Der japanische Yen gab am Freitag vor den Wahlen zum japanischen Oberhaus am Sonntag nach. Prognosen deuten darauf hin, dass die Regierungspartei ihre Mehrheit zu verlieren droht. Der US-Dollar legte unterdessen die zweite Woche in Folge gegenüber den wichtigsten Währungen zu, unterstützt durch starke Wirtschaftsdaten.

Der Dollar stieg am Freitag gegenüber dem Yen um 0,14 Prozent auf 148,81 Yen und steuerte damit auf einen wöchentlichen Zugewinn von fast einem Prozent gegenüber der japanischen Währung zu – mehr als seine Zugewinne gegenüber dem Euro, dem britischen Pfund und dem Schweizer Franken.

Die Schwäche des Yen ist teilweise auf die Wahlen am Sonntag zurückzuführen. Meinungsumfragen deuten darauf hin, dass Japans Regierungskoalition Gefahr läuft, ihre Mehrheit zu verlieren. Dies könnte zu politischer Unsicherheit führen und die Zollverhandlungen mit den USA erschweren.

Derek Halpenny, Leiter der globalen Marktforschung für EMEA bei der MUFG Bank, sagte: „Wenn die Regierung ihre Mehrheit verliert, ist ein Durchbrechen der 150-Yen-Marke pro Dollar wahrscheinlich“, und merkte an, dass der Handel am Montag aufgrund der geringen Liquidität infolge eines Feiertags in Japan stärker beeinträchtigt sein könnte.

Halpenny fügte hinzu: „Da die meisten anderen Parteien mehr Unterstützung für die privaten Haushalte fordern, dürften Spekulationen über zusätzliche Staatsausgaben zu einem weiteren Anstieg der Renditen japanischer Staatsanleihen und damit zu mehr Druck auf den Yen führen.“

Handelsspannungen mit Washington

Die US-Zölle verstärken den Druck auf den Yen, da es Japan – obwohl es zu den Ländern gehört, mit denen Washington eine baldige Einigung erwartet hatte – nicht gelungen ist, die festgefahrenen Verhandlungen über Zölle auf Autos und landwirtschaftliche Produkte zu überwinden.

Japans Chef-Handelsunterhändler Ryusei Akazawa führte am Donnerstag Gespräche mit dem US-Handelsminister Howard Lutnick, da Tokio versucht, die Einführung eines Zolls von 25 Prozent bis zur Frist am 1. August zu vermeiden.

Dollarstärke

Auf den anderen Devisenmärkten stieg der Euro um 0,23 % auf 1,1624 US-Dollar, während das britische Pfund leicht auf 1,343 US-Dollar zulegte. Beide Währungen steuern jedoch aufgrund starker US-Konjunkturdaten auf Wochenverluste zu. Dies hat Händler dazu veranlasst, ihre Erwartungen an kurzfristige US-Zinssenkungen zu reduzieren.

Unterdessen stieg der US-Dollarindex, der die Performance des Greenbacks gegenüber sechs anderen Hauptwährungen misst, diese Woche auf 98.487 Punkte, ein Plus von 0,6 Prozent nach einem Plus von 0,91 Prozent in der Vorwoche.

Die Daten vom Donnerstag zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze in den USA im Juni stärker als erwartet gestiegen sind, während die Arbeitslosenzahlen für die Woche bis zum 12. Juli auf den niedrigsten Stand seit drei Monaten fielen.

Darüber hinaus zeigten frühere Daten dieser Woche, dass die Verbraucherpreise in den USA im Juni so schnell wie seit fünf Monaten nicht mehr gestiegen sind, was zu einer Verschiebung der Markterwartungen hinsichtlich der Entscheidungen der US-Notenbank führte.

Händler kalkulieren derzeit mit einer möglichen Senkung des US-Zinssatzes um 45 Basispunkte für den Rest des Jahres, nach rund 50 Basispunkten zu Beginn der Woche.

