Der US-Dollar gab am Freitag gegenüber den meisten wichtigen Währungen nach, da die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der Federal Reserve nach den jüngsten Wirtschaftsdaten und den niedrigeren Ölpreisen etwas nachließen, wodurch der japanische Yen – der sich weiterhin in einer Zone befindet, die ein Eingreifen der Zentralbank auslösen könnte – etwas an Stärke gewinnen konnte.

Trotz des Rückgangs blieb der Dollar auf Kurs, die Woche höher zu beenden und steuerte weiterhin auf seine stärkste monatliche Performance seit Juli 2025 zu, mit einem Plus von gut 2,3 %.

Die am Donnerstag veröffentlichten Daten zeigten, dass einer der wichtigsten US-Inflationsindikatoren den Erwartungen der Ökonomen entsprach. Gleichzeitig fielen die Ölpreise am Freitag um mehr als 3 %, was die Markterwartungen auf weitere Zinserhöhungen dämpfte.

Der Dollarverkauf dürfte vorerst begrenzt bleiben, da sich Anleger weiterhin auf die Zinsdifferenzen zwischen den großen Volkswirtschaften konzentrieren. Händler gehen angesichts der Stärke der US-Wirtschaft weiterhin von einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve aus, während niedrigere Energiepreise die Erwartungen an kurzfristige geldpolitische Maßnahmen von Institutionen wie der Europäischen Zentralbank gedämpft haben.

„Wir haben einige Gewinnmitnahmen beobachtet, die möglicherweise mit den Monatsendflüssen zusammenhängen, aber ich denke, die aktuelle Dollarbewegung könnte sich noch etwas fortsetzen“, sagte Nick Kennedy, Devisenstratege bei der Lloyds Bank in London.

„Insgesamt sind es wieder einmal die Zinsdifferenzen, die die Marktbewegungen bestimmen“, fügte er hinzu.

Der US-Dollar-Index, der den Wert des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb aus sechs wichtigen Währungen misst, fiel um 0,3 % auf 101,19, nachdem er während der europäischen Handelssitzung in London an Dynamik gewonnen hatte.

Der Index hatte sich bereits leicht von dem Anfang dieser Woche erreichten Höchststand, der mehr als ein Jahr zurücklag, erholt.

Der Euro stieg um etwa ein Drittel Prozent auf 1,13321 US-Dollar, während das Pfund Sterling um 0,25 % auf 1,3219 US-Dollar zulegte.

Die US-Geldmärkte preisen eine Zinserhöhung der Federal Reserve um 25 Basispunkte bis Ende des Jahres bereits vollständig ein.

Der japanische Yen bleibt aufgrund von Interventionsbedenken in der Gefahrenzone.

Der japanische Yen legte gegenüber dem Dollar um 0,1 % auf 161,60 Yen zu, nachdem er am Donnerstag auf ein Zweijahrestief von 161,95 Yen gefallen war. Ein Anstieg über 161,96 Yen würde die japanische Währung auf den niedrigsten Stand seit 1986 bringen.

Viele Marktteilnehmer betrachten einen Anstieg über 160 Yen pro Dollar als rote Linie für die japanischen Behörden, die ein Eingreifen auf dem Devisenmarkt auslösen könnte.

Mehrere Banken haben ihre Prognosen für den Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung der Bank von Japan nach oben korrigiert, nachdem am Freitag veröffentlichte Daten zeigten, dass sich die Kerninflation in Tokio im Juni beschleunigt hat, was dem Yen zusätzliche Unterstützung verschaffte.

Kamal Sharma, Leiter der G10-Devisenstrategie bei der Bank of America, sagte, es gebe vernünftige Gründe dafür, warum die japanischen Behörden bisher nicht eingegriffen hätten.

„Der Yen ist nicht die Währung, die die bedeutendsten Kursbewegungen verzeichnet. Im Vergleich zu den G10-Staaten haben wir keine besonders starken oder übermäßigen Bewegungen beobachtet, die speziell mit dem Yen zusammenhängen“, sagte Sharma.

Er fügte hinzu: „Der Markt ist auf einen fallenden Yen positioniert, aber das Tempo dieser Bewegung rechtfertigt möglicherweise noch kein Eingreifen.“

USD/JPY ist in dieser Woche bisher nur um 0,17 % gestiegen.

Auf anderen Währungsmärkten gab der australische Dollar um 0,14 % auf 0,6901 US-Dollar nach.

Unterdessen legte Bitcoin um 0,2 % auf 59.481 US-Dollar zu und gab damit einen Teil seiner früheren Gewinne wieder ab, nachdem er Anfang der Woche auf den niedrigsten Stand seit September 2024 gefallen war.

