Der US-Dollar steuerte am Montag auf seinen größten monatlichen Gewinn seit fast einem Jahr zu, gestützt durch steigende Erwartungen an höhere Zinssätze und wachsenden Optimismus hinsichtlich der US-Wirtschaft, während die Anleger die Entwicklungen am Golf im Vorfeld des mit Spannung erwarteten US-Arbeitsmarktberichts dieser Woche beobachteten.

Die USA und der Iran lieferten sich am Wochenende erneut einen Schlagabtausch, bevor sie sich darauf einigten, die Kampfhandlungen einzustellen und am Dienstag in Katar Gespräche zu führen. Dies hielt die Anleger hinsichtlich der Beständigkeit des Waffenstillstandsabkommens vorsichtig und trug zur Stützung der Ölpreise bei.

Der Euro stieg um 0,2 % auf 1,1399 US-Dollar, nachdem er letzte Woche gegenüber der US-Währung ein 13-Monats-Tief erreicht hatte, blieb aber auf Kurs für einen monatlichen Verlust von 2,4 %.

Der US-Dollar-Index, der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen misst, blieb mit 101,34 nahezu unverändert und notierte damit weiterhin nahe dem 13-Monats-Hoch, das letzte Woche erreicht wurde.

Der Dollar hat in diesem Monat gegenüber allen wichtigen Währungen zugelegt, wobei die stärkste Performance gegenüber skandinavischen Währungen sowie dem australischen und neuseeländischen Dollar zu verzeichnen war, die um 4,7 bis 7 Prozent gefallen sind.

Steigender Inflationsdruck, gepaart mit dem unerwartet restriktiven Start der Amtszeit von Federal Reserve Chair Kevin Warsh, hat die Markterwartungen für die Zinssätze in diesem Jahr verändert, während die KI-getriebene Rallye an den US-Aktienmärkten weiterhin erhebliche Kapitalzuflüsse anzieht.

Als Folge davon dürfte der Dollar im Juni um etwa 2,5 % zulegen und damit seine stärkste monatliche Performance seit Juli 2025 erzielen.

„Das ist sehr bedeutsam, denn seit April letzten Jahres wird viel über einen strukturellen Wertverfall des Dollars diskutiert“, sagte Jane Foley, Leiterin der Devisenstrategie bei der Rabobank.

„Aber selbst wenn man dieser Ansicht fest anhängt, muss man anerkennen, dass es Raum für eine zyklische Erholung der Währung gibt.“

„Und genau das geschieht jetzt. Das liegt zum Teil daran, dass die Erwartungen an Zinserhöhungen der Federal Reserve langsamer eingepreist wurden als jene der Bank of England und der Europäischen Zentralbank, deren Prognosen sich seit Kriegsbeginn verändert haben. Zudem ist an den Aktienmärkten – insbesondere seit Konfliktbeginn – eine deutliche Verschiebung der Allokation zugunsten der Vereinigten Staaten zu verzeichnen“, fügte sie hinzu.

Wöchentliche Daten der US-Börsenaufsicht zeigten, dass die Anleger ihre größte positive Dollar-Position gegenüber den wichtigsten Währungen seit 2019 halten, die laut Daten der Londoner Börse einen Wert von rund 36,4 Milliarden Dollar hat.

Der Fokus richtet sich nun auf das EZB-Forum und die US-Arbeitsmarktdaten.

Die Anleger warten gespannt auf den monatlichen US-Arbeitsmarktbericht, der im Laufe dieser Woche veröffentlicht wird und ein klareres Bild davon liefern könnte, ob die Märkte die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen der Federal Reserve in diesem Jahr richtig einpreisen.

Die Geldmärkte preisen derzeit bereits eine Zinserhöhung in diesem Jahr vollständig ein, die Wahrscheinlichkeit einer zweiten Erhöhung liegt bei etwa 50 %.

Auf anderen Devisenmärkten notierte das Pfund Sterling bei rund 1,321 US-Dollar und damit über dem Siebenmonatstief der vergangenen Woche. Hintergrund ist eine wichtige Rede von Andy Burnham, einem der aussichtsreichsten Kandidaten für die Nachfolge von Keir Starmer als Premierminister, die später am Tag gehalten werden soll.

Der japanische Yen notierte bei 161,83 Yen pro Dollar, was sich im Tagesverlauf kaum veränderte und nahe an seinem niedrigsten Stand seit 40 Jahren liegt.

Der Schweizer Franken legte zum dritten Mal in Folge leicht zu und notierte bei 0,8092, blieb aber nahe seinem 11-Monats-Tief, das er letzte Woche erreicht hatte.

