind.

Die globalen Finanzmärkte warten im Laufe des Tages auf die Veröffentlichung des monatlichen US-Arbeitsmarktberichts, der die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Federal Reserve im September und Oktober entscheidend beeinflussen wird.

Preisausblick

• Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um etwa 0,3 % auf (148,08¥), ausgehend vom Eröffnungskurs von (148,49¥) und erreichte den Höchststand bei (148,52¥).

• Der Yen beendete die Sitzung am Donnerstag mit einem Minus von 0,3 % gegenüber dem Dollar und näherte sich mit 149,14 Yen dem niedrigsten Stand seit fünf Wochen, was auf die politische Lage in Japan zurückzuführen ist.

Japanische Löhne

Das japanische Arbeitsministerium teilte am Freitag mit, dass die monatlichen Bareinkünfte und die Vollzeitlöhne im Juli im Vergleich zum Vorjahr um 4,1 Prozent gestiegen seien. Dies sei der schnellste Anstieg seit Dezember 2024 und übertreffe die Erwartungen von 3,0 Prozent. Im Juni waren die Löhne bereits um 3,1 Prozent gestiegen.

Steigende Löhne in Japan könnten in der kommenden Zeit zu weiteren Preissteigerungen und einer schnelleren Inflation führen. Zweifellos erhöht der zunehmende Inflationsdruck auf die Entscheidungsträger der Bank of Japan die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen noch in diesem Jahr.

Japanische Zinssätze

• Aufgrund der oben genannten Daten stieg die Einschätzung, dass die Bank of Japan bei ihrer September-Sitzung die Zinsen um einen Viertelprozentpunkt anheben würde, von 25 % auf 35 %.

• Um diese Wahrscheinlichkeiten neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen in Japan und beobachten außerdem die Kommentare einiger Mitglieder der Bank of Japan.

Wöchentliche Leistung

Im Laufe dieser Woche, die offiziell mit der heutigen Abrechnung endet, verlor der Yen gegenüber dem US-Dollar etwa 0,75 % und steht kurz davor, den zweiten Wochenverlust in Folge zu erleiden.

Politische Situation in Japan

Der Generalsekretär der japanischen Regierungspartei, Hiroshi Moriyama, einer der engsten Verbündeten von Premierminister Shigeru Ishiba, kündigte seinen Rücktritt an. Dieser Schritt könnte die Krise der Partei verschärfen und einen Schatten auf Ishibas politische Zukunft werfen.

Diese Entwicklung ist auf den wachsenden Druck auf den Premierminister nach der jüngsten Wahlniederlage zurückzuführen. Die Forderungen nach seinem Rücktritt wurden immer lauter. Bislang blieb er jedoch standhaft und weigerte sich, zurückzutreten.

Beobachter sind der Ansicht, dass Moriyamas Abgang Ishibas internes Ansehen schwächen und die Wahrscheinlichkeit erhöhen könnte, dass er in der kommenden Zeit stärker unter politischen Druck gerät.

Diese Entwicklungen machen Sanae Takaichi zu einer der aussichtsreichsten Kandidaten für die Nachfolge Ishibas. Sie ist bekannt für ihre wirtschaftspolitische Haltung, die die Beibehaltung niedriger Zinsen im Inland befürwortet. Dies verstärkt die Erwartungen an eine lockerere Geldpolitik in Japan, sollte sie das Amt der Premierministerin übernehmen.

US-Jobs

Später am Tag wird der US-Arbeitsmarktbericht für August veröffentlicht, der auch die neuen Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft, die Arbeitslosenquote und den durchschnittlichen Stundenlohn enthält.

Diese Daten werden die entscheidende Grundlage für die Einschätzung der Wahrscheinlichkeit sein, dass die Federal Reserve die Zinsen bei ihrer September-Sitzung um 25 Basispunkte und bei ihrer Oktober-Sitzung um weitere 25 Basispunkte senkt.

Erwartungen zur Yen-Performance

Wir von Economies.com erwarten, dass der japanische Yen gegenüber dem US-Dollar weiterhin im Plus notiert, insbesondere wenn die US-Arbeitsmarktdaten schlechter ausfallen als die Markterwartungen.

Der Ethereum-Preis sank während der Handelssitzung am Donnerstag unter dem Druck der meisten wichtigen Kryptowährungen, da die Märkte die US-Wirtschaftsdaten bewerteten und auf den monatlichen Beschäftigungsbericht der größten Volkswirtschaft der Welt warteten.

Laut den am Donnerstag veröffentlichten ADP-Daten wurden im privaten Sektor im August 54.000 neue Stellen geschaffen, während die Erwartungen auf 75.000 hinausliefen, nachdem im Juli bereits 104.000 Stellen hinzugekommen waren.

Das US-Arbeitsministerium meldete außerdem einen Anstieg der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung um 8.000 auf 237.000 in der Woche bis zum 30. August. Dies ist der höchste Stand seit Ende Juni. Erwartet wurden 230.000.

Ein Bericht des Institute for Supply Management (ISM) zeigte, dass der Dienstleistungs-PMI im August von 50,1 im Juli auf 52 gestiegen ist.

Laut CME FedWatch liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Federal Reserve bei der September-Sitzung nach dem ADP-Bericht nun bei 97,4 % (im Vergleich zu 96,6 % am Vortag).

Dies geschieht vor der Veröffentlichung des US-Arbeitsmarktberichts außerhalb der Landwirtschaft für August am Freitag, Daten, die die Entscheidung der Fed bei der Sitzung in diesem Monat bestimmen könnten.

Ethereum

Im Handel fiel Ethereum auf CoinMarketCap um 21:32 GMT um 3,8 % auf 4.304,5 $.

Der Goldpreis fiel während der Handelssitzung am Donnerstag, da der US-Dollar gegenüber den meisten wichtigen Währungen an Stärke gewann und das Edelmetall dadurch etwas von seinem Rekordniveau nach der Veröffentlichung der Wirtschaftsdaten abkam.

Laut den am Donnerstag veröffentlichten ADP-Daten hat der private Sektor in den USA im August 54.000 neue Stellen geschaffen. Das liegt unter den Erwartungen von 75.000 und unter den 104.000 Stellen im Juli. Unterdessen meldete das US-Arbeitsministerium, dass die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in der Woche zum 30. August um 8.000 auf 237.000 gestiegen ist. Das ist der höchste Wert seit Ende Juni. Die Prognosen lagen bei 230.000.

In einer separaten Pressemitteilung teilte das Institute for Supply Management (ISM) mit, dass sein Dienstleistungs-PMI im August von 50,1 im Juli auf 52 gestiegen sei, was auf eine erneute Expansion hindeute.

Laut CME FedWatch stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Federal Reserve im September nach dem ADP-Bericht auf 97,4 %, nach 96,6 % am Vortag.

Unterdessen stieg der US-Dollarindex um 0,2 % auf 98,3 (Stand: 20:12 GMT), nachdem er zuvor einen Höchststand von 98,4 und einen Tiefststand von 98,08 erreicht hatte.

Im Rohstoffhandel fiel der Spotpreis für Gold um 0,8 % auf 3.605 USD pro Unze (Stand: 20:13 GMT).

Der Silberpreis stieg am Montag zum ersten Mal seit über einem Jahrzehnt über 40 Dollar pro Unze, angeheizt durch zunehmende Wetten, dass die US-Notenbank noch in diesem Monat die Zinsen senken wird.

Der Spotpreis für Silber stieg um 2,04 % auf 40,55 USD, den höchsten Stand seit September 2011, bevor er am Donnerstag wieder auf 41,34 USD fiel, ein Rückgang von 1,7 %.

Analysten führten die jüngste Rally auf die geringere Liquidität während des US-Bankfeiertags zurück, die sichere Metalle wie Gold und Silber stützte. Die Erwartung einer Zinssenkung durch die Fed und ein knappes Angebot unterstützten die Entwicklung zusätzlich.

Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei der Saxo Bank, sagte: „Silber hat die 40-Dollar-Marke pro Unze überschritten und damit seinen höchsten Stand seit 14 Jahren erreicht. Damit setzt sich eine Rally fort, die in diesem Jahr bereits zu einem Plus von 37,5 Prozent geführt hat. Zum Vergleich: Gold hat im gleichen Zeitraum um 31 Prozent zugelegt. Die Outperformance von Silber spiegelt jedoch seine Doppelrolle als Anlageobjekt und Industriemetall wider.“

Hansen merkte an, dass der Anstieg nicht der Beginn eines neuen Trends sei, sondern Teil einer seit 2022 anhaltenden Rallye, die von denselben makroökonomischen Kräften getragen werde, die den Goldpreis ankurbelten. Er verwies auf die gestiegenen Erwartungen an Zinssenkungen, Trumps Zollpolitik, die das Wachstum dämpfen und gleichzeitig die Inflation hoch halten könnte, die Sorge um die Unabhängigkeit der Fed und die zunehmenden geopolitischen Risiken.

Er fügte hinzu, dass der relative niedrige Preis von Silber im Vergleich zu Gold dem Preis zusätzliche Dynamik verliehen habe. Das Gold-Silber-Verhältnis liege bei 85 und damit über dem Fünfjahresdurchschnitt von 82. Zwar brauche Gold neue Rekordhöhen, um seine Rallye fortzusetzen, doch Silber werde immer noch unter seinem Höchststand von 2011 bei knapp 50 Dollar gehandelt, was Spielraum für weitere Nachfrage seitens der Anleger lasse.

Industrielle Nachfrage bleibt stark

Hansen betonte die einzigartige industrielle Basis von Silber: „Silber hat dieselben makroökonomischen Treiber wie Gold – Dollar, Realrenditen, Zinssensitivität –, profitiert aber auch von einer robusten industriellen Nachfrage, insbesondere in den Bereichen Solarenergie und Elektrifizierung.“

Prognosen deuten darauf hin, dass es auch in diesem Jahr zu einem deutlichen Angebotsdefizit kommen wird, das allerdings geringer ausfällt als im Jahr 2024. Strukturelle Engpässe haben Abwärtskorrekturen selbst in Zeiten starker Dollars oder geringerer Lockerungserwartungen immer wieder begrenzt.

Nachdem Silber im Juni den Widerstand bei 35 USD durchbrochen hatte, fand es bei Kursrückgängen tendenziell Käufer, wobei die Volatilität aufgrund seiner hybriden Rolle höher war als bei Gold.

Die Rallye fiel mit dem Viermonatshoch des Goldpreises am Montag zusammen, das mit 3.483,59 Dollar ein Plus von 1,03 Prozent erreichte. Anders als Gold verteilt sich die Nachfrage nach Silber jedoch fast gleichmäßig auf Investoren und Industrie, was dem Silbermarkt zwei Wachstumsmotoren verleiht. Allein die Photovoltaik macht rund 20 Prozent der weltweiten Nachfrage aus. Die Nachfrage nach Schmuck könnte nachlassen, wenn die Preise hoch bleiben. Die ETF-Zuflüsse bleiben jedoch robust und die Bestände sind auf dem höchsten Stand seit drei Jahren.

Zinssenkungswetten und Dollarschwäche treiben Edelmetalle

Kommentare von Mary Daly, Präsidentin der San Francisco Fed, vom vergangenen Freitag ermutigten Händler, über einen stärker als erwarteten PCE-Kernwert hinwegzusehen, und bestärkten damit die Wetten auf eine Senkung um 25 Basispunkte in diesem Monat.

Der Dollar geriet weiter unter Druck, nachdem ein US-Berufungsgericht die meisten von Trumps Zöllen für illegal erklärte. Dadurch stieg der Goldpreis auf ein Viermonatshoch und der Silberpreis auf ein 14-Jahres-Hoch.

Aktuelle PCE-Inflationsdaten zeigten einen monatlichen Anstieg von 0,2 % und einen jährlichen Anstieg von 2,6 %, was weitgehend den Erwartungen entspricht und die Edelmetalle stützt.

Veränderungen in der Dynamik des globalen Silbermarktes

Silber wird zunehmend als Absicherungsanlage betrachtet und weckt das Interesse institutioneller Anleger wie Pensionsfonds und Investmentfonds. Dieser Trend könnte eine langfristige Erholung ähnlich der Entwicklung von Gold begünstigen.

Die USA bleiben der größte Silberanlagemarkt, angeführt von der Nachfrage nach Renten. Indien folgt dicht dahinter und könnte angesichts der Rekordimporte des letzten Jahres bald überholen. Auch Deutschland und Australien bleiben wichtige Märkte, wobei Münzen und Goldbarren die beliebtesten Anlageformen sind.

Silbers Weg zu Rekordhöhen

Der deutliche Durchbruch über 40 US-Dollar hat Spekulationen über eine Rückkehr zur historischen Marke von 50 US-Dollar pro Unze ausgelöst. Obwohl dies in diesem Jahr schwierig sein dürfte, ist es laut Analysten nicht auszuschließen.

Zwei wichtige Treiber werden die Geldpolitik der Fed und die US-Handelszölle sein. Lockert die Fed ihre Politik, während die Regierung die Zölle verschärft, könnten diese beiden Kräfte den Silberpreis in die Nähe von Rekordhöhen treiben. Technisch gesehen ist das nächste Ziel der Höchststand von 2011 bei 44 Dollar, langfristig sind 50 Dollar anvisiert.

Kurzfristige Korrekturen sind weiterhin möglich und bieten Kaufgelegenheiten nahe der 40-Dollar-Unterstützung, die auch mit der Aufwärtstrendlinie übereinstimmt. Ein stärkerer Rückgang könnte die 37-Dollar-Unterstützung testen, ein Niveau, das in der Vergangenheit wiederholt gehalten wurde.