Der kanadische Dollar legte am Mittwoch gegenüber seinem US-Pendant leicht zu, nachdem die Bank of Canada an ihrer abwartenden Haltung in Bezug auf die Zinssätze festhielt, während die Anleger angesichts der anhaltenden Unsicherheit weiterhin die Zukunft des nordamerikanischen Freihandelsabkommens bewerteten.

Der kanadische Dollar, allgemein bekannt als Loonie, legte um etwa 0,2 % auf 1,3925 kanadische Dollar pro US-Dollar zu, nachdem er im Tagesverlauf zwischen 1,3900 und 1,3957 kanadischen Dollar gehandelt wurde. Am Dienstag hatte er mit 1,3969 kanadischen Dollar ein Sechsmonatstief erreicht.

Die Bank von Kanada hat ihren Leitzins zum fünften Mal in Folge bei 2,25 % belassen und begründet dies mit begrenzten Anzeichen dafür, dass höhere Energiepreise zu einer breiteren Inflation in der gesamten Wirtschaft beitragen.

Daten vom Swap-Markt zeigen, dass Investoren nun nur noch mit Zinserhöhungen von rund 32 Basispunkten bis Dezember rechnen, gegenüber 37 Basispunkten vor der Entscheidung der Zentralbank.

Darcy Briggs, Portfoliomanager bei Franklin Templeton Canada, sagte, die kanadischen Wirtschaftsdaten seien „nicht stark“, was der Zentralbank Spielraum gebe, vorerst abzuwarten und die Entwicklungen zu beobachten.

Die BIP-Daten des ersten Quartals hatten zuvor gezeigt, dass die kanadische Wirtschaft in eine technische Rezession abgerutscht ist.

Briggs wies darauf hin, dass Kanada mit drei großen Herausforderungen konfrontiert ist: höheren Energiepreisen, der Neubewertung einer großen Anzahl von Hypotheken zu höheren Zinssätzen und der anhaltenden Unsicherheit im Handel.

Im gleichen Zusammenhang sagte Donald Trump am Mittwoch, dass er das Freihandelsabkommen zwischen den Vereinigten Staaten, Kanada und Mexiko möglicherweise nicht verlängern werde.

Die globalen Ölpreise – eines der wichtigsten Exportgüter Kanadas – stiegen nach den gegenseitigen Angriffen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran ebenfalls um etwa 2,5 % auf 93,78 US-Dollar pro Barrel.

Auf dem Anleihenmarkt entwickelten sich die Renditen kanadischer Staatsanleihen uneinheitlich, während die Rendite der zehnjährigen Benchmark-Anleihe mit 3,487 % nahezu unverändert blieb.

Der Irak, der zweitgrößte Ölproduzent der OPEC, hat weniger als zwei Monate Zeit, bevor er Gefahr läuft, seine wichtigste Rohölexportroute zu verlieren, da das Abkommen über die Öllieferungen durch Pipelines in die Türkei am 27. Juli ausläuft.

Die Pipelines sind seit der faktischen Schließung der Straße von Hormuz am 28. Februar zu einer lebenswichtigen Verbindung für die Vermarktung des irakischen Rohöls geworden. Bis dahin wurden rund 95 % der irakischen Ölexporte durch die Straße in wichtige asiatische Märkte, allen voran China, transportiert.

Durch die Schließung der Hormuz-Ölquelle waren die irakischen Lagerkapazitäten schnell erschöpft, und da es nur begrenzte Alternativen für den Transport von Rohöl gab, war Bagdad gezwungen, eine Reihe von Förderquellen stillzulegen.

Experten warnen davor, dass längere Produktionsausfälle aufgrund von Druckverlusten im Reservoir, Wassereintritt, Korrosion und anderen technischen Problemen zu dauerhaften Schäden an den irakischen Ölfeldern führen könnten.

Bagdad steht vor einer Frist bis zum 27. Juli, bevor er seine wichtigste Ölquelle verliert.

Die Situation ist für den Irak besonders gefährlich, da in der Vergangenheit mehr als 90 % des Staatshaushalts von Öleinnahmen abhängig waren.

Die Wurzeln der aktuellen Krise liegen in einem Urteil eines internationalen Schiedsgerichts vom März 2023, das die Türkei zur Zahlung von 1,5 Milliarden Dollar an Bagdad verurteilte, weil sie gegen das Rohölpipeline-Abkommen von 1973 verstoßen hatte, nachdem Ankara der Regionalregierung Kurdistans erlaubt hatte, Öl unabhängig von der irakischen Bundesregierung zu exportieren.

