Der japanische Yen gab am Donnerstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen nach und verschärfte damit seine Verluste zum vierten Mal in Folge gegenüber dem US-Dollar. Er erreichte den niedrigsten Stand seit zwei Wochen, da die Nachfrage nach dem US-Dollar als bevorzugter Anlageoption stark war, insbesondere nachdem die US-Inflationsdaten die Erwartungen auf weitere Zinserhöhungen der Federal Reserve in diesem Jahr verstärkt hatten.

Dies geschieht zu einem Zeitpunkt, an dem US-Präsident Donald Trump und der chinesische Staatschef Xi Jinping ihren Gipfel beginnen – den ersten offiziellen Besuch eines US-Präsidenten in China seit fast einem Jahrzehnt. Die Märkte verfolgen aufmerksam die Gespräche über die Stärkung der Handelsbeziehungen zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt sowie über komplexe geopolitische Fragen wie den Iran-Krieg, die Zukunft der Schifffahrt durch die Straße von Hormus und die Auswirkungen auf die globalen Energiemärkte.

Preisübersicht

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,1 % auf (157,99 ¥), den höchsten Stand seit dem 30. April, ausgehend vom heutigen Eröffnungskurs von (157,85 ¥), und erreichte ein Tagestief bei (157,69 ¥).

• Der Yen schloss den Mittwochshandel mit einem Minus von 0,15 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den dritten Tagesverlust in Folge, nachdem starke US-Erzeugerpreisdaten veröffentlicht worden waren.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Donnerstag um 0,1 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den vierten Tag in Folge fort. Dies spiegelt die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Der Dollar erhielt zusätzliche Unterstützung durch steigende Renditen von US-Staatsanleihen, da die Anleger darauf setzten, dass die Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr mindestens einmal anheben wird.

Daten, die diese Woche in den Vereinigten Staaten veröffentlicht wurden, zeigen, dass die Verbraucherpreise im April so schnell wie seit drei Jahren nicht mehr gestiegen sind, während die Erzeugerpreise den stärksten Anstieg seit vier Jahren verzeichneten. Dies unterstreicht den erneuten Inflationsdruck, dem sich die politischen Entscheidungsträger der Federal Reserve gegenübersehen.

Laut dem FedWatch-Tool der CME Group preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 31,8 % für eine Zinserhöhung der Federal Reserve im Dezember ein, verglichen mit knapp über 16 % vor einer Woche.

Treffen zwischen Trump und Xi

Die Weltöffentlichkeit richtet ihre Aufmerksamkeit auf Peking, wo das historische Treffen zwischen US-Präsident Donald Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping stattfindet. Washington bemüht sich dabei, wirtschaftliche Vorteile zu sichern und den fragilen Handelsfrieden zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt aufrechtzuerhalten, während gleichzeitig komplexe geopolitische Fragen erörtert werden, insbesondere der Krieg der USA und Israels gegen den Iran und seine regionalen und globalen Auswirkungen.

Es wird erwartet, dass Trump Chinas Hilfe suchen wird, um Druck auf den Iran auszuüben und ihn zu einem Friedensabkommen im Nahen Osten zu bewegen, obwohl Analysten davon ausgehen, dass er nicht die Unterstützung erhalten wird, die er sich wünscht.

Staatliche Unterstützung

Kyodo News berichtete am Donnerstag, dass die japanische Regierung die Aufstellung eines Nachtragshaushalts erwägt, um die Belastung der Haushalte durch steigende Brennstoffkosten zu verringern. Dieser Schritt könnte die öffentlichen Finanzen des Landes zusätzlich belasten.

Laut ungenannten Regierungsquellen, die von Kyodo zitiert werden, soll der Nachtragshaushalt für das laufende Haushaltsjahr Haushalte unterstützen, die voraussichtlich während der sommerlichen Hochsaison von höheren Benzin- und Stromrechnungen betroffen sein werden.

