Der US-Dollar notierte nahe einem Fünf-Wochen-Tief, nachdem schwache Wirtschaftsdaten die Erwartungen verstärkten, dass die Federal Reserve nächste Woche die Zinsen senken wird. Dies stützte den Yen etwas und trieb den Euro auf den höchsten Stand seit fast sieben Wochen.

Anleger beobachten zudem die wachsende Wahrscheinlichkeit, dass der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, Kevin Hassett, nach dem Ende von Jerome Powells Amtszeit im Mai dessen Nachfolge als Fed-Chef antreten könnte. Es wird allgemein erwartet, dass Hassett weitere Zinssenkungen befürworten wird.

Präsident Donald Trump sagte diese Woche, er werde seinen Kandidaten Anfang nächsten Jahres bekannt geben und verlängert damit einen Auswahlprozess, der sich bereits über Monate hinzieht, obwohl er zuvor behauptet hatte, bereits eine Entscheidung getroffen zu haben.

Analysten warnten laut Financial Times davor, dass die Ernennung von Hassett den Dollar zusätzlich unter Druck setzen könnte, da Anleiheinvestoren befürchteten, er könnte aggressive Zinssenkungen im Sinne von Trumps Präferenzen anstreben.

Daten der LSEG zeigen, dass Händler eine Wahrscheinlichkeit von 85 % für eine Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte in der nächsten Woche einpreisen.

Die Währungsstrateginnen der Commerzbank, Thu Lan Nguyen und Antje Praefcke, schrieben: „Eine Zinssenkung der Fed nächste Woche ist bereits eingepreist. Entscheidend für den Dollar wird sein, ob es in den darauffolgenden Sitzungen neue Signale über den künftigen geldpolitischen Kurs gibt.“

Der Dollar-Index, der den Wert der US-Währung gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, stabilisierte sich nach neun Tagen in Folge mit Kursverlusten bei 98,94 Punkten. Er notierte weiterhin nahe einem Fünfwochentief und liegt seit Jahresbeginn immer noch rund 9 % im Minus.

Eine Reuters-Umfrage ergab, dass eine beträchtliche Minderheit der Devisenstrategen mit einer Stärkung des Dollars im nächsten Jahr rechnet, die meisten gehen jedoch weiterhin von einer Schwäche im Jahr 2026 aus, da die Erwartungen an Zinssenkungen steigen.

Thomas Mathews, Leiter des Bereichs Asien-Pazifik-Märkte bei Capital Economics, erklärte, angesichts der Stärke der US-Wirtschaft könnten die Märkte überschätzen, wie weit die Fed die Zinsen mittelfristig senken wird – unabhängig von der Entscheidung in der kommenden Woche. „Das könnte den Kursverfall des Dollars begrenzen“, fügte er hinzu.

Der Euro gab um weniger als 0,1 % auf 1,1657 US-Dollar nach, blieb aber nahe dem Siebenwochenhoch, das er in der vorangegangenen Sitzung erreicht hatte. Unterstützt wurde er dabei von Daten, die für November das schnellste Wachstum der Geschäftstätigkeit in der Eurozone seit 30 Monaten zeigten.

Die Währung hat in diesem Jahr um mehr als 12 % zugelegt und steuert auf ihren stärksten Jahresgewinn seit 2017 zu. Begünstigt wurde dies durch die Dollar-Schwäche, die zunächst durch Handelsspannungen und in jüngster Zeit durch die steigenden Erwartungen einer Zinssenkung der US-Notenbank verursacht wurde.

Die Europäische Zentralbank wird in zwei Wochen tagen und es wird allgemein erwartet, dass sie die Zinssätze unverändert lässt, während die Märkte nur eine 25%ige Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinssenkung im nächsten Jahr einpreisen.

Der Yen notierte stabil bei 155,22 Yen pro Dollar, nachdem er sich von seinem Zehnmonatstief im Vormonat leicht erholt hatte. Grund dafür waren erneute Spekulationen über mögliche japanische Interventionen. Drei mit den internen Diskussionen vertraute Regierungsquellen teilten Reuters mit, dass die Bank von Japan die Zinsen im Dezember anheben könnte, die Aussichten darüber hinaus jedoch weiterhin unklar seien.

Chidu Narayanan, Leiter der Abteilung für Makrostrategie im asiatisch-pazifischen Raum bei Wells Fargo, sagte: „Die anhaltende Vorsicht der Bank von Japan, die attraktiven Renditen von Long-Dollar/Short-Yen-Positionen und der anhaltende Druck auf die Renditen japanischer Staatsanleihen aufgrund potenzieller fiskalischer Expansionen – all dies könnte den Yen weiterhin schwächen.“

Das Pfund Sterling notierte bei 1,3337 US-Dollar und damit nahe seinem höchsten Stand seit dem 28. Oktober. Die schwedische Krone schwächte sich gegenüber dem Euro und dem Dollar ab, nachdem sich die jährliche Inflation im November verlangsamt hatte.

