Der kanadische Dollar gab am Freitag gegenüber allen G10-Währungen nach, nachdem inländische Daten einen unerwarteten Rückgang der Beschäftigung zeigten, was Investoren dazu veranlasste, ihre Wetten auf weitere Zinserhöhungen der Bank von Kanada in diesem Jahr zu reduzieren.

Der kanadische Dollar, auch „Loonie“ genannt, fiel um 0,2 % auf 1,3690 gegenüber dem US-Dollar (72,99 US-Cent), nachdem er im Tagesverlauf mit 1,3710 den niedrigsten Stand seit dem 29. April erreicht hatte. Er war die einzige Währung der G10-Staaten, die gegenüber dem US-Dollar Verluste verzeichnete.

Auf Wochenbasis sank der kanadische Dollar um 0,7 %, nachdem er vier Wochen in Folge zugelegt hatte.

Daten zeigen, dass die kanadische Wirtschaft im April 17.700 Arbeitsplätze verloren hat, während die Arbeitslosenquote auf ein Sechsmonatshoch von 6,9 % stieg. Dies deutet auf eine anhaltende Schwäche des Arbeitsmarktes angesichts der Handelsunsicherheit hin. Analysten hatten mit einem Zuwachs von 15.000 Arbeitsplätzen gerechnet.

Karl Schamotta, Chefmarktstratege bei Corpay, schrieb in einer Mitteilung: „Der kanadische Dollar schwächt sich ab, da Händler ihre Erwartungen an eine Straffung der Geldpolitik reduzieren, die zuvor in den Zinskurven eingepreist waren, während die Renditedifferenzen weiterhin den US-Dollar begünstigen.“

Er fügte hinzu: „Wir glauben, dass sich in den kommenden Monaten Anzeichen einer Stabilisierung zeigen werden, wenn die Unsicherheit im Handel nachlässt und sich die Abwärtsdynamik auf dem Wohnungsmarkt verlangsamt. Die heutigen Daten deuten jedoch auf einen langen und schwierigen Weg für die kanadische Wirtschaft hin.“

Die Anleger reduzierten ihre Erwartungen hinsichtlich einer geldpolitischen Straffung der Bank von Kanada bis Dezember auf 38 Basispunkte, gegenüber 44 Basispunkten vor der Veröffentlichung der Daten.

Die Zentralbank hatte letzte Woche angedeutet, dass sie möglicherweise gezwungen sein werde, aufeinanderfolgende Zinserhöhungen vorzunehmen, falls die erhöhten Ölpreise die Inflation weiter anheizen.

Unterdessen zeigten die US-Beschäftigungsdaten eine anhaltende Stärke des Arbeitsmarktes, was die Erwartung bestärkte, dass die Federal Reserve die Zinssätze für einige Zeit unverändert lassen wird.

Die Ölpreise stiegen um 0,9 % auf 95,64 US-Dollar pro Barrel, nachdem erneute Zusammenstöße in der Nähe der Straße von Hormus neue Zweifel am Waffenstillstandsabkommen zwischen den USA und dem Iran aufkommen ließen. Öl gehört zu Kanadas wichtigsten Exportgütern.

Die Renditen kanadischer Staatsanleihen sanken ebenfalls über die gesamte Zinskurve hinweg, wobei die Rendite der 10-jährigen Anleihe um 4,1 Basispunkte auf 3,483 % zurückging.

Analysten und Marktbeobachter sagten gegenüber CNBC, dass die starke Rallye, die Gold und Silber im Jahr 2025 auf Rekordhochs getrieben hatte, sich fortsetzen könnte, wenn ein Friedensabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran erzielt würde, da die Preise am Donnerstag erneut stiegen.

Der Goldpreis stieg im frühen Handel um 1,2 % auf 4.750 US-Dollar pro Unze, beflügelt von der Hoffnung, dass die Vereinigten Staaten und der Iran kurz vor einer Einigung stehen, die den 69-tägigen Krieg beenden würde.

Die US-Gold-Futures legten ebenfalls um 1,2 % zu und schlossen bei rund 4.750 US-Dollar pro Unze.

Unterdessen stieg der Spotpreis für Silber um 3 % auf 79,62 US-Dollar pro Unze, während die Silber-Futures für Juli um 3,9 % zulegten.

Gold und Silber verzeichneten 2025 historische Kursgewinne: Gold legte um rund 66 % und Silber um 135 % zu. Im Laufe des Jahres 2026 wurde der Handel jedoch volatiler. Ende Januar erlitten Silber-Futures ihren größten Tagesverlust seit den 1980er-Jahren, während Gold gegenüber seinem Januar-Hoch um mehr als 10 % nachgab.

