Der japanische Yen gab am Freitag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger und weniger wichtiger Währungen nach und setzte damit die Verluste fort, die am Donnerstag gegenüber dem US-Dollar kurzzeitig gestoppt worden waren. Die Währung näherte sich erneut einem Sechswochentief und fiel wieder unter die Marke von 160 Yen, einem wichtigen Niveau, das von den japanischen Behörden genau beobachtet wird, da es als potenzieller Auslöser für Interventionen zur Stützung der Landeswährung und zur Eindämmung übermäßiger Bewegungen am Devisenmarkt gilt.

Der US-Dollar konnte einen Teil seiner Verluste vom Vortag wieder wettmachen, da die Finanzmärkte nach der Bestätigung des Irans, dass noch keine endgültige Entscheidung über das Abkommen getroffen wurde, das US-Präsident Donald Trump in naher Zukunft unterzeichnen möchte, wieder vorsichtiger wurden.

Der Preis

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um etwa 0,3 % auf 160,30 Yen, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 159,87 Yen, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 159,86 Yen erreicht hatte.

• Der Yen schloss den Donnerstag mit einem Plus von 0,4 % gegenüber dem Dollar ab, seinem ersten Gewinn seit drei Handelstagen, nachdem er zuvor auf ein Sechs-Wochen-Tief von 160,60 Yen gefallen war.

• Zusätzlich zu den Schnäppchenkäufen auf niedrigeren Niveaus profitierte der Yen davon, dass Präsident Donald Trump die Aussetzung der geplanten Luftangriffe gegen iranische Ziele ankündigte.

Die 160-Yen-Schwelle

Die japanischen Behörden beobachten die Entwicklungen am Devisenmarkt weiterhin genau, insbesondere nachdem der Yen die wichtige Marke von 160 Yen pro Dollar unterschritten hat, die allgemein als Schwellenwert angesehen wird, der erneute Markteingriffe auslösen könnte.

Quellen berichteten Reuters, dass Tokio Ende April und Anfang Mai mehrfach intervenierte, um den Yen-Verfall zu stoppen. Zu diesem Zeitpunkt erreichte der Wechselkurs mit 160,72 Yen pro Dollar den niedrigsten Stand seit Juli 2024.

Japanische Beamte haben vor übermäßiger Währungsvolatilität gewarnt und angedeutet, dass die Behörden gegen ungeordnete Bewegungen auf dem Devisenmarkt entschieden vorgehen könnten.

Finanzministerin Satsuki Katayama sagte, die Regierung sei „bereit, angemessene Maßnahmen zu ergreifen“, falls es auf den Devisenmärkten zu übermäßigen oder spekulativen Bewegungen komme.

Japanische Zinssätze

• Die Markterwartung für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer Juni-Sitzung liegt weiterhin bei über 95 %.

• Die Bank von Japan wird am 15. und 16. Juni zusammentreten, um die geeigneten geldpolitischen Instrumente für die viertgrößte Volkswirtschaft der Welt zu bewerten.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Freitag um etwa 0,2 % und erholte sich damit teilweise von den starken Verlusten der vorangegangenen Sitzung. Dies spiegelt die erneute Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb globaler Vergleichswährungen wider.

Die Erholung erfolgt vor dem Hintergrund der Rückkehr von Vorsicht und Risikoaversion an die Märkte, insbesondere nachdem der Iran bestätigt hat, dass die endgültige Zustimmung zu dem von Präsident Donald Trump verkündeten Friedensabkommen noch nicht erteilt wurde und dass die Bedingungen weiterhin von der obersten Führung des Landes geprüft werden.

Entwicklungen im Iran-Konflikt

• Präsident Donald Trump kündigte überraschend einen Stopp der geplanten Luftangriffe gegen Ziele innerhalb des Irans an und erklärte, eine vorläufige Vereinbarung sei von hochrangigen Führern in Teheran gebilligt worden.

• Trump erklärte, dass die letzten Punkte des Friedensabkommens von allen beteiligten Parteien im Prinzip gebilligt worden seien.

• Zu den Ländern, die an dem Rahmenwerk teilnehmen, gehören Berichten zufolge die Vereinigten Staaten, Israel, Saudi-Arabien, die Vereinigten Arabischen Emirate, Katar, die Türkei, Pakistan, Bahrain, Kuwait, Jordanien und Ägypten.

• Berichten zufolge wurden die Gespräche über den Iran bis auf die höchste Ebene der iranischen Führung geführt und erhielten eine vorläufige Zustimmung.

