Der Dollar steuerte am Freitag auf seinen größten wöchentlichen Gewinn seit Oktober zu, gestützt durch eine Reihe besser als erwartet ausgefallener Wirtschaftsdaten und einen restriktiveren Ton der Federal Reserve, da die Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran weiter zunahmen.

Der Dollar-Index, der den Wert der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen misst, legte am Freitag leicht zu und steuerte auf einen Wochengewinn von rund 1,1 % zu.

Die Arbeitsmarktdaten stützten den Dollar in der vorangegangenen Sitzung, da die Zahl der Amerikaner, die in der vergangenen Woche neue Anträge auf Arbeitslosenhilfe stellten, stärker als erwartet zurückging, was die anhaltende Stabilität auf dem Arbeitsmarkt bestätigte.

Anfang der Woche zeigten die Protokolle der letzten Sitzung der US-Notenbank, dass die politischen Entscheidungsträger angesichts des anhaltenden Inflationsdrucks weiterhin uneins über den weiteren Weg der Zinssätze sind.

Dominic Bunning, Leiter der G10-Währungsstrategie bei Nomura, sagte: „Angesichts der relativ starken Wirtschaftsdaten und des weniger taubenhaften Tons der Fed im Protokoll, einiger Spannungen im Nahen Osten und einer gewissen Neupositionierung der Investoren ist es verständlich, warum sich der Dollar erholen konnte.“

Investoren wenden sich in Zeiten zunehmender geopolitischer Spannungen häufig dem Dollar zu.

Märkte positionieren sich für Risiken

US-Präsident Donald Trump warnte Iran am Donnerstag, dass es ein Abkommen über sein Atomprogramm erzielen müsse, andernfalls drohe ihm „sehr schlimme Konsequenzen“. Er setzte Teheran eine Frist von 10 bis 15 Tagen zur Kooperation. Iran erklärte, es werde im Falle eines Angriffs auf US-Stützpunkte in der Region reagieren.

Derek Halpenny, Forschungsleiter für globale Märkte EMEA bei MUFG, sagte: „Angesichts des militärischen Aufmarsches im Nahen Osten und Trumps Äußerungen denke ich, dass sich die Märkte definitiv auf die Möglichkeit einstellen werden, dass am Wochenende etwas passieren könnte.“

Er fügte hinzu, dass ein sprunghafter Anstieg der Rohölpreise mehrere Währungen unter Druck setzen könnte, darunter den Euro, den japanischen Yen und das britische Pfund.

„Bei diesen Währungen könnten größere Kursbewegungen auftreten“, sagte er.

Das Pfund Sterling stabilisierte sich nahe einem Einmonatstief bei 1,3455 US-Dollar und steuerte auf einen Wochenverlust von 1,4 % zu, den größten seit Januar 2025.

Der Euro fiel um 0,1 % auf 1,1760 US-Dollar und steuerte auf einen wöchentlichen Rückgang von fast 0,9 % zu, was auch durch die Unsicherheit über die Amtszeit der Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, belastet wurde.

Zinssätze

Die Märkte warten gespannt auf die Veröffentlichung des US-Kernindex für die Konsumausgaben privater Haushalte und der vorläufigen Daten zum Bruttoinlandsprodukt des vierten Quartals im Laufe des Freitags. Diese Daten könnten die weitere Entwicklung der Währungen bestimmen.

Die Anleger preisen weiterhin etwa zwei Zinssenkungen der Federal Reserve in diesem Jahr ein, obwohl die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni laut dem CME Group FedWatch-Tool von 62 % in der Vorwoche auf rund 58 % gesunken ist.

Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer bei Northlight Asset Management, sagte: „Die Hauptdebatte innerhalb der Fed dreht sich darum, ob die Zinsen präventiv gesenkt werden sollten, um den Arbeitsmarkt zu stützen, oder ob sie länger höher gehalten werden sollten, um die Inflation zu bekämpfen.“

Er fügte hinzu, dass der am Freitag veröffentlichte Bericht über die privaten Konsumausgaben „diese Debatte noch weiter anheizen wird“.

In Japan zeigten am Freitag veröffentlichte Daten, dass sich die jährliche Kerninflation der Verbraucher im Januar auf 2,0 % verlangsamt hat – das schwächste Tempo seit zwei Jahren.

Abhijit Surya, Chefökonom für den asiatisch-pazifischen Raum bei Capital Economics, sagte: „Die heutigen Daten werden bei der Bank von Japan kein Gefühl der Dringlichkeit erzeugen, die Geldpolitik wieder zu straffen, insbesondere angesichts der schwachen Erholung der Wirtschaftstätigkeit im vergangenen Quartal.“

Der japanische Yen fiel um mehr als 0,4 % auf 155,53 gegenüber dem Dollar.