Japanische Zinssätze

• Die am Dienstag veröffentlichte Zusammenfassung der Stellungnahmen der Bank von Japan zeigte eine klare Tendenz zur geldpolitischen Straffung und zu Vorbereitungen auf eine baldige Zinserhöhung, die durch steigende Inflationsrisiken im Zusammenhang mit der Nahostkrise und dem Iran-Krieg bedingt war.

• Angesichts der weiter steigenden Ölpreise erhöhten die Märkte ihre Erwartungen hinsichtlich einer Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer Juni-Sitzung von 55 % auf 60 %.

• Um diese Erwartungen weiter zu korrigieren, warten die Anleger auf zusätzliche Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnwachstum in Japan.

Der S&P 500 und der Nasdaq Composite verzeichneten am Mittwoch Gewinne, unterstützt durch eine Rallye bei KI-bezogenen Technologieaktien. Dies half den Märkten, die stärker als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten und die steigenden Erwartungen, dass die Federal Reserve ihre restriktive Geldpolitik längerfristig beibehalten wird, zu ignorieren.

Der Halbleitersektor erholte sich nach dem Rückgang am Dienstag und trieb beide Indizes auf neue Rekordhochs. Sechs der sogenannten „Magnificent Seven“ KI-Unternehmen legten ebenfalls zwischen 1,4 % und 3,9 % zu.

Ryan Detrick, Chefmarktstratege der Carson Group, sagte, dass „Technologieaktien trotz anhaltend hoher Inflationsdaten eine deutliche Widerstandsfähigkeit bewiesen haben“, und merkte an, dass Chipaktien nach einer vorübergehenden Schwächephase in der vorangegangenen Sitzung wieder an Stärke gewonnen hätten.

Daten des US-Arbeitsministeriums zeigen, dass die Erzeugerpreise im letzten Monat um 1,4 % gestiegen sind – der stärkste Anstieg seit vier Jahren. Hauptgrund dafür waren Lieferengpässe bei Öl infolge der Schließung der Straße von Hormus. Die Zahlen deuten darauf hin, dass die steigenden Energiekosten sich zunehmend auf weitere Wirtschaftsbereiche auswirken und die Sorgen vor einem wachsenden Inflationsdruck verstärken.

Angesichts der Daten schwanden die Hoffnungen auf kurzfristige Zinssenkungen der US-Notenbank weiter. Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Boston, Susan Collins, erklärte sogar, dass weitere Zinserhöhungen in Betracht gezogen werden könnten, falls der Inflationsdruck anhält.

Im Bereich der Geldpolitik bestätigte der US-Senat Kevin Warsh in einer Abstimmung entlang der Parteilinien als neuen Vorsitzenden der Federal Reserve.

Jim Baird, Chief Investment Officer bei Plante Moran Financial Advisors, sagte, der Erzeugerpreisbericht „verstärkt die Argumentation bezüglich des Inflationsrisikos und untermauert die Notwendigkeit, die Zinssätze längerfristig hoch zu halten“.

Trump, Musk, Huang und Xi in Peking

US-Präsident Donald Trump traf in Begleitung von Nvidia-Chef Jensen Huang und Milliardär Elon Musk in Peking ein, um an einem zweitägigen Gipfeltreffen mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping teilzunehmen.

Die Aktien von Nvidia und Tesla stiegen um 2,3 % bzw. 2,7 %, da erwartet wurde, dass die Gespräche den Weg für neue Handelsabkommen ebnen und die Spannungen abbauen könnten.

Der Gipfel findet in einer Zeit erhöhter Spannungen zwischen den USA und China im Zusammenhang mit Taiwan und Halbleiterbeschränkungen statt, während Trump versucht, seine politische Position angesichts der Auswirkungen des Iran-Krieges und steigender Energiepreise zu stärken.

Der Dow Jones Industrial Average schloss niedriger, während der S&P 500 und der Nasdaq zulegten, wobei Kommunikationsdienstleistungen und Technologie die größten Gewinne am Markt verzeichneten.

Morgan Stanley hob ebenfalls sein Kursziel für den S&P 500 auf 8.000 Punkte an und begründete dies mit der anhaltend starken Entwicklung der Unternehmensgewinne.