• Die Seeblockade bleibt bis zum Abschluss des Abkommens bestehen; Zeitpunkt und Ort der Unterzeichnungszeremonie werden später bekannt gegeben.

• Der Iran erklärte, dass noch keine endgültige Entscheidung über das Abkommen getroffen wurde, das Trump in Kürze unterzeichnen möchte, da die zuständigen Behörden weiterhin die Details prüfen.

• Trump bekräftigte, dass der Krieg mit dem Iran beendet sei, und sagte, das Abkommen könne am Wochenende in Europa in Anwesenheit des Vizepräsidenten unterzeichnet werden.

Die Mais-Futures gaben weiter nach, nachdem das US-Landwirtschaftsministerium seine Prognose für die US-Endbestände im Wirtschaftsjahr 2025/26 unerwartet angehoben hatte. Stärkere Exporte wurden durch eine schwächere Nachfrage aus dem Ethanolsektor kompensiert. Auch die Sojabohnen-Futures setzten ihren Abwärtstrend fort, nachdem die Angebotsprognosen die Erwartungen übertrafen und gleichzeitig die US-Exportprognosen erneut gesenkt wurden.

Unterdessen stiegen die Preise für Hartweizen-Futures, nachdem das US-Landwirtschaftsministerium seine Prognose für die von Dürre geplagte Weizenernte stärker als erwartet gesenkt hatte. Zuvor war bereits mit der geringsten Ernte seit 62 Jahren gerechnet worden.

Der monatliche Bericht des US-Landwirtschaftsministeriums (USDA) zu Angebot und Nachfrage weltweit enthielt wenige größere Überraschungen für Mais, Sojabohnen und Weizen. Das insgesamt reichliche Angebot in naher Zukunft hielt die Preise jedoch nahe den Tiefstständen, die während des starken Kursverfalls der letzten zwei Wochen erreicht wurden.

Das Landwirtschaftsministerium erhöhte seine Schätzung für die US-Maisendbestände im Wirtschaftsjahr 2025/26 um 3 Millionen Bushel auf 2,145 Milliarden Bushel – den höchsten Stand seit sieben Jahren. Damit widersprach es den Markterwartungen, die mit einem leichten Rückgang gerechnet hatten. Auch die Prognose für die Endbestände im Wirtschaftsjahr 2026/27 wurde um 3 Millionen Bushel auf 1,96 Milliarden Bushel angehoben.

Gleichzeitig erhöhte das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) seine Prognose für die Maisexporte 2025-2026 um 25 Millionen Bushel auf einen Rekordwert von 3,325 Milliarden Bushel, senkte aber die Prognose für den Maisverbrauch bei der Ethanolproduktion um denselben Betrag auf 5,575 Milliarden Bushel.

Für Sojabohnen beließ das Ministerium die US-Endbestände für die Saison 2025/26 entgegen den Markterwartungen eines leichten Rückgangs unverändert bei 340 Millionen Bushel. Auch die Prognose für die Endbestände 2026/27 blieb bei 310 Millionen Bushel.

Das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) senkte außerdem seine Prognose für die US-Sojabohnenexporte in der Saison 2025-2026 den zweiten Monat in Folge und reduzierte die Schätzungen um 20 Millionen Bushel auf 1,51 Milliarden Bushel, den niedrigsten Stand seit 13 Jahren, während es seine Prognose für die Sojabohnenverarbeitung leicht anhob.

Weltweit beließ das Ministerium seine Sojabohnenproduktionsprognosen für 2026 unverändert bei 50 Millionen Tonnen für Argentinien und 180 Millionen Tonnen für Brasilien.

Allerdings hob sie ihre Prognose für die brasilianische Maisernte im Vergleich zu ihrer Schätzung vom Mai um 3 Millionen Tonnen an und erhöhte die Ernteprognose für Argentinien um 2 Millionen Tonnen auf 61 Millionen Tonnen.

Jeremy McCann, Leiter der Abteilung für Landwirtebeziehungen bei Farmers Keeper, erklärte, der Bericht dieses Monats sei in der Regel weniger einflussreich als der am 30. Juni erscheinende Flächenbericht. Er merkte an, dass die Änderungen der Lagerbestandsschätzungen sowohl für die alte als auch für die neue Ernte relativ geringfügig seien, wodurch sich der Fokus des Marktes vollständig auf den Flächenbericht zum Monatsende verlagere.

Das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) wird seine Schätzungen für die Anbauflächen von Mais und Sojabohnen in seinem Bericht vom 30. Juni aktualisieren. Es wird erwartet, dass dies ein wichtiger Faktor für die Preisentwicklung im Laufe des Sommers sein wird.