Die Währung reagierte kaum auf eine Rede der japanischen Premierministerin Sanae Takaichi am Freitag, in der sie das Engagement ihrer Regierung für die Wiederbelebung der Wirtschaft betonte.

Andernorts steuerte der neuseeländische Dollar auf einen wöchentlichen Verlust von 1,3 % zu, belastet durch einen eher lockeren Zinsausblick der neuseeländischen Zentralbank.

Die Goldpreise stiegen am Freitag im europäischen Handel und setzten damit ihren Aufwärtstrend den dritten Tag in Folge fort. Es war ein erneuter Versuch, sich über der Marke von 5.000 US-Dollar pro Unze zu halten. Unterstützt wurde dieser Anstieg durch die Nachfrage nach Gold als sicheren Hafen angesichts der geopolitischen Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran.

Die Kursgewinne des Edelmetalls wurden jedoch durch den steigenden US-Dollar an den Devisenmärkten begrenzt, der durch die sinkenden Erwartungen an kurzfristige Zinssenkungen in den USA gestützt wurde. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Händler auf die Veröffentlichung wichtiger US-Wirtschaftsdaten im Laufe des Tages.

Preisübersicht

Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 0,9 % auf 5.039,76 US-Dollar, ausgehend vom Eröffnungskurs von 4.996,62 US-Dollar, während er im Tagestief bei 4.982,02 US-Dollar lag.

Bei der Abrechnung am Donnerstag stieg der Goldpreis um 0,4 % und verzeichnete damit den zweiten Tagesanstieg in Folge. Das Edelmetall erholte sich weiter von einem Zweiwochentief von 4.841,43 US-Dollar pro Unze.

Geopolitische Spannungen

US-Präsident Donald Trump richtete eine scharf formulierte Warnung an den Iran und gab ihm eine Frist von etwa 10 bis 15 Tagen, um eine „sinnvolle Vereinbarung“ bezüglich seines Atomprogramms zu erzielen. Er warnte vor „ernsthaften Konsequenzen“ im Falle eines Scheiterns.

Die Warnung erfolgte, nachdem die zweite Runde der indirekten Gespräche zwischen den USA und dem Iran mit vorsichtigem Optimismus abgeschlossen worden war, da der iranische Außenminister Abbas Araghchi verkündet hatte, dass ein „gemeinsames Verständnis über die Leitprinzipien“ für ein mögliches Abkommen erzielt worden sei.

Die politischen Entwicklungen fielen zeitlich mit dem größten militärischen Aufmarsch der USA in der Region seit zwei Jahrzehnten zusammen, einschließlich der Annäherung des Flugzeugträgers Gerald Ford, und es gab Berichte über Pläne für „begrenzte“ Angriffe, die darauf abzielten, Druck auf Teheran auszuüben.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Freitag um 0,25 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend zum fünften Mal in Folge fort. Er erreichte mit 98,08 Punkten ein Vierwochenhoch und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb wider.

Bekanntlich macht ein stärkerer US-Dollar Goldbarren, die in Dollar gehandelt werden, für Käufer mit anderen Währungen weniger attraktiv.

Der Anstieg erfolgt vor dem Hintergrund, dass sich Investoren auf den Kauf des Dollars konzentrieren, der für sie eine der attraktivsten Anlagemöglichkeiten auf dem Devisenmarkt darstellt, insbesondere angesichts der wachsenden Erwartung, dass die US-Zinssätze in der ersten Jahreshälfte unverändert bleiben werden.

Protokoll der Federal Reserve

Aus dem Protokoll der letzten Sitzung der Federal Reserve vom 27. und 28. Januar, das am Mittwoch veröffentlicht wurde, geht hervor, dass unter den politischen Entscheidungsträgern Uneinigkeit über den angemessenen Weg für die US-Zinssätze herrscht. Es wird darauf hingewiesen, dass der neue Vorsitzende, der voraussichtlich im Mai sein Amt antreten wird, bei der Durchsetzung von Zinssenkungen vor Herausforderungen stehen könnte.

Aus dem Protokoll ging auch hervor, dass einige Mitglieder erwarten, dass Produktivitätssteigerungen zur Linderung des Inflationsdrucks beitragen werden, obwohl „die meisten Teilnehmer“ warnten, dass der Weg zu einer niedrigeren Inflation langsam und ungleichmäßig verlaufen könnte. Einige schlugen sogar vor, weitere Zinserhöhungen in Erwägung zu ziehen, falls die Inflation weiterhin über dem Zielwert liegt.