Bei einigen Einzelaktien gab es starke Kursbewegungen: Die Aktien von Ford stiegen um 13,2 % und die von Nebius um 15,7 %, während die Krypto-Aktien Coinbase und Strategy aufgrund der Schwäche von Bitcoin und Ethereum nachgaben.

Insgesamt überwogen die Kursgewinne die Kursverluste in einer Sitzung, die trotz der Rekordschlusskurse der wichtigsten Indizes von einer breiten Divergenz innerhalb des Marktes geprägt war.

US-Präsident Donald Trump und der chinesische Präsident Xi Jinping werden einen mit Spannung erwarteten Gipfel in Peking eröffnen. Washington und Peking versuchen, einen fragilen wirtschaftlichen Waffenstillstand zu stabilisieren und gleichzeitig die Probleme im Zusammenhang mit dem Iran, Taiwan und der Kontrolle über wichtige Lieferketten zu umgehen.

Trump, der China zuletzt 2017 besuchte, wird voraussichtlich am 13. Mai eintreffen und am 14. und 15. Mai eine Reihe von Treffen und öffentlichen Veranstaltungen mit Xi abhalten. Der Besuch markiert das erste direkte Treffen der beiden Staatschefs seit mehr als sechs Monaten und soll dazu beitragen, die durch Zölle, Exportbeschränkungen für kritische Mineralien und umfassendere geopolitische Streitigkeiten belasteten Beziehungen wieder zu stabilisieren.

Obwohl bei dem Gipfeltreffen eine breite Palette wirtschaftlicher und geopolitischer Themen erwartet wird – von US-Sojabohnenexporten bis hin zu Chinas Beziehungen zu Russland – wird auch der Iran-Krieg auf der Tagesordnung stehen, wie hochrangige US-Beamte am 10. Mai gegenüber Reportern erklärten.

Ein Regierungsvertreter sagte, Präsident Trump habe „mehrmals mit Präsident Xi Jinping über den Iran gesprochen“, und fügte hinzu, Trump erwarte, Druck auf Peking auszuüben, das im Rahmen seiner für beide Seiten vorteilhaften Beziehung auf vergünstigtes iranisches Öl angewiesen sei, um ein Abkommen zur Beendigung des Krieges zu sichern, der nun schon im dritten Monat andauert.

Während die Folgen des Iran-Krieges, einschließlich der Schließung der Straße von Hormus, den Gipfel überschatten werden, glauben US-Beamte und Analysten, dass die Handelsspannungen im Mittelpunkt stehen werden, wenn Trump und Xi sich in der Großen Halle des Volkes treffen.

Alicia Garcia Herrero, Chefökonomin für den asiatisch-pazifischen Raum bei der französischen Investmentbank Natixis, sagte: „Präsident Xi will die US-Unterstützung für Taiwan reduzieren, insbesondere indem er auf eine Verzögerung oder Einschränkung amerikanischer Waffenexporte drängt.“ Sie fügte hinzu, Peking strebe außerdem eine Lockerung der US-Exportbeschränkungen für Spitzentechnologie und einen Schutz seiner Rolle in globalen Lieferketten an.

Auf der Suche nach einem Handelsfrieden

Es wird erwartet, dass die beiden Seiten außerdem eine Reihe von Abkommen über den Kauf von Agrarprodukten wie Sojabohnen und Boeing-Flugzeugen unterzeichnen werden, sowie Gespräche über die Schaffung neuer Rahmenbedingungen zur Erleichterung des bilateralen Handels und der Investitionen führen werden.

Die Trump-Regierung verhängte Anfang 2024, nach Beginn von Trumps zweiter Amtszeit, hohe Zölle auf chinesische Waren. Die Handelsspannungen entspannten sich jedoch später, nachdem der Oberste Gerichtshof der USA in den vergangenen Monaten einige Zölle eingeschränkt und andere für rechtswidrig erklärt hatte. Trump und Xi erzielten im Oktober 2025 in Südkorea zudem eine Einigung, die die Spannungen durch die Lockerung einiger Exportbeschränkungen, darunter auch für Lieferungen von Seltenen Erden in die USA, verringerte.