Die Goldpreise stiegen am Freitag im europäischen Handel und setzten damit ihre Erholung zum zweiten Mal in Folge von ihren Siebenmonatstiefs fort. Unterstützt wurde dies durch Schnäppchenkäufe rund um die Marke von 4.000 US-Dollar pro Unze und die aktuelle Abschwächung des US-Dollars.

Die US-Inflationsdaten entsprachen weitgehend den Erwartungen, während gemischte Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen in den USA im Laufe dieses Jahres verringerten.

Der Preis

• Goldpreise heute: Der Goldpreis stieg um 0,6 % auf 4.050,77 US-Dollar pro Unze, ausgehend von einem Eröffnungskurs von 4.026,14 US-Dollar, nachdem er im Tagesverlauf ein Tief von 3.983,15 US-Dollar erreicht hatte.

• Bei der Abrechnung am Donnerstag legte der Goldpreis um 0,7 % zu und verzeichnete damit den ersten Anstieg seit drei Handelstagen. Dies war Teil einer Erholung von einem Siebenmonatstief von 3.959,49 US-Dollar pro Unze.

Wöchentliche Leistung

Bislang ist die Woche, die mit der heutigen Abrechnung offiziell endet, um rund 2,5 % gefallen und steuert auf den vierten wöchentlichen Verlust in Folge zu.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Freitag um 0,25 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er entfernte sich weiter von seinem 13-Monats-Hoch, was die anhaltende Schwäche des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen widerspiegelt.

Ein schwächerer US-Dollar macht auf Dollar lautendes Goldbarren für Inhaber anderer Währungen attraktiver.

Zusätzlich zu den anhaltenden Gewinnmitnahmen gab der Dollar nach, nachdem die US-Inflationsdaten den Erwartungen entsprachen, während Beamte der Federal Reserve gemischte Signale über den Kurs der Geldpolitik in diesem Jahr aussendeten.

Der Präsident der Federal Reserve Bank von Chicago, Austin Goolsbee, sagte, es gebe einen „Schimmer Hoffnung“ hinsichtlich der Dienstleistungsinflation, allerdings seien die zugrunde liegenden Preisdrücke weiterhin zu hoch und entwickelten sich in die falsche Richtung.

Der Präsident der New Yorker Federal Reserve, John Williams, erklärte unterdessen, die Inflation sei weiterhin zu hoch und die Zinspolitik sei „gut aufgestellt“, um den Preisdruck zu verringern.

US-Zinssätze

• Nach den Inflationsdaten und den Kommentaren der Federal Reserve zeigte das FedWatch Tool der CME Group, dass die Märkte die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer Juli-Sitzung unverändert lässt, von 66 % auf 72 % erhöhten, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte von 34 % auf 28 % sank.

• Die Märkte erhöhten auch die Wahrscheinlichkeit, dass es bei der Dezembersitzung keine Änderung der Zinssätze geben wird, von 16 % auf 23 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte von 84 % auf 77 % sank.

• Um diese Erwartungen neu zu bewerten, beobachten die Anleger die bevorstehenden US-Wirtschaftsdaten sowie weitere Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve genau.

Goldaussichten

David Meger, Direktor des Metallhandels bei High Ridge Futures, sagte, die Daten zu den persönlichen Konsumausgaben (PCE) entsprächen weitgehend den Erwartungen, was ein Grund dafür sei, dass die Goldpreise heute relativ stabil geblieben seien.

Meger fügte hinzu, dass der Inflationsdruck auch in der kommenden Zeit das Hauptthema bleiben werde und dass dies einer der Gründe für den Rückgang des Goldpreises in den letzten Handelstagen sei.

SPDR

Die Bestände des SPDR Gold Trust, des weltweit größten goldgedeckten börsengehandelten Fonds, sanken am Donnerstag um 6,28 Tonnen. Dies ist der dritte tägliche Rückgang in Folge und reduziert die Gesamtbestände auf 1.007,08 Tonnen, den niedrigsten Stand seit dem 26. September 2025.

Der Euro legte am Freitag im europäischen Handel gegenüber einem Währungskorb zu und setzte damit seine Erholung zum zweiten Mal in Folge von einem 13-Monats-Tief gegenüber dem US-Dollar fort. Unterstützt wurde dies durch Schnäppchenkäufe und eine schwächere US-Währung infolge gemischter Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve.

Aktuelle Wirtschaftsschätzungen lassen darauf schließen, dass niedrigere Ölpreise dazu beitragen, den Inflationsdruck auf die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank zu verringern, wodurch die Wahrscheinlichkeit einer weiteren europäischen Zinserhöhung im Laufe dieses Jahres sinkt.