In einem separaten Bericht schätzte das Ministerium die gesamte Winterweizenproduktion für die Saison 2026-2027 auf 1,03 Milliarden Scheffel, 18 Millionen Scheffel weniger als in der Mai-Prognose und mehr als 27 % niedriger als die Ernte 2025-2026. Damit wäre es die kleinste Ernte seit 1965.

Analysten hatten mit einer Produktion von rund 1,041 Milliarden Scheffel gerechnet.

Die Ernte des Hartweizens (Winterweizen), der am stärksten von der Dürre betroffen war, wurde auf 496,9 Millionen Scheffel geschätzt, 18 Millionen Scheffel weniger als im Mai und 38 % weniger als im Vorjahr.

Im Mittagshandel notierten die Dezember-Mais-Futures 6 Cent niedriger bei 4,4075 US-Dollar pro Scheffel, während die November-Sojabohnen-Futures um 7 Cent auf 11,3150 US-Dollar pro Scheffel fielen. Im Gegensatz dazu stiegen die Juli-Futures für Hartweizen um 3,5 Cent auf 6,34 US-Dollar pro Scheffel.

Die Ölpreise sanken am Donnerstag, nachdem US-Präsident Donald Trump die für später am Tag geplanten Luftangriffe gegen den Iran unter Verweis auf laufende Gespräche mit Teheran abgesagt hatte.

Im Laufe des Handels fiel der Preis für US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate um 3,13 % auf 87,21 US-Dollar pro Barrel (Stand: 13:35 Uhr Ostküstenzeit), während der Preis für Brent-Rohöl um 3,36 % auf 89,97 US-Dollar pro Barrel sank.

In einem Beitrag auf Truth Social erklärte Trump, er habe beschlossen, die geplanten Angriffe und Luftoperationen gegen den Iran abzusagen, nachdem Gespräche mit der Islamischen Republik bis auf die höchste Ebene der iranischen Führung geführt und die Zustimmung aller relevanten Parteien eingeholt worden sei.

Zuvor hatte Trump erklärt, die Vereinigten Staaten würden Iran am Donnerstagabend „sehr hart“ angreifen, nachdem am Mittwoch eine Welle von Luftangriffen auf iranische Überwachungsanlagen, Kommunikationssysteme und Luftverteidigungsstellungen verübt worden war.

Der US-Präsident drohte außerdem damit, die Kontrolle über die Insel Kharg, Irans größten Ölexportterminal, zu übernehmen, und erklärte, die Vereinigten Staaten würden die „vollständige Kontrolle“ über die iranischen Öl- und Gasmärkte erlangen, ähnlich wie sie es in Venezuela getan hätten.

In den letzten Tagen kam es zu einer Eskalation des militärischen Schlagabtauschs zwischen Washington und Teheran, nachdem US-Streitkräfte Angriffe auf Ziele im Iran gestartet hatten, woraufhin Teheran mit Raketenangriffen gegen mehrere Golfstaaten reagierte.

Iranische Staatsmedien berichteten, Teheran habe US-Militäreinrichtungen in Kuwait und Bahrain angegriffen, darunter die Luftwaffenstützpunkte Ali Al Salem, Ahmad Al Jaber und Sheikh Isa. Bahrain erklärte seinerseits, seine Luftverteidigung habe die iranischen Bedrohungen abgefangen und zerstört.

Iranische Medien berichteten außerdem, dass der Iran Raketen- und Drohnenangriffe gegen US-Schiffe in der Straße von Hormus durchgeführt habe, während Kuwait am Donnerstag seinen Luftraum schloss und Geschosse abfing.

Trotz der jüngsten Eskalation erklärte das Energieberatungsunternehmen Rystad Energy, der Ölmarkt sei heute besser gerüstet, Störungen zu verkraften als bei früheren Krisen. Als Gründe nannte es höhere US-Ölexporte, eine schwächere chinesische Nachfrage und die Verfügbarkeit alternativer Exportrouten, die die Abhängigkeit von der Straße von Hormuz verringern.

Das Unternehmen warnte jedoch auch davor, dass die Chancen auf einen schnellen diplomatischen Durchbruch gesunken seien, wodurch die Ölpreise aufgrund der anhaltenden Unsicherheit über die Zukunft des Konflikts starken Schwankungen ausgesetzt seien.

Der mit Spannung erwartete Börsengang von SpaceX am Freitag könnte laut Marktbeobachtern einen entscheidenden Moment für die globalen Kapitalmärkte darstellen und letztendlich als „Referendum“ über die Führungsqualitäten von Elon Musk dienen.

Die angestrebte Unternehmensbewertung von 1,75 Billionen US-Dollar entspricht einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 100, verglichen mit etwa 20 bis 25 bei NVIDIA und etwa 10 bei Apple.

Die Nasdaq hat kürzlich ihre Börsenzulassungsregeln geändert, um die Aufnahme von SpaceX und anderen Unternehmen, die einen Mega-Börsengang planen, in den Nasdaq-100 Index zu erleichtern, während S&P Global Ausnahmen ablehnte, die dem Unternehmen einen vorzeitigen Eintritt in den S&P 500 Index ermöglicht hätten.

Welche Stimmrechte wird Elon Musk behalten?

Die Investoren werden außerdem gebeten, Ausnahmen im Zusammenhang mit der hohen Bewertung des Unternehmens sowie Musks Beharren auf dem Erhalt von schätzungsweise 80 bis 85 % der Stimmrechte von SpaceX zu akzeptieren – eine Führungsstruktur, die bei Investoren oft Besorgnis auslöst, selbst bei Unternehmen mit nachweislicher Rentabilität.

Matt Calkins, CEO von Appian, sagte gegenüber CNBC, der Börsengang sei „ein Referendum über Elon Musk und darüber, wie viel Vertrauen die Anleger in diesen Unternehmer haben“.

„Ich glaube, die Investoren haben enormes Vertrauen, weil er so viel erreicht hat, und sie setzen auf seine Fähigkeit, völlig neue Märkte zu erschließen“, sagte er. „Aber es bleibt eine sehr riskante Wette.“

Er fügte hinzu: „Ich persönlich habe kein Interesse daran zu investieren, noch würde ich über einen Börsengang dieser Art spekulieren wollen.“

Calkins merkte an, dass sich die Märkte noch in einem sehr frühen Stadium befänden, das von erheblicher Unsicherheit geprägt sei, und dass viele Investitionen derzeit eher von Überzeugungen als von traditionellen finanziellen Fundamentaldaten getrieben würden.

Ben Ritchie, Leiter des Aktienbereichs bei abrdn, schrieb am Donnerstag in einer Mitteilung, dass das Angebot testen werde, „wie bereit Investoren sind, ein neues Modell der öffentlichen Aktienbeteiligung zu akzeptieren, das auf überhöhten Bewertungen, begrenzten Mitbestimmungsrechten und dem Vertrauen in eine vom Gründer geführte Vision basiert.“

„Diese Kombination hat schon einmal funktioniert, aber funktioniert sie auch in diesem Umfang?“, fragte er.

Könnten die SpaceX-Aktien 330 Dollar erreichen?

Trotz Bedenken hinsichtlich der Bewertung bleiben viele Anleger optimistisch, was die kurz- und langfristigen Aussichten von SpaceX angeht.

Analysten von New Street Research sagten am Donnerstag in einer Mitteilung, dass sie erwarten, dass die Aktie innerhalb von 12 Monaten nach dem Börsengang 165 Dollar erreichen wird, was einem Gewinn von 22 % und einer Bewertung von etwa 2,3 Billionen Dollar entspricht, wenn die geplante Übernahme des Code-Editing-Unternehmens Cursor berücksichtigt wird.

„Die Möglichkeiten im Raumfahrtsektor sind enorm und vielfältig und werden sich über mehr als ein Jahrzehnt entwickeln“, schrieben die Analysten.

Sie fügten hinzu, dass ihre Bewertung von 2,3 Billionen Dollar davon ausgeht, dass SpaceX auf Basis ihrer konservativen Wachstumsschätzungen etwa 75 % des adressierbaren Marktes abdeckt.

Bei einem optimistischeren Marktwachstumsszenario und unter der Annahme, dass das Unternehmen nur einen Marktanteil von 50 % erreicht, glauben sie, dass der faire Wert 330 US-Dollar pro Aktie erreichen könnte.

James Dow mahnte jedoch zur Vorsicht bei der Beurteilung der langfristigen Zukunft des Unternehmens.

„Die Bewertung von SpaceX hängt davon ab, was das Unternehmen in 20 Jahren machen wird“, sagte er gegenüber CNBC.

„Aber in 20 Jahren wird Musk viel älter sein, und ich weiß nicht, welche Rolle er dann spielen wird.“

Er fügte hinzu, dass der Wert von SpaceX „stark an Musk selbst gebunden ist, und ich glaube, dass dies eines der größten Risiken des Unternehmens darstellt.“

Aufträge von Privatanlegern übersteigen 100 Milliarden US-Dollar

Nach Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten Personen hat die Nachfrage von Privatanlegern nach SpaceX-Aktien 100 Milliarden Dollar überschritten, da der potenziell rekordverdächtige Börsengang in seine Endphase geht.

Das Unternehmen wird voraussichtlich mindestens 20 % des Angebots Privatanlegern zuteilen, wie aus Quellen hervorgeht, die aufgrund der Vertraulichkeit der Informationen anonym bleiben möchten.

Selbst bei einem Emissionsvolumen von 75 Milliarden Dollar – dem größten in der Geschichte – würde eine solche Zuteilung laut Berechnungen von Bloomberg den Großteil der Nachfrage von Privatanlegern immer noch nicht decken.

Die Nachfrage ist von über 70 Milliarden Dollar, wie Bloomberg am Donnerstag zuvor berichtete, gestiegen, da die Bestellungen während des gesamten Vermarktungszeitraums weiter zunahmen.

Die Summe von über 100 Milliarden Dollar umfasst Aufträge von Privatanlegern sowohl innerhalb als auch außerhalb der Vereinigten Staaten.

Große institutionelle Anleger, darunter Staatsfonds, haben sich Berichten zufolge Zuteilungen von jeweils über einer Milliarde Dollar gesichert.

Der saudische Staatsfonds Public Investment Fund und die Kuwait Investment Authority haben große Aufträge erteilt, während von der Qatar Investment Authority ebenfalls ein bedeutendes Engagement erwartet wird, wie frühere Berichte nahelegen.

Marktbeobachter glauben, dass die Nachfrage nach der Aktie sprunghaft ansteigen könnte, sobald der Handel beginnt, falls viele Unterstützer von Elon Musk nicht genügend Aktien zugeteilt bekommen oder gar keine Aktien erhalten.

Musk hat durch seine Führung von Tesla eine starke Anhängerschaft unter Privatanlegern aufgebaut; Schätzungen des BNP Paribas-Analysten James Picariello zufolge befinden sich rund 40 % der Tesla-Aktien im Besitz von Privatanlegern.

Im Jahr 2020 schrieb Musk auf X: „Ich bin ein großer Fan von Kleinanlegern.“

Mit Blick auf einen möglichen Börsengang von Starlink fügte er damals hinzu: „Ich werde dafür sorgen, dass sie höchste Priorität erhalten, und daran können Sie sich erinnern.“

Quellen zufolge hat das Unternehmen, das Raketen, Satelliten und künstliche Intelligenz entwickelt, Aufträge von rund 1.000 institutionellen Anlegern erhalten.

Es ist unwahrscheinlich, dass sich die Angebotsbedingungen ändern werden, einschließlich des Aktienpreises von 135 US-Dollar und der geplanten Ausgabe von 555,6 Millionen Aktien.

Es wird erwartet, dass SpaceX bei einem Deal, der das Unternehmen mit rund 1,8 Billionen Dollar bewertet, etwa 75 Milliarden Dollar einnehmen wird.

Es wird erwartet, dass das Unternehmen weniger als 10 % der Aktien internationalen Investoren zuteilen wird, während die für Japan reservierte Zuteilung Berichten zufolge in diesem Monat von 2 Milliarden auf 2,5 Milliarden US-Dollar erhöht wurde.

Die Gespräche dauern noch an, und einige Details des Angebots – einschließlich des Anteils der Einzelhandelszuteilung – können sich noch ändern.

Es wird erwartet, dass die Banken am Donnerstag vor der endgültigen Preisfestsetzung keine institutionellen Aufträge mehr annehmen werden; der Handelsbeginn ist für Freitag geplant.

Es wird erwartet, dass der Börsengang der größte in der Geschichte wird und den Börsengang von Saudi Aramco im Jahr 2019 übertrifft, bei dem 29,4 Milliarden Dollar eingenommen wurden.

Das Angebot könnte auch den Weg für weitere große Börsengänge im KI-Bereich ebnen. OpenAI hat am Montag vertraulich einen Börsengangsantrag eingereicht, während Anthropic letzte Woche einen ähnlichen Schritt unternommen hat.

Laut Berechnungen von Bloomberg könnten die drei Unternehmen zusammen den US-Börsen einen zusätzlichen Marktwert von bis zu 3,6 Billionen Dollar einbringen.

Der Börsengang wird von Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup und JPMorgan Chase sowie 18 weiteren Banken geleitet.

Das Unternehmen, das offiziell unter dem Namen Space Exploration Technologies firmiert, wird voraussichtlich demnächst unter dem Tickersymbol „SPCX“ an der Nasdaq gehandelt werden.