Der japanische Yen fiel am Dienstag gegenüber dem US-Dollar auf den niedrigsten Stand seit Juli 2024, da sich Händler im Vorfeld der erwarteten japanischen Wahlen positionierten. Gleichzeitig erreichte die Währung auch gegenüber mehreren europäischen Währungen Rekordtiefstände, und zwar zu einer Zeit, in der der Dollar selbst aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve weiterhin unter Druck steht.

Analysten sagten, dass diese Bedenken – die aufkamen, nachdem die Regierung von US-Präsident Donald Trump eine strafrechtliche Untersuchung gegen den Fed-Chef Jerome Powell eingeleitet hatte – weiterhin den wichtigsten langfristigen Risikofaktor für die Märkte darstellen.

Da die Maßnahme der Regierung jedoch von prominenten Persönlichkeiten innerhalb der Republikanischen Partei selbst kritisiert wird, sind ihre Auswirkungen auf die tägliche Preisentwicklung bisher begrenzt.

Stattdessen wurde der japanische Yen zum Haupttreiber des Marktes und fiel kurzzeitig unter die Marke von 159 Yen pro Dollar – den niedrigsten Stand seit Juli 2024.

Dieser Schritt erfolgte im Anschluss an einen Bericht von Kyodo News, in dem es hieß, die japanische Premierministerin Sanae Takaichi habe einem hochrangigen Funktionär der Regierungspartei mitgeteilt, dass sie beabsichtige, das Unterhaus des Parlaments zu Beginn der regulären Sitzungsperiode des Parlaments am 23. Januar aufzulösen.

Im jüngsten Handel stieg der Dollar gegenüber dem Yen um 0,5 % auf 158,9.

Ein Wahlsieg könnte den „Takaichi-Handel“ weiter ankurbeln.

Takaichi führt in den Meinungsumfragen, und ein deutlicher Wahlsieg könnte das verstärken, was als „Takaichi-Trade“ bekannt ist – die Markteinschätzung, dass ihre Präferenz für größere fiskalische Anreize die Aktienkurse steigern, die Anleiherenditen erhöhen und den Yen schwächen würde.

Dieses Szenario bestätigte sich am Dienstag im Handel: Der japanische Nikkei-Aktienindex erreichte ein neues Rekordhoch, während die Renditen 30-jähriger japanischer Staatsanleihen um rund 12 Basispunkte stiegen.

Der Yen fiel auch gegenüber dem Euro und dem Schweizer Franken auf Rekordtiefstände und rutschte gegenüber dem Pfund Sterling auf den niedrigsten Stand seit August 2008 ab.

Wird Japan eingreifen, um den Verfall des Yen zu stoppen?

Für Devisenhändler bleibt die Schlüsselfrage, ob und wann die japanischen Behörden direkt eingreifen könnten, um den Wertverfall des Yen einzudämmen.

Nick Rees, Leiter der Makroforschung bei Monex Europe, sagte: „160 Yen zum Dollar ist das offensichtliche nächste Ziel, obwohl der Yen noch weiter fallen könnte – es geht weniger um konkrete Niveaus als vielmehr um die Geschwindigkeit der Bewegung.“

Er fügte hinzu, dass die Fokussierung auf das Preisniveau dazu beitragen könne, die „Marktpsychologie zu verankern“.

Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama hatte zuvor erklärt, dass sie und US-Finanzminister Scott Bessent die Besorgnis über die jüngste Schwäche des Yen teilen, da Tokio verstärkt vor möglichen Interventionen zur Eindämmung des Währungsverfalls gewarnt hat.

Die Powell-Ermittlungen verunsichern Anleger

Die übrigen Währungen blieben weitgehend stabil und konnten ihre Gewinne aus der vorangegangenen Sitzung halten.

Der Euro notierte nahezu unverändert bei 1,1671 US-Dollar, nachdem er in der vorangegangenen Sitzung um 0,27 % gestiegen war, während das Pfund Sterling um 0,14 % auf 1,3475 US-Dollar zulegte und damit den Anstieg vom Montag um 0,47 % fortsetzte.

Der Schweizer Franken notierte stabil bei 0,7976 pro Dollar, während der Dollar-Index leicht auf 99,01 stieg, nachdem er in der vorangegangenen Sitzung seine schlechteste Tagesperformance seit drei Wochen verzeichnet hatte.

Im weiteren Verlauf des Tages werden voraussichtlich die Daten zum US-Verbraucherpreisindex weitere Dollarbewegungen auslösen.

Die Verbraucherinflation dürfte sich im Dezember beschleunigt haben, da einige vorübergehende disflationäre Effekte im Zusammenhang mit dem Regierungsstillstand im November nachgelassen haben. Aufgrund der Unsicherheit über die Auswirkungen des Stillstands könnten die Daten jedoch überraschend ausfallen.