Der Preis

• Euro-Wechselkurs heute: Der Euro stieg gegenüber dem US-Dollar um rund 0,1 % auf 1,1377 US-Dollar, nach einem Eröffnungskurs von 1,1369 US-Dollar und einem Tagestief von 1,1354 US-Dollar.

• Der Euro beendete den Donnerstagshandel mit einem Plus von 0,1 % gegenüber dem Dollar und verzeichnete damit seinen ersten Anstieg seit vier Handelstagen, nachdem er am Vortag ein 13-Monats-Tief von 1,1325 US-Dollar erreicht hatte.

Wöchentliche Leistung

Bislang hat die Woche, die offiziell mit dem heutigen Abrechnungstag endet, gegenüber dem US-Dollar um rund 0,8 % nachgegeben und steuert aufgrund der restriktiven Geldpolitik der US-Notenbank auf den zweiten wöchentlichen Verlust in Folge zu.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Freitag um rund 0,1 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er entfernte sich weiter von seinem 13-Monats-Hoch, was die anhaltende Abschwächung des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen widerspiegelt.

Zusätzlich zu den anhaltenden Gewinnmitnahmen schwächte sich der Dollar ab, nachdem die US-Inflationsdaten den Erwartungen entsprachen, während Beamte der Federal Reserve gemischte Signale hinsichtlich des geldpolitischen Kurses in diesem Jahr aussendeten.

Der Präsident der Federal Reserve Bank von Chicago, Austin Goolsbee, sagte, es gebe einen „Schimmer Hoffnung“ hinsichtlich der Dienstleistungsinflation, allerdings seien die zugrunde liegenden Preisdrücke weiterhin zu hoch und entwickelten sich in die falsche Richtung.

Der Präsident der New Yorker Federal Reserve, John Williams, erklärte unterdessen, die Inflation sei weiterhin zu hoch und die Zinspolitik sei „gut aufgestellt“, um den Preisdruck zu verringern.

Globale Ölpreise

Die globalen Ölpreise fielen am Freitag um mehr als 1,5 % und setzten damit die Verluste fort, die in der vorangegangenen Sitzung vorübergehend gestoppt worden waren. Sie steuern auf einen Test des Viermonatstiefs zu, da mit reibungsloseren Rohöllieferungen durch die Straße von Hormuz gerechnet wird.

Niedrigere Ölpreise tragen dazu bei, die Sorgen über eine beschleunigte Inflation zu lindern, was die Argumente für die Europäische Zentralbank bestärkt, die geldpolitischen Rahmenbedingungen für einen längeren Zeitraum in diesem Jahr unverändert zu lassen.

Europäische Zinssätze

• Berichten zufolge erwägt die Europäische Zentralbank, die Normalisierung der Geldpolitik im Juli auszusetzen, falls die Energiepreise auf dem aktuellen Niveau bleiben.

• Die Geldmärkte preisen derzeit die Wahrscheinlichkeit einer EZB-Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Juli auf rund 30 % ein.

• Die Anleger warten auf weitere Daten aus der Eurozone zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Lohnwachstum, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.

Der japanische Yen legte am Freitag im asiatischen Handel gegenüber einem Währungskorb aus wichtigen und weniger wichtigen Währungen zu und versuchte, sich von einem Zweijahrestief gegenüber dem US-Dollar zu erholen, da auf dem niedrigen Niveau ein bemerkenswertes Kaufinteresse bestand.

Der Yen notiert aktuell auf dem niedrigsten Stand seit zwei Jahren, nur einen Punkt unter dem schwächsten Stand seit 1986. Dies veranlasste die Währung, sich von diesem Niveau zu entfernen, da die japanischen Behörden den Devisenmarkt weiterhin genau beobachten und vor möglichen Interventionen warnen, um übermäßige Schwäche und Volatilität einzudämmen.

Der Preis

• Japanischer Yen-Wechselkurs heute: Der US-Dollar fiel gegenüber dem Yen um mehr als 0,1 % auf 161,60 Yen, von einem Eröffnungskurs von 161,78 Yen, nachdem er im Tagesverlauf ein Hoch von 161,853 Yen erreicht hatte.

• Der Yen beendete die Sitzung am Donnerstag gegenüber dem Dollar nahezu unverändert, nachdem er zuvor ein Zweijahrestief von 161,94 Yen erreicht hatte, nur einen Punkt unter seinem 40-Jahres-Tief von 161,95 Yen.