Das jährliche Forum der Europäischen Zentralbank beginnt am Montag mit der Eröffnungsrede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde. Anschließend richten die Anleger ihr Augenmerk auf die wichtige Podiumsdiskussion am Mittwoch mit dem Vorsitzenden der US-Notenbank, Kevin Warsh, um weitere Hinweise auf seine Einschätzung der US-Zinsen und der Geldpolitik zu erhalten.

Die Goldpreise fielen am Montag im europäischen Handel um mehr als 1 % und setzten damit ihre Verluste nach zwei Handelstagen fort. Sie näherten sich erneut der wichtigen Marke von 4.000 US-Dollar pro Unze. Der Rückgang wurde teilweise durch einen schwächeren US-Dollar infolge der Vereinbarung zwischen den USA und dem Iran zur Einstellung der Kampfhandlungen und zur Wiederaufnahme der technischen Verhandlungen begrenzt.

Die Märkte beobachten das Forum der Europäischen Zentralbank in dieser Woche genau, da die Anleger nach neuen Hinweisen suchen, die die Erwartungen hinsichtlich der globalen Zinsentwicklung im restlichen Jahr verändern könnten.

Die Anleger warten diese Woche außerdem auf eine Reihe wichtiger US-Arbeitsmarktberichte, die entscheidende Hinweise auf die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen in den USA im Jahr 2026 liefern könnten.

Der Preis

• Goldpreise heute: Der Goldpreis fiel um 1,2 % auf 4.039,48 US-Dollar pro Unze, von einem Eröffnungskurs von 4.089,04 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 4.089,04 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Freitag legte der Goldpreis um 1,55 % zu und verzeichnete damit den zweiten Tagesanstieg in Folge, während er sich weiter von seinem Siebenmonatstief von 3.959,49 US-Dollar pro Unze erholte.

• Die Goldpreise sanken letzte Woche um 1,6 % und verzeichneten damit den vierten wöchentlichen Verlust in Folge, da der Verkaufsdruck angesichts der restriktiven Geldpolitik der US-Notenbank weiterhin die Edelmetallmärkte dominierte.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Montag um mehr als 0,2 % und setzte damit seine Verluste den dritten Tag in Folge fort. Dies spiegelt die anhaltende Schwäche der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Rückgang erfolgt im Zuge einer Entspannung der militärischen Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran in der Straße von Hormus, da beide Seiten vereinbarten, die technischen Verhandlungen im Rahmen des zuvor festgelegten 60-Tage-Fahrplans wieder aufzunehmen.

Entwicklungen im Iran-Krieg

• Die Vereinigten Staaten und der Iran haben die Kampfhandlungen eingestellt, und der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus wurde nach den Zusammenstößen am Wochenende wieder aufgenommen.

• Die Vereinigten Staaten führten Angriffe gegen iranische Ziele durch als Reaktion auf Angriffe der iranischen Revolutionsgarde auf Schiffe in der Straße von Hormus.

• Die Golfstaaten verurteilten die iranischen Raketen- und Drohnenangriffe auf Bahrain und Kuwait.

• Israel gab bekannt, die Angriffe auf Stellungen der Hisbollah im Südlibanon wieder aufgenommen zu haben.

• Am Dienstag sollen in Doha die technischen Verhandlungen wieder aufgenommen werden. Beide Seiten werden sich auf die Streitigkeiten im Zusammenhang mit der Straße von Hormuz konzentrieren, insbesondere auf die Freiheit der Schifffahrt und den Managementrahmen für den Seeweg.

Forum der Europäischen Zentralbank

Die Märkte verfolgen das dieswöchige jährliche Forum der Europäischen Zentralbank in Sintra, Portugal, mit großer Aufmerksamkeit, da die Anleger angesichts niedrigerer Ölpreise und anhaltender Volatilität an den Aktienmärkten die Aussichten für die globale Geldpolitik neu bewerten.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde wird das Forum am Montag mit einer Grundsatzrede eröffnen, während für Mittwoch eine hochrangige Podiumsdiskussion mit dem Vorsitzenden der US-Notenbank, Kevin Warsh, sowie mehreren Gouverneuren wichtiger Zentralbanken geplant ist.

US-Zinssätze

• Laut dem FedWatch-Tool der CME Group preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 70 % ein, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer Juli-Sitzung unverändert lässt, während die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte bei 30 % liegt.

• Die Märkte gehen außerdem davon aus, dass die Zinssätze bis Dezember unverändert bleiben, während die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte bei 80 % liegt.

• Die Anleger werden die eingehenden US-Wirtschaftsdaten und die Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve weiterhin beobachten, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Diese Woche werden mehrere wichtige US-Arbeitsmarktberichte veröffentlicht. Die Daten zu offenen Stellen im Mai erscheinen am Dienstag, gefolgt vom ADP-Bericht zur Beschäftigung im privaten Sektor für Juni am Mittwoch. Die wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosenhilfe und der offizielle Beschäftigungsbericht für Juni werden am Donnerstag erwartet.

