Der US-Dollar notierte am Freitag nahe seinem Zweiwochenhoch, gestützt durch die Nachfrage nach sicheren Anlagen, da Investoren nach einem starken Ausverkauf bei Aktien, Kryptowährungen und Edelmetallen, der durch Sorgen über einen Anstieg der Ausgaben im Zusammenhang mit KI in diesem Jahr ausgelöst wurde, beeilten, einige risikoreiche Positionen zu reduzieren.

Der japanische Yen legte leicht zu, blieb aber auf dem Weg zu seiner schlechtesten Wochenperformance gegenüber dem Dollar seit Oktober, nachdem er den größten Teil der Ende Januar verzeichneten starken Gewinne wieder abgegeben hatte, da sich die Händler auf die für Sonntag angesetzten nationalen Wahlen vorbereiteten.

Die globalen Aktienmärkte verzeichneten ihren größten wöchentlichen Kursverlust seit November, da die Anleger zunehmend besorgt über das Ausmaß der KI-Ausgaben sowie die Folgewirkungen der rasanten Fortschritte bei KI-Tools waren, die zahlreiche Sektoren umgestalten könnten.

Fiona Cincotta, Strategin bei City Index, sagte, dass traditionelle sichere Häfen wie Gold sowie Alternativen wie Bitcoin von der Erholungsbewegung betroffen waren, während klassische sichere Währungen wie der Yen und der Schweizer Franken nicht so stark profitierten wie üblich.

Sie fügte hinzu: „Der Zeitpunkt der Erholung fällt mit dem Ausverkauf im Technologiesektor zusammen, und es ist nachvollziehbar, dass Kapitalflüsse in sichere Häfen wie den US-Dollar fließen.“

Sie sagte, der Yen stehe diese Woche aufgrund der Unsicherheit im Zusammenhang mit den Wahlen unter Druck, wodurch Währungshändlern nur relativ wenige sichere Anlagemöglichkeiten zur Verfügung stünden, weshalb der Dollar die bevorzugte Option sei.

Der Dollar-Index, der den Wert der US-Währung gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, gab um 0,1 % nach, blieb aber im Wochenvergleich um 0,7 % im Plus und notierte nahe seinem höchsten Stand seit dem 23. Januar. Hauptgrund für den Anstieg in dieser Woche war die Nominierung von Kevin Warsh durch Präsident Donald Trump am vergangenen Freitag. Warsh gilt nicht als entschiedener Befürworter aggressiver Zinssenkungen. Warsh soll nun die US-Notenbank Federal Reserve leiten.

Charu Chanana, Chef-Anlagestrategin bei Saxo, erklärte, Investoren würden derzeit drei Schocks gleichzeitig einpreisen: eine strengere Kontrolle der Ausgaben großer Technologiekonzerne, die Risiken von KI-bedingten Umbrüchen im Softwaresektor jenseits der reinen Produktivitätssteigerung sowie Liquiditäts- und Margenverluste aufgrund des Silberpreisverfalls. Sie sagte, die aktuelle Entwicklung sehe nach einer Auflösung überbewerteter Positionen aus, wodurch das Risiko über alle Anlageklassen hinweg reduziert werde.

Devisenhändler warten gespannt auf den verspäteten US-Arbeitsmarktbericht für Januar, der nächste Woche veröffentlicht wird. Mehrere diese Woche veröffentlichte Indikatoren deuten darauf hin, dass der Arbeitsmarkt in der größten Volkswirtschaft der Welt an Dynamik verliert. Dies veranlasst Händler, Zinssenkungen eher im ersten Halbjahr als im zweiten einzupreisen.

Die Ökonomen von ING erklärten in einem Kommentar, dass jede signifikante Abwärtskorrektur der Arbeitsmarktdaten der nächsten Woche den Druck erhöhen würde, die Zinssenkungen schließlich wieder aufzunehmen.

Yen erfährt im Vorfeld der Wahlen etwas Unterstützung.

Der Yen stieg im Vorfeld der Wahl am Sonntag auf 156,92 pro Dollar, bei der Premierministerin Sanae Takaichi als aussichtsreiche Kandidatin gilt.

Die Wahl hat die Anleger verunsichert, da fiskalische Bedenken einen starken Ausverkauf sowohl der Währung als auch japanischer Staatsanleihen auslösten, wobei ein weiterer Rückgang potenziell globale Auswirkungen haben könnte.

Samara Hammoud, Devisenstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia, sagte, ein starker Sieg würde die kurzfristigen Einschränkungen für Takaichis fiskalpolitische Ziele, einschließlich der Senkung der Verbrauchssteuer, verringern.