Nach dem Urteil aktivierte die Türkei im Juli 2025 eine Klausel, die eine einjährige Kündigungsfrist für das 52 Jahre alte Abkommen vorsieht; die Kündigung sollte am 27. Juli 2026 wirksam werden.

Die Produktion ist auf den niedrigsten Stand seit dem Einmarsch in den Irak im Jahr 2003 gefallen.

Nach der Schließung der Straße von Hormuz sank die irakische Ölproduktion im April auf durchschnittlich 1,389 Millionen Barrel pro Tag, verglichen mit rund 3,47 Millionen Barrel pro Tag zwischen Januar 2002 und Ende März dieses Jahres und mehr als 4,1 Millionen Barrel pro Tag in den drei Monaten vor dem 28. Februar.

Dies ist der niedrigste Stand der irakischen Ölproduktion seit dem Einmarsch der von den USA angeführten Truppen in den Irak im Jahr 2003.

Um die Exporte aufrechtzuerhalten, setzt Bagdad verstärkt auf alternative Transportmethoden, insbesondere auf den Lkw-Transport. Täglich sind derzeit rund 500 Lkw im Einsatz, die jeweils zwischen 200 und 250 Barrel Rohöl transportieren.

Allerdings reichen diese Mengen bei weitem nicht aus, um den Bedarf der irakischen Wirtschaft zu decken, weshalb die Regierung ihre Bemühungen zur Sanierung der alten Pipeline, die Kirkuk mit dem türkischen Mittelmeerhafen Ceyhan verbindet, beschleunigt hat.

Das ursprüngliche Kirkuk-Ceyhan-System besteht aus zwei Pipelines mit einer Nennkapazität von insgesamt 1,6 Millionen Barrel pro Tag. Die tatsächliche Betriebskapazität lag jedoch aufgrund wiederholter Angriffe im Laufe der Jahre zwischen 250.000 und 400.000 Barrel pro Tag.

Bagdad entwickelt derzeit den Abschnitt Kirkuk-Ninive als Teil eines umfassenderen Vorhabens zur Wiederherstellung des föderalen Pipeline-Netzes nach Ceyhan, unabhängig von der Kontrolle der Regionalregierung Kurdistans.

Das irakische Ölministerium verfolgt eine Strategie der schrittweisen Wiederaufnahme der Ölförderung. In der ersten Phase ist geplant, im nächsten Monat täglich zwischen 150.000 und 250.000 Barrel Kirkuk-Rohöl zu transportieren, bevor der Durchsatz schrittweise erhöht wird.

Die Region Kurdistan betreibt derweil ein eigenes Pipelinesystem, das vom Taq-Taq-Feld über Khurmala nach Fischkhabour führt und dort an die Kirkuk-Ceyhan-Pipeline angeschlossen ist. Die Leitung ist für eine Kapazität von bis zu einer Million Barrel pro Tag ausgelegt, der tatsächliche Spitzendurchsatz lag bisher jedoch bei rund 900.000 Barrel pro Tag.

Das Kernproblem besteht jedoch darin, dass beide Pipelinesysteme dem gleichen Abkommen mit der Türkei aus dem Jahr 1973 unterliegen, was bedeutet, dass beide am 27. Juli ihren Betrieb einstellen könnten, sofern keine neue Vereinbarung mit Ankara getroffen wird.

Laut Quellen aus dem irakischen Energiesektor nutzt die Türkei ihre starke Verhandlungsposition, um weitreichende Zugeständnisse zu erreichen, darunter Gemeinschaftsprojekte in den Bereichen Öl, Gas, Petrochemie und Elektrizität, sowie eine Entschädigung im Zusammenhang mit dem Schiedsspruch in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar.

Ankara fordert außerdem höhere Transitgebühren für irakische Rohöllieferungen und verlangt von Bagdad die Zusage großer, stabiler täglicher Exportmengen sowie Strafen bei Nichteinhaltung.

Im Hintergrund verflechten sich die Interessen der globalen Großmächte zunehmend. Die Region Kurdistan genießt westliche Unterstützung, während sich die irakische Zentralregierung Russland und China angenähert hat.