Goldaussichten

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, dass die Vereinigten Staaten und der Iran am Wochenende wieder mit dem Austausch von Militärschlägen begonnen hätten, wobei Berichte über neue Angriffe von beiden Seiten vorlagen. Dies werfe Fragen darüber auf, wie lange die Ölpreise auf dem derzeitigen niedrigen Niveau bleiben könnten, und verstärke die Unsicherheit hinsichtlich der Inflation und der allgemeinen Zinserwartungen.

Waterer fügte hinzu, dass Gold in diesem Jahr wieder auf das Niveau von 5.000 Dollar pro Unze zurückkehren könnte, aber ein solcher Schritt würde wahrscheinlich eine nachhaltige Entspannung der geopolitischen Spannungen, einen dauerhaften Rückgang der Ölpreise auf das Vorkriegsniveau zur Reduzierung des Inflationsdrucks und eine anhaltende Schwäche des US-Dollars erfordern.

SPDR

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, sanken am Freitag um etwa 2 Tonnen. Dies ist der vierte tägliche Rückgang in Folge und reduziert die Gesamtbestände auf 1.005,08 Tonnen, den niedrigsten Stand seit dem 24. September 2025.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels am Freitag notierte XRP nahe der wichtigen psychologischen Unterstützungsmarke von 1 US-Dollar, nachdem es seit Wochenbeginn mehr als 8 % an Wert verloren hatte.

Daten von CoinGlass zeigten, dass in den letzten 24 Stunden mehr als 97 % der gehebelten Long-Positionen in XRP liquidiert wurden, während Indikatoren des Derivatemarktes weiterhin einen bärischen Ausblick für die Kryptowährung unterstützen.

Die technische Analyse lässt vermuten, dass die nächste Entwicklung von XRP maßgeblich davon abhängen wird, ob die kritische Unterstützungsmarke von 1 US-Dollar halten kann.

Mehr als 97 % der Long-Positionen wurden vernichtet

Der breitere Kryptowährungsmarkt blieb auch diese Woche unter Druck, wobei Bitcoin am Donnerstag auf ein neues Jahrestief von 58.115 US-Dollar fiel und damit eine große Liquidationswelle auf den Märkten für digitale Vermögenswerte auslöste.

XRP folgte dem Rückgang von Bitcoin. Daten von CoinGlass zeigen, dass gehebelte Positionen im Wert von 44,42 Millionen US-Dollar liquidiert wurden, wovon etwa 97,11 % Long-Positionen waren. Dies verdeutlicht eine übermäßige Konzentration bullischer Wetten auf den Token.

Die Indikatoren für Derivate sprechen weiterhin für die Bären.

Die Kennzahlen des Derivatemarktes deuten weiterhin auf einen negativen Ausblick für XRP hin.

Laut Daten von CoinGlass lag das Long-Short-Verhältnis von XRP am Freitag bei 0,94 und damit nahe dem niedrigsten Stand seit über einem Monat.

Ein Verhältniswert unter 1 deutet auf eine bärische Dominanz hin, was darauf schließen lässt, dass sich Händler zunehmend auf weitere Kursverluste einstellen.

Die Funding-Rates fielen am Mittwoch ebenfalls ins Negative und lagen am Freitag bei -0,0042 %, was bedeutet, dass Leerverkäufer Long-Positionen finanzieren. Dieser Wert spiegelt die anhaltend negative Marktstimmung wider.

Es zeigen sich nur begrenzte Anzeichen von Optimismus

Trotz des Drucks deuten einige Indikatoren darauf hin, dass es noch immer Bereiche des Optimismus gibt.

Laut Daten von SoSoValue verzeichneten Spot-XRP-ETFs bis einschließlich Donnerstag dieser Woche Nettozuflüsse in Höhe von 7,36 Millionen US-Dollar.

Wenn der Handel am Freitag keine signifikanten Abflüsse hervorruft, wird XRP voraussichtlich die achte Woche in Folge Nettozuflüsse verzeichnen – eine Serie, die am 8. Mai begann.

Eine Fortsetzung oder Beschleunigung dieses Trends könnte XRP stützen und weitere Kursverluste begrenzen.

Inflation und Zinssätze

Der US-Preisindex für die privaten Konsumausgaben (PCE) stieg in den zwölf Monaten bis Mai um 4,1 Prozent und entsprach damit den Erwartungen der Ökonomen in einer Reuters-Umfrage.

Laut dem FedWatch Tool der CME Group schätzen Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in den USA im September derzeit auf rund 60 %, gegenüber einer vorherigen Schätzung von 64 %.

Jim Wyckoff, Marktanalyst bei American Gold Exchange, sagte, Gold erlebe eine moderate Erholung, nachdem es Anfang der Woche unter Verkaufsdruck geraten war.

