Der japanische Yen gab am Dienstag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen nach und setzte damit seine Verluste fort, die gestern gegenüber dem US-Dollar vorübergehend gestoppt hatten. Er näherte sich seinem niedrigsten Stand seit fast zwei Wochen, nachdem Nikkei berichtet hatte, dass die US-Währungsbehörden ohne Anfrage der japanischen Währungsbehörden Überprüfungen des Dollar/Yen-Wechselkurses durchgeführt hatten.

Da der Inflationsdruck auf die japanische Zentralbank nachlässt, sind die Erwartungen an eine Zinserhöhung im März gesunken. Investoren warten nun auf die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten aus Japan, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Preisübersicht

Der japanische Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,45 % auf 155,31 Yen, ausgehend vom Eröffnungskurs von 154,64 Yen, während er ein Tagestief von 154,52 Yen erreichte.

Der Yen beendete den Montagshandel mit einem Plus von 0,25 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen ersten Anstieg seit vier Handelstagen. Dies ist Teil einer Erholung von einem fast zweiwöchigen Tiefstand von 155,64 Yen.

Abgesehen von Käufen auf niedrigeren Niveaus erholte sich der japanische Yen aufgrund von Bedenken im Zusammenhang mit Trumps Zollmaßnahmen nach dem historischen Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA.

Währungsbehörden

Die japanische Zeitung Nikkei berichtete unter Berufung auf ungenannte Quellen aus der US-Regierung, dass die US-Währungsbehörden im vergangenen Januar „Wechselkursüberprüfungen“ eingeleitet hätten, um den Yen zu stützen.

Die Zeitung berichtete, dass die von der Federal Reserve Bank of New York im Auftrag des US-Finanzministeriums durchgeführten Wechselkursüberprüfungen ohne Anfrage des japanischen Finanzministeriums erfolgten.

In dem Bericht wurde außerdem hinzugefügt, dass US-Finanzminister Scott Bessent den Prozess zur Überprüfung des Wechselkurses leitete, da Bedenken bestanden, dass politische Instabilität im Vorfeld der japanischen Parlamentswahlen die japanischen Märkte destabilisieren und sich auf die globalen Finanzmärkte auswirken könnte.

Laut der Zeitung, die sich auf hochrangige Beamte aus dem Umfeld von Bessent beruft, betrachteten die US-Behörden die Überprüfung des Wechselkurses als einen ersten Schritt hin zu einer möglichen Intervention durch Yen-Käufe und erwogen, in den Devisenmarkt einzugreifen, um den Yen zu stützen, falls Tokio dies verlangen würde.

Mehrere hochrangige US-Beamte erklärten, die von Bessent geleitete Überprüfung des Wechselkurses basiere auf dem Prinzip, dass die Vereinigten Staaten bereit seien, ihre wirtschaftliche Stärke zur Förderung der Stabilität ihrer Verbündeten einzusetzen.

Japanische Zinssätze

Daten, die Ende letzter Woche in Tokio veröffentlicht wurden, zeigten, dass die Kerninflationsrate in Japan im Januar auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahren gesunken ist, was den Inflationsdruck auf die Bank von Japan verringerte.

Nach Veröffentlichung dieser Daten sank die Erwartung, dass die Bank von Japan bei ihrer März-Sitzung den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte erhöhen würde, von 10 % auf 3 %.

Die Kosten für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bei der April-Sitzung sanken ebenfalls von 50 % auf 30 %.

Laut einer aktuellen Reuters-Umfrage könnte die Bank von Japan die Zinssätze bis September auf 1% anheben.

Die Anleger warten nun auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnwachstum in Japan, um diese Erwartungen neu zu bewerten.

Ripple Labs Inc. (XRP) stieg am Montag zum Zeitpunkt der Veröffentlichung über die Marke von 1,40 US-Dollar, trotz erneuten Drucks durch zollbedingte Spannungen auf dem breiteren Kryptowährungsmarkt. Der Rückgang auf das Tagestief von 1,33 US-Dollar wurde mit makroökonomischer Unsicherheit, geopolitischen Spannungen und einer Verlagerung der Anleger hin zu risikoärmeren Anlagen in Verbindung gebracht.

Die Investitionsströme in XRP verlangsamen sich, da Kapital aus Bitcoin und Ethereum abfließt.

Laut einem Bericht von CoinShares International Limited sanken die Investitionen in XRP-bezogene Produkte letzte Woche auf 3,5 Millionen US-Dollar. Dies entspricht einem Rückgang von 90 % gegenüber den 33 Millionen US-Dollar der Vorwoche. Das durchschnittliche verwaltete Vermögen beläuft sich auf rund 2,6 Milliarden US-Dollar, während die Zuflüsse seit Jahresbeginn 151 Millionen US-Dollar erreicht haben.