Wöchentliche Leistung

Bislang hat der japanische Yen in dieser Woche, die offiziell mit den heutigen Abrechnungskursen endet, gegenüber dem US-Dollar um 0,25 % nachgegeben und steuert auf den zweiten wöchentlichen Verlust in Folge zu.

US-Dollar

Der US-Dollar-Index fiel am Freitag um rund 0,1 % und setzte damit seine Verluste den zweiten Tag in Folge fort. Er entfernte sich weiter von seinem 13-Monats-Hoch, was die anhaltende Abschwächung des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb wichtiger Währungen widerspiegelt.

Zusätzlich zu den anhaltenden Gewinnmitnahmen schwächte sich der Dollar ab, nachdem die US-Inflationsdaten den Erwartungen entsprachen, während Beamte der Federal Reserve gemischte Signale hinsichtlich des geldpolitischen Kurses in diesem Jahr aussendeten.

Der Präsident der Federal Reserve Bank von Chicago, Austin Goolsbee, sagte, es gebe einen „Schimmer Hoffnung“ hinsichtlich der Dienstleistungsinflation, allerdings seien die zugrunde liegenden Preisdrücke weiterhin zu hoch und entwickelten sich in die falsche Richtung.

Der Präsident der New Yorker Federal Reserve, John Williams, erklärte unterdessen, die Inflation sei weiterhin zu hoch und die Zinspolitik sei „gut aufgestellt“, um den Preisdruck weiter zu senken.

Japanische Behörden

Die japanischen Behörden beobachten die Entwicklungen am Devisenmarkt genau, insbesondere da der Yen nach dem Überschreiten der wichtigen Schwelle von 160 Yen pro Dollar seinen niedrigsten Stand seit 40 Jahren erreicht hat. Dieses Niveau wird weithin als rote Linie angesehen, die erneute Interventionen zur Stützung der Währung auslösen könnte.

Anfang dieser Woche führte die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama ein Online-Treffen mit US-Finanzminister Scott Bessent, um auf die wachsende Besorgnis über starke Währungsschwankungen aufmerksam zu machen.

Laut Quellen, die von Reuters zitiert werden, konzentrierten sich die Gespräche auf vorgeschlagene Maßnahmen zur Bewältigung der historischen Schwäche des Yen, einschließlich der Möglichkeit einer Intervention auf dem Devisenmarkt.

Katayama betonte, dass die japanischen Behörden jederzeit bereit seien, entschlossene Maßnahmen zu ergreifen und direkt in den Devisenmarkt einzugreifen, um den Yen vor spekulativen Bewegungen zu schützen.

Ansichten und Analysen

• Matt Simpson, Senior Market Analyst bei StoneX, sagte, das japanische Finanzministerium könnte besorgt sein, dass der USD/JPY-Kurs auf seinen Höchststand im Jahr 2024 steigen könnte.

• Simpson fügte hinzu, dass sich die politischen Entscheidungsträger möglicherweise auch machtlos fühlen, da ein Eingreifen gegen eine restriktive Federal Reserve und starke US-Wirtschaftsdaten sich als kostspielig und ineffektiv erweisen könnte.

• Die ehemalige Vorstandsvorsitzende der Bank von Japan, Sayuri Shirai, sagte, der Yen könnte auf 165 Yen pro Dollar abwerten, falls die US-Notenbank Federal Reserve die Zinssätze im Laufe dieses Jahres anhebt.

Kerninflation in Tokio

Die am Freitag in Japan veröffentlichten Daten zeigten, dass die Kernverbraucherpreise in Tokio im Juni um 1,6 % gestiegen sind, was den Markterwartungen entsprach und eine Beschleunigung gegenüber 1,3 % im Mai darstellte.

Trotz der Verbesserung bleibt die Inflation unter dem Zielwert der Bank von Japan von 2 %, was auf eine anhaltende Schwäche des zugrunde liegenden Preisdrucks hinweist und die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen in diesem Jahr verringert.

Japanische Zinssätze

• Eine am Mittwoch veröffentlichte Zusammenfassung der Meinungen aus der geldpolitischen Sitzung der Bank von Japan im Juni zeigte, dass einige Vorstandsmitglieder eine zusätzliche geldpolitische Straffung forderten, um den Leitzins näher an ein für die Wirtschaft als neutral angesehenes Niveau heranzuführen.

• Die Märkte preisen derzeit die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Juli-Sitzung der Bank von Japan auf weniger als 25 % ein.

• Die Anleger warten auf weitere Daten zur Inflation, Arbeitslosigkeit und zum Lohnwachstum in Japan, um ihre Erwartungen neu zu bewerten.