Das britische Pfund verzeichnete am Montag gegenüber dem Dollar und dem Euro einen leichten Zugewinn, blieb gegenüber beiden Währungen jedoch in der Nähe mehrwöchiger Tiefststände, da die Anleger ihr Augenmerk weiterhin auf die Politik der Bank of England und die sich verschlechternden Haushaltsaussichten Großbritanniens richteten.

Das Pfund Sterling stieg gegenüber dem Dollar um 0,3 % und erreichte 1,3452 US-Dollar, knapp über seinem Acht-Wochen-Tief von 1,33655 US-Dollar, das letzte Woche verzeichnet wurde.

Die britischen Wirtschaftsdaten der letzten Woche fielen insgesamt gemischt aus: Während der Arbeitsmarkt Anzeichen einer weiteren Abschwächung zeigte, stieg die Verbraucherinflation unerwartet auf den höchsten Stand seit über einem Jahr.

Trotz dieser Daten preisen die Anleger eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt durch die Bank of England bei ihrer bevorstehenden Sitzung am 7. August fast vollständig ein. Bis zum Jahresende dürften die gesamten Zinssenkungen 50 Basispunkte erreichen.

Auch gegenüber dem Euro legte das Pfund um rund 0,2 Prozent zu und erreichte 86,575 Pence pro Euro, nachdem es in der vergangenen Woche ein 14-Wochen-Tief erreicht hatte.

Währungsstrategen bei Goldman Sachs schrieben in einer Mitteilung: „Wir glauben, dass der Anstieg der britischen Haushaltsrisikoprämie der Hauptgrund für die jüngste Outperformance des Euro gegenüber dem Pfund ist.“

Die britische Haushaltslage ist weiterhin instabil. Diese Lage hat sich Anfang des Monats noch weiter verschlechtert, nachdem die Regierung innerhalb ihrer eigenen Partei mit einer heftigen Rebellion gegen die Pläne zur Sozialreform konfrontiert war. Dies ließ Zweifel an ihrer Fähigkeit aufkommen, die Ausgaben zu senken.

Viele Ökonomen und Analysten gehen davon aus, dass die Regierung im weiteren Jahresverlauf gezwungen sein wird, die Steuern um Milliarden Pfund zu erhöhen, um die Haushaltsregeln einzuhalten, insbesondere angesichts des nachlassenden Wirtschaftswachstums.

Jane Foley, Leiterin der Devisenstrategie bei der Rabobank, sagte: „Dass das Pfund in diesem Jahr Schwierigkeiten hat, mit der Entwicklung des Euro mitzuhalten, spiegelt eine Verschiebung des Marktoptimismus gegenüber Deutschland und der Eurozone wider.“

Foley fügte hinzu: „Angesichts der Haushaltssorgen Großbritanniens bevorzugen wir weiterhin den Kauf des Euro gegenüber dem Pfund bei Kursrückgängen.“

Unterdessen teilte Deloitte am Montag mit, dass sein Verbrauchervertrauensindex auf den niedrigsten Stand seit dem ersten Quartal 2024 gefallen sei, was die wachsende Sorge um die Arbeitsplatzsicherheit und das Einkommenswachstum widerspiegele.

Die Einzelhandelsumsätze werden am Freitag veröffentlicht und könnten ein klareres Bild der Verbraucherstimmung vermitteln, während die vorläufigen Ergebnisse der Einkaufsmanagerindex-Umfrage (PMI) zur Geschäftstätigkeit am Donnerstag erwartet werden.

Was den US-Dollar betrifft, so fiel sein Index (der die Performance gegenüber einem Korb wichtiger Währungen misst) um 0,2 % auf 98,2 Punkte (Stand 11:32 GMT), nachdem er zuvor einen Höchststand von 98,5 und einen Tiefststand von 98,1 erreicht hatte.

Der Goldpreis stieg am Montag auf dem europäischen Markt und bewegte sich den zweiten Tag in Folge im positiven Bereich, unterstützt durch den Rückgang des US-Dollar-Kurses auf dem Devisenmarkt.

Die Anleger beobachten aufmerksam die Entwicklungen bei den US-Handelsgesprächen und warten auf mögliche Impulse, die den Markt bewegen könnten – darunter auch weitere Signale für Zinssenkungen in den USA in der zweiten Jahreshälfte.

Der Preis

• Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg vom Eröffnungsniveau von 3.349,84 $ um 0,65 % auf 3.370,84 $, nachdem er einen Tiefststand von 3.345,13 $ erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Freitag stiegen die Goldpreise um 0,35 % und markierten damit den zweiten Anstieg in den letzten drei Tagen, da die Aufwärtsdynamik des US-Dollars ins Stocken geriet.