Das könnte die Volatilität des Dollars noch verstärken, der in diesem Jahr bereits durch Spekulationen um die Federal Reserve und die allgemeine politische Entwicklung unter Druck gerät, obwohl es keinen klaren Trend gibt.

„Angesichts der aktuellen Lage hätte ich einen deutlicheren Trend erwartet“, sagte Rees.

„Man könnte aber argumentieren, dass die Kräfte in entgegengesetzte Richtungen ziehen – die Federal Reserve ist ein negativer Faktor für den Dollar, dennoch betrachten die Märkte den Dollar angesichts der geopolitischen Entwicklungen derzeit noch als sicheren Hafen.“

Die Goldpreise gaben am Dienstag im europäischen Handel zum ersten Mal seit vier Tagen nach und fielen von ihren Rekordhochs zurück. Grund dafür waren Korrekturbewegungen und Gewinnmitnahmen sowie der erneute Druck durch einen stärkeren US-Dollar gegenüber einem Währungskorb.

Im Laufe des Tages erwarten die Märkte die Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten für Dezember, von denen man sich starke Signale für den künftigen Kurs der von der Federal Reserve festgelegten Zinssätze verspricht.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Spotpreis für Gold fiel um mehr als 0,5 % auf 4.573,71 US-Dollar, von einem Eröffnungsniveau von 4.597,93 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 4.607,90 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Montag legte das Edelmetall um 2,0 % zu und verzeichnete damit den dritten Tagesanstieg in Folge. Es erreichte ein Allzeithoch von 4.630,36 US-Dollar pro Unze.

• Diese Gewinne wurden durch eskalierende globale geopolitische Spannungen im Zusammenhang mit Iran, Venezuela und Grönland sowie durch erneute Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve nach der Einleitung einer strafrechtlichen Untersuchung gegen Jerome Powell begünstigt.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index stieg am Dienstag um 0,15 % und setzte damit die Gewinne fort, die in der vorangegangenen Sitzung vorübergehend unterbrochen worden waren. Dies spiegelt die erneute Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Die Anleger bewerten noch immer die Auswirkungen der Untersuchung der Trump-Administration gegen Powell. Dieser Schritt stieß bei ehemaligen Beamten der Federal Reserve auf Kritik und markierte eine deutliche Eskalation in Donald Trumps Kampagne, die Zentralbank unter Druck zu setzen, die Zinssätze schneller zu senken.

US-Zinssätze

• Laut dem CME FedWatch Tool der CME Group deuten die Marktpreise auf eine Wahrscheinlichkeit von 95 % hin, dass die US-Zinssätze bei der Sitzung im Januar 2026 unverändert bleiben, im Vergleich zu einer Wahrscheinlichkeit von 5 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte.

• Investoren preisen derzeit zwei Zinssenkungen in den USA im kommenden Jahr ein, während die Prognosen der Federal Reserve auf eine einzige Senkung um 25 Basispunkte hindeuten.

US-Inflationsdaten

Um die oben genannten Erwartungen neu zu bewerten, warten Händler auf die Veröffentlichung der wichtigsten US-Inflationsdaten für Dezember im Laufe des heutigen Tages, von denen erwartet wird, dass sie einen bedeutenden Einfluss auf den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve in diesem Jahr haben werden.

Goldaussichten

Kyle Rodda, Marktanalyst bei Capital.com, sagte, dass einige Anleger möglicherweise auf kurzfristige Gewinne aus seien, aber wie am Montag zu sehen war, können Kursrückgänge während der asiatischen Handelszeiten schnell wieder aufgefangen werden.

SPDR Gold Trust

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten ETFs, stiegen am Montag um etwa 6,24 Tonnen und erreichten damit einen Gesamtbestand von 1.070,80 Tonnen – den höchsten Stand seit dem 29. Dezember.

Das britische Pfund legte am Dienstag im europäischen Markt gegenüber einem Währungskorb zu und setzte damit seine Erholung zum zweiten Mal in Folge von einem Dreiwochentief gegenüber dem US-Dollar fort. Unterstützt wurde der Anstieg durch die Schwäche der US-Währung im Vorfeld der Veröffentlichung wichtiger US-Inflationsdaten für Dezember.

Da die Erwartungen an eine Zinssenkung der Bank of England im Februar weiterhin gering sind, warten die Anleger gespannt auf eine Rede von Andrew Bailey, dem Gouverneur der Bank of England, im Laufe des heutigen Tages bei einer Veranstaltung der britischen Zentralbank. Von dieser Rede werden neue Hinweise auf die zukünftige Ausrichtung der britischen Geldpolitik im Laufe dieses Jahres erwartet.

Preisübersicht

• Britischer Pfundkurs heute: Das Pfund stieg gegenüber dem Dollar um 0,1 % auf 1,3476, von einem Eröffnungskurs von 1,3466, wobei das Tagestief bei 1,3462 lag.

• Am Montag legte das Pfund gegenüber dem Dollar um rund 0,5 % zu und verzeichnete damit seinen ersten Tagesgewinn seit fünf Handelstagen, nachdem es zuvor ein Dreiwochentief bei 1,3391 US-Dollar erreicht hatte.

• Neben Schnäppchenkäufen auf niedrigeren Niveaus wurde das Pfund auch durch wachsende Besorgnis über die Unabhängigkeit der Federal Reserve gestützt.

US-Inflation

Die wichtigsten US-Inflationsdaten für Dezember werden im Laufe des Tages erwartet und dürften Aufschluss über das Ausmaß des Inflationsdrucks geben, dem die politischen Entscheidungsträger der Federal Reserve ausgesetzt sind.

Gleichzeitig verarbeiten die Anleger noch immer die Auswirkungen der Untersuchung der Trump-Administration gegen Jerome Powell. Dieser Schritt hat Kritik von ehemaligen Beamten der Federal Reserve hervorgerufen und markiert eine deutliche Eskalation in Präsident Donald Trumps Kampagne, die Zentralbank unter Druck zu setzen, die Zinssätze schneller zu senken.

Zinssätze im Vereinigten Königreich

• Die Markterwartungen für eine Zinssenkung der Bank of England um 25 Basispunkte bei ihrer Februar-Sitzung liegen weiterhin unter 20 %.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger heute Abend aufmerksam die Rede von Gouverneur Andrew Bailey, von der erwartet wird, dass sie starke Signale hinsichtlich des künftigen Kurses der britischen Geldpolitik in diesem Jahr enthalten wird.

Ausblick für das britische Pfund

Bei Economies.com gehen wir davon aus, dass, wenn Andrew Baileys Äußerungen restriktiver ausfallen als von den Märkten erwartet, die Erwartungen an eine Zinssenkung im Februar weiter sinken werden, was dem britischen Pfund zusätzlichen Aufwärtsdruck verleihen würde.

Der japanische Yen schwächte sich am Dienstag auf dem asiatischen Markt gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen ab und setzte damit seine Verluste gegenüber dem US-Dollar zum sechsten Mal in Folge fort. Er erreichte ein 18-Monats-Tief, nachdem Berichte eingegangen waren, wonach die japanische Premierministerin Sanae Takaichi beabsichtigt, das Unterhaus aufzulösen und in naher Zukunft Neuwahlen anzusetzen.

Der Yen steht auch unter Druck aufgrund des nachlassenden Inflationsdrucks, der die politischen Entscheidungsträger der Bank von Japan trifft und zu einem Rückgang der Erwartungen an eine japanische Zinserhöhung Ende dieses Monats geführt hat.

Preisübersicht

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der US-Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,5 % auf 158,91 Yen, den höchsten Stand seit Juli 2024, von einem Eröffnungskurs von 158,132 Yen, wobei das Tagestief bei 157,90 Yen verzeichnet wurde.

• Der Yen schloss den Montagshandel mit einem Minus von 0,15 % gegenüber dem Dollar ab und verzeichnete damit den fünften Tagesverlust in Folge. Grund dafür war die politische Unsicherheit in Japan.

Vorzeitige Wahlen

Der japanische öffentlich-rechtliche Sender NHK berichtete am Montag, dass Premierministerin Sanae Takaichi ernsthaft die Auflösung des Unterhauses und die Ausrufung vorgezogener Neuwahlen im Februar erwägt.

Kyodo News berichtete am Dienstag, dass Takaichi die Führung der regierenden Partei über ihre Absicht informiert habe, das Unterhaus (Parlament) zu Beginn seiner regulären Sitzung am 23. Januar aufzulösen.

Hirofumi Yoshimura, Vorsitzender der Japanischen Innovationspartei und Koalitionspartner in der regierenden Regierung, sagte, dass Takaichi möglicherweise vorgezogene Neuwahlen ausrufen werde.

Der Schritt zur Auflösung des aktuellen Parlaments erfolgt vor dem Hintergrund, dass Takaichi ihr öffentliches Mandat stärken und eine komfortable parlamentarische Mehrheit sichern will, um die Verabschiedung des Haushaltsplans für das Fiskaljahr 2026 und der vorgeschlagenen Wirtschaftsreformen zu gewährleisten, insbesondere da die derzeitige Regierung Schwierigkeiten hat, in einem gespaltenen Parlament Gesetze zu verabschieden.

Diese Berichte haben bei den Anlegern politische Unsicherheit ausgelöst, was sich unmittelbar in den Yen-Kursbewegungen an den Devisenmärkten widerspiegelte, da die Märkte die potenziellen Auswirkungen vorgezogener Wahlen auf künftige Entscheidungen der Bank von Japan hinsichtlich Zinserhöhungen abschätzen.

Japanische Zinssätze

• Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer Januar-Sitzung liegen weiterhin unter 10%.

• Die Bank von Japan tagt am 22. und 23. Januar, um die wirtschaftlichen Entwicklungen im Inland zu beurteilen und geeignete geldpolitische Instrumente für diese sensible Phase der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt festzulegen.