Er merkte an, dass höhere Zinssätze und eine restriktivere Geldpolitik die Attraktivität von Gold als zinslose Anlage verringern, da solche Bedingungen typischerweise die Anleiherenditen steigern und die Attraktivität von einkommensgenerierenden Anlagen erhöhen.

Die Ölpreise setzten ihren Abwärtstrend am Freitag fort, da mehr Tanker die strategisch wichtige Straße von Hormuz verließen, was die Versorgungssorgen trotz eines Angriffs auf ein Schiff im Golf von Oman etwas linderte.

Die Verluste entstanden, als die Anleger die Entwicklungen im Nahen Osten genau beobachteten und beurteilten, ob die jüngsten diplomatischen Bemühungen ausreichen würden, um das Risiko von Störungen der globalen Energieversorgungsketten zu verringern.

Die August-Futures für Brent-Rohöl fielen um 4 % auf 72,02 US-Dollar pro Barrel, während die August-Futures für US-amerikanisches West Texas Intermediate-Rohöl um 3,6 % auf 69,34 US-Dollar pro Barrel sanken.

Angriff nahe der Straße von Hormus schürt erneut Besorgnis

Ein US-Beamter teilte MS NOW mit, dass der Iran hinter dem Angriff auf ein Frachtschiff nahe der Küste Omans in der Straße von Hormuz stecke.

Das Wall Street Journal berichtete, dass das Schiff unter der Flagge Singapurs fuhr.

Die britische Agentur für maritime Handelsoperationen (UK Maritime Trade Operations Agency) teilte mit, dass es auf dem Schiff keine Verletzten oder Umweltschäden gegeben habe.

Später am Freitag erklärte US-Präsident Donald Trump, der Iran habe das Waffenstillstandsabkommen durch Drohnenangriffe in der Straße von Hormus verletzt.

„Es gab Schäden, aber das Schiff konnte seine Fahrt fortsetzen. Wir haben drei weitere Drohnen abgeschossen. Dies ist ganz offensichtlich ein törichter Verstoß gegen das Waffenstillstandsabkommen“, schrieb Trump in einem Beitrag auf Truth Social.

Arsenio Dominguez, Generalsekretär der Internationalen Seeschifffahrts-Organisation, sagte: „Nach dem Start des IMO-Evakuierungsplans, im Rahmen dessen eine Reihe von Schiffen erfolgreich evakuiert wurden, haben wir beschlossen, die Operation vorübergehend auszusetzen, um erneut zu bestätigen, dass die notwendigen Sicherheitsgarantien weiterhin für Schiffe auf der Evakuierungsliste und für alle in der Region verkehrenden Schiffe gelten.“

Es bestehen weiterhin Fragen zu politischen Abkommen und der künftigen Energieversorgung.

Gleichzeitig blieben die Spannungen im Nahen Osten hoch, da zwischen dem Iran und den Vereinigten Staaten weiterhin Meinungsverschiedenheiten über die Verwendung der unter die Vereinbarung zwischen den beiden Ländern fallenden Gelder bestanden.

Der iranische Parlamentspräsident wies am Donnerstag Behauptungen der Trump-Regierung zurück, wonach die freigegebenen iranischen Vermögenswerte zum Kauf von US-Agrarprodukten verwendet würden.

Die US-Beamten betonten jedoch, dass alle freigegebenen Gelder weiterhin der Genehmigung durch die USA bedürfen würden.

„Wie Vizepräsident JD Vance diese Woche erklärte, werden die iranischen Vermögenswerte, falls sie freigegeben werden, zum Kauf amerikanischer Agrarprodukte verwendet, um die iranische Bevölkerung zu ernähren“, sagte ein US-Beamter.

„Es gibt noch viele offene Fragen bezüglich des eigentlichen Abkommens“, sagte Scott Nations, Präsident von Nations Indexes, in einem Interview mit CNBCs Squawk Box Asia.

„Ich denke, wir sind optimistischer, als wir sein sollten, denn es ist noch nichts wirklich gelöst, und der Iran weiß, dass er die Weltwirtschaft beeinflussen kann, wenn er sich für die Schließung der Straße von Hormus entscheidet“, fügte er hinzu.

Eine neue Herausforderung für die OPEC nach dem Irak-Konflikt

Die OPEC könnte zudem mit dem Verlust eines weiteren wichtigen Produzenten konfrontiert werden, nachdem die Vereinigten Arabischen Emirate im Mai aus der Organisation ausgetreten sind.

Berichten zufolge strebt der Irak eine höhere Produktionsquote von der OPEC an und hat die anderen Mitglieder darüber informiert, dass er aus der Gruppe austreten könnte, wenn seine Forderungen nicht erfüllt werden.