Ein Teil der Verhandlungen steht im Zusammenhang mit dem 17 Milliarden Dollar teuren Entwicklungsstraßenprojekt, das darauf abzielt, den Irak im Westen mit der Türkei und Europa zu verbinden und gleichzeitig im Osten an Chinas Seidenstraßeninitiative anzuknüpfen.

Das Projekt sieht einen integrierten Transportkorridor vor, der vom Hafen Grand Faw in Basra über die wichtigsten Öl- und Gasfelder des Irak bis nach Fishkhabour an der türkischen Grenze führt und sich dann über Straßen- und Schienennetze in Richtung Europa erstreckt.

Die wichtigsten Wall-Street-Indizes gaben am Mittwoch nach, da die Technologiewerte ihre Verluste ausweiteten, während erneute Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran die Auswirkungen der US-Inflationsdaten überschatteten, die weitgehend den Markterwartungen entsprachen.

Um 9:37 Uhr New Yorker Zeit war der Dow Jones Industrial Average um 285,36 Punkte bzw. 0,56 % auf 50.586,75 gefallen. Der S&P 500 sank um 33,44 Punkte bzw. 0,45 % auf 7.353,21, während der Nasdaq Composite 147,78 Punkte bzw. 0,57 % auf 25.531,04 verlor.

Die Finanzmärkte haben in den letzten Tagen eine erhöhte Volatilität erfahren, da die Anleger mit einer wachsenden Liste von Risiken konfrontiert sind, darunter überhöhte Bewertungen von Technologieaktien, eskalierende geopolitische Spannungen im Nahen Osten und die Erwartung, dass die Federal Reserve möglicherweise gezwungen sein könnte, die Zinssätze anzuheben, um die Inflation einzudämmen.

Der CBOE Volatility Index (VIX), der oft als Angstbarometer der Wall Street bezeichnet wird, stieg um 0,78 Punkte auf 20,65, nachdem er in der vorangegangenen Sitzung den höchsten Stand seit dem 7. April erreicht hatte.

Inflations- und Zinssorgen belasten KI- und Technologieaktien.

Laut Wirtschaftsdaten stiegen die US-Verbraucherpreise in den zwölf Monaten bis Mai um 4,2 Prozent. Dies ist der größte jährliche Anstieg seit April 2023. Hauptgrund für diesen Anstieg waren höhere Benzin- und Energiepreise im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt.

Die Zahlen entsprachen jedoch im Großen und Ganzen den Erwartungen der Ökonomen.

Art Hogan, Chefmarktstratege bei B. Riley Wealth, sagte, der Inflationsbericht entspreche den Prognosen, bewege sich aber weiterhin in eine Richtung, die sowohl für Investoren als auch für politische Entscheidungsträger unangenehm sei.

Er fügte hinzu, dass der Bericht die Erwartungen an die bevorstehende Sitzung der US-Notenbank nicht wesentlich verändert habe, da der Konsens weiterhin auf keine Änderung der Zinssätze vorerst hindeute.

Die Märkte gehen mehrheitlich davon aus, dass die Fed die Zinssätze bei ihrer Juni-Sitzung unverändert lassen wird, obwohl die Anleger weiterhin mit mindestens einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte vor Jahresende rechnen.

Schwere Verluste bei Halbleiter- und KI-Aktien

Technologie- und KI-Aktien blieben am stärksten betroffen, da sich die Anleger auf die Möglichkeit einer restriktiveren Geldpolitik und wachsende Besorgnis über überzogene Bewertungen im gesamten Sektor einstellten.

Die Aktien von Nvidia, Broadcom und Micron Technology fielen um 1 bis 3,8 Prozent und setzten damit ihren Abwärtstrend nach einer kurzen Erholung am Montag fort.

Der Technologiesektor des S&P 500 gab ebenfalls um 1,1 % nach.

Super Micro Computer brach um 14,2 % ein, nachdem das Unternehmen Pläne zur Beschaffung von 7 Milliarden US-Dollar durch Aktienemissionen und damit verbundene Finanzierungstransaktionen bekannt gegeben hatte, um den Kauf von Komponenten zu finanzieren, die zur Deckung der wachsenden Nachfrage nach KI-Servern benötigt werden.

Gleichzeitig trugen Gewinnmitnahmen bei leistungsstarken Technologieaktien dazu bei, Sektoren zu stützen, die in diesem Jahr hinter dem Markt zurückgeblieben waren, darunter das Gesundheitswesen, der Immobiliensektor und der Konsumgüterbereich.