US-Zinssätze

Nach den obigen Protokollen und laut dem CME Group FedWatch-Tool stieg die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der März-Sitzung unverändert bleiben, von 90 % auf 95 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte von 10 % auf 5 % sank.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Händler im Laufe des Tages auf eine Reihe wichtiger US-Wirtschaftsdaten, darunter die Daten zum Bruttoinlandsprodukt des vierten Quartals, die Zahlen zu den privaten Konsumausgaben im Dezember sowie Daten aus den wichtigsten Sektoren der US-Wirtschaft.

Goldaussichten

Brian Lan, Geschäftsführer des in Singapur ansässigen Händlers GoldSilver Central, sagte, dass sich die Edelmetalle derzeit mit einer leichten Abwärtstendenz konsolidieren, und merkte an, dass die Erholung des US-Dollars von den jüngsten Tiefständen einen gewissen Druck auf die Edelmetallpreise ausgeübt habe.

Goldman Sachs erklärte in einer Mitteilung, dass sich die Goldkäufe der Zentralbanken in ihrem Basisszenario voraussichtlich beschleunigen werden, während die Nachfrage von Privatanlegern wahrscheinlich nur als Reaktion auf Zinssenkungen der Federal Reserve steigen wird, was den Goldpreis bis Ende 2026 auf 5.400 US-Dollar pro Unze treiben könnte.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, stiegen am Donnerstag um 3,14 Tonnen auf insgesamt 1.078,75 Tonnen. Dies ist eine Erholung von 1.075,61 Tonnen, dem niedrigsten Stand seit dem 15. Januar.

Der Euro gab am Freitag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und setzte damit seinen Abwärtstrend gegenüber dem US-Dollar den dritten Tag in Folge fort. Er notierte nahe einem Vierwochentief und steuerte auf seinen größten Wochenverlust in diesem Jahr zu. Diese Entwicklung ist darauf zurückzuführen, dass Anleger nach gesunkenen Erwartungen an Zinssenkungen der US-Notenbank Federal Reserve verstärkt auf den Kauf der US-Währung setzen.

Da der Inflationsdruck auf die EZB nachlässt, haben sich die Erwartungen an mindestens eine Zinssenkung in Europa in diesem Jahr verstärkt. Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten Anleger auf die Veröffentlichung der Februar-Daten zu den wichtigsten europäischen Wirtschaftssektoren im Laufe des Tages.

Preisübersicht

Der Euro-Wechselkurs heute: Der Euro fiel gegenüber dem Dollar um rund 0,2 % auf 1,1750, von einem Eröffnungskurs von 1,1773, während er im Tagesverlauf ein Hoch von 1,1776 erreichte.

Der Euro schloss den Donnerstag mit einem Minus von 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge. Nach der Veröffentlichung starker US-Wirtschaftsdaten erreichte er mit 1,1742 US-Dollar ein Vierwochentief.

Wöchentlicher Handel

Im Verlauf des dieswöchigen Handels, der offiziell mit der heutigen Abrechnung endet, ist die europäische Gemeinschaftswährung, der Euro, gegenüber dem US-Dollar bisher um etwa 1,0 % gefallen und steuert damit auf den zweiten wöchentlichen Verlust in den letzten drei Wochen und den größten wöchentlichen Rückgang seit November 2025 zu.

US-Dollar

Der Dollar-Index stieg am Freitag um rund 0,2 % und setzte damit seinen Aufwärtstrend den fünften Tag in Folge fort. Er notierte nahe einem Einmonatshoch bei 98,07 Punkten und spiegelte die anhaltende Stärke der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen wider.

Der Anstieg erfolgt, da sich Investoren auf den Kauf des Dollars als eine der attraktivsten Gelegenheiten auf dem Devisenmarkt konzentrieren, insbesondere nachdem starke US-Wirtschaftsdaten und das Protokoll der Federal Reserve die Erwartungen an US-Zinssenkungen im ersten Halbjahr dieses Jahres reduziert haben.

Laut dem CME Group FedWatch-Tool ist die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der März-Sitzung unverändert bleiben, derzeit stabil bei 95 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei 5 % liegt.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger im Laufe des Tages auf eine Reihe wichtiger US-Wirtschaftsdaten, darunter die Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt des vierten Quartals, die Daten zu den privaten Konsumausgaben im Dezember sowie Daten aus den wichtigsten Sektoren der US-Wirtschaft.

