Die US-Bundesregierung erlebt einen teilweisen Stillstand, weil die Haushaltsmittel für das neue Haushaltsjahr nicht verabschiedet wurden. Der Präsident drohte nicht nur mit Zwangsurlaub für viele „nicht unbedingt notwendige“ Regierungsangestellte, sondern auch mit ihrer dauerhaften Entlassung. Bis gestern hatten fast 150.000 Bundesangestellte das finanzielle Angebot der Regierung angenommen und ihren Dienst beendet.

Der längste Regierungsstillstand in diesem wiederkehrenden politischen Drama dauerte 35 Tage während der ersten Amtszeit des ehemaligen Präsidenten Donald Trump. Es gibt zunehmende Befürchtungen, dass sich auch der aktuelle Stillstand über einen längeren Zeitraum hinziehen könnte. Auf den Devisenmärkten bewegte sich der US-Dollar in einer engen und uneinheitlichen Spanne und gewann im späten europäischen Handel etwas an Stabilität zurück, nachdem er zunächst einer Verkaufswelle ausgesetzt war. Auch gegenüber den meisten Schwellenländerwährungen zeigt der US-Dollar eine relative Stärke.

Im Gegensatz dazu setzte der Anstieg des japanischen Yen, der in den letzten Tagen die stärkste Währung der G10-Länder war, die japanischen Aktien unter Druck. Andere Märkte im asiatisch-pazifischen Raum legten jedoch zu, wobei Australien heute die größte Ausnahme darstellte, während die Märkte in China und Hongkong wegen des Nationalfeiertags geschlossen blieben. In Europa stieg der Stoxx 600 Index zum vierten Mal in Folge und verzeichnete damit seine längste Gewinnserie seit Mai letzten Jahres.

US-Dollar

Nach drei Tagen des Rückgangs erreichte der US-Dollarindex nach der Sitzung der US-Notenbank mit 97,70 Punkten das 38,2-Prozent-Retracement-Level der Rallye.

Das 50%-Retracement liegt bei 97,40 Punkten, dem sich der Index heute näherte, während das 61,8%-Retracement knapp unter 97,15 Punkten liegt. Prognosen deuten darauf hin, dass der Bereich 97,70–97,80 Punkte eine kurzfristige Obergrenze für den Index bilden könnte. Da große Teile der Bundesregierung stillgelegt sind, steigt die Abhängigkeit von Daten aus dem privaten Sektor.

Wirtschaftsdaten

Die Mortgage Bankers Association veröffentlicht ihre wöchentlichen Daten zu Hypothekenanträgen. Zudem werden die endgültigen Zahlen des Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe, des ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe und der Autoabsatzzahlen für September veröffentlicht – allesamt aus nichtstaatlichen Quellen. Der ADP-Arbeitsmarktbericht dürfte heute am wichtigsten sein, da er sich bei der Vorhersage der Ergebnisse des Bureau of Labor Statistics (BLS) als zuverlässiger erwiesen hat als die Prognosen der Ökonomen.

In den ersten acht Monaten des Jahres schätzte ADP, dass der private Sektor in den USA durchschnittlich 80.400 neue Arbeitsplätze pro Monat geschaffen hat. Nach Korrekturen kam das BLS auf einen näher an diesem Durchschnitt liegenden Wert von 74.000 Stellen. Im Jahr 2024 schätzte das BLS, dass der private Sektor durchschnittlich etwa 130.000 neue Arbeitsplätze pro Monat schaffen wird, während ADP die Zahl auf über 144.000 schätzte. Die Daten zu den Autoverkäufen werden voraussichtlich im Laufe des Tages schrittweise veröffentlicht.

Die mittlere Umfrageprognose von Bloomberg deutet auf eine jährliche Wachstumsrate von 16,2 Millionen Fahrzeugen hin. Im August lag der Durchschnitt bei 16,26 Millionen, verglichen mit 15,52 Millionen Fahrzeugen in den ersten acht Monaten des Jahres 2024.

Der Goldpreis stieg am Mittwoch auf dem europäischen Markt und konnte seine Gewinne zum fünften Mal in Folge ausbauen. Er brach weiterhin Rekorde und kam zum ersten Mal in der Geschichte der Marke von 3.900 US-Dollar pro Unze sehr nahe. Unterstützt wurde er dabei durch den starken Rückgang des US-Dollars nach dem Inkrafttreten des Government Shutdowns in den Vereinigten Staaten.

