Der US-Dollar-Index gab am Freitag nach und notierte nahe seinem niedrigsten Stand seit fünf Wochen. Dies geschah im Vorfeld der verspäteten Veröffentlichung der US-Inflationszahlen, von denen jedoch nicht erwartet wird, dass sie die Markterwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung der Federal Reserve in der nächsten Woche verändern werden.

Der Dollar schwächte sich merklich gegenüber dem japanischen Yen ab, der jedoch von der Erwartung gestützt wurde, dass die Bank von Japan in diesem Monat die Zinssätze anheben wird, wodurch der Yen auf den höchsten Stand seit fast drei Wochen stieg.

Der Dollar-Index, der die Währung gegenüber sechs wichtigen Vergleichswährungen misst, sank um 0,1 % auf 98,981 und näherte sich damit dem Tiefststand vom Donnerstag von 98,765.

Der Index der privaten Konsumausgaben (PCE) – einer der bevorzugten Inflationsindikatoren der US-Notenbank – wird im Laufe des Freitags veröffentlicht, basiert aber auf Daten vom September. Analysten der LSEG erwarten einen Anstieg der Kerninflation um 0,2 Prozentpunkte.

Es ist unwahrscheinlich, dass die Daten die Erwartungen an eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der FOMC-Sitzung der Fed am 9. und 10. Dezember verändern werden. Der Fokus des Marktes dürfte sich stattdessen auf mögliche Hinweise zum breiteren Lockerungszyklus richten.

Daten der LSEG zeigen, dass Händler eine Wahrscheinlichkeit von 86 % für eine Zinssenkung nächste Woche einpreisen, mit dem Potenzial für zwei weitere Senkungen im nächsten Jahr.

Anleger prüfen zudem die Möglichkeit, dass Kevin Hassett, der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, nach dem Ende von Jerome Powells Amtszeit im Mai dessen Nachfolger als Fed-Chef werden könnte. Es wird erwartet, dass Hassett sich für weitere Zinssenkungen einsetzen wird.

Chris Turner, Leiter des Bereichs Global Markets bei ING, sagte: „Der Dollar wird weiterhin ohne starken Kaufdruck gehandelt, da die Märkte auf die Zinssenkung in der nächsten Woche blicken und die Erwartungen wachsen, dass eine von Hassett geführte Fed eine eher taubenhafte Haltung einnehmen könnte.“

Der US-Arbeitsmarkt steht weiterhin im Mittelpunkt des Interesses der Anleger, da er Aufschluss darüber gibt, wie viel Unterstützung die Fed für die Wirtschaft als notwendig erachten wird.

Die am Donnerstagabend veröffentlichten Daten zeigten, dass die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe auf den niedrigsten Stand seit mehr als drei Jahren gesunken war, wobei die Zahlen möglicherweise durch den Thanksgiving-Feiertag verzerrt wurden.

Das Gesamtbild der Wirtschaftslage bleibt nach dem anhaltenden Regierungsstillstand, der einige Berichte verzögerte und die Erhebung anderer verhinderte, unvollständig.

Der monatliche US-Arbeitsmarktbericht sollte ursprünglich diesen Freitag veröffentlicht werden, wurde aber auf Mitte Dezember verschoben, und die Zahlen des letzten Monats wurden nie veröffentlicht.

Der Yen steigt, da sich die Bank von Japan auf eine mögliche Zinserhöhung vorbereitet.

Auf den Devisenmärkten sank der Dollar um 0,12 % auf 154,92 Yen, nachdem er den niedrigsten Stand seit dem 17. November erreicht hatte.

Bloomberg berichtete am Freitag, dass Beamte der Bank von Japan bereit seien, die Zinssätze am 19. Dezember anzuheben, sofern keine größeren wirtschaftlichen Schocks eintreten. Zuvor hatte Reuters in der Woche berichtet, dass eine Zinserhöhung im Dezember wahrscheinlich sei.