• Letzte Woche verlor Gold etwa 0,2 % und verzeichnete damit seinen ersten wöchentlichen Rückgang in den letzten drei Wochen. Der Rückgang ist auf eine Korrektur und Gewinnmitnahmen von einem Dreiwochenhoch von 3.377,47 USD pro Unze zurückzuführen.

Der US-Dollar

Der US-Dollarindex fiel am Montag um 0,3 %, womit er seine Verluste zum zweiten Mal in Folge ausweitete und sich von einem Dreiwochenhoch entfernte. Dies spiegelt die anhaltende Schwäche des Dollars gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen wider.

Neben den Gewinnmitnahmen schwächt sich der Dollar auch ab, nachdem mehrere Vertreter der US-Notenbank eine mögliche Zinssenkung im Juli angekündigt hatten.

Der Gouverneur der US-Notenbank, Christopher Waller, erklärte am Freitag, er befürworte eine Zinssenkung bei der Sitzung im Juli, da er davon ausgehe, dass Zölle wahrscheinlich nur begrenzte Auswirkungen auf die Inflation haben würden.

Waller fügte hinzu, dass die zugrunde liegenden Daten „keinen Hinweis auf einen gesunden Arbeitsmarkt im privaten Sektor“ zeigten und dass die Federal Reserve „bereits im Vorfeld“ eines möglichen Beschäftigungsrückgangs handeln sollte.

Seine Äußerungen fielen vor dem Hintergrund der fast täglichen Kritik von US-Präsident Donald Trump an Fed-Vorsitzendem Jerome Powell, weil dieser zögerte, die Zinssätze zu senken.

US-Zinssätze

• Nach Wallers Kommentaren und dem FedWatch-Tool der CME Group stieg die Bewertung einer Zinssenkung in den USA um 25 Basispunkte bei der Juli-Sitzung von 2 % auf 5 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Beibehaltung der Zinsen von 98 % auf 95 % sank.

• Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Septembersitzung stieg von 58 % auf 62 %, während die Wahrscheinlichkeit keiner Änderung von 42 % auf 38 % sank.

• Um weitere Klarheit über den US-Zinsausblick für dieses Jahr zu gewinnen, warten die Anleger am Dienstag auf Kommentare von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell sowie auf die Veröffentlichung einer Reihe wichtiger US-Wirtschaftsdaten.

Ausblick auf die Goldperformance

• Tim Waterer, Chef-Marktanalyst bei KCM Trade, sagte: „Der Dollar startete schwach in die Woche, was Gold die Chance gab, frühzeitig Gewinne zu erzielen, da die Frist für die Zollbestimmungen näher rückte.“

• Waterer fügte hinzu: „Je näher wir der kritischen Frist am 1. August kommen, ohne dass es zu neuen Handelsabkommen kommt, desto wahrscheinlicher wird der Goldpreis versuchen, in Richtung der 3.400-Dollar-Marke zu steigen – oder sogar noch höher.“

SPDR-Fonds

Die Bestände des SPDRGold Trust – des weltweit größten börsengehandelten Goldfonds – sanken am Freitag um rund 4,87 Tonnen. Dies war der zweite tägliche Rückgang in Folge. Die Gesamtbestände sanken damit auf 943,63 Tonnen, den niedrigsten Stand seit dem 16. Juni.

Der Euro stieg am Montag auf dem europäischen Markt gegenüber einem Korb globaler Währungen und setzte damit den zweiten Tag in Folge seine Erholung von einem Dreiwochentief gegenüber dem US-Dollar fort, inmitten reger Käufe auf niedrigerem Niveau.

Die Europäische Zentralbank tagt diese Woche und dürfte die Leitzinsen nach einer Reihe von Zinssenkungen unverändert lassen. Die Märkte erwarten weitere Hinweise auf den Zinspfad in der Eurozone bis zum Jahresende.

Der Preis

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um 0,2 % auf 1,1652 $, vom heutigen Eröffnungskurs von 1,1628 $, nachdem er einen Tiefstkurs von 1,1615 $ erreicht hatte.

• Der Euro beendete den Handel am Freitag mit einem Plus von 0,25 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen zweiten Anstieg in den letzten drei Tagen im Rahmen einer Erholung von einem Dreiwochentief von 1,1556 $.

• Letzte Woche verlor der Euro 0,55 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit aufgrund der zähen Handelsverhandlungen zwischen der Europäischen Union und den Vereinigten Staaten den zweiten wöchentlichen Verlust in Folge.

Der US-Dollar

Der US-Dollarindex fiel am Montag um 0,3 %, womit er seine Verluste zum zweiten Mal in Folge ausweitete und sich von einem Dreiwochenhoch entfernte. Dies spiegelt die anhaltende Schwäche des Dollars gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen wider.