Sechs der elf wichtigsten Sektoren des S&P 500 verzeichneten Kursgewinne, wobei der Energiesektor die größten Gewinne erzielte, da die Ölpreise um mehr als 1 % stiegen.

US-Präsident Donald Trump sagte, der Iran habe zu lange für die Aushandlung eines Abkommens gebraucht und werde nun „den Preis dafür zahlen“, während Teheran nach den nächtlichen militärischen Auseinandersetzungen ankündigte, seinen diplomatischen Ansatz gegenüber Washington zu überdenken.

Investoren sehen auch den mit Spannung erwarteten Börsengang von SpaceX am Freitag – mit einer angestrebten Bewertung von 1,75 Billionen Dollar und dem Ziel, 75 Milliarden Dollar einzunehmen – als potenzielle Quelle zusätzlichen Drucks auf US-Aktien angesichts wachsender Besorgnis über übermäßigen Optimismus im Technologiesektor.

Im Zuge anderer Börsenbewegungen fielen die Kurse von Speditionsunternehmen wie XPO, JB Hunt und Old Dominion um 2,5 bis 6,2 Prozent, nachdem Amazon eine Ausweitung seiner Teilladungsdienste in den gesamten Vereinigten Staaten angekündigt hatte.

Infolgedessen ging der Industriesektor um 1 % zurück.

Die Marktbreite war insgesamt negativ, wobei die fallenden Aktien an der New Yorker Börse die steigenden Aktien um 1,17 zu 1 und an der Nasdaq um 1,05 zu 1 übertrafen.

Im S&P 500 erreichten 13 Aktien neue 52-Wochen-Hochs, während vier neue Tiefststände verzeichneten. An der Nasdaq erreichten 35 Aktien neue Höchststände und 71 neue Tiefststände.

Während sich die Märkte auf den jüngsten starken Rückgang der Goldpreise konzentrierten, hat auch der breitere Edelmetallsektor einen erheblichen Verkaufsdruck erfahren, wobei Metalle der Platingruppe laut einem Bericht der Bank of America einige der stärksten Verluste hinnehmen mussten.

Sowohl Platin als auch Palladium fielen kürzlich auf ihre niedrigsten Stände des Jahres, da der Druck durch die globale Konjunkturabschwächung und geopolitische Spannungen anhält.

Globale Wirtschaftsschwäche und Spannungen im Nahen Osten belasten die Platingruppenmetalle.

Rohstoffanalysten der Bank erklärten, die Rallye bei den Platinmetallen habe seit Ende Januar an Dynamik verloren, vor allem aufgrund der Preisentwicklung von Gold und anhaltender wirtschaftlicher Gegenwinde im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten, die weiterhin die Nachfrage nach Industriemetallen belasten.

Trotz der jüngsten Schwächephase bekräftigte die Bank ihren positiven langfristigen Ausblick für den Sektor und erklärte, sie bleibe hinsichtlich Gold im Hinblick auf das vierte Quartal optimistisch. Eine erneute Goldpreisrallye könnte Investoren zurück in die Platinmetalle locken und die Preise stützen.

Der Spotpreis für Platin fiel im Laufe der Sitzung auf rund 1.711 US-Dollar pro Unze, ein Minus von mehr als 2 %, während Palladium bei rund 1.203 US-Dollar pro Unze notierte, ein Plus von etwa 0,5 %.

Seit dem starken Kurssturz am Freitag hat Platin mehr als 9 % seines Wertes verloren, Palladium ist um über 6 % gefallen.

Höhere Kursziele trotz schwacher Nachfrage im Industrie- und Schmucksektor

Trotz des aktuellen Drucks geht die Bank of America weiterhin davon aus, dass der Platinpreis im vierten Quartal 2026 bis zur ersten Hälfte des Jahres 2027 durchschnittlich bei rund 3.000 US-Dollar pro Unze liegen wird.

Für die letzten drei Monate des Jahres wird ein durchschnittlicher Palladiumpreis von rund 2.200 US-Dollar pro Unze erwartet.

Platingruppenmetalle verzeichneten im Jahr 2025 starke Kursgewinne, da globale Handelsspannungen und die Androhung von Zöllen auf Edelmetalle erhebliche Störungen der physischen Marktliquidität verursachten.

Analysten stellten jedoch fest, dass sich die meisten dieser Bedenken legten, nachdem die angedrohten Zölle nicht in eine breite Umsetzung umgesetzt wurden.