Der Euro stieg um 0,1 % auf 1,1651 US-Dollar und steuerte damit auf das Dreiwochenhoch vom Donnerstag bei 1,1682 US-Dollar zu.

Das britische Pfund stieg um 0,15 % auf 1,3346 US-Dollar und näherte sich damit dem Sechswochenhoch von 1,3385 US-Dollar, das in der vorangegangenen Sitzung erreicht worden war.

Nächste Woche finden mehrere Sitzungen von Zentralbanken statt: die Reserve Bank of Australia am Dienstag, die Bank of Canada am Mittwoch und die Schweizerische Nationalbank am Donnerstag. In der darauffolgenden Woche tagen die Bank of Japan, die Europäische Zentralbank, die Bank of England und die schwedische Riksbank.

Der australische Dollar legte um 0,3 % auf 0,6626 US-Dollar zu, nachdem er den höchsten Stand seit mehr als zwei Monaten erreicht hatte.

Der Schweizer Franken legte um 0,1 % auf 0,8029 pro Dollar zu, nachdem er in der vorangegangenen Sitzung von einem Zweiwochenhoch von 0,7992 deutlich gefallen war.

Die Goldpreise stiegen am Freitag im europäischen Handel und erreichten damit zum zweiten Mal in Folge positive Werte. Unterstützt wurde dies durch die aktuelle Schwäche des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb, da die Märkte eine hohe Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Federal Reserve in der nächsten Woche einpreisen.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger gespannt auf den lange verzögerten US-Bericht über die privaten Konsumausgaben, der im Laufe des Tages veröffentlicht wird und aufgrund des Regierungsstillstands verschoben worden war.

Der PCE-Bericht ist der bevorzugte Inflationsindikator der Federal Reserve.

Preisübersicht

• Goldpreis heute: Der Preis stieg um 0,55 % auf 4230,81 US-Dollar, nach einem Eröffnungskurs von 4207,44 US-Dollar, nachdem er ein Tief von 4194,85 US-Dollar erreicht hatte.

• Am Donnerstag schloss der Goldpreis mit einem Plus von 0,1 % und setzte damit seine Gewinne nach einer zweitägigen Pause fort, die durch Gewinnmitnahmen vom Sechs-Wochen-Hoch bei 4264,60 US-Dollar pro Unze verursacht worden war.

US-Dollar

Der Dollar-Index sank am Freitag um 0,25 % und setzte damit seine Verluste nach einer kurzen Pause am Vortag fort. Er näherte sich einem Fünf-Wochen-Tief, was die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber wichtigen globalen Währungen widerspiegelt.

US-Zinssätze

• Die Reihe schwacher US-Wirtschaftsdaten hält an, insbesondere was die offenen Stellen in der größten Volkswirtschaft der Welt betrifft.

• Vertreter der US-Notenbank, darunter der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, und Gouverneur Christopher Waller, signalisierten, dass eine Lockerung der Geldpolitik im Dezember angesichts der Schwäche des Arbeitsmarktes gerechtfertigt sein könnte.

• Kevin Hassett – der nun als aussichtsreichster Kandidat für die Nachfolge von Jerome Powell gilt – erklärte, dass die Zinssätze niedriger sein sollten.

• Laut dem FedWatch-Tool der CME preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 87 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember ein, während die Wahrscheinlichkeit für keine Änderung bei 13 % liegt.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger gespannt auf die heutige Veröffentlichung des PCE-Berichts für September, einem wichtigen Inflationsindikator, der von der Federal Reserve genau beobachtet wird.

Goldaussichten

Kelvin Wong, Marktanalyst für den asiatisch-pazifischen Raum bei Oanda, sagte, dass es den Verkäufern nicht gelungen sei, den Goldpreis über den Höchststand vom Montag bei 4264,60 US-Dollar zu treiben, während der Markt im Vorfeld der Veröffentlichung der PCE-Zahlen Anzeichen von Vorsicht zeige.