Politische Unsicherheit bleibt bestehen

Trotz dieser Stärke ist der Dollar weiterhin von Unsicherheit geprägt. Grund dafür sind Sorgen über die Ausweitung der Staatsausgaben infolge der umfangreichen Ausgabenpläne und Steuersenkungen von Präsident Donald Trump sowie seine wiederholte Kritik am Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, wegen der Nichtsenkung der Zinsen.

Trotz der jüngsten Kursgewinne liegt der Dollarindex seit Jahresbeginn noch immer 9,15 Prozent im Minus. Dies ist auf die heftigen Ausverkäufe im März und April zurückzuführen, als Trumps unberechenbare Handelspolitik das Vertrauen in US-Vermögenswerte erschütterte und gleichzeitig den Dollar, Staatsanleihen und US-Aktien fallen ließ.

Andere Marktbewegungen

-Der Schweizer Franken verzeichnete eine leichte Bewegung auf 0,8026 Franken pro Dollar.

-Bitcoin blieb über der 120.000-Dollar-Marke, nachdem es diese Woche mit 123.153,22 Dollar einen historischen Höchststand erreicht hatte, unterstützt durch die Verabschiedung eines Gesetzes durch den US-Kongress zur Regulierung dollargebundener digitaler Währungen (sogenannte „Stablecoins“).

Der Goldpreis stieg am Freitag auf dem europäischen Markt und setzte damit seine gestern vorübergehend unterbrochenen Gewinne fort. Unterstützt wurde er durch den Stillstand des US-Dollar-Anstiegs auf dem Devisenmarkt. Der Preis bewegte sich erneut auf ein Dreiwochenhoch zu.

Die diese Woche in den USA – der größten Volkswirtschaft der Welt – veröffentlichten Wirtschaftsdaten zeigten, dass sich die US-Wirtschaft trotz Donald Trumps Handelskrieg mit mehreren Volkswirtschaften weltweit weiterhin auf solidem Boden befindet. Die Märkte warten derzeit auf weitere Neuigkeiten zu Washingtons Verhandlungen mit vielen seiner Handelspartner.

Der Preis

• Goldpreise heute: Gold stieg vom Eröffnungsniveau von 3.339,23 $ um 0,35 % auf 3.350,45 $ und erreichte einen Tiefststand von 3.331,92 $.

• Bei der Abrechnung am Donnerstag verlor der Goldpreis 0,25 % im Rahmen einer Korrektur und Gewinnmitnahme von einem Dreiwochenhoch von 3.377,47 USD pro Unze.

Der US-Dollar

Der US-Dollarindex fiel am Freitag um 0,25 % und ging damit von seinem gestern verzeichneten Dreiwochenhoch von 98,95 Punkten zurück. Dies spiegelt eine Pause in der Rallye des Dollars gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen wider.

Abgesehen von Gewinnmitnahmen sinkt der US-Dollar, da die Anleger vom Aufbau neuer Long-Positionen absehen und auf weitere Neuigkeiten zu den Handelsverhandlungen warten, die Washington mit mehreren globalen Partnern führt.

US-Zinssätze

• Daten vom Donnerstag zeigten, dass sich die Einzelhandelsumsätze in den USA im Juni stärker erholten als erwartet, während die Arbeitslosenzahlen letzte Woche auf den niedrigsten Stand seit drei Monaten fielen.

• Zu Beginn der Woche zeigte ein Bericht, dass die Verbraucherpreise im Juni den stärksten Anstieg seit vier Monaten verzeichneten, was darauf schließen lässt, dass Donald Trumps Zölle begonnen haben, sich auf die Inflation auszuwirken.

• Händler kalkulieren derzeit für den Rest des Jahres mit Zinssenkungen in den USA um etwa 45 Basispunkte, nach fast 50 Basispunkten zu Beginn der Woche.

• Laut dem FedWatch-Tool der CME Group liegt die Preisgestaltung für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Juli-Sitzung derzeit stabil bei 2 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Beibehaltung der Zinsen bei 98 % liegt.

• Die Einstufung einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Sitzung im September liegt stabil bei 58 %, während die Wahrscheinlichkeit, die Zinsen unverändert zu lassen, bei 42 % liegt.