Zusätzlich sorgte die Erwartung, dass die US-Notenbank die Zinsen bis zum Jahresende zweimal senken könnte, für Unterstützung. Um diese Erwartungen zu untermauern, warten die Märkte auf die Veröffentlichung weiterer wichtiger Daten zur Lage des US-Arbeitsmarktes, auf die sich die US-Notenbank bei der Festlegung ihrer geldpolitischen Instrumente stark stützt.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Gold stieg um 0,65 % auf (3.884,17 $) und erreichte damit ein Allzeithoch, ausgehend vom Eröffnungsniveau von (3.859,01 $) und einem Tiefststand von (3.853,48 $).

• Bei der Abrechnung am Dienstag verzeichneten die Goldpreise einen Anstieg von 0,7 % und markierten damit den vierten täglichen Anstieg in Folge, der auf die Sorgen über den Shutdown der US-Regierung zurückzuführen ist.

Massiver monatlicher Gewinn

Im Laufe des Septemberhandels stiegen die Goldpreise um etwa 12 %. Dies war der zweite monatliche Anstieg in Folge und der größte monatliche Anstieg seit August 2011.

Diese monatlichen Zuwächse, die größten seit 14 Jahren, werden auf die starke Nachfrage nach sicheren Anlagen zurückgeführt, die angesichts der Sorgen um die Finanzstabilität in Europa, Großbritannien und den USA besteht. Hinzu kommen die zunehmenden geopolitischen Spannungen weltweit und die Erwartung von Zinssenkungen in den USA.

US-Dollar

Der US-Dollarindex fiel am Mittwoch um 0,45 % und vertiefte damit seine Verluste zum vierten Mal in Folge. Er erreichte mit 97,48 Punkten ein Wochentief und spiegelte damit die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Korb wichtiger Währungen wider.

Dieser Rückgang kam zustande, nachdem die US-Regierung nach Mitternacht stillgelegt wurde, nachdem es dem Kongress nicht gelungen war, Finanzierungsgesetze zu verabschieden, da es Trump, der Republikanischen Partei und der Demokratischen Partei nicht gelungen war, in letzter Minute eine vorübergehende Einigung zu erzielen.

Präsident Donald Trump warnte die Demokraten im Kongress am Dienstag, dass die Zulassung eines Shutdowns der Bundesregierung es seiner Regierung ermöglichen würde, „irreversible“ Maßnahmen zu ergreifen, darunter die Schließung wichtiger Programme.

US-Zinssätze

• Der Stellenbericht vom Dienstag zeigte einen leichten Anstieg der offenen Stellen im August bei gleichzeitiger Verlangsamung der Einstellungszahlen, was auf eine nachlassende Stärke des Arbeitsmarktes hindeutet.

• Den Daten und dem FedWatch-Tool der CMEs zufolge stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Oktobersitzung von 90 % auf 95 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Beibehaltung der Zinsen von 10 % auf 5 % sank.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Märkte im Laufe des Tages auf weitere wichtige US-Arbeitsmarktdaten mit den privaten Lohn- und Gehaltslisten, den wöchentlichen Arbeitslosenmeldungen vom Donnerstag und dem Bericht über die Lohn- und Gehaltslisten außerhalb der Landwirtschaft im September vom Freitag.

Ausblick für Gold

• Nicholas Frappell, globaler Leiter der Märkte bei ABC Refinery, sagte, Gold profitiere von „Sorgen im Zusammenhang mit einem schwächeren Dollar, der politischen Situation im Zusammenhang mit der Krise des US-Regierungsstillstands und einer allgemeineren geopolitischen Unsicherheit“.

• Michael Hsueh, Edelmetallanalyst bei der Deutschen Bank, sagte mit Bezug auf den Anstieg des Goldpreises: „Es ist schwierig, ein unmittelbares Ende vorherzusagen, und wir erwarten in naher Zukunft eine weitere Stärkung.“

SPDR-Fonds

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten börsengehandelten Goldfonds, stiegen gestern um 1,15 Tonnen. Dies ist der dritte tägliche Anstieg in Folge und bringt die Gesamtmenge auf 1.012,88 Tonnen, den höchsten Stand seit dem 15. Juli 2022.