Er fügte hinzu, dass diese entscheidenden Daten kurzfristig orientierte Händler dazu veranlassen, eine defensivere Haltung einzunehmen und Long-Positionen aufzubauen, wobei die Dollar-Schwäche nun Gold stützt.

SPDR Holdings

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten ETFs, stiegen am Donnerstag um 4,00 Tonnen auf 1.050,58 Tonnen – den höchsten Stand seit dem 22. Oktober.

Der Euro legte am Freitag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und setzte damit die Gewinne fort, die gestern gegenüber dem US-Dollar unterbrochen worden waren. Die Währung nähert sich nun einem Siebenwochenhoch und steuert auf den zweiten wöchentlichen Anstieg in Folge zu.

Die diese Woche veröffentlichten Daten aus der Eurozone zeigten eine deutliche Ausweitung der Geschäftstätigkeit im November und signalisierten damit ein beschleunigtes Wirtschaftswachstum im vierten Quartal. Die verbesserten Aussichten für Europa stärken das Marktvertrauen in die Fähigkeit der Region, die Phase der wirtschaftlichen Schwäche zu überwinden, und ebnen den Weg für möglicherweise restriktivere Entscheidungen der Europäischen Zentralbank bei den kommenden Sitzungen.

Preisübersicht

• EUR/USD Heute: Der Euro stieg um 0,1 % auf 1,1656, von einem Eröffnungskurs von 1,1644, nachdem er ein Tief von 1,1674 erreicht hatte.

• Der Euro schloss gestern mit einem Minus von 0,25 % gegenüber dem Dollar – dem ersten Verlust seit vier Tagen –, da Anleger nach einem Anstieg auf ein Sechs-Wochen-Hoch bei 1,1682 im Laufe des Handelstages Gewinne mitnahmen.

Wöchentlicher Handel

Bislang hat der Euro in dieser Woche – die mit dem heutigen Handelsschluss endet – gegenüber dem US-Dollar um mehr als 0,5 % zugelegt und ist damit auf dem besten Weg, den zweiten wöchentlichen Gewinn in Folge zu erzielen.

Positive Daten

Die am Mittwoch veröffentlichten Zahlen zeigten, dass die Geschäftstätigkeit in der Eurozone im November so schnell wie seit zweieinhalb Jahren nicht mehr zugenommen hat, wobei ein starker Dienstleistungssektor die relative Schwäche im verarbeitenden Gewerbe ausglich.

Ansichten und Analysen

Steve Englander, Leiter der globalen Devisenforschung bei Standard Chartered in New York, sagte: „Wir haben diese allmähliche Verbesserung der europäischen Daten beobachtet, und ich denke, der Markt beginnt dies endlich zur Kenntnis zu nehmen.“

Er fügte hinzu, dass der Optimismus hinsichtlich eines möglichen Endes des Krieges zwischen Russland und der Ukraine auch die Kursgewinne vieler europäischer Währungen, insbesondere des Euro und des britischen Pfunds, stützt.

Christine Lagarde

In einer Sitzung vor dem Wirtschafts- und Währungsausschuss des Europäischen Parlaments sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde am Mittwoch, dass die europäische Wirtschaft Anzeichen einer Erholung zeige: Die Konsumausgaben der privaten Haushalte seien gestiegen und der Arbeitsmarkt bleibe widerstandsfähig – beides trage trotz anhaltender Herausforderungen zu einer verbesserten Wirtschaftstätigkeit bei.

Lagarde betonte, dass die Kerninflationsindikatoren weiterhin mit dem mittelfristigen Ziel der EZB von 2 % übereinstimmen und voraussichtlich auch in den kommenden Monaten nahe an diesem Niveau bleiben werden.

Europäische Zinssätze

• Die Daten dieser Woche zeigten einen unerwarteten Anstieg der Gesamtinflation in der Eurozone für November, was den anhaltenden Preisdruck für die EZB unterstreicht.

• Nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten sanken die am Geldmarkt erwarteten Zinssenkungen der EZB um 25 Basispunkte im Dezember sprunghaft von 25 % auf nur noch 5 %.