Bitcoin-Anlageprodukte blieben hingegen unter Verkaufsdruck und verzeichneten letzte Woche Abflüsse in Höhe von 215 Millionen US-Dollar. Trotz der Verkäufe, die den Kurs der Kryptowährung unter 65.000 US-Dollar drückten, belief sich das gesamte verwaltete Vermögen auf 104 Milliarden US-Dollar, während die Abflüsse seit Jahresbeginn rund 1,3 Milliarden US-Dollar erreichten.

Laut dem CoinShares-Bericht war Bitcoin der Hauptgrund für die negative Marktstimmung. Inverse Bitcoin-Anlageprodukte verzeichneten Zuflüsse in Höhe von 5,5 Millionen US-Dollar – den größten unter allen Anlagekategorien.

Ethereum verzeichnete letzte Woche auch Abflüsse in Höhe von 36,5 Millionen US-Dollar, womit sich die gesamten Abflüsse seit Jahresbeginn auf 494 Millionen US-Dollar belaufen.

Das Interesse von Privatanlegern bleibt stabil

Daten zu Derivaten deuten auf ein stabiles Interesse von Privatanlegern an XRP hin, da das offene Interesse an XRP-Futures-Kontrakten am Montag auf 2,4 Milliarden US-Dollar stieg, verglichen mit 2,33 Milliarden US-Dollar am Vortag, wie Daten von CoinGlass zeigen.

Steigende offene Positionen signalisieren eine erhöhte Risikobereitschaft der Anleger, was die Chancen auf eine Kurserholung in den kommenden Handelssitzungen verbessern könnte.

Technische Analyse: Die Erholungsaussichten bleiben begrenzt

XRP notiert aktuell bei rund 1,40 US-Dollar, gestützt durch den MACD-Indikator, der im Tageschart weiterhin über der Signallinie liegt. Die schrumpfenden grünen Histogrammbalken deuten jedoch darauf hin, dass das Aufwärtspotenzial begrenzt sein könnte.

Gleichzeitig liegt der Relative-Stärke-Index (RSI) bei 39, deutlich unterhalb der neutralen Zone, was die anhaltende Schwäche der breiteren technischen Struktur der Währung widerspiegelt.

Im vergangenen September erstellte ich eine kurze Präsentation, in der ich die wichtigsten Konflikte der Welt skizzierte, und schrieb Folgendes über die Konfrontation zwischen Israel und dem Iran – die heute als „Zwölf-Tage-Krieg“ bezeichnet wird: „Es gibt allen Grund zu der Annahme, dass der Konflikt zwischen Israel und dem Iran noch nicht beendet ist und dass die Vereinigten Staaten wieder hineingezogen werden könnten.“

Die nächste Phase dieses Krieges scheint nun bevorzustehen. Tatsächlich könnten die Angriffe bereits begonnen haben, während Sie diese Zeilen lesen.

Was mich verwundert, ist, dass der Rest der Welt die Vorbereitungen auf diese zweite Phase als unbedeutend abgetan hat. Zwar wurde der großangelegte US-Militäreinsatz in den Medien thematisiert, doch andere Ereignisse – wie die Aufhebung der von Präsident Donald Trumps Regierung verhängten Zölle durch den Obersten Gerichtshof der USA und die anhaltenden Folgen der Epstein-Affäre – erhielten ebenso viel oder sogar noch mehr Aufmerksamkeit. Die Finanzmärkte zeigten unterdessen nur geringe Turbulenzen, die sich im Wesentlichen auf einen relativ moderaten Anstieg der Ölpreise beschränkten.

Diese scheinbare Ruhe scheint auf zwei Hauptannahmen zu beruhen:

Erstens glauben viele, dass Präsident Trump auf das zurückgreifen wird, was inoffiziell als „TACO“ bekannt ist – ein Begriff, der suggeriert, dass „Trump immer kneift“. Diese Annahme basiert auf der Idee, dass der Präsident, wie schon oft zuvor, seine anfänglichen Drohungen nicht wahr machen wird. Das Argument verweist auf wiederholte Fälle, in denen Zölle angekündigt und dann, als die globalen Märkte stark einbrachen, wieder reduziert oder abgeschwächt wurden. Nach dieser Logik wird angenommen, dass er von einem Angriff auf den Iran absehen, ein Abkommen verkünden wird, das weniger beinhaltet als ursprünglich gefordert, und anschließend den Sieg verkünden wird.

Zweitens stützt sich diese Ruhe auf die Überzeugung, dass der Iran seine Drohungen im Falle eines neuen Konflikts nicht wahr machen wird – oder zumindest nicht sehr wirksam wäre. Zu diesen Drohungen zählen Angriffe auf US-Stützpunkte in der Region, Angriffe auf Länder, die die Kriegsanstrengungen der USA und Israels unterstützen, Angriffe auf US-Kriegsschiffe und vor allem die Schließung der Straße von Hormus, durch die rund 20 % der weltweiten Öl- und Flüssigerdgasexporte transportiert werden. Eine solche Schließung würde nicht nur den Iran, sondern auch wichtige Öl- und Gasexporteure wie Irak, Kuwait, Saudi-Arabien, Katar und die Vereinigten Arabischen Emirate treffen.

Ausgehend von dem alten Sprichwort „Kein Plan überlebt den ersten Feindkontakt“ ist folgender Grund zu verstehen, warum solche Erwartungen übertrieben optimistisch sein könnten:

Erstens deuten alle Äußerungen der israelischen Regierung darauf hin, dass alles andere als ein umfassender Angriff auf den Iran inakzeptabel sein wird, da die iranische Regierung den israelischen Forderungen – darunter Beschränkungen des iranischen Raketenprogramms und die Beendigung der Unterstützung von Gruppen wie Hamas und Hisbollah – voraussichtlich nicht zustimmen wird. Iranische Regierungsvertreter haben bisher darauf bestanden, dass sich die Verhandlungen ausschließlich auf das iranische Atomprogramm konzentrieren sollten. Auch die Vereinigten Staaten haben signalisiert, dass Raketenbeschränkungen und die Beendigung der Unterstützung verbündeter Milizen Bestandteil jeglicher Verhandlungen sein müssen.

Der vorherige Konflikt, der „Zwölftagekrieg“, begann mit einem israelischen Angriff. Ich glaube, dass Israel, falls die Vereinigten Staaten nicht zuerst oder gemeinsam mit israelischen Streitkräften angreifen, den Konflikt einfach beginnen und anschließend die USA um Unterstützung bitten könnte. Es ist sehr wahrscheinlich, dass Trump diese Unterstützung gewähren würde.

Zweitens haben sowohl die israelische als auch die US-amerikanische Regierung deutlich gemacht, dass sie einen Regimewechsel im Iran anstreben. Ich weiß nicht, ob die iranische Regierung dies teilt, aber falls ja, würde die nächste Phase des Konflikts als existenzielle Bedrohung wahrgenommen werden. In diesem Fall hätte der Iran kaum Grund, seine Reaktion zurückzuhalten, da er bei einer umfassenden Konfrontation wenig zu verlieren glaubt. Es ist daher kaum verwunderlich, dass der Oberste Führer und sein Führungszirkel nicht in einem US-Gefängnis landen möchten.

Sollten diese beiden Annahmen zutreffen, könnte die derzeitige Ruhe an den Finanzmärkten und in den Hauptstädten der Welt schnell in Panik umschlagen. Iran dürfte zwar militärisch nicht mit den USA und Israel mithalten können, doch mit seinem Raketen- und Drohnenarsenal ist es dennoch in der Lage, erheblichen Schaden anzurichten. Seine stärkste Waffe wäre jedoch die Schließung der Straße von Hormus. Die Ölpreise würden rapide steigen, und je länger die Straße gesperrt bliebe, desto größer wäre das Risiko einer globalen Wirtschaftslähmung aufgrund von Treibstoffknappheit und explodierenden Preisen.

Der Iran müsste die Straße von Hormus nicht vollständig kontrollieren, um die Öllieferungen zu stoppen; es würde genügen, die Durchfahrt unsicher zu machen. Er verfügt über die dafür notwendigen Drohnen, Raketen und Patrouillenboote. Dies würde wahrscheinlich dazu führen, dass Versicherer den Versicherungsschutz entziehen und den Tankerverkehr praktisch zum Erliegen bringen. Keine Reederei würde es riskieren, zwei Millionen Barrel Öl – die Kapazität eines Standard-Rohöltankers – im Wert von über 132 Millionen US-Dollar (zum aktuellen Preis) ohne Versicherung zu transportieren.

Die US-Marine könnte zwar Tanker durch die Straße von Hormus eskortieren, doch diese Schiffe und Tanker würden dann Ziel iranischer Massenangriffe mit Raketen und Drohnen werden. Verteidigungssysteme müssen jede anfliegende Bedrohung abfangen, um Schaden zu vermeiden, während Angreifer nur eine einzige Rakete oder Drohne benötigen, um die Verteidigung zu durchbrechen und erheblichen Schaden anzurichten.