Sie fügte hinzu, dass es weiterhin unklar sei, wie Takaichi die expansive Fiskalpolitik finanzieren wolle, und dass erneute Bedenken hinsichtlich der japanischen Staatsverschuldung sowohl auf Staatsanleihen als auch auf den Yen wirken würden.

Wichtige Währungsbewegungen

Der Euro stieg um 0,1 % auf 1,1791 US-Dollar, nachdem die Europäische Zentralbank am Donnerstag wie erwartet die Zinssätze unverändert gelassen und die Auswirkungen der Währungsvolatilität auf künftige Entscheidungen heruntergespielt hatte.

Das Pfund Sterling konnte einen Teil seiner Verluste von knapp 1 % vom Donnerstag wieder wettmachen und stieg um 0,3 % auf 1,3565 US-Dollar.

Die Bank von England beließ die Zinssätze am Donnerstag ebenfalls unverändert – in einer knapper als erwartet ausgefallenen Abstimmung. Dies signalisiert, dass die Kreditkosten wahrscheinlich sinken werden, wenn sich die prognostizierte Verlangsamung der Inflation fortsetzt.

Die Goldpreise stiegen am Freitag im europäischen Handel um mehr als 2,5 % und setzten damit die gestern unterbrochenen Gewinne fort. Sie näherten sich erneut der Marke von 5.000 US-Dollar pro Unze, da die Nachfrage nach sicheren Anlagen angesichts der geopolitischen Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran zunahm.

Der Kursanstieg wird auch durch einen schwächeren US-Dollar gegenüber einem Währungskorb unterstützt, da die Anleger auf weitere Hinweise zum weiteren Verlauf der Zinssätze der Federal Reserve in diesem Jahr warten.

Preisübersicht

Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 2,65 % auf 4.903,08 US-Dollar, ausgehend vom Eröffnungskurs von 4.778,06 US-Dollar, und erreichte ein Tief von 4.655,40 US-Dollar.

Bei der Abrechnung am Donnerstag fielen die Goldpreise um 3,6 % und verzeichneten damit den ersten Verlust seit drei Tagen. Grund dafür war die anhaltende Vorsicht an den globalen Metall- und Rohstoffmärkten.

Oman-Gespräche

Die globalen Märkte verfolgen die Aufnahme der entscheidenden Gespräche zwischen den USA und dem Iran in Maskat, Oman, inmitten einer Atmosphäre zunehmender Spannungen mit großem Interesse. Die Verhandlungen gelten als wegweisend, nachdem Washington seine Bürger eindringlich aufgefordert hatte, iranisches Territorium unverzüglich zu verlassen.

Diese ungewöhnliche diplomatische Eskalation hat die Gespräche mit Oman in eine Kategorie eingeordnet, die viele als letzte Chance zur Entschärfung eines potenziellen militärischen Konflikts betrachten. Dies hat zu Turbulenzen auf den globalen Märkten geführt, die begonnen haben, die Risiken eines Scheiterns der Diplomatie und deren mögliche Auswirkungen auf die Energiesicherheit und die geopolitische Stabilität einzupreisen.

Anfang dieser Woche gab das US-Militär bekannt, eine iranische Drohne abgeschossen zu haben, die sich dem Flugzeugträger Abraham Lincoln während dessen Einsatz im Arabischen Meer in feindseliger Weise genähert hatte.

Das US Central Command erklärte, die Drohne habe sich mit feindseliger Flugbahn und unklarer Absicht genähert und wiederholte Warnungen und Deeskalationsmaßnahmen ignoriert, während sich der Flugzeugträger etwa 500 Meilen vor der iranischen Küste befand.

Die iranischen Staatsmedien hingegen bezeichneten den Drohnenflug als routinemäßige und rechtmäßige Aufklärungsmission in internationalen Gewässern und erklärten, dass Bilder und Daten erfolgreich übermittelt worden seien, bevor der Kontakt abbrach.

Der US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Freitag um etwa 0,2 % und gab damit von einem Zweiwochenhoch nach. Er steuerte auf seinen ersten Verlust seit drei Handelstagen zu, was die schwächere Performance der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen widerspiegelte.

Neben Gewinnmitnahmen schwächte sich der Dollar angesichts starker Volatilität an den meisten globalen Finanzmärkten ab, da die Anleger auf weitere Erkenntnisse über den Zinspfad der Federal Reserve in diesem Jahr warten.

US-Zinssätze

Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zinsen bei der März-Sitzung unverändert bleiben, bei 77 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte mit 23 % eingepreist wird.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger die anstehenden US-Wirtschaftsdaten und die Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve genau.

Goldaussichten

Marktstratege Ilya Spivak sagte, die Risikobereitschaft scheine sich zu verschlechtern, die Aktienkurse fielen und es gebe eindeutig einen starken Einbruch bei den Bitcoin-Preisen.