Ausblick auf die Goldperformance

• Kelvin Wong, Marktanalyst von OANDA für den asiatisch-pazifischen Raum, sagte: „Wir sehen erste Daten, die immer noch eine einigermaßen robuste US-Wirtschaft unterstützen, und die Marktteilnehmer rechnen möglicherweise immer noch mit einem Szenario, in dem von der Federal Reserve nicht mit einer übermäßig gemäßigten Geldpolitik gerechnet wird.“

• BMI-Analysten erklärten in einer Mitteilung: „Wir erwarten, dass die Ankündigung einer Zinssenkung durch die US-Notenbank später im Jahr 2025 und 2026 der Schlüssel zu zukünftigen Goldpreissteigerungen sein wird.“

SPDR-Fonds

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust – des weltweit größten börsengehandelten Fonds mit Golddeckung – sanken gestern um rund 2,29 Tonnen und lagen damit insgesamt bei 948,50 Tonnen. Damit lag der Bestand unter dem Höchststand von 950,79 Tonnen seit dem 30. Juni.

Der Euro legte mit der Eröffnung des europäischen Marktes am Freitag gegenüber einem Korb globaler Währungen zu und versuchte, sich von seinem Dreiwochentief gegenüber dem US-Dollar zu erholen. Angesichts der schwierigen Handelsverhandlungen zwischen der Europäischen Union und den USA droht ihm jedoch weiterhin ein zweiter Wochenverlust in Folge.

Angesichts der zunehmenden Zweifel an der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der Sitzung der Europäischen Zentralbank in diesem Monat – insbesondere nach der Veröffentlichung wichtiger Inflationsdaten für Juni – warten die Anleger auf weitere wichtige Wirtschaftsdaten aus der Eurozone.

Der Preis

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um 0,35 % auf 1,1634 $, ausgehend vom heutigen Eröffnungskurs von 1,1595 $, und erreichte einen Tiefststand von 1,1591 $.

• Der Euro beendete den Handel am Donnerstag mit einem Minus von 0,4 % gegenüber dem Dollar, was seinen sechsten Tagesverlust in den letzten sieben Tagen darstellt, und verzeichnete nach der Veröffentlichung starker Wirtschaftsdaten in den Vereinigten Staaten ein Dreiwochentief von 1,1556 $.

Wöchentlicher Handel

Im Laufe dieser Handelswoche, die offiziell mit der heutigen Preisfestsetzung endet, hat der Euro – die europäische Gemeinschaftswährung – gegenüber dem US-Dollar bisher rund 0,5 Prozent verloren und ist auf dem besten Weg, den zweiten Wochenverlust in Folge zu verzeichnen.

Der US-Dollar

Die US-Währung steuert auf einen zweiten wöchentlichen Anstieg in Folge gegenüber den Hauptwährungen zu, unterstützt durch einige starke US-Wirtschaftsdaten, die die Ansicht bekräftigen, dass die Federal Reserve es sich leisten kann, mit einer weiteren Zinssenkung noch länger zu warten.

Die Daten vom Donnerstag zeigten, dass sich die Einzelhandelsumsätze in den USA im Juni stärker erholten als erwartet, während die Arbeitslosenzahlen letzte Woche auf den niedrigsten Stand seit drei Monaten fielen.

Ein Bericht hatte zu Beginn der Woche gezeigt, dass die Verbraucherpreise im Juni den stärksten Anstieg seit vier Monaten verzeichneten. Dies deutet darauf hin, dass Donald Trumps Zölle nun Auswirkungen auf die Inflation haben.

Händler kalkulieren derzeit für den Rest des Jahres mit einer Zinssenkung in den USA um etwa 45 Basispunkte. Zu Beginn der Woche lag die Senkung noch bei fast 50 Basispunkten.

Handelsverhandlungen

Trump drohte damit, ab dem 1. August Zölle in Höhe von 30 Prozent auf die Europäische Union und Mexiko zu erheben – zwei der größten Handelspartner der USA.

Die Europäische Union reagierte umgehend und erklärte, sie werde die Aussetzung ihrer Gegenmaßnahmen gegen die US-Zölle bis Anfang August verlängern und weiterhin auf eine Verhandlungslösung drängen.

Europäische Zinssätze

• Laut einigen Reuters-Quellen hat sich bei der letzten Sitzung der Europäischen Zentralbank eine klare Mehrheit dafür ausgesprochen, die Zinssätze im Juli unverändert zu lassen, wobei einige sogar eine längere Pause forderten.

• Die Geldmarktpreise für die Wahrscheinlichkeit, dass die Europäische Zentralbank die Zinsen im Juli um etwa 25 Basispunkte senkt, liegen derzeit stabil bei etwa 30 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, werden die Anleger die kommenden Wirtschaftsdaten aus Europa sowie die Kommentare von Vertretern der Europäischen Zentralbank aufmerksam verfolgen.

Der japanische Yen gab am Freitag auf dem asiatischen Markt gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen nach und notierte gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge im Minus. Vor den Wahlen zum japanischen Oberhaus am Wochenende steht er kurz davor, den zweiten Wochenverlust in Folge zu verzeichnen.

Die Daten zeigten eine Verlangsamung der Kerninflation in Japan, was den Inflationsdruck auf die Geldpolitiker der Bank of Japan verringerte und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli verringerte.

Der Preis

• Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um etwa 0,1 % auf (148,71 ¥), ausgehend vom heutigen Eröffnungskurs von (148,60 ¥) und verzeichnete einen Tiefstkurs von (148,30 ¥).

• Der Yen verlor bei der Abwicklung am Donnerstag 0,5 % gegenüber dem Dollar und setzte damit die Verluste fort, die am Vortag im Rahmen einer Erholung von einem Dreimonatstief von 149,19 ¥ unterbrochen worden waren.

Wöchentlicher Handel

Im Verlauf dieser Handelswoche, die offiziell mit der heutigen Preisfestsetzung endet, hat der japanische Yen gegenüber dem US-Dollar bisher rund 0,85 % verloren und ist auf dem besten Weg, den zweiten wöchentlichen Verlust in Folge zu verzeichnen.

Japanische Wahlen

Am 20. Juli finden in Japan Wahlen zum Oberhaus statt. 124 der 248 Abgeordneten werden für eine Amtszeit von sechs Jahren gewählt. Diese Wahlen gelten als wichtiger Indikator für die Popularität der Regierung.

Dies ist insbesondere nach den Wahlen zum Repräsentantenhaus im Oktober 2024 von Bedeutung, bei denen die Regierungskoalition (Liberaldemokratische Partei und Komeito) ihre Mehrheit verlor, was sich möglicherweise auf die Dynamik der bevorstehenden Wahlen auswirken könnte.

Jüngste Meinungsumfragen in Japan haben ergeben, dass die Koalition von Ministerpräsident Shigeru Ishiba Gefahr läuft, ihre Mehrheit im Oberhaus zu verlieren.

Handelsverhandlungen

Japans Chefunterhändler für den Handel, Ryusei Akazawa, führte am Donnerstag Gespräche mit dem US-Handelsminister Howard Lutnick über Zölle, da Tokio versucht, die Einführung einer Steuer von 25 Prozent zu vermeiden, sofern bis zur Frist am 1. August keine Einigung erzielt wird.

Kerninflation

Heute in Tokio veröffentlichte Daten zeigten, dass der japanische Verbraucherpreisindex im Juni um 3,3 % gestiegen ist und damit unter den Markterwartungen von 3,4 % lag. Im Juni war der Index um 3,7 % gestiegen und erreichte damit den höchsten Stand seit Januar 2023.

Zweifellos verringert der Preisrückgang den Inflationsdruck auf die Geldpolitiker der Bank von Japan und verringert damit die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen in der zweiten Hälfte dieses Jahres.

Japanischer Zinssatz

• Nach den oben genannten Daten sank die Einschätzung, dass die Bank of Japan bei ihrer Sitzung im Juli den Leitzins um einen Viertelprozentpunkt anheben würde, von 45 % auf 35 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf die Veröffentlichung weiterer Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen in Japan.