Die Vereinigten Staaten mögen solche Bedrohungen zwar neutralisieren können, doch es ist schwer vorstellbar, dass Tankerkapitäne und ihre Besatzungen diesen Schutz auf jeder Fahrt freiwillig auf die Probe stellen würden. Ebenso unwahrscheinlich ist es, dass Versicherer unter solchen Umständen bereit wären, Tanker zu versichern, die die Straße von Hormus durchqueren.

Ich hoffe, dieser Konflikt lässt sich vermeiden und eine Einigung erzielen, die allen Seiten einen dauerhaften Rückzug ermöglicht. Doch Hoffnung allein reicht nicht. Angesichts Donald Trumps Vergangenheit im Showbusiness und seiner Vorliebe für dramatische Wendungen sollten wir uns nicht wundern, wenn sich die Ereignisse wie in einem Hollywoodfilm entwickeln, wo eine ungeschriebene Regel besagt: Sobald eine Waffe im Bild erscheint, muss sie abgefeuert werden, bevor die Geschichte zu Ende ist. Daher glaube ich, dass sich die Welt auf ein weniger optimistisches Ergebnis einstellen sollte.

Die Nickelpreise stiegen im Laufe des Montagshandels, da der US-Dollar gegenüber den meisten wichtigen Währungen schwächer wurde, während die Märkte die Entwicklungen im Zusammenhang mit der US-Zollpolitik sowie die Erwartungen einer Erholung der Nachfrage bewerteten.

Indonesien plant laut Bloomberg in diesem Jahr die Vergabe von Produktionsquoten zwischen 260 und 270 Millionen Tonnen Nickelerz. Diese Menge liegt leicht über früheren Schätzungen von 250 bis 260 Millionen Tonnen, aber deutlich unter dem für 2025 festgelegten Ziel von 379 Millionen Tonnen. Die Behörden regeln die Produktionsmengen über jährliche Abbaugenehmigungen, sogenannte RKABs, wobei die Quoten einer Überprüfung zur Jahresmitte unterliegen.

PT Weda Bay Nickel erhält in diesem Jahr eine Erzquote von 12 Millionen Tonnen, im Vergleich zu 42 Millionen Tonnen im Jahr 2025. Die Mine auf der Insel Halmahera in der Provinz Nord-Maluku ist ein Gemeinschaftsunternehmen der Tsingshan Holding Group Co., Eramet SA und PT Aneka Tambang. Eramet bestätigte die reduzierte Zuteilung und kündigte an, eine Überprüfung zu beantragen. Das indonesische Ministerium für Energie und Bodenschätze erklärte, die Quoten würden weiterhin geprüft.

Preisstabilisierung

Indonesien versucht, einen anhaltenden globalen Überschuss einzudämmen, nachdem seine Produktion auf rund 65 % des globalen Angebots angestiegen war. Diese Entwicklung hat in den letzten zwei Jahren zu sinkenden Preisen geführt und teurere Produzenten in Australien und Neukaledonien zur Schließung gezwungen.

Die Quotenreduzierung wird erhebliche Auswirkungen auf die Weda-Bay-Mine haben, die ihre Produktion auf über 60 Millionen Tonnen Erz steigern wollte, um einen nahegelegenen Industriekomplex zu versorgen. Stattdessen hat die Mine erhebliche Mengen Erz von den Philippinen importiert, um lokale Versorgungsengpässe auszugleichen.

Nickel wird bei der Edelstahlproduktion und bei Batterien für Elektrofahrzeuge verwendet, allerdings ist die Nachfrage aus dem Batteriesektor schwächer als erwartet, da einige Hersteller auf chemische Zusammensetzungen umsteigen, die nicht auf Nickel basieren.

Im Januar hob die Macquarie Group ihre Nickelpreisprognose für 2026 an der Londoner Metallbörse um 18 % auf 17.750 US-Dollar pro Tonne an und begründete dies mit einem starken Rückgang des erwarteten Überschusses aufgrund verschärfter indonesischer Quoten.

Kohleproduktionskürzungen

Indonesien arbeitet ebenfalls an einer Reduzierung der Förderung von Kraftwerkskohle. Die Abbauquoten des weltgrößten Kohleexporteurs sollen im Vergleich zum Vorjahr um etwa 25 % sinken. Der indonesische Kohlebergbauverband erklärte, diese Kürzungen könnten einige Betriebe zur Schließung zwingen und ausländische Abnehmer dazu veranlassen, nach alternativen Bezugsquellen zu suchen.

Der Dollar-Index fiel unterdessen um 0,2 % auf 97,6 Punkte (Stand: 15:57 Uhr GMT), wobei das Tageshoch bei 97,8 und das Tagestief bei 97,3 lag.

Im Handel stiegen die Spot-Nickel-Kontrakte um 1 % auf 17.300 US-Dollar pro Tonne um 16:13 Uhr GMT.