Analysten gehen davon aus, dass Peking versuchen wird, seine Vormachtstellung bei kritischen Mineralien und Seltenen Erden – einer Gruppe von 17 Elementen, die für alles von Smartphones bis hin zu Kampfflugzeugen unerlässlich sind – zu nutzen, um seine Verhandlungsposition zu stärken.

Michael Clarke, ein China-Experte des Center for American Progress in Washington, sagte, die Vereinigten Staaten hätten erkannt, dass China über Instrumente verfüge, die es nach Belieben einsetzen könne, da es den Abbau und die Verarbeitung von Seltenen Erden und kritischen Mineralien, die für nahezu alles benötigt werden, dominiere.

China ist für mehr als 70 % des weltweiten Abbaus von Seltenen Erden, 90 % der Verarbeitungs- und Trennvorgänge und 93 % der damit verbundenen Magnetherstellung verantwortlich.

Im Oktober 2025 stellte China einen Rechtsrahmen vor, der es dem Land ermöglicht, Exporte von Seltenen Erden und Komponenten mit doppeltem Verwendungszweck in jedes Land zu blockieren und damit die bereits Monate zuvor verhängten Beschränkungen für sieben strategische Seltene Metalle, die für die Verteidigungsindustrie von Bedeutung sind, zu verstärken.

Im Gegenzug wurden bei dem Treffen zwischen Trump und Xi in Südkorea einige dieser Beschränkungen ausgesetzt, im Gegenzug wurden bestimmte US-Zölle gelockert und die chinesischen Importe amerikanischer Sojabohnen wieder aufgenommen.

Rana Mitter, Professorin für die Beziehungen zwischen den USA und Asien an der Harvard University, sagte: „Beide Seiten wissen, dass sie über Mittel verfügen, der anderen Seite ernsthaften Schaden zuzufügen.“ Sie fügte hinzu, dass dies ein Grund dafür sei, dass der gegenwärtige Handelsfrieden fortbestehe und voraussichtlich mindestens bis Oktober, möglicherweise aber auch länger, gelten werde, falls Washington sich für eine Verlängerung entscheide.

Iran-Krieg überschattet Gipfeltreffen

Obwohl Handelsverhandlungen und offizielle Zeremonien die Schlagzeilen beherrschen werden, wird der Iran-Krieg den Gipfel stark belasten.

Nur eine Woche vor Trumps Ankunft in Peking unterstrich China seine engen Beziehungen zu Teheran durch den Empfang des iranischen Außenministers.

Das US-Finanzministerium verhängte kürzlich Sanktionen gegen fünf private chinesische Raffinerien, darunter eine der größten des Landes, wegen der Verarbeitung iranischen Rohöls. Peking reagierte mit einer ungewöhnlich öffentlichen Herausforderung und forderte die Unternehmen auf, die US-Sanktionen zu ignorieren. Gleichzeitig rieten Finanzaufsichtsbehörden den großen staatlichen Banken im Stillen, keine neuen Kredite mehr an die sanktionierten Raffinerien zu vergeben.

Darüber hinaus verhängte das US-Außenministerium am 8. Mai Sanktionen gegen vier chinesische Einrichtungen und warf ihnen vor, „Satellitenbilder geliefert zu haben, die iranische Militärschläge gegen US-Streitkräfte im Nahen Osten unterstützten“. Das chinesische Außenministerium wies diese Anschuldigungen entschieden zurück.

China und die USA haben ein gemeinsames strategisches und wirtschaftliches Interesse an der Wiedereröffnung der Straße von Hormus, über die vor dem Krieg ein Fünftel des weltweiten Öl- und Gastransports abgewickelt wurde. Analysten zufolge liegt die entscheidende Frage jedoch darin, ob Peking bereit ist, Druck auf Teheran auszuüben – und welche Gegenleistungen es von Washington fordern würde.

„China wird Trump nicht bei der Wiedereröffnung der Straße von Hormus helfen, es sei denn, es erhält dafür etwas von sehr bedeutendem Wert“, sagte Clarke und deutete an, dass solche Zugeständnisse eine Lockerung der US-Beschränkungen für den Export fortschrittlicher Technologien wie KI-Chips, Halbleiterfertigungsanlagen und Triebwerke beinhalten könnten.

Und Taiwan?

Es wird erwartet, dass Taiwan ebenfalls ein wichtiger Streitpunkt sein wird, bei dem Peking Zugeständnisse anstrebt.

China betrachtet Taiwan als Teil seines Territoriums und hat zugesagt, es notfalls mit Gewalt unter seine Kontrolle zu bringen. Peking ist weiterhin zutiefst besorgt über die US-Waffenlieferungen an die selbstverwaltete Insel und könnte die Trump-Regierung dazu drängen, sich formell gegen die Unabhängigkeit Taiwans auszusprechen.

Washington hat im Dezember ein Rekord-Waffenpaket für Taiwan in Höhe von 11,1 Milliarden Dollar genehmigt und bereitet Berichten zufolge ein weiteres Paket vor, das 14 Milliarden Dollar übersteigen könnte. Allerdings wird in Berichten darauf hingewiesen, dass die Benachrichtigung des Kongresses verzögert wurde, um den Gipfel nicht zu stören.

Trump sagte Reportern am 11. Mai, dass Waffenverkäufe an Taiwan zu den Themen gehören würden, die mit Xi besprochen würden.

In den letzten Jahren hat Peking seine Druckkampagne in der „Grauzone“ gegen Taiwan durch Blockadesimulationen, Cyberangriffe und zunehmend aggressive Informationskriegsführung intensiviert.

„China will auf dem Gipfeltreffen deutlich machen, dass es die Unterstützung Taiwans durch die USA als Kernfrage ansieht“, sagte Mitter und fügte hinzu, dass eine Änderung der Haltung Washingtons zu Taiwan ein wichtigeres und expliziteres Ziel sein könnte als die Diskussionen über den Iran.

Atomwaffen, künstliche Intelligenz und Russland

Auf der Gipfelagenda stehen außerdem künstliche Intelligenz, Atomwaffen und Chinas Unterstützung für Russland während des Krieges in der Ukraine.

Es bleibt jedoch unklar, wie ausführlich diese Themen während der Treffen diskutiert werden.

Peking hat sich zurückhaltend gegenüber umfassenden Atomwaffengesprächen gezeigt und könnte versuchen, substanzielle Diskussionen zu diesem Thema zu vermeiden. Die Trump-Regierung hat zudem angekündigt, Bedenken hinsichtlich der chinesischen Finanzhilfe für Russland zu äußern und einen „Kommunikationskanal“ einzurichten, um Konflikte im Zusammenhang mit fortschrittlichen KI-Modellen zu vermeiden.

Garcia Herrero sagte: „Der Gipfel mag einen kurzfristigen Waffenstillstand bewirken, der die Märkte vorübergehend stabilisiert, aber es ist unwahrscheinlich, dass er die tiefgreifende strukturelle Rivalität zwischen den beiden Mächten in den Bereichen Technologie, Lieferketten und Sicherheit lösen wird.“

Der US-amerikanische S&P 500-Index entfernte sich am Mittwoch weiter von seinen Rekordhochs, nachdem besser als erwartet ausgefallene Erzeugerpreisdaten die Erwartung der Anleger bestärkten, dass die Federal Reserve das ganze Jahr über eine restriktive Geldpolitik beibehalten wird.

Daten zeigten, dass die Erzeugerpreise in den USA im April stärker als erwartet gestiegen sind. Dies ist der größte Anstieg seit Anfang 2022 und ein weiteres Zeichen für die sich beschleunigende Inflation infolge des Krieges mit dem Iran.

Der Bericht erschien nur einen Tag, nachdem die US-Verbraucherinflation im April den größten Anstieg seit drei Jahren verzeichnet hatte und damit sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq-Index von ihren Rekordhochs abfielen.

„Diese Zahlen stellen eine große Herausforderung im Kampf gegen die Inflation dar und bedeuten schlichtweg, dass Kevin Warsh in absehbarer Zeit – und möglicherweise auch für den Rest des Jahres – keine Zinssenkungen vornehmen wird“, sagte Peter Cardillo, Chefmarktökonom bei Spartan Capital Securities.

Händler gehen nun davon aus, dass die US-Notenbank die Zinssätze das ganze Jahr über unverändert lassen wird, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bis Dezember laut dem FedWatch-Tool der CME Group auf 34,3 % gestiegen ist, verglichen mit rund 15 % vor nur einer Woche.

Die Märkte bereiten sich zudem auf einen restriktiveren geldpolitischen Kurs unter Kevin Warsh vor, nachdem der US-Senat seine Ernennung zum Mitglied des Federal Reserve Board am Dienstag bestätigt hat. Er könnte das Amt des Fed-Vorsitzenden bereits am Mittwoch offiziell übernehmen, da die Amtszeit von Jerome Powell am Freitag endet.

Unterdessen traf US-Präsident Donald Trump in Peking ein, begleitet von einer Delegation, zu der auch Nvidia-Chef Jensen Huang und der Milliardär Elon Musk gehörten, nachdem er während des zweitägigen Gipfels versprochen hatte, den chinesischen Präsidenten Xi Jinping aufzufordern, „die Märkte für amerikanische Unternehmen zu öffnen“.

Trump hatte im Vorfeld des Gipfels erklärt, er gehe nicht davon aus, Xi um Hilfe bei der Lösung des Konflikts mit Teheran bitten zu müssen.

Die Ölpreise verzeichneten im Laufe des Tages nur geringe Bewegungen, nachdem sie drei Handelstage in Folge gestiegen waren, während die Anleger auf neue Entwicklungen im Zusammenhang mit dem Iran warteten.

An der Wall Street befürchtet man, dass ein langwieriger Konflikt die Energiepreise hochhalten, den Inflationsdruck erhöhen und die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve erschweren könnte.

Um 9:45 Uhr Ostküstenzeit fiel der Dow Jones Industrial Average um 249,05 Punkte bzw. 0,50 % auf 49.511,51 Punkte. Der S&P 500 gab um 13,91 Punkte bzw. 0,19 % auf 7.387,05 Punkte nach, während der Nasdaq um 3,40 Punkte bzw. 0,01 % auf 26.091,60 Punkte zulegte.

Neun der elf wichtigsten Sektoren im S&P 500 notierten im Minus, wobei die Versorger mit einem Rückgang von 1,6 % die größten Verluste verzeichneten.

Unterdessen stabilisierte sich der Ausverkauf, der die Halbleiteraktien in der vorangegangenen Sitzung getroffen hatte, wobei der Philadelphia Semiconductor Index um 1,7 % zulegte.

Unter den bemerkenswerten Aktien stieg der Kurs der Nebius Group um 10 %, nachdem das auf KI spezialisierte Cloud-Computing-Unternehmen ein Umsatzwachstum im Quartal von fast dem Achtfachen gemeldet hatte.

Morgan Stanley hob am selben Tag sein Jahresendziel für den S&P 500 von 7.800 auf 8.000 Punkte an und erklärte, US-Aktien hätten noch Spielraum für weitere Kursgewinne, da die Unternehmen weiterhin starke Ergebnisse erzielten.

Im Handelsgeschehen überwogen die fallenden Aktien die steigenden an der New Yorker Börse mit einem Verhältnis von 2,39 zu 1 und an der Nasdaq mit einem Verhältnis von 1,89 zu 1.

Der S&P 500 verzeichnete zudem 11 neue 52-Wochen-Hochs gegenüber 32 neuen Tiefs, während der Nasdaq 55 neue Hochs und 118 neue Tiefs meldete.