Er fügte hinzu, dass mehrere Signale auf eine allgemein schwache Risikostimmung hindeuten. Unter diesen Bedingungen hält sich Gold relativ stabil, während Silber aufgrund der risikoscheuen Haltung gegenüber Industriemetallen nachgibt.

Soni Kumari, Marktanalystin bei der ANZ Bank, sagte, dass die Edelmetallpreise gestern stark gefallen seien und sich nun wieder erholten, sodass sich über Nacht nichts fundamental Bedeutendes verändert habe.

Sie fügte hinzu, dass die Korrektur der Gold- und Silberpreise kurz vor dem chinesischen Neujahrsfest günstig verlaufe, da dies die Konsumausgaben in China ankurbeln könnte. Kurzfristige Volatilität sei jedoch weiterhin möglich, bis schwächere Positionen abgebaut seien.

SPDR Gold Trust

Die Goldbestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten ETFs, sanken am Donnerstag um etwa 4 Tonnen und verzeichneten damit den dritten täglichen Rückgang in Folge. Der Gesamtbestand belief sich auf 1.077,95 Tonnen, den niedrigsten Stand seit dem 15. Januar.

Der Euro legte am Freitag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und versuchte, sich von einem Zweiwochentief gegenüber dem US-Dollar zu erholen. Unterstützt wurde er dabei von einem schwächeren Dollar-Niveau inmitten starker Volatilität an den Finanzmärkten.

Wie erwartet, beließ die Europäische Zentralbank die Zinssätze bei ihrer fünften Sitzung in Folge unverändert und bestätigte, dass die Geldpolitik weiterhin restriktiv bleibt und darauf abzielt, die Inflation wieder in den Zielbereich zu bringen.

Preisübersicht

Der Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem Dollar um 0,2 % auf 1,1802, vom heutigen Eröffnungskurs bei 1,1777, und erreichte ein Tief von 1,1766, dem niedrigsten Stand seit dem 23. Januar.

Der Euro schloss am Donnerstag mit einem Minus von 0,25 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den zweiten Tagesverlust in Folge, da die Anleger weiterhin die US-Währung bevorzugten.

Der US-Dollar

Der Dollar-Index fiel am Freitag um etwa 0,2 % und gab damit von einem Zweiwochenhoch nach. Er steuerte auf seinen ersten Verlust seit drei Handelstagen zu, was die schwächere Performance der US-Währung gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen widerspiegelte.

Abgesehen von Gewinnmitnahmen schwächte sich der Dollar angesichts starker Volatilität an den meisten globalen Finanzmärkten im Vorfeld entscheidender Gespräche zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran ab, nachdem Washington seine Bürger aufgefordert hatte, iranisches Territorium unverzüglich zu verlassen.

Europäische Zentralbank

Wie erwartet, beließ die Europäische Zentralbank am Donnerstag ihren Leitzins unverändert bei 2,15 %, dem niedrigsten Stand seit Oktober 2022. Dies ist die fünfte Sitzung in Folge ohne Änderung.

Die EZB bekräftigte ihren datenabhängigen Ansatz, der auf jeder Sitzung individuell festgelegt wird, ohne sich im Voraus auf einen bestimmten Zinspfad festzulegen, und betonte, dass die Geldpolitik weiterhin restriktiv bleibt, um sicherzustellen, dass die Inflation wieder das Ziel erreicht.

Christine Lagarde

EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte am Donnerstag, die Bank werde sich nicht auf einen vorbestimmten Pfad für Zinssenkungen festlegen, und merkte an, die Entscheidung im März werde vollständig von den in den kommenden Wochen eingehenden Daten abhängen.

Lagarde bestätigte, dass die EZB den Euro-Wechselkurs genau beobachtet, und fügte hinzu, dass die gegenwärtige Stärke der Gemeinschaftswährung dazu beiträgt, die importierte Inflation einzudämmen und möglicherweise das Erreichen der Ziele ohne weitere Straffung zu unterstützen.

Sie fügte hinzu, dass die Inflation im Dienstleistungssektor weiterhin beobachtet werden müsse, der Gesamtausblick aber im Vergleich zu Ende 2025 ausgeglichener geworden sei.

Europäische Zinssätze

Nach dem Treffen sanken die Einpreisungen am Geldmarkt für eine Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte im März von 50 % auf rund 30 %.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten aus der Eurozone zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen.

Der japanische Yen legte am Freitag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen zu und verzeichnete damit seinen ersten Gewinn seit sechs Tagen gegenüber dem US-Dollar. Unterstützt wurde er dabei von moderaten Käufen aus überverkauften Gebieten.

Trotz dieser Erholung steuert der Yen auf seinen größten wöchentlichen Verlust des Jahres zu, während die Spekulationen über den Ausgang der für das Wochenende angesetzten japanischen Parlamentswahl zunehmen. Jüngste Meinungsumfragen zeigen einen deutlichen Vorsprung für die regierende Koalition unter Premierminister Sanai Takaichi, was ihr freie Hand für die Umsetzung expansiver Konjunkturprogramme gibt.

Preisübersicht

Der japanische Yen-Wechselkurs heute: Der Dollar fiel gegenüber dem Yen um 0,3 % auf 156,51 Yen, vom heutigen Eröffnungskurs bei 157,02 Yen, und erreichte im Tagesverlauf ein Hoch von 157,05 Yen.

Der Yen schloss am Donnerstag mit einem Minus von 0,15 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit den fünften Tagesverlust in Folge. Er erreichte ein Zweiwochentief von 157,34 Yen pro Dollar, was auf Spekulationen im Zusammenhang mit den Wahlen in Japan zurückzuführen ist.

Wöchentliche Leistung

Bislang hat der japanische Yen in dieser Woche – die offiziell mit dem heutigen Börsenschluss endet – gegenüber dem US-Dollar um etwa 1,2 % nachgegeben. Dies wäre der erste wöchentliche Verlust seit drei Wochen und der größte wöchentliche Rückgang seit Dezember 2025.

Japanische Wahlen

Die globalen Märkte beobachten Japan im Vorfeld der vorgezogenen Parlamentswahl am Sonntag genau. Premierminister Sanai Takaichi strebt ein starkes Mandat an, um die Staatsausgaben zu erhöhen, die Steuern zu senken und eine neue Sicherheitsstrategie zu verabschieden, die den Ausbau der japanischen Verteidigung beschleunigen soll.

Meinungsumfragen

Die neuesten Meinungsumfragen deuten auf einen deutlichen Vorsprung für die regierende Liberaldemokratische Partei unter der Führung von Sanai Takaichi hin, was ihre Chancen auf die Bildung einer starken Regierung nach der Wahl stärkt.

Umfragen der Zeitung Asahi und von Kyodo News deuten darauf hin, dass die regierende Koalition eine deutliche Mehrheit erringen könnte. Es wird erwartet, dass die Liberaldemokratische Partei die absolute Mehrheitsschwelle von 233 Sitzen überschreiten wird und die Koalition mit ihren Partnern potenziell rund 300 der 465 Sitze erreichen könnte.

Takaichi erfreut sich weiterhin solider Zustimmungswerte; aktuelle Umfragen deuten auf eine Unterstützung der Regierung zwischen 57 % und 64 % hin. Besonders beliebt ist sie bei jüngeren Wählern im Alter von 18 bis 29 Jahren, wo ihre Zustimmung in einigen Umfragen fast 90 % erreicht hat.

Sanai Takaichi

Der japanische Premierminister Sanai Takaichi sagte am Samstag, ein schwächerer Yen habe auch positive Aspekte. Diese Äußerungen schienen im Widerspruch zu den wiederholten Warnungen des Finanzministeriums vor möglichen Interventionen zur Stützung der Währung zu stehen.

In einer Wahlkampfrede vor der Wahl in der kommenden Woche erklärte Takaichi, dass der schwache Yen trotz Kritik daran eine wertvolle Chance für Exportbranchen darstelle, von der Lebensmittelindustrie bis zur Automobilindustrie. Sie fügte hinzu, dass der Wertverfall der Währung als Puffer gegen US-Zölle gewirkt und die Wirtschaft spürbar gestützt habe.

Japanische Zinssätze

Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung um 0,25 Prozentpunkte durch die Bank von Japan bei ihrer März-Sitzung liegen weiterhin unter 10 %.

Um diese Erwartungen neu zu bewerten, warten die Anleger auf weitere Daten zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Löhnen in Japan.

Ausblick für den japanischen Yen

Carol Kong, Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia, sagte, dass ein starkes Abschneiden der Liberaldemokratischen Partei Takaichi dazu ermutigen würde, Konjunkturprogramme voranzutreiben, was das Risiko einer höheren Staatsverschuldung erhöhen und japanische Staatsanleihen sowie den Yen belasten würde.

Samara Hammoud, ebenfalls Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia, sagte, dass ein Erdrutschsieg für die regierende Partei die kurzfristigen Einschränkungen für Takaichis fiskalpolitische Ziele, einschließlich der Senkung der Verbrauchssteuer, verringern würde.

Sie fügte hinzu, dass es weiterhin unklar sei, wie Takaichi die expansive Fiskalpolitik finanzieren wolle, und dass erneute Bedenken hinsichtlich steigender Staatsschulden sich negativ auf japanische Staatsanleihen und den Yen auswirken würden.