Seit dem Ausbruch des Krieges zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran am 28. Februar ist der Ruf des Goldes als sicherer Hafen in Zeiten der Unruhen unter Druck geraten, nachdem einige der Faktoren, die seinen Aufschwung stützten, in Frage gestellt wurden.

Ross Norman, CEO der Edelmetallplattform Metals Daily, sagte, dass die Möglichkeit höherer Zinssätze, die Stärke des US-Dollars aufgrund steigender Ölpreise und Gewinnmitnahmen von Händlern allesamt zum jüngsten Rückgang des Goldpreises beigetragen hätten, insbesondere da das gelbe Metall in einem „stark überkauften“ Zustand in den Krieg gegangen sei.

Er fügte hinzu, dass dies den Händlern die Möglichkeit gab, Gewinne zu realisieren, und den Markt in eine Konsolidierungsphase versetzte, nachdem die Anleger begonnen hatten, ihre am besten performenden Vermögenswerte zu verkaufen.

Francis Tan, Chefstratege für Asien bei Indosuez Wealth Management, bezeichnete diese Eigenschaft während der Marktturbulenzen im März als „äußerst nützlich“.

In einem Interview mit CNBC erklärte er, dass Anleger, die während des Börsenrückgangs einen Teil ihres Portfolios in Gold hielten, starke Renditen erzielten und in der Lage waren, einen Teil ihrer Bestände zu verkaufen, um Aktienverluste auszugleichen.

Er fügte hinzu: „Gold hat seine Aufgabe als sicherer Hafen bereits erfüllt.“

Während der Kriegszeit verhielt sich der Goldpreis umgekehrt proportional zum Ölpreis und zum US-Dollar.

Norman sagte: „Dollar und Gold stiegen gemeinsam. Der Dollar profitierte von Kapitalzuflüssen in sichere Häfen angesichts der Energieengpässe, während Gold von Zuflüssen in sichere Anlagen profitierte. Doch ein Friedensabkommen führt dazu, dass diese stützenden Faktoren allmählich an Bedeutung verlieren, und genau das beobachten wir jetzt. Es ist, als ob die Bremsen für Gold und Silber gelöst worden wären.“

Wohin entwickeln sich die Preise?

Philippe Gijsels, Chief Strategy Officer bei BNP Paribas Fortis, vertritt seit langem eine optimistische Sicht auf Gold und Silber und betont, dass die aktuelle Volatilität nichts an seiner Überzeugung geändert hat, dass weitere Kursgewinne möglich sind.

Er sagte, der jüngste Rückgang der Gold- und Silberpreise stelle lediglich eine „Konsolidierungsphase“ dar.

Er fügte hinzu: „Diesmal haben Edelmetalle eine starke Korrelation mit Aktien gezeigt. Beide gerieten unter Druck aufgrund von Befürchtungen, dass die Inflation zu höheren Zinsen führen könnte.“

Er fuhr fort: „In unserer Welt repräsentieren die Zinssätze die Schwerkraft. Wenn die Zinssätze steigen, verstärkt sich die Schwerkraft und alle Vermögenswerte sinken, einschließlich Edelmetalle.“

Während der Iran-Krieg andauerte und gleichzeitig Warnungen vor Preisschocks und einem sich verlangsamenden Wirtschaftswachstum laut wurden, rechneten die Märkte schnell damit, dass die geldpolitischen Lockerungszyklen in mehreren großen Volkswirtschaften pausieren würden und einige Zentralbanken möglicherweise zu Zinserhöhungen greifen würden, um den Auswirkungen steigender Energiepreise entgegenzuwirken.

Am Mittwoch kehrte jedoch Optimismus an die Märkte zurück, nachdem Berichte darauf hindeuteten, dass die Vereinigten Staaten und der Iran kurz vor einer Friedensvereinbarung stünden, was sich in einer Erholung der Edelmetallpreise sowie steigenden Aktienkursen widerspiegelte.

Gijsels sagte: „Wir gehen davon aus, dass der langfristige Aufwärtstrend bei Gold und Silber seinen Lauf wieder aufnehmen wird und die Preise in absehbarer Zeit, möglicherweise noch in diesem Jahr, neue Rekordhochs erreichen werden.“

Er fügte hinzu: „Alle Faktoren, die Gold und Silber auf dieses Niveau getrieben haben, sind nach wie vor stark vorhanden.“

Er erklärte, dass Zentralbanken und Regierungen ihre Reserven weiterhin von US-Staatsanleihen hin zu Gold diversifizieren werden, und fügte hinzu: „Wir leben in einem strukturell hohen Inflationsumfeld, und deshalb müssen Sachwerte gehalten werden, wobei Edelmetalle einen Kernbestandteil davon bilden.“

Er merkte an, dass die Anleger, sobald sich der „Nebel des Krieges“ lichtet, wieder auf die Gold- und Silbermärkte zurückkehren werden.