Der chinesische Yuan gab leicht nach, blieb aber nahe seinem 14-Monats-Hoch, nachdem die Zentralbank ihren Referenzzinssatz zum sechsten Mal in Folge schwächer als erwartet angesetzt hatte – ein Signal der Vorsicht vor einer raschen Währungsaufwertung.

Trotz Handelsspannungen, langsamem Wachstum, niedrigen Zinssätzen und rückläufigen ausländischen Investitionen ist der Yuan auf dem besten Weg zu seiner besten Jahresperformance seit dem Pandemiejahr 2020.

Die Goldpreise stiegen am Donnerstag im europäischen Handel und setzten damit ihren Aufwärtstrend nach einer zweitägigen Pause fort. Sie näherten sich wieder einem Sechs-Wochen-Hoch. Das Edelmetall profitiert vom anhaltenden Kursverfall des US-Dollars, der weiterhin unter Druck steht, da die Erwartungen an eine Zinssenkung der US-Notenbank Federal Reserve in der kommenden Woche zunehmen.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere wichtige US-Wirtschaftsdaten, insbesondere auf die Veröffentlichung des Berichts über die privaten Konsumausgaben am Freitag.

Preisübersicht

• Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 0,35 % auf 4.216,90 US-Dollar, ausgehend vom Eröffnungskurs von 4.202,58 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 4.175,06 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Dienstag fiel der Goldpreis um 0,1 % und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge, da die Gewinnmitnahmen vom Sechs-Wochen-Hoch von 4.264,60 US-Dollar pro Unze anhielten.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Donnerstag um 0,1 % und setzte damit seinen Abwärtstrend den neunten Tag in Folge fort. Er erreichte ein Fünfwochentief von 98,80 Punkten, was die anhaltende Schwäche der Währung gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen widerspiegelt.

Der jüngste Rückgang folgt auf schwache Wirtschaftsdaten und vorsichtige Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve, die beide die Erwartungen an eine Zinssenkung im Dezember verstärkt haben.

US-Zinssätze

• Die Beschäftigungszahlen im US-amerikanischen Privatsektor verzeichneten im November den größten monatlichen Rückgang seit mehr als zweieinhalb Jahren.

• Nach der Veröffentlichung der Daten zeigte das FedWatch-Tool der CME, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember von 87 % auf 89 % gestiegen ist, während die Wahrscheinlichkeit einer unveränderten Zinspolitik von 13 % auf 11 % gesunken ist.

• Die Anleger beobachten die eingehenden Daten im Vorfeld der Entscheidung nächste Woche genau. Die wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosenhilfe werden heute veröffentlicht, der PCE-Bericht ist für Freitag fällig.

Goldaussichten

Sonia Komari, Rohstoffstrategin bei ANZ, erklärte, dass die Anleger im Vorfeld der FOMC-Sitzung vorsichtig agierten und der Markt daher mehrheitlich mit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte rechne. „Was der Markt jetzt braucht, ist ein neuer Impuls für einen weiteren Preisanstieg beim Gold“, bemerkte sie.

Komari fügte hinzu, dass Gewinnmitnahmen weiterhin stattfinden und ein Rückgang in Richtung 4.000 US-Dollar angesichts der starken zugrunde liegenden Unterstützung für das Edelmetall wahrscheinlich erneute Käufe auslösen wird.

SPDR Gold Trust

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten ETFs, sanken am Mittwoch um 1,72 Tonnen. Dies ist der zweite tägliche Rückgang in Folge und reduziert die Gesamtbestände auf 1.046,58 Tonnen.

Der Euro gab am Donnerstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb nach und verzeichnete damit den ersten Rückgang gegenüber dem US-Dollar seit vier Handelstagen. Er erholte sich von einem Sieben-Wochen-Hoch, da Händler Gewinne realisierten und Korrekturpositionen einleiteten.

Aktuelle Daten aus der Eurozone zeigten im November eine Ausweitung der Wirtschaftstätigkeit und signalisierten ein beschleunigtes Wachstum im vierten Quartal. Diese Verbesserung stärkte das Marktvertrauen in die Fähigkeit der Region, die Phase der wirtschaftlichen Schwäche zu überwinden, und könnte den Weg für eine restriktivere Geldpolitik der Europäischen Zentralbank bei den kommenden Sitzungen ebnen.

Preisübersicht

• EUR/USD fiel um 0,152 % auf 1,1653, nach einem Tageshoch von 1,1674 und einem damit niedrigeren Eröffnungskurs von 1,1671.