Europäische Zinssätze

Jüngst in Europa veröffentlichte Daten zeigten eine Verlangsamung des Anstiegs der Gesamtinflation im Dezember, was auf einen nachlassenden Inflationsdruck auf die Europäische Zentralbank hindeutet.

Nach Veröffentlichung dieser Zahlen erhöhten die Geldmärkte ihre Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die Europäische Zentralbank bei ihrer März-Sitzung von 10 % auf 25 %.

Die Händler passten auch ihre Erwartungen an: Statt davon auszugehen, dass die Zinssätze das ganze Jahr über unverändert bleiben würden, rechneten sie nun mit mindestens einer Zinssenkung um 25 Basispunkte.

Die Anleger beobachten nun den ganzen Tag über die Veröffentlichung der Februar-Daten aus den wichtigsten Wirtschaftssektoren Europas, um die oben genannten Erwartungen neu zu bewerten.

Das Wall Street Journal berichtete, dass Christine Lagarde beabsichtigt, ihre Amtszeit bei der Europäischen Zentralbank zu beenden.

Der japanische Yen gab am Freitag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger und weniger wichtiger Währungen nach und setzte damit seinen Abwärtstrend gegenüber dem US-Dollar den zweiten Tag in Folge fort. Er erreichte fast den niedrigsten Stand seit einer Woche. Die Währung steuert auf ihren größten wöchentlichen Verlust in diesem Jahr zu, da die Erwartungen an eine japanische Zinserhöhung vor September nächsten Jahres nachlassen.

Die geringere Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen geldpolitischen Straffung in Japan wird auf die erwartete expansive Fiskalpolitik von Premierministerin Sanae Takaichi sowie auf den nachlassenden Inflationsdruck auf die politischen Entscheidungsträger der Bank von Japan zurückgeführt.

Preisübersicht

Der japanische Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um 0,2 % auf 155,31 Yen, ausgehend vom Eröffnungskurs von 154,99 Yen, während er im Tagesverlauf ein Tief von 154,87 Yen erreichte.

Der Yen schloss den Donnerstag mit einem Minus von 0,15 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge. Er erreichte ein Wochentief von 155,34 Yen, was auf starke japanische Investitionsausgaben in den Vereinigten Staaten zurückzuführen ist.

Wöchentlicher Handel

Im Laufe des dieswöchigen Handels, der mit dem heutigen Abrechnungstag offiziell endet, ist der japanische Yen gegenüber dem US-Dollar bisher um rund 1,75 % gefallen und steuert damit auf seinen größten wöchentlichen Verlust in diesem Jahr, genauer gesagt seit Juli 2025, zu.

Kerninflation

Die heute in Tokio veröffentlichten Daten zeigen, dass der japanische Kernverbraucherpreisindex im Januar um 2,0 % gestiegen ist. Dies ist das langsamste Tempo seit Januar 2024 und entspricht den Markterwartungen eines Anstiegs von 2,0 %, verglichen mit einem Anstieg von 2,4 % im Dezember.

Diese Zahlen deuten klar auf eine anhaltende Entspannung des Inflationsdrucks für die politischen Entscheidungsträger der Bank von Japan hin, wodurch die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in Japan im ersten Halbjahr dieses Jahres sinkt.

Ansichten und Analysen

Abhijit Surya, Chefökonom für den asiatisch-pazifischen Raum bei Capital Economics, sagte, die heutigen Daten würden bei der Bank von Japan wahrscheinlich kein Gefühl der Dringlichkeit hervorrufen, ihren geldpolitischen Straffungszyklus wieder aufzunehmen, insbesondere angesichts der schwachen Wirtschaftstätigkeit im letzten Quartal.

Surya fügte hinzu, dass, wenn sich die jüngste Schwäche als vorübergehend erweisen und sich das Lohnwachstum verbessert, während der zugrunde liegende Preisdruck relativ fest bleibt, es immer noch starke Gründe für die Bank gibt, die Zinssätze im Juni erneut anzuheben.

Japanische Zinssätze

Nach Berücksichtigung der obigen Daten sank die Markteinschätzung für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt durch die Bank von Japan bei ihrer März-Sitzung von 10 % auf 3 %.

Die Kosten für eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt bei der April-Sitzung sanken ebenfalls von 50 % auf 30 %.

Laut einer aktuellen Reuters-Umfrage könnte die Bank von Japan die Zinssätze im September auf 1% anheben.

Die Anleger warten nun auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnentwicklung in Japan, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.