Er bezeichnete den jüngsten Preisrückgang als „nicht das Ende, sondern lediglich eine vorübergehende Pause in dem, was sich zum stärksten und längsten Bullenmarkt in der Geschichte von Gold und Silber entwickeln könnte.“

Paul Williams, CEO des Gold- und Silberspezialisten Solomon Global, sagte außerdem, dass Preisprognosen schwierig bleiben, solange der Krieg andauert, insbesondere für Silber, das volatiler ist.

Er wies jedoch darauf hin, dass die Marktgrundlagen, die einen Anstieg des Silberpreises im Jahr 2025 stützen, weiterhin intakt seien, und erklärte, dass das physische Silberangebot begrenzt bleibe, während die starke Nachfrage aus dem Bereich der grünen Technologien anhalte.

Er fügte hinzu, dass der Krieg zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran die strategische Bedeutung der Solarenergie unterstrichen habe, ebenso wie das anhaltende Nachfragewachstum im Zusammenhang mit Technologien der künstlichen Intelligenz, was den Druck auf einen Markt, der bereits unter einem Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage leidet, weiter erhöht.

Silber findet in einer Vielzahl industrieller Anwendungen Verwendung, von Computern und Mobiltelefonen bis hin zu Solarmodulen und Automobilen.

Obwohl Williams mit anhaltenden kurzfristigen Schwankungen rechnet, bis eine dauerhafte Einigung zwischen Washington und Teheran erzielt wird, betonte er, dass die Preise langfristig gestützt bleiben werden.

Er fügte hinzu: „Ich erwarte weitere Kursgewinne und günstige Rahmenbedingungen, da sich immer mehr Investoren physischen Vermögenswerten außerhalb des traditionellen Finanzsystems zuwenden.“

Er merkte an, dass Silber im Falle eines Friedensabkommens von einer Verbesserung der Wirtschaftsstimmung, einer steigenden industriellen Nachfrage und einer erhöhten Risikobereitschaft der Anleger profitieren dürfte, während Gold bei einem Scheitern der Verhandlungen zunächst eine Rallye als sicherer Hafen anführen würde, bevor Silber aufgrund des begrenzten physischen Angebots schnell folgen würde.

Die Indizes S&P 500 und Nasdaq erreichten am Freitag neue Rekordhochs, unterstützt durch Kursgewinne bei Nvidia- und Apple-Aktien sowie durch besser als erwartet ausgefallene US-Arbeitsmarktdaten, die das Vertrauen der Anleger in die Stärke des amerikanischen Arbeitsmarktes stärkten.

Die Aktien von Nvidia stiegen zusammen mit den Aktien von Apple um mehr als 2 %, während der Halbleiterindex (.SOX) die Verluste vom Donnerstag wettmachte und angesichts der Erwartung einer weiterhin starken Nachfrage nach Infrastruktur im Bereich der künstlichen Intelligenz ein neues Rekordhoch erreichte.

Die Daten zeigten, dass die US-Wirtschaft im April mehr Arbeitsplätze geschaffen hat als erwartet, während die Arbeitslosenquote mit 4,3 % stabil blieb. Dies signalisiert eine anhaltende Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes und stärkt die Erwartungen der Anleger, dass die Federal Reserve die Zinssätze für einen längeren Zeitraum unverändert lassen wird.

Sam Stovall, Chef-Anlagestratege bei CFRA Research, sagte, die Daten „bestätigen, dass der Arbeitsmarkt weiterhin stark ist, was den Verbrauchern Zuversicht gibt, weiterhin aggressiv Geld auszugeben.“

Händler gehen weiterhin davon aus, dass die US-Notenbank die Zinssätze bis zum Jahresende im Bereich von 3,50 % bis 3,75 % belassen wird.

Um 9:41 Uhr Ostküstenzeit stieg der Dow Jones Industrial Average (.DJI) um 106,64 Punkte bzw. 0,22 % auf 49.703,61 Punkte, während der S&P 500 um 33,47 Punkte bzw. 0,46 % auf 7.371,21 Punkte zulegte und der Nasdaq Composite um 195,50 Punkte bzw. 0,76 % auf 26.001,69 Punkte sprang.

Sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq steuern auf die sechste Gewinnwoche in Folge zu, was die längste wöchentliche Gewinnserie seit Oktober 2024 bedeuten würde, während der Dow Jones auf dem Weg zu einem zweiten wöchentlichen Gewinn in Folge ist.

Diese positive Atmosphäre half den Anlegern, die jüngsten Angriffe zwischen US-amerikanischen und iranischen Streitkräften in der Golfregion zu ignorieren.