Der Euro stieg am Mittwoch auf dem europäischen Markt gegenüber einem Korb globaler Währungen und konnte seine Gewinne gegenüber dem US-Dollar den vierten Tag in Folge ausbauen. Er erreichte seinen höchsten Stand seit einer Woche, unterstützt durch den Rückgang der US-Währung, der durch den in den USA in Kraft getretenen Government Shutdown beeinträchtigt wurde.

Die Europäische Zentralbank äußerte bei ihrer jüngsten Sitzung ihre Überzeugung, dass keine weitere geldpolitische Lockerung erforderlich sei, was die Wahrscheinlichkeit einer europäischen Zinssenkung vor Jahresende verringerte.

Um diese Chancen neu einzuschätzen, warten die Anleger heute auf die Veröffentlichung der wichtigsten Inflationsdaten für September in Europa, die den Verlauf der geldpolitischen Lockerung in Europa stark beeinflussen werden.

Preisübersicht

•Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um etwa 0,4 % auf (1,1777 $), den höchsten Stand seit dem 24. September, ausgehend vom heutigen Eröffnungskurs von (1,1733 $), und verzeichnete den niedrigsten Stand bei (1,1720 $).

•Der Euro beendete den Handel am Dienstag mit einem Plus von weniger als 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den dritten Tagesgewinn in Folge, nachdem die Inflationsdaten aus Deutschland höher ausfielen als erwartet.

US-Dollar

Der Dollarindex fiel am Mittwoch um 0,45 Prozent und vertiefte damit seine Verluste zum vierten Mal in Folge. Mit 97,48 Punkten erreichte er seinen niedrigsten Stand seit einer Woche, was den anhaltenden Rückgang der US-Währung gegenüber einem Korb globaler Währungen widerspiegelt.

Dieser Rückgang kam zustande, nachdem die US-Regierung nach Mitternacht stillgelegt worden war, nachdem es dem Kongress nicht gelungen war, Finanzierungsgesetze zu verabschieden, und nachdem es Trump und der Republikanischen und Demokratischen Partei in letzter Minute nicht gelungen war, eine vorläufige Einigung zu erzielen.

US-Präsident Donald Trump warnte die Demokraten im Kongress am Dienstag, dass seine Regierung durch die Zulassung eines Regierungsstillstands „unumkehrbare“ Maßnahmen ergreifen könnte, darunter die Einstellung wichtiger Programme für die Demokraten.

Das US-Arbeits- und das Handelsministerium kündigten an, dass ihre Statistikbehörden im Falle einer teilweisen Schließung die Veröffentlichung von Daten einstellen würden. Dies gilt auch für die für Freitag geplante Veröffentlichung der Daten zur Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft. Die Märkte betrachten diese als Schlüsselfaktor für die Frage, ob die Federal Reserve bis Ende dieses Monats die Zinsen senken wird.

Europäischer Zinssatz

•Quellen: Die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank sind der Ansicht, dass keine weiteren Zinssenkungen erforderlich sind, um eine Inflationsrate von 2 % zu erreichen, obwohl neue Wirtschaftsprognosen auf einen Rückgang der Rate in den nächsten zwei Jahren hindeuten.

•Quellen: Sofern die Eurozone nicht erneut einem größeren Wirtschaftsschock ausgesetzt ist, dürften die Kreditkosten noch einige Zeit auf ihrem aktuellen Niveau bleiben.

•Die Geldmarktpreise für die Wahrscheinlichkeit, dass die Europäische Zentralbank die europäischen Zinssätze im Oktober um etwa 25 Basispunkte senkt, liegen derzeit stabil bei etwa 10 %.

•Händler haben ihre Wetten auf eine weitere geldpolitische Lockerung durch die Europäische Zentralbank reduziert und deuten auf das Ende des Zinssenkungszyklus für dieses Jahr hin.

Inflation in Europa

Um die oben genannten Chancen neu zu bewerten, warten die Anleger heute auf die Veröffentlichung der wichtigsten Inflationsdaten für September in Europa, die zeigen werden, in welchem Ausmaß der Inflationsdruck die Geldpolitiker der Europäischen Zentralbank belastet hat.