• Quellen von Reuters zufolge dürfte die EZB die Zinssätze bei ihrer Dezembersitzung unverändert lassen.

• Die Anleger warten im Vorfeld des Treffens am 17. und 18. Dezember auf weitere Wirtschaftsdaten aus der Eurozone, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Der japanische Yen legte am Freitag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger und weniger wichtiger Währungen zu und setzte damit seinen Aufwärtstrend gegenüber dem US-Dollar den dritten Tag in Folge fort. Die Währung notiert nun nahe einem Zweiwochenhoch und steuert auf einen weiteren Wochengewinn zu – den größten Wochenanstieg seit September –, gestützt durch die wachsenden Erwartungen einer Zinserhöhung in Japan Ende des Monats.

Die restriktiveren Äußerungen des Gouverneurs der Bank von Japan, Kazuo Ueda, öffneten die Tür für eine baldige Normalisierung der Geldpolitik. Dies fiel zeitlich mit Reuters-Berichten zusammen, in denen Regierungsquellen zitiert wurden, wonach die Zentralbank die Zinsen voraussichtlich im Dezember anheben wird.

Preisübersicht

• USD/JPY Heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um etwa 0,2 % auf 154,80¥, von einem Eröffnungsniveau von 155,05, nachdem er ein Hoch von 155,23 erreicht hatte.

• Der Yen schloss am Donnerstag mit einem Plus von 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesgewinn in Folge. Er erreichte ein Zweiwochenhoch von 154,51, gestützt durch die Hoffnung, dass sich die Zinsdifferenz zwischen Japan und den USA verringern wird.

Wöchentlicher Handel

Bislang hat der japanische Yen in dieser Woche – die mit dem heutigen Handelsschluss endet – gegenüber dem US-Dollar um rund 0,85 % zugelegt und steuert damit auf den zweiten wöchentlichen Gewinn in Folge und seine stärkste Wochenperformance seit Ende September zu.

Kazuo Ueda

Am Montag äußerte sich der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, optimistischer zur japanischen Wirtschaft und sagte, die Zentralbank werde bei ihrer bevorstehenden Sitzung im Dezember die Vor- und Nachteile einer Zinserhöhung abwägen.

Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte am Freitag auf eine Frage zur Geldpolitik: Seit ihrem Amtsantritt im Oktober sei die Kommunikation mit Gouverneur Ueda sehr intensiv gewesen. Sie fügte hinzu, dass die konkreten geldpolitischen Maßnahmen ausschließlich in die Zuständigkeit der Bank von Japan (BOJ) fielen.

Ansichten und Analysen

Christopher Wong, Devisenstratege bei OCBC, sagte: „Das sieht nach einer Vorbereitung auf eine mögliche Zinserhöhung aus. Ein Schritt im Dezember oder Januar erscheint nun sehr plausibel.“

Er fügte hinzu: „Die entscheidende Frage ist, ob es sich um eine einmalige Erhöhung handelt, gefolgt von einer weiteren langen Pause. Eine nachhaltige Erholung des Yen wird wahrscheinlich eine deutlichere Prognose der Bank of Japan erfordern.“

Japanische Zinssätze

• Laut Reuters-Quellen bereitet die Bank von Japan die Märkte auf eine mögliche Zinserhöhung im Dezember vor und kehrt zu einem restriktiveren Ton zurück, da die Sorgen über den starken Wertverfall des Yen wieder aufkommen und der politische Druck, die Zinsen niedrig zu halten, nachlässt.

• Drei Regierungsbeamte teilten Reuters mit, dass die Bank von Japan die Zinssätze *wahrscheinlich* in diesem Monat anheben wird.

• Die Marktpreise gehen derzeit von einer Wahrscheinlichkeit von rund 70 % für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Dezembersitzung aus.

• Um diese Erwartungen zu präzisieren, warten die Anleger auf weitere japanische Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnwachstum.