Der US-Dollar versucht, sich von Powells geldpolitischer Überraschung zu erholen

Der US-Dollar legte am Montag leicht zu, konnte sich jedoch nur schwer von dem starken Rückgang erholen, der durch die Ankündigung des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, zu einer gemäßigteren Geldpolitik (in Richtung Zinssenkungen) ausgelöst worden war. Dies öffnete die Tür für eine Zinssenkung in der größten Volkswirtschaft der Welt im nächsten Monat.

Der Euro fiel um 0,1 Prozent auf 1,1701 Dollar, blieb aber in der Nähe seines Höchststands vom Freitag von 1,174225, seinem höchsten Stand seit dem 28. Juli. Sowohl das britische Pfund als auch der Schweizer Franken fielen ebenfalls um etwa 0,1 Prozent.

In einer mit Spannung erwarteten Rede beim jährlichen Symposium der Fed in Jackson Hole am Freitag deutete Powell die Möglichkeit einer Zinssenkung bei der Sitzung der Zentralbank im nächsten Monat an und sagte, die Risiken auf dem Arbeitsmarkt würden zunehmen, während die Inflationsrisiken weiterhin bestünden.

Große Brokerhäuser wie Barclays, BNP Paribas und die Deutsche Bank erwarten nach Powells Äußerungen nun eine Senkung um 25 Basispunkte im September. Analysten der Bank of America halten dagegen an ihrer Prognose fest, dass die Fed die Zinsen im nächsten Monat unverändert lassen wird, räumen aber ein, dass sich die Risiken in Richtung einer Lockerung verschoben haben.

In einer Mitteilung hieß es: „Wir sehen das Risiko, dass die Fed einen politischen Fehler begeht, indem sie die Zinsen zu einem Zeitpunkt senkt, an dem sich die Konjunktur erholt und die Inflation sich der Marke von 3 % nähert.“

Laut dem CME FedWatch-Tool gehen Händler bei den Futures-Preisen mittlerweile von einer Wahrscheinlichkeit von 87 Prozent aus, dass der Leitzins am 17. September um einen Viertelprozentpunkt gesenkt wird. Vor Powells Rede lag die Wahrscheinlichkeit noch bei rund 70 Prozent.

Zu den wichtigsten Daten, die diese Woche erwartet werden, gehört der Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE), der bevorzugte Inflationsindikator der Fed, der am Freitag veröffentlicht werden soll, sowie die Beschäftigungsdaten für August, die eine Woche später veröffentlicht werden sollen.

Neben den Erwartungen an einen Lockerungskurs der Fed geriet der Dollar auch durch die Angriffe von US-Präsident Donald Trump auf Powell und andere Fed-Mitglieder unter Druck. Dies löste Zweifel an der Unabhängigkeit der Notenbank aus. Trump kritisierte kürzlich Vorstandsmitglied Lisa Cook und sagte am Freitag, er werde sie entlassen, wenn sie nicht wegen Vorwürfen im Zusammenhang mit ihren Hypotheken in Michigan und Georgia zurücktrete.

Chinesischer Yuan erholt sich

Auf anderen Märkten stieg der chinesische Yuan auf seinen höchsten Stand seit einem Monat, unterstützt durch die Schwäche des Dollars. Gegenüber dem japanischen Yen stieg der Dollar leicht auf 147,17, nachdem er am Freitag um 1 Prozent gefallen war.

Der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, sagte am Samstag in Jackson Hole, dass die Lohnerhöhungen sich mittlerweile auch über die großen Unternehmen hinaus auszubreiten begannen und sich angesichts der angespannten Arbeitsmarktlage wahrscheinlich weiter beschleunigen würden.

Diese Äußerungen bestärkten die Markterwartungen, dass die Bank of Japan ihre Zinserhöhungen bald wieder aufnehmen werde, nachdem sie nach der Erhöhung im Januar eine Pause eingelegt hatte, um die Auswirkungen der von Trump verhängten aggressiven globalen Zölle zu bewerten.

Ho Min Lee, Chef-Makrostratege bei Lombard Odier, erwartet einen Anstieg des Yen gegenüber dem Dollar auf knapp 140 Punkte in den nächsten zwölf Monaten, erwartet aber kurzfristig eine Volatilität innerhalb einer engen Spanne. Er sagte: „Wir gehen davon aus, dass die Bank of Japan ihre Zinsen im Januar nächsten Jahres anheben wird, nicht im Oktober. Die Bank wird die Realzinsen voraussichtlich bis Jahresende im negativen Bereich belassen und danach schrittweise Erhöhungen in Erwägung ziehen.“

Händler gehen derzeit von einer Wahrscheinlichkeit von etwa 50 % aus, dass die Bank of Japan bei ihrer Sitzung im Oktober den Leitzins anheben wird.

Kryptowährungen

Auf den Märkten für digitale Währungen fiel Ether am Montag um rund 4 %, nachdem er am Wochenende ein Rekordhoch von 4.955,14 Dollar erreicht hatte. Bitcoin fiel um rund 1 % auf 111.702 Dollar.