Abgesehen von Gewinnmitnahmen schwächt sich der Dollar ab, nachdem sich einige Vertreter der US-Notenbank zu der Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juli geäußert haben.

Der Gouverneur der US-Notenbank, Christopher Waller, sagte am Freitag, er bevorzuge eine Zinssenkung bei der Sitzung im Juli, da er davon ausgehe, dass Zölle wahrscheinlich nur begrenzte Auswirkungen auf die Inflation hätten.

Waller fügte hinzu, dass die zugrunde liegenden Daten „nicht auf einen gesunden Arbeitsmarkt im privaten Sektor hindeuteten“ und dass die Federal Reserve „jedem möglichen Rückgang der Beschäftigung zuvorkommen“ müsse.

Wallers Äußerungen fielen in eine Zeit der fast täglichen Kritik von US-Präsident Donald Trump an Fed-Vorsitzendem Jerome Powell, weil dieser zögerte, die Zinsen zu senken.

Die Europäische Zentralbank

• Die Europäische Zentralbank trifft sich am Mittwoch und Donnerstag dieser Woche, um die Geldpolitik im Lichte der jüngsten wirtschaftlichen Entwicklungen in der Eurozone zu bewerten.

• Es wird allgemein erwartet, dass die Bank den Leitzins in der Eurozone unverändert bei 2,15 % belässt – dem niedrigsten Stand seit Oktober 2022.

• Die Märkte warten auf weitere Signale, ob die Europäische Zentralbank ihre Geldpolitik weiter lockern und die Zinssätze im Laufe des Jahres senken wird.

Der japanische Yen legte am Montag zu Beginn der Handelswoche auf dem asiatischen Markt gegenüber einem Korb wichtiger und weniger wichtiger Währungen zu und steuerte auf seinen ersten Kursanstieg seit drei Tagen gegenüber dem US-Dollar zu. Grund dafür waren verstärkte Käufe der Währung als sichere Anlage – insbesondere nachdem Japans Regierungskoalition ihre Mehrheit im Oberhaus verloren hatte.

Letzte Woche in Tokio veröffentlichte Daten zeigten, dass der Inflationsdruck auf die Geldpolitiker der Bank von Japan nachgelassen hat, was die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli verringert.

Der Preis

• Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,6 % auf (147,88 ¥), vom Schlusskurs am Freitag von (148,80 ¥), nachdem er heute einen Höchststand von (148,66 ¥) erreicht hatte.

• Der Yen hatte bei der Abwicklung am Freitag gegenüber dem Dollar 0,15 % verloren und verzeichnete damit seinen zweiten Tagesverlust in Folge, nachdem die Kerninflationsdaten aus Japan schwächer als erwartet ausgefallen waren.

• Letzte Woche fiel der Yen gegenüber dem Dollar um 0,95 % und verzeichnete damit den zweiten wöchentlichen Verlust in Folge.

Japanische Wahlen

Die Liberaldemokratische Partei unter Premierminister Shigeru Ishiba gewann 47 Sitze – weniger als die 50, die für eine Mehrheit im 248 Sitze umfassenden Oberhaus erforderlich sind. Bei der Wahl ging es um die Hälfte der Sitze.

Zwar ist vom Wahlergebnis nicht direkt auszugehen, ob Ishibas Regierung stürzen wird, doch es belastet den angeschlagenen Präsidenten zusätzlich, der im Oktober 2024 auch die Kontrolle über das mächtigere Repräsentantenhaus verlor.

Meinungen und Analysen

• Carol Kong, Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia, sagte, dass die Märkte vor der Wahl wahrscheinlich ein viel schlechteres Ergebnis für die Regierungskoalition eingepreist hätten, und bezweifelte die Fähigkeit des Yen, seine Stärke aufrechtzuerhalten.

Kong fügte hinzu: „Es ist noch unklar, ob Ishiba tatsächlich Premierminister bleiben kann … und was das für Japans Handelsverhandlungen mit den USA bedeutet. Längere politische Unsicherheit würde sich negativ auf japanische Vermögenswerte, einschließlich des Yen, auswirken.“

Japanische Zinssätze

• Am Freitag veröffentlichte Daten zeigten, dass sich die Kerninflation in Japan im Juni stärker verlangsamte als vom Markt erwartet, was den geringeren Inflationsdruck auf die Bank von Japan widerspiegelt.

• Nach Veröffentlichung der Daten sank die Einschätzung, dass die Bank of Japan bei ihrer Juli-Sitzung die Zinsen um einen Viertelprozentpunkt anheben wird, von 45 % auf 35 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen in Japan.