Um 10:00 Uhr GMT wird der jährliche Verbraucherpreisindex in Europa veröffentlicht. Die Markterwartungen deuten auf einen Anstieg von 2,2 % im September hin, verglichen mit einem Anstieg von 2,0 % im August. Beim Kernwert wird ein Anstieg von 2,3 % erwartet, was dem vorherigen Wert entspricht.

Prognose zur Euro-Performance

•Wir von Economies.com erwarten: Wenn die Inflationsdaten besser ausfallen als derzeit an den Märkten erwartet, sinken die Chancen auf eine europäische Zinssenkung im Rest des Jahres, was die Euro-Gewinne auf dem Devisenmarkt unterstützen wird.

Der japanische Yen stieg am Mittwoch auf dem asiatischen Markt gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen und konnte seine Gewinne gegenüber dem US-Dollar den vierten Tag in Folge ausbauen. Er erreichte seinen höchsten Stand seit zwei Wochen, unterstützt durch den anhaltenden Rückgang der US-Währung, der durch Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität in den Vereinigten Staaten aufgrund des Regierungsstillstands beeinträchtigt wurde.

Die Haltung der Vertreter der Bank of Japan ist in den letzten Tagen restriktiver geworden, was die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in Japan vor Jahresende deutlich erhöht. Um diese Wahrscheinlichkeit neu einzuschätzen, warten die Anleger nun auf aussagekräftigere Daten zur Entwicklung in der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt.

Preisübersicht

•Der Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,25 % auf (147,46¥), den niedrigsten Stand seit dem 19. September, vom heutigen Eröffnungskurs bei (147,80¥), und verzeichnete den höchsten Stand bei (148,22¥).

•Der Yen beendete den Handel am Dienstag mit einem Plus von 0,5 % gegenüber dem Dollar, was den dritten Tagesverlust in Folge darstellt, wobei die Währung weiterhin als sicherer Hafen gekauft wird.

US-Dollar

Der Dollarindex fiel am Mittwoch um 0,25 Prozent und vertiefte damit seine Verluste zum vierten Mal in Folge. Mit 97,58 Punkten erreichte er seinen niedrigsten Stand seit einer Woche, was den anhaltenden Rückgang der US-Währung gegenüber einem Korb globaler Währungen widerspiegelt.

Dieser Rückgang kam zustande, nachdem die US-Regierung nach Mitternacht stillgelegt worden war, nachdem es dem Kongress nicht gelungen war, Finanzierungsgesetze zu verabschieden, und nachdem es Trump und der Republikanischen und Demokratischen Partei in letzter Minute nicht gelungen war, eine vorläufige Einigung zu erzielen.

US-Präsident Donald Trump warnte die Demokraten im Kongress am Dienstag, dass seine Regierung durch die Zulassung eines Regierungsstillstands „unumkehrbare“ Maßnahmen ergreifen könnte, darunter die Einstellung wichtiger Programme für die Demokraten.

Das US-Arbeits- und das Handelsministerium kündigten an, dass ihre Statistikbehörden im Falle einer teilweisen Schließung die Veröffentlichung von Daten einstellen würden. Dies gilt auch für die für Freitag geplante Veröffentlichung der Daten zur Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft. Die Märkte betrachten diese als Schlüsselfaktor für die Frage, ob die Federal Reserve bis Ende dieses Monats die Zinsen senken wird.

Japanischer Zinssatz

•Die Tankan-Umfrage zeigte im zweiten Quartal in Folge eine Verbesserung des Vertrauens unter den großen japanischen Herstellern, und die Unternehmen hielten an ihren optimistischen Ausgabenplänen fest.

•Die Haltung der Vertreter der Bank of Japan ist in den letzten Tagen aggressiver geworden, darunter auch die des ehemaligen Vorstandsmitglieds und Befürworters der quantitativen Lockerung, Asahi Noguchi.

•Noguchi sagte am Montag, dass die Notwendigkeit einer Straffung der Geldpolitik „mehr denn je“ zunehme.

•Der stellvertretende Gouverneur der Bank von Japan, Shinichi Uchida, und Gouverneur Kazuo Ueda werden am Donnerstag bzw. Freitag Reden halten.

• Händler kalkulieren derzeit eine 40-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt in Japan am 30. Oktober ein, wie aus Daten der Londoner Börse hervorgeht.

•Um diese Chancen neu einzuschätzen, warten die Anleger auf die Veröffentlichung weiterer Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen in Japan.