Dem Bericht zufolge führte das Fehlen von Zöllen dazu, dass mehr als 200.000 Unzen Platin die NYMEX-Lager verließen, was etwa der Hälfte der Zuflüsse entspricht, die in der zweiten Jahreshälfte 2025 verzeichnet wurden.

Palladium verzeichnete unterdessen Ende Januar Abflüsse, bevor sich die Flüsse umkehrten, nachdem das US-Handelsministerium endgültige Antidumpingzölle in Höhe von 133 % und Ausgleichszölle in Höhe von 109 % auf russisches Palladium verhängt hatte.

Strukturelle Nachfrageverschiebungen

Die Bank hob außerdem strukturelle Veränderungen in der Nachfrage nach Platingruppenmetallen hervor.

Für Platin wird in diesem Jahr ein leichtes Angebotsdefizit erwartet, während für Palladium ein leichter Überschuss prognostiziert wird.

Analysten wiesen auf Chinas beschleunigten Übergang zu Elektrofahrzeugen als eine Hauptursache für Marktvolatilität hin, da die Nachfrage nach Fahrzeugen mit Verbrennungsmotor, die stark auf Platingruppenmetalle in Katalysatoren angewiesen sind, zurückgeht.

Es wird erwartet, dass Elektrofahrzeuge in diesem Jahr rund 40 % der chinesischen Pkw-Produktion ausmachen und damit erstmals konventionelle Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor übertreffen werden. Traditionelle Fahrzeuge werden voraussichtlich 36 % der Produktion repräsentieren, Hybridfahrzeuge 24 %.

Die Produktion von Fahrzeugen mit Verbrennungsmotor in China ist bereits auf etwa 14 Millionen Einheiten im Jahr 2025 gesunken, gegenüber 21 Millionen im Jahr 2020.

Im Gegensatz dazu verläuft der Übergang zu Elektrofahrzeugen in Europa und den Vereinigten Staaten langsamer, insbesondere nachdem Washington einige seiner früheren Elektrifizierungsinitiativen zurückgefahren hat.

Schwache Schmucknachfrage in China

Die Nachfrage nach Platinschmuck hat sich ebenfalls verlangsamt, insbesondere in China, wo die während des Produktionsbooms Mitte 2025 angehäuften hohen Lagerbestände den Markt weiterhin unter Druck setzen.

Obwohl ein Teil dieser Lagerbestände bereits recycelt wurde, halten die Einzelhändler immer noch große Lagerbestände, während die Verbrauchernachfrage schwach bleibt, was das Risiko eines deutlichen Rückgangs der chinesischen Schmuckproduktionsmengen in diesem Jahr erhöht.

Energiekosten bedrohen die südafrikanische Produktion

Trotz der Unsicherheit hinsichtlich der globalen Nachfrage geht die Bank of America davon aus, dass angebotsseitige Risiken zunehmend an Bedeutung gewinnen könnten.

Die Bank wies darauf hin, dass die anhaltenden Spannungen im Nahen Osten, höhere Energiepreise und Inflationsdruck die Produktion negativ beeinflussen könnten, insbesondere in Südafrika, einem der weltweit größten Produzenten von Platingruppenmetallen.

Südafrika ist stark von Ölimporten abhängig, verfügt nur über begrenzte inländische Produktionskapazitäten und steht vor anhaltenden Raffinerieengpässen, wodurch der Bergbausektor stark von steigenden Treibstoffkosten betroffen ist.

Diesel wird nach wie vor in großem Umfang im Bergbau, im Transportwesen und bei der Notstromerzeugung eingesetzt, insbesondere angesichts der anhaltenden Stromknappheit im Land.

Die Dieselpreise sind seit Beginn des Konflikts stark gestiegen, während der staatliche Energieversorger Eskom die Stromtarife ab April 2026 um 8,76 % erhöht hat, was die Bergbaukosten erheblich erhöht.

In diesem Zusammenhang meldete Sibanye-Stillwater einen Anstieg der Stückkosten um 13 % im Vergleich zum Vorjahr im ersten Quartal und nannte als Grund anhaltenden Inflationsdruck, unter anderem höhere Lohn- und Energiekosten.

Im Handel am Mittwoch stieg der Spotpreis für Palladium um 1,5 % auf 1.249 US-Dollar pro Unze (Stand: 16:14 Uhr GMT).