• Der Euro beendete den Mittwochshandel mit einem Plus von 0,4 % gegenüber dem Dollar, dem dritten Tagesgewinn in Folge, und erreichte nach starken europäischen Wirtschaftsdaten und schwächeren US-Zahlen ein Siebenwochenhoch von 1,1678.

Die Geschäftstätigkeit weitet sich aus

Die am Mittwoch veröffentlichten Daten zeigten, dass die Geschäftstätigkeit in der Eurozone im November so schnell wuchs wie seit zweieinhalb Jahren nicht mehr, da die Stärke im Dienstleistungssektor die relative Schwäche im verarbeitenden Gewerbe ausgleicht.

Analystenkommentar

• Steve Englander, Leiter der globalen G10-Währungsforschung bei Standard Chartered in New York, sagte, der Markt beginne, den stetigen Strom positiverer europäischer Daten zur Kenntnis zu nehmen.

• Englander fügte hinzu, dass der Optimismus hinsichtlich eines möglichen Endes des Krieges zwischen Russland und der Ukraine Kursgewinne bei mehreren europäischen Währungen, insbesondere beim Euro und dem britischen Pfund, begünstigt.

Christine Lagarde

In einer Anhörung vor dem Wirtschafts- und Währungsausschuss des Europäischen Parlaments erklärte EZB-Präsidentin Christine Lagarde am Mittwoch, die Wirtschaft der Eurozone zeige Anzeichen einer Erholung. Die Konsumausgaben der privaten Haushalte stiegen und der Arbeitsmarkt erwies sich als robust, was die Wirtschaftstätigkeit trotz anhaltender Herausforderungen stützte.

Lagarde merkte an, dass die zugrunde liegenden Inflationsindikatoren weiterhin mit dem mittelfristigen Ziel der EZB von 2 % übereinstimmen, und sie geht davon aus, dass die Inflation in den kommenden Monaten nahe an diesem Niveau bleiben wird.

Europäische Zinssätze

• Die diese Woche veröffentlichten Daten zeigten einen unerwarteten Anstieg der Gesamtinflation in der Eurozone im November und unterstrichen damit den anhaltenden Preisdruck, dem die EZB ausgesetzt ist.

• Nach dem Inflationsbericht sanken die Markterwartungen für eine Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte im Dezember sprunghaft von 25 % auf nur noch 5 %.

• Quellen teilten Reuters mit, dass die EZB die Zinssätze bei ihrer Dezembersitzung voraussichtlich unverändert lassen wird.

• Die Anleger warten nun gespannt auf weitere Wirtschaftsdaten aus der Eurozone im Vorfeld der geldpolitischen Sitzung am 17. und 18. Dezember, die für eine Neuausrichtung der Zinserwartungen von entscheidender Bedeutung sein werden.

Der australische Dollar legte am Donnerstag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen zu und setzte damit seine Gewinne gegenüber dem US-Dollar den dritten Tag in Folge fort. Er erreichte den höchsten Stand seit fünf Wochen, da die Kaufdynamik angesichts schwindender Erwartungen an eine Zinssenkung der Reserve Bank of Australia bei der Sitzung der Reserve Bank of Australia in der nächsten Woche zunahm.

Die Markterwartungen an eine stärkere Wirtschaftsentwicklung in Australien im vierten Quartal sind gestiegen, ebenso wie die erneute Beschleunigung der Preise und der Anstieg der Inflation – Faktoren, die den Druck auf die politischen Entscheidungsträger der RBA erhöhen und eine restriktivere Geldpolitik unterstützen, um der wiederauflebenden Inflation entgegenzuwirken und die Preisstabilität zu gewährleisten.

Preisübersicht

• AUD/USD stieg um 0,2 % auf 0,6615, den höchsten Stand seit dem 29. Oktober, ausgehend vom heutigen Eröffnungskurs von 0,6601, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 0,6599 erreicht hatte.

• Der australische Dollar beendete den Mittwochshandel mit einem Plus von 0,55 % gegenüber dem US-Dollar und verzeichnete damit den zweiten Anstieg in Folge angesichts der verbesserten Risikobereitschaft an den globalen Märkten.

Australische Zinssätze

• Jüngste Daten aus Australien zeigten einen Rückgang der Arbeitslosigkeit und einen Anstieg der neu geschaffenen Arbeitsplätze im Oktober, was auf die anhaltend angespannte Lage auf dem Arbeitsmarkt hinweist.

• Diese Zahlen verstärkten die Erwartungen einer Verbesserung der Wirtschaftslage im vierten Quartal, was mit einem erneuten Anstieg der Inflation und des Preisdrucks einherging.

• Infolgedessen hat sich die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der RBA bei der letzten Sitzung des Jahres in der nächsten Woche deutlich verringert.

• Die Marktpreise schätzen die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember derzeit auf lediglich 10 %.