Die Ölpreise hatten zuvor die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel erreicht, bevor sie leicht nachgaben, da die Hoffnungen auf eine schnelle Lösung des Nahostkonflikts und die Wiedereröffnung der Straße von Hormus schwanden. Die Straße bleibt ein wichtiger Korridor für Öl- und Flüssigerdgaslieferungen.

Die halbamtliche iranische Nachrichtenagentur Tasnim zitierte einen Sprecher des Außenministeriums mit den Worten, Teheran prüfe noch seine Antwort auf den US-Vorschlag.

Trotz der Befürchtung, dass steigende Ölpreise die Inflation anheizen könnten, erreichten der S&P 500 und der Nasdaq weiterhin neue Rekordhochs, unterstützt durch eine starke Berichtssaison, Anzeichen für die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft und Optimismus in Bezug auf Technologie- und KI-Unternehmen.

Laut von der LSEG zusammengestellten Daten haben 83 % der 440 Unternehmen im S&P 500, die bisher Quartalsergebnisse veröffentlicht haben, die Gewinnerwartungen übertroffen, verglichen mit einem langfristigen historischen Durchschnitt von rund 67 %.

Einige Unternehmen verzeichneten jedoch enttäuschende Ergebnisse. Die Aktien von Cloudflare fielen um 18,6 %, nachdem das Cloud-Computing-Unternehmen Pläne zum Abbau von rund 20 % seiner Belegschaft angekündigt und für das zweite Quartal einen leicht unter den Erwartungen der Wall Street liegenden Umsatz prognostiziert hatte.

Die Aktien von The Trade Desk fielen ebenfalls um 5,3 %, nachdem das Werbetechnologieunternehmen einen Quartalsumsatz unterhalb der Markterwartungen prognostiziert hatte.

Die Aktien von CoreWeave fielen um 9 %, nachdem das Cloud-Infrastrukturunternehmen die untere Grenze seiner jährlichen Investitionsausgabenprognose aufgrund steigender Komponentenkosten angehoben hatte.

Die Aktien von Expedia fielen um 8,7 %, nachdem die Online-Reiseplattform mitgeteilt hatte, dass der Nahostkonflikt die Nachfrage negativ beeinflusst.

Bei der Betrachtung der Marktbreite überwogen die steigenden Aktien die fallenden Aktien an der New Yorker Börse im Verhältnis 1,41 zu 1 und an der Nasdaq im Verhältnis 1,08 zu 1.

Der S&P 500 verzeichnete 13 neue 52-Wochen-Hochs gegenüber sechs neuen Tiefs, während der Nasdaq Composite 59 neue Hochs und 43 neue Tiefs verzeichnete.

Analysten der Commerzbank sagten, Kupfer habe sich diese Woche besser entwickelt als die übrigen Basismetalle, was durch die verbesserte Wirtschaftsstimmung im Zusammenhang mit der Straße von Hormuz sowie durch die anhaltenden Probleme im globalen Bergbausektor begünstigt wurde.

Die Strategen erklärten, dass die Kupferpreise an der Londoner Metallbörse diese Woche um rund 5 % gestiegen seien und damit andere Industriemetalle deutlich übertroffen hätten.

Sie stellten fest, dass ein Teil dieses Anstiegs auf die gestiegenen Erwartungen hinsichtlich einer schnellen Wiedereröffnung der Straße von Hormuz zurückzuführen sei, wodurch das Risiko einer starken Verlangsamung der Weltwirtschaft und damit einer schwächeren Nachfrage nach Kupfer verringert werde.

In dem Bericht wurde außerdem darauf hingewiesen, dass die Wiedereröffnung der Meerenge auch zur Linderung der Schwefelsäureknappheit beitragen könnte, was sich positiv auf die Kupferproduktion auswirken dürfte.

Was das Angebot betrifft, so zeigten die Daten, dass die chilenische Kupfererzproduktion im März auf 434.300 Tonnen anstieg, nachdem sie im Februar mit 378.300 Tonnen den niedrigsten Stand seit neun Jahren erreicht hatte.

Im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres beschleunigte sich der jährliche Produktionsrückgang jedoch auf 9 %, nach einem Rückgang von 4,9 % im Februar.

Die Analysten der Bank wiesen zudem auf anhaltende Produktionsrisiken in Indonesien hin, wo die Grasberg-Mine nur zu 40 bis 50 Prozent ausgelastet ist.

Der Bericht betonte, dass diese Entwicklungen einmal mehr zeigen, dass das schwächste Glied in der globalen Kupferproduktion nach wie vor der Bergbaubetrieb und die Kupfererzförderung sind.

Obwohl die International Copper Study Group für dieses Jahr mit einem Anstieg der Minenproduktion um 1,6 % rechnet, warnten Analysten der Commerzbank davor, die mit diesen Prognosen verbundenen Risiken zu übersehen, da diese sich direkt auf die weltweite Kupferproduktion und